Dit zijn onstuimige dagen voor dividendliefhebbers. Tientallen bedrijven met uitstekende staat van dienst bieden beleggers jaarlijkse uitbetalingen die hoger zijn dan de opbrengsten van vijf- en zelfs tienjarige staatsobligaties. Ja, schatkistcertificaten zijn misschien veiliger, maar dividenden hebben de neiging om in de loop van de tijd te stijgen. Bovendien krijgt u, wanneer uw T-obligatie afloopt, gewoon de oorspronkelijke nominale waarde terug, in tegenstelling tot aandelen, die kunnen stijgen.

De 10-jarige staatsobligatie levert bijvoorbeeld 2,59% op, maar Procter &Gamble (symbool PG, $ 102), lid van de Kiplinger Dividend 15, de lijst van onze favoriete dividendbetalende aandelen, levert 2,8% op en heeft zijn dividend gedurende 62 opeenvolgende jaren verhoogd. Coca-Cola (KO, $45), die in februari zei dat het zijn dividend voor het 55e jaar op rij verhoogde, levert 3,5% op. (Prijzen en retouren zijn tot en met 15 maart.)

Maar zijn dividendbetalende aandelen echt superieur? Als u uitsluitend had belegd in aandelen die regelmatig aan aandeelhouders worden uitbetaald, zou u enkele van de grootste successen van de markt hebben gemist. Alphabet, Amazon.com, Berkshire Hathaway en Facebook - vier van de zes grootste bedrijven volgens marktkapitalisatie - betalen geen dividend.

In plaats van om de paar maanden geld aan hun aandeelhouders te geven, investeren snelgroeiende bedrijven hun winst vaak in hun eigen bedrijf - in nieuwe fabrieken of software, zoals Amazon heeft gedaan bij het bouwen van zijn dochteronderneming voor cloudcomputing of het kopen van complementaire bedrijven, zoals Alphabet ( toen Google genoemd) deed toen het YouTube kocht.

Warren Buffett, voorzitter van Berkshire, int graag dividenden van de bedrijven die hij bezit, maar betaalt ze nooit zelf. Hij schreef in 2013:"Onze eerste prioriteit met beschikbare fondsen zal altijd zijn om te onderzoeken of ze intelligent kunnen zijn. ingezet in onze verschillende bedrijven…. Onze volgende stap … is het zoeken naar acquisities die geen verband houden met onze huidige activiteiten.”

Je zou het uitbetalen van dividend kunnen beschouwen als een soort verbeeldingskracht van het management. Waarom is dan een bepaald soort dividenduitkerende aandelen de afgelopen jaren bijzonder populair geworden? Ik heb het over de aandelen van bedrijven, zoals Procter &Gamble en Coca-Cola, die het dividend jaar na jaar verhogen.

Aan het einde van 2018 waren er 53 bedrijven in de 500-aandelenindex van Standard &Poor's die gedurende ten minste 25 jaar aan deze norm voldeden en in aanmerking kwamen voor de onderscheiding "Dividend Aristocrats". Maar waarom zou je zulke bedrijven prijzen als ze jaar na jaar meer geld teruggeven aan investeerders omdat het management het niet beter kan gebruiken?

Het antwoord is dat beleggen in aandelen die dividend uitkeren - vooral stijgende dividenden - een geweldige strategie blijkt te zijn. De S&P 500 Dividend Aristocrats-index heeft de afgelopen 10 jaar een jaarlijks gemiddelde van 18,3% opgeleverd, vergeleken met 17,1% (inclusief dividenden) voor de S&P 500 als geheel. Meestal duiden hogere rendementen op een hoger risico, maar de aristocraten hebben hun rendement behaald met minder volatiliteit dan de volledige S&P.

Waarom presteren consistente dividend-raisers zo goed?

Ze hebben een gracht. Om een ​​dividend consequent te verhogen, heeft een bedrijf doorgaans een duidelijk concurrentievoordeel nodig, een 'gracht' die concurrenten van de poorten houdt. Met een slotgracht kan het bedrijf de prijzen verhogen en de winst laten stromen, zelfs in slechte tijden. Een goed voorbeeld is Coca-Cola, een van de favorieten van Buffett. Zijn sterke merk en distributiesysteem zorgen voor een van de breedste grachten in de zakenwereld.

Dividend liegt niet. Dividenden zijn waarschijnlijk de beste indicator voor de gezondheid van een bedrijf. U kunt de winst per aandeel manipuleren, maar u kunt contant geld niet vervalsen.

Conservatieve idealen. Bedrijven die dividendverhogingen willen bijhouden, worden conservatief geleid omdat de ergste ramp voor hen een dividendverlaging is. Bij beleggen is een geweldige manier om geld te verdienen, bedrijven te vermijden die te veel risico's nemen en zich in plaats daarvan te concentreren op de ploeterende winnaars. Dover (DOV, $ 91) maakt winst via een gediversifieerd bedrijf dat saaie items maakt zoals koelkastdeuren en industriële pompen. Het resultaat is 63 opeenvolgende jaren van verhoogde dividenden.

Ze zijn een buffer. Dividenden vormen een buffer in moeilijke tijden. In een slecht jaar kan de markt 3% dalen, maar als het rendement op uw portefeuille van dividendbetalende aandelen 3% is, bent u break-even.

In 2008, het slechtste jaar voor large-capaandelen sinds 1931, verloor de S&P 500 37% (dividenden meegerekend), maar de Dividend Aristocrats verloren slechts 21,9%, dankzij slotgrachten, conservatief management en consistente uitbetalingen. In 2018 verloor de S&P 500 4,4%; de Dividend Aristocrats-index verloor 2,7%.

Een goede manier om deze aandelen te kopen is via ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats (NOBL, $ 67), een exchange-traded fund (ETF) met een gelijkmatig gewogen portefeuille en een kostenratio van 0,35%. Het fonds heeft niet alleen de S&P 500 verslagen, het is ook in elk van de vijf volledige kalenderjaren van zijn bestaan ​​geëindigd in de bovenste helft van zijn categorie (blend van grote bedrijven). Onder de aandelen in de portefeuille van het fonds die al minstens 55 jaar op rij dividenden hebben verhoogd (naast Coke, P&G en Dover) bevinden zich 3M (MMM, $ 208), Colgate-Palmolive (CL, $66), Emerson Electric (EMR, $67), Originele onderdelen (GPC, $ 107) en Johnson &Johnson (JNJ, $ 138). 3M, Emerson en J&J zijn ook Kip Dividend 15-keuzes.

Hoewel het Aristocratenfonds indrukwekkend is geweest, biedt het op zichzelf niet voldoende diversificatie. Het fonds is zwaar gewogen in aandelen van industriële en consumentenproducten, en minder dan 2% van het fonds zit in technologie, een sector die 20,6% van de S&P 500 vertegenwoordigt. En het bezit alleen aandelen van grote bedrijven.

ProShares biedt ook een mid-cap-versie, ProShares S&P MidCap 400 Dividend Aristocrats (REGL, $ 56), met als vereiste dat aandelen slechts 15 opeenvolgende jaren van stijgende dividenden hebben, evenals een small-capversie, ProShares Russell 2000 Dividend Growers (SMDV, $ 59), met een minimum van 10 jaar. Beide fondsen zijn relatief nieuw, maar volgens Morningstar hebben beide fondsen de afgelopen drie jaar hun tegenhangers (mid-cap- en small-capkernfondsen) verslagen.

Het kopen van goedgekozen dividendaandelen is geen ticket naar succes. Neem bijvoorbeeld Vanguard Dividend Growth (VDIGX), een zeer populair beleggingsfonds ($ 34 miljard aan activa) dat nu gesloten is voor nieuwe investeerders. Gerund door een menselijke manager en 0,26% aan kosten in rekening gebracht, heeft het fonds de afgelopen 10 jaar een jaarlijks gemiddelde van 15,1% opgebracht, vergeleken met 16,5% voor de S&P 500.

Ik moet hieraan toevoegen dat, hoewel aristocraten hun uitbetalingen blijven verhogen, de opbrengsten voor sommigen van hen uitzonderlijk laag kunnen zijn. Cintas (CTAS, $ 206), die werkuniformen verhuurt en al tientallen jaren een van mijn favoriete aandelen is, heeft zijn dividend elk jaar verhoogd sinds de beursgang in 1983. Ondanks een grote uitbetalingsverhoging vorig jaar, leveren zijn aandelen slechts 1% op.

Het gemiddelde S&P 500-aandeel levert 1,9% op, en ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats slechts een beetje meer. Als u hogere opbrengsten wilt met een licht verhoogd risico, kunt u het beste Vanguard High Dividend Yield (VYM, $86), een ETF gebaseerd op een FTSE Dow Jones-benchmark. Met kosten van slechts 0,06%, leverde het onlangs 3,1% op. In de afgelopen 10 jaar heeft het in wezen gelijke tred gehouden met de S&P 500, met een jaarlijkse achterstand van slechts twee tiende procentpunt op de index.

James K. Glassman is voorzitter van Glassman Advisory, een adviesbureau voor openbare aangelegenheden. Hij schrijft niet over zijn klanten. Zijn meest recente boek is Vangnet:de strategie om uw investeringen te verminderen in tijden van turbulentie. Van de hier genoemde aandelen is hij eigenaar van Amazon.com.