De Amerikaanse economie is officieel aan het herstellen en gaat de expansieve fase van de conjunctuurcyclus in. De Federal Reserve verwacht nu dat het Amerikaanse bbp in 2021 met 6,5% op jaarbasis zal groeien, vergeleken met de 4,2% die in december 2020 was voorspeld. Dankzij fiscale en monetaire beleidsstimulansen, heropening van bedrijven en vaccinatievooruitgang komt Amerika normaal.
Dat herstel heeft geen goede dingen betekend voor technologieaandelen, die in 2021 zijn afgekoeld na een forse stijging vorig jaar. Maar dat zou heel goed kunnen veranderen, en snel.
Fidelity-onderzoekers merken op dat informatietechnologie historisch gezien een sterke presteerder is in de vroege tot middenfasen van een conjunctuurcyclus, aangezien consumenten en bedrijven hun uitgaven opnieuw opvoeren. Technologieaandelen omvatten doorgaans gebieden zoals software en services, technische hardware en apparatuur, en halfgeleiders (chips) en halfgeleiderapparatuur.
Op dit moment heeft de technologie het echter moeilijk dankzij een paar factoren, niet in de laatste plaats extreem hoge waarderingen.
Volgens gegevens van FactSet is de toekomstgerichte koers-winstverhouding (P/E) van de informatietechnologiesector van de S&P 500 25,0 – zeker hoger dan de 21,2 van de S&P 500 en aanzienlijk hoger dan de vijfjarige (19,9) en 10 -jaar (16,7) gemiddelden. Dus een sleutel tot het vinden van technologieaandelen die klaar zijn om te stijgen tijdens deze volgende fase van de conjunctuurcyclus, is het identificeren van bedrijven die niet ook hoge waarderingen hoeven te overwinnen.
Hier zijn vijf goed geprijsde technologieaandelen met sterke groeivooruitzichten en een optimistisch analistensentiment. We hebben vijf aandelen geselecteerd met aantrekkelijke koers/winst-groeiverhoudingen (PEG) - een waardemaatstaf die ook een rol speelt bij de groeiverwachtingen van elk aandeel. Een PEG van 1 geeft aan dat een aandeel redelijk gewaardeerd is, meer dan 1 is overgewaardeerd en minder dan 1 is ondergewaardeerd. Alle vijf de aandelen op deze lijst worden verhandeld tegen een PEG van minder dan 1. (Ter vergelijking merkt Yardeni Research op dat de PEG van de S&P 500 1,1 is en de PEG van de informatietechnologiesector 1,4.)
Lumentum (LITE, $ 80,53) is waarschijnlijk het best bekend voor het maken van de lasercomponenten die de Apple (AAPL) Face ID-technologie aandrijven. Lumentum is de grootste wereldwijde fabrikant van 3D-sensing diodelasers. In mobiele apparaten worden deze diodelasers gebruikt voor gezichtsherkenning en andere biometrische beveiligingstoepassingen. Bij gaming laten lasers gebruikers spelen met gebaren en lichaamsbewegingen.
Het bedrijf is ook de grootste leverancier van diodelasers aan de telecomnetwerkapparatuurindustrie, waarvan de wereldwijde optische communicatienetwerken grote hoeveelheden spraak- en dataverkeer vervoeren.
"Lumentum profiteert van dominante posities in kritieke segmenten van de optische markt waar zijn superieure technologieën bovengemiddelde brutomarges kunnen behalen en gedifferentieerde technologische voordelen kunnen behouden", zegt Needham-analist Alex Henderson, die het aandeel een koop beoordeelt.
Op korte termijn verwacht Lumentum druk te zien van prijsverlagingen van 20% tot 25% door het gebruik van kleinere iPhone-chips. Verwacht werd dat de vraag van Samsung deze zachtheid zou compenseren, maar er zijn vertragingen als gevolg van technische integratieproblemen.
Henderson verwacht echter dat de markt voor 3D-detectie eind 2022 weer zal aantrekken. En in de tussentijd is hij van mening dat het tweejarige programma voor de terugkoop van eigen aandelen ter waarde van 700 miljoen dollar van het bedrijf een bodem onder de aandelen zou moeten leggen of zelfs wat winst zou moeten opleveren.
Barclays voegt zich de laatste tijd bij het stierenkamp, dat in mei de berichtgeving over Lumentum hervatte met een Overweight-rating (equivalent van Buy).
Lumentum is niet het grootste koopje onder technologieaandelen met een PEG van 0,93, maar het is te duur in vergelijking met de S&P 500 en de technologiesector. De forward P/E van minder dan 16 geeft ook een relatieve waarde aan in vergelijking met zijn peers.
Qorvo (QRVO, $ 179,47) maakt chips en geïntegreerde modules die draadloze en bekabelde connectiviteit mogelijk maken. De producten zijn te vinden in mobiele apparaten, wifi-stations, slimme thuisverbindingen, auto's en Internet of Things (IoT)-systemen. Qorvo profiteert van verschillende windstoten in de sector:de wereldwijde vraag naar altijd beschikbare connectiviteit, 5G-uitbreiding, opkomende wifi-standaarden van de volgende generatie en een toename van IoT-toepassingen.
QRVO is een "belangrijke begunstigde" aangezien Apple en Samsung 5G-telefoons uitrollen, zegt Needham-analist Rajvindra Gill, die zijn koersdoel in mei verhoogde van $ 220 per aandeel naar $ 245 nadat het bedrijf de fiscale winstramingen voor het vierde kwartaal had verslagen.
Qorvo heeft ook 5G-partnerschappen met vier van de grootste Chinese fabrikanten van mobiele apparaten en verwacht dat de volumes van 5G-handsets vanaf 2020 zullen verdubbelen. Ook de overgang naar Wi-Fi 6/6E-standaarden, waarvan de acceptatie sneller is gegaan dan Wi-Fi, blijft de verkoop stimuleren. -Fi 5, evenals nieuwe technologie zoals ultrabreedband.
BofA beschouwt QRVO als zijn beste keuze voor halfgeleiders voor 5G-smartphones, gezien de hoge zichtbaarheid van de groei. Hoewel het prijsdoel van $ 215 van het bedrijf 17 keer de winstverwachtingen voor 2022 is, wat zich aan de bovenkant van Qorvo's historische waarderingsbereik bevindt, zeggen de analisten van BofA dat dit "gerechtvaardigd is gezien de aanstaande grote productstijgingen en minder klantconcentratie in vergelijking met collega's."
Naast een lage PEG van 0,78, worden QRVO-aandelen verhandeld tegen minder dan 16 keer de winstverwachtingen, wat erop wijst dat Wall Street het voordeel van het bedrijf niet zo veel waardeert als andere technologieaandelen.
Vishay Intertechnologie (VSH, $ 23,90) is een van 's werelds grootste fabrikanten van halfgeleiders en elektronische componenten die innovaties mogelijk maken, zoals fabrieksautomatisering op het volgende niveau, elektrificatie van voertuigen, 5G-netwerktechnologie en IoT.
De producten van Vishay nemen cruciale posities in in de waardeketen van elektronische goederen. De passieve en actieve componenten zitten in bijna elk product met een stroom.
Stifel (Buy) noemt VSH een van zijn topkeuzes voor de korte termijn, wat een weerspiegeling is van de brede vraag naar halfgeleiders, componenten en connectoren. De huidige chiptekorten leiden tot hogere prijzen, wat Vishay ten goede zou moeten komen, zeggen analisten van Stifel, en dat zou kunnen voortduren tot in 2022.
"Gezien de vitale plaats van Vishay in de elektronicawaardeketen, zal de vraag naar de actieve en passieve componenten van Vishay naar verwachting extreem robuust blijven in 2021 en in de komende jaren", zegt Stifel.
"De economische omgeving voor de elektronica-industrie blijft uitzonderlijk", zei CEO Gerald Paul tijdens Vishay's oproep over de resultaten over het eerste kwartaal. "Vrijwel alle markten zijn in uitstekende staat en de toeleveringsketens zijn behoorlijk uitgeput."
Vishay voorspelt ook hogere groeipercentages in de komende jaren in vergelijking met het voorgaande decennium.
"De sterke vraag weerspiegelt de aanhoudende digitaliseringstrend die wordt gestimuleerd door de pandemie, evenals het heropenen van het momentum (van de economie) dat een nieuwe golf van consumenten- en bedrijfsuitgaven aanstuurt", zegt Jim Kelleher (Buy), analist van Argus Research. Hij voegt eraan toe dat de langetermijnprognose een verschuiving is voor Vishay, die doorgaans alleen verwachtingen voor een kwartaal geeft.
Vishay ziet eruit als een voordelig geprijsde technologieaandeel door tal van lenzen, waaronder zijn 0,69 PEG en 12,4 forward P/E, evenals een lage prijs-tot-verkoop (P/S) van 1,3 die slechts een derde is van het Morningstar-categoriegemiddelde P/S voor technologiefondsen.
U kent misschien niet het contractproductiebedrijf Jabil (JBL, $ 55,80), maar je herkent zeker klanten zoals Apple, Disney (DIS) en Honeywell (HON). Simpel gezegd, Jabil neemt de ideeën van zijn klanten en maakt er producten van. Dit gebeurt niet alleen door middel van productiecapaciteiten, maar ook door technische en ontwerpservices, inzichten in de toeleveringsketen en wereldwijde expertise op het gebied van productbeheer.
Jabil zou moeten profiteren van een voortdurende convergentie op lange termijn van technologie en praktisch alle andere industrieën. Het bedrijf is met name goed gepositioneerd om te profiteren van de "Industry 4.0"-trend, waarbij sensoren en aangesloten apparaten op de fabrieksvloer worden geïntroduceerd om productieprocessen te transformeren.
JBL rapporteerde onlangs een betere winst in het tweede kwartaal en verhoogde zijn vooruitzichten voor 2021. Het verhoogde zijn omzetverwachtingen van $ 27,5 miljard naar $ 28,5 miljard, en verhoogde zijn voorspellingen voor de kernwinst per aandeel (EPS) van $ 4,60 per aandeel naar $ 5,00.
"Het grote plaatje is dat het bedrijf duidelijk presteert", zegt Raymond James-analist Adam Tindle (Strong Buy), die onlangs zijn koersdoel voor 12 maanden verhoogde van $ 53 per aandeel naar $ 58 na het Q2-rapport van Jabil. Tindle zegt dat Jabil meer diversifieerde naar eindmarkten met een hogere waarde en een grotere fiscale discipline aan de dag legde.
"Het bedrijf lijkt uit de pandemie te komen met intacte kernkrachten", zegt Argus Research-analist Jim Kelleher (Buy), die onlangs zijn koersdoel verhoogde van $ 52 per aandeel naar $ 60. "Ondanks de pandemie is de cashflow van Jabil gegroeid en we verwachten dat die trend zich voortzet naarmate de economie weer normaal begint te worden."
Ondertussen lijkt JBL een duidelijke waarde onder technologieaandelen, gezien een lage PEG van 0,68 en een toekomstige K/W van minder dan 10.
Alliantie-gegevenssystemen (ADS, $ 117,21) drijft de marketing, debiteurenfinanciering, verwerking en betalingen aan van private label en co-branded creditcards aangeboden door Victoria's Secret, Sephora, IKEA en andere merken. ADS biedt creditcards aan onder zijn eigen merk, evenals onder de Comenity-vlag.
ADS exploiteert ook LoyaltyOne, dat de Canadian Air Miles en de in Nederland gevestigde BrandLoyalty-beloningsprogramma's voor luchtvaartmaatschappijen, handelaren en andere klanten beheert, hoewel ADS verwacht deze eenheid tegen eind 2021 af te splitsen.
Ralph Andretta, CEO van Alliance Data Systems, die in februari 2020 het roer overnam, heeft het senior leiderschap "opgewaardeerd" en in het bedrijf geïnvesteerd om de productmogelijkheden te verbreden, zegt William Blair-analist Robert Napoli (Outperform, equivalent van Buy). Enkele belangrijke initiatieven die onder Andretta zijn gelanceerd, zijn het debuut van de Comenity-kaart en de overname van het digitale betalingsbedrijf Bread, dat nu kopen/later betalen-opties biedt aan shoppers.
In januari heeft Bread zijn betalingstechnologieplatform in licentie gegeven aan Royal Bank of Canada (RY), de grootste bank van Canada. Afgelopen oktober heeft ADS zijn creditcardverwerking uitbesteed aan Fiserv (FISV).
"We zijn van mening dat het nieuwe leiderschap ADS heeft verjongd en de strategische overname van Bread was ook van cruciaal belang, net als de partnerschappen met Fiserv en RBC Bank", zegt Napoli, die eraan toevoegt dat Bread op de lange termijn mogelijk "meerdere miljarden" waard kan zijn.
Digital-first Bread zal naar verwachting millennials aanspreken. Het is ook uniek omdat het een "white label" -service is waarmee verkopers hun eigen merk op de service kunnen plaatsen. Napoli noemt het een "potentieel aanzienlijk voordeel en een uitstekende aanvulling op het aanbod van private label-kaarten."
En het is moeilijk om goedkopere technologieaandelen te vinden dan ADS, dat slechts 8 keer de winstverwachtingen en 1,4 keer zijn inkomsten verhandelt.
25 Blue-Chip-aandelen waar beheerders van beleggingsfondsen het meest van houden
7 groeiaandelen die u ook contant betalen
5 voordelige dividendaandelen om nu te kopen
10 technologieaandelen die u dividend uitkeren om ze te bezitten
8 aandelen waarmee u net zo kunt beleggen als Buffett
12 dividendaandelen waar fondsen dol op zijn
12 technologieaandelen waar Wall Street het meest van houdt