Neil Woodford is een fondsbeheerder in het Verenigd Koninkrijk die heeft genoten van een 'rock star' reputatie in de investerende wereld en is de oprichter van Woodford Investment Management. Zijn Woodford Equity Income fonds houdt de pensioenen en beleggingen van tienduizenden mensen. Echter, had de Woodford Equity Income Fund is het uitvoeren van zo slecht sinds juni 2017 dat beleggers geld zich terugtrokken tegen het tarief van £ 10 miljoen per dag mei 2019.
Op maandag 3 juni na 23 opeenvolgende maanden waarin onttrekkingen aan het fonds was groter dan nieuwe deposito's geweest, Neil Woodford aangekondigd dat de LF Woodford Equity Income fund zou worden opgeschort. Dit betekent dat de beleggers niet in staat zijn om te kopen, te verkopen of de overdracht van middelen totdat het wordt heropend, maar de fondsbeheerder, Neil Woodford, is nog steeds in staat om de portefeuille te beheren voor rekening van de beleggers. Het fonds zal worden geschorst voor ten minste 28 dagen, maar Neil Woodford heeft gezegd dat hij zal worden voorzien voortdurende updates over de status van het fonds.
Het fonds werd opgeschort omdat beleggers hun geld werden terug te trekken uit het fonds in een alarmerend tempo, wat betekende dat beleggers niet in staat zou zijn om terug te betalen snel genoeg zonder beschadiging van het fonds waarde. Het probleem werd nog verergerd als het Woodford Equity Income Fund gehouden ongewoon grote belangen in kleinere niet-beursgenoteerde bedrijven, die moeilijk te verkopen zijn.
Sommige financiële gegevens die zijn verzameld door Morningstar blijkt dat:
Mei was de 23 e opeenvolgende maand dat de Woodford Equity Income Fund een netto-uitvoer had geleden. Er wordt geschat dat beleggers trok ongeveer £ 10 miljoen per dag uit het fonds in mei. De omvang van het fonds, met een piek van £ 10,2 miljard, heeft vergoten £ 560 miljoen van de activa in een kwestie van weken. Vandaag de dag heeft £ 3,7 miljard van de activa.
Neil nam naar zijn website om zich te verontschuldigen voor het ophangen van de Woodford Equity Fund en zei dat het in het beste belang van de beleggers.
Neil Woodford is een contraire belegger, wat betekent dat hij zoekt naar investeringen die in tegenstelling tot de markt sentiment of de huidige trends van de tijd. Deze strategie had hem goed tijdens zijn 26-jarige carrière als vermogensbeheerder voor het Invesco Perpetual geserveerd en moedigde hem aan om het alleen te doen in 2014 en het opzetten van Woodford Investment Management.
In de vroege dagen, Woodford's tegendraadse beleggingsstijl leek te werken met de Equity Income Fund comfortabel verslaan de benchmark en een groot deel van de peer group. Aangezien het fonds groter werd Woodford die nodig zijn om het net te verspreiden breder te zoeken naar nieuwe investeringsmogelijkheden. Deze omvatten investeringen in niet-genoteerde aandelen die de mogelijkheden van drijvend op de beurs als beursgenoteerde ondernemingen, naar de volgende sprong in de koers van het aandeel te genieten van gehad. Dit was een afwijking van de blue-chip aandelen waarop hij zijn reputatie had opgebouwd.
Investeren in niet-beursgenoteerde aandelen is een riskante strategie, omdat ze erg moeilijk om de handel in grote hoeveelheden in het bijzonder als de prijs begint te dalen of de potentie om tot een beursgenoteerde onderneming verdwijnt. Veel van de investeringen Woodford waren in de biomedische bedrijf waarvan het succes is gebaseerd op onderzoek naar nieuwe geneesmiddelen. Als dit onderzoek heeft niet geleid tot een nieuwe vooruitgang in de medicatie kan het bedrijf de reputatie en de koers van het aandeel nooit meer herstellen.
Omdat veel van de investeringen Woodford's gestrand in eind 2017 en begin 2018 begonnen de beleggers om hun geld terug te trekken uit het fonds. Om deze aflossingen te voldoen, werd Woodford gedwongen om zo de verkoop van de meest gemakkelijk verhandelbare aandelen unbalancing de samenstelling van het fonds naar kleinere en niet-beursgenoteerde ondernemingen.
Fondsen mogen niet meer dan 10% van hun vermogen beleggen in niet-beursgenoteerde ondernemingen en de Woodford Equity Income Fund werd balanceert in de buurt van dit merk. Om te voorkomen dat de regels overtreden Woodford verminderde de illiquide deel van zijn investeringen door het bewegen van £ 73m van niet-beursgenoteerde aandelen in een beleggingsfonds heer Woodford liep ook genoemd Patient Capital Trust.
Het omslagpunt voor de Equity Income Fund kwam op 31 mei 2019 toen Kent County Council verzocht om een £ 263m onttrekking aan het fonds, was dit in aanvulling op de normale dagelijkse opnames in de regio van £ 10m. Dit was de laatste druppel en Woodford had geen echte keuze, maar om het fonds te bevriezen.
The Dominos daarna begon te dalen als Hargreaves Lansdown uiteindelijk besloten om de Equity Income fonds te trekken van haar op de voet gevolgd Wealth 50 lijst van de fondsen. Hargreaves klanten goed voor ongeveer 20% van de activa van Woodford onder beheer en had geholpen brandstof Woodford's cult reputatie als een investering superster.
Als uw geld wordt geïnvesteerd in het Woodford Equity Income Fund zal je niet in staat zijn om toegang te krijgen tot het fonds schorsing is opgeheven. Als uw geld blijft belegd kan de waarde ook veranderen afhankelijk van de aandelenkoersen van de bedrijven in de portefeuille. Dus als de prijzen stijgen, zo zal uw investering, maar als ze vallen uw investering zal ook dalen, wat betekent dat je terug kon minder dan wat je in te krijgen.
Beleggers zullen in staat zijn om toegang te krijgen tot hun geld zodra het fonds schorsing is opgeheven, als het ooit is. Beleggers worden gedekt door de Financial Services Compensation Scheme (FSCS), zodat de investeringen zal worden gegarandeerd tot £ 85.000
Ondanks het fonds wordt opgeschort zal je nog steeds dat vergoedingen in rekening gebracht. Dit komt doordat het fonds nog steeds wordt beheerd en Neil Woodford heeft tot nu toe geweigerd om af te zien van zijn management fee.
U bent alleen beïnvloed als je investeert in de LF Woodford Equity Income Fund via Hargreaves Lansdown. Hetzelfde geldt welk platform je gebruikt om te investeren in het fonds, niet alleen Hargreaves Lansdown. Een verschil is dat een aantal van Hargreaves Lansdown is in-house multi-manager fondsen gedeeltelijk te investeren in de LF Woodford Equity Income Fund. Hoewel deze fondsen zelf niet zijn opgeschort, zal ze worden beïnvloed door het wel en wee van de LF Woodford Equity Income Fund. Bijvoorbeeld, Hargreaves Multi-manager Inkomen &Growth Fund investeert 13-14% van de £ 3 miljard in Neil Woodford's Equity Income Fund. Hargreaves Lansdown heeft de beslissing genomen om eventuele beheerskosten in verband met activa in de LF Woodford Equity Income Fund afzien genomen.
De toekomst is onduidelijk ten aanzien van het fonds met een aantal voorspellen is het waarschijnlijk gesloten blijven voor de rest van 2019 ten minste. Het is waarschijnlijk dat Woodford zal de herstructurering van de activa binnen het fonds om ze meer liquide en duurzamer op de lange termijn te maken. De vragen zijn kan hij steel de stroom van opnames wanneer het fonds uiteindelijk heropent het fonds aantrekkelijk zijn om nieuwe investeerders te maken en beter te presteren dan de relevante benchmark en zijn collega's. Alleen de tijd zal het leren.
Ik werd gevraagd door de Mail on Sunday voor mogelijke alternatieven voor de LF Woodford Equity Income Fund. Volg de link naar mijn standpunten te lezen. Het fonds in de pers artikel gesuggereerd werd afgeleid van het eigen vermogen inkomen onderzoek beschikbaar voor 80-20 Investor leden.
Als u niet tevreden bent met de manier waarop de sluiting van de Woodford Equity Income Fund is afgehandeld kun je een klacht indienen bij Woodford Investment Management. U kunt bellen met 0333 300 038 of e-mail [email protected] als u nog vragen heeft met betrekking tot de opschorting van Woodford's aandelenfonds.
Indien de klacht is dan niet adequaat omgegaan met de zaak kan worden voorgelegd aan de Financial Ombudsman Service door te bellen naar 0800 023 4567 of schrijven naar Exchange Tower, Haven Exchange, Londen E14 9SR .