Delta is een verhouding die veranderingen in de prijs van een effect, zoals bedrijfsaandelen, relateert aan een verandering in de prijs van een derivaat daarvan voorraad. Delta is in het bijzonder een maatstaf voor hoe gevoelig de prijs van de optie is ten opzichte van veranderingen in de prijs van de onderliggende waarde. Veelvoorkomende voorbeelden van derivaten waarvoor delta zou worden berekend, zijn call- en putopties.

In dit artikel gaan we dieper in op wat delta is, en zie het geïllustreerd met een investeringsvoorbeeld.

Definitie en voorbeelden van Delta

Delta meet hoe de waarde van een optie verandert ten opzichte van een prijs verplaatsen in de onderliggende beveiliging waarvan het is afgeleid.

Om te zien hoe het in een eenvoudige illustratie wordt gebruikt, moet je bedenken dat je een aandeel hebben ter waarde van $ 45 en een calloptie op dat aandeel is $ $ 3 waard. Neem verder aan dat de delta 0,4 is. Dit geeft aan dat de waarde van de optie naar verwachting met 40 cent zal stijgen voor elke stijging van $ 1 in de prijs van het aandeel.

Als je die formule gebruikt, als de prijs van het aandeel stijgt naar $46, dan zal de prijs van de call-optie naar verwachting stijgen tot $3,40. Als de prijs van het aandeel stijgt naar $ 47, dan wordt verwacht dat de optieprijs $ 3,80 zal zijn.

Alternatieven voor Delta

Delta is slechts een van de Griekse symbolen die worden gebruikt om veranderingen te beschrijven of te analyseren in optiewaarden. Griekse letters vega, theta, gamma en rho worden ook gebruikt.

Elk van de formules van deze Griekse letters meet de prijsgevoeligheid van een derivaat ten opzichte van een kenmerk van de onderliggende waarde waarop het is gebaseerd.

Zo worden de andere letters gebruikt door beleggingsanalisten en portfoliomanagers:

• Vega :kwantificeert verwachte veranderingen in een optieprijs op basis van de volatiliteit van de onderliggende waarde.
• Theta :Optiewaarden worden gedeeltelijk beïnvloed door de resterende tijd voordat ze verlopen. Het gedeelte van een optiewaarde boven de huidige intrinsieke waarde dat vanwege deze tijd bestaat, wordt de tijdswaarde of tijdpremie genoemd. Theta meet de snelheid waarmee de waarde van een optie in de loop van de tijd daalt, wat bekend staat als tijdverval.
• Gamma :Dit is een afgeleide van delta en meet de mate van verandering in delta ten opzichte van de verandering in de prijs van een effect. Als de waarde van een effect met $ 1 stijgt of daalt, laat gamma zien hoeveel dit van invloed is op de optieprijs.
• Rho :Meet het effect van veranderingen in de risicovrije rentevoet op de prijs van een optie en wordt uitgedrukt als de hoeveelheid geld die een optie zal verliezen of winnen bij een verandering van 1% in de rentetarieven.

Wat het betekent voor individuele beleggers

Een belegger kan begrip van delta gebruiken om een ​​optiestrategie te implementeren om zichzelf beschermen door veranderingen in de prijs van een aandeel dat ze aanhouden te compenseren. Dit type strategie wordt een hedgingstrategie genoemd en een optiedelta wordt gebruikt bij het berekenen van een hedgeratio.

Stel dat een belegger 100 aandelen van een bepaald aandeel en een bijbehorende call bezit optie heeft een delta van 0,25. Nogmaals, dit betekent dat de prijs van de optie met 25 cent zal stijgen voor elke stijging van $ 1 in de prijs van het aandeel. De belegger kan deze relatie in zijn voordeel gebruiken in een hedge door te doen wat bekend staat als het schrijven van calls.

Het aantal aanroepen vinden dat moet worden geschreven om een ​​dienst te compenseren in de prijs van het aandeel, neem gewoon het omgekeerde van de hedge-ratio, die 1/hedge-ratio is. In dit geval 1/0,25 =4. Om deze positie in het aandeel af te dekken, moet de belegger vier calls schrijven.

Om te zien hoe dit de positie van de belegger afdekt, onthoud dat een standaardoptie contract vertegenwoordigt een recht om 100 aandelen te kopen of te verkopen.

Als de belegger 100 aandelen bezit die elk met $1 dalen, dan De longpositie in het aandeel is in totaal met $ 100 gedaald. Omdat elk optiecontract 100 aandelen vertegenwoordigt, daalt elke contractprijs met $ 25 (tegen 25 cent per aandeel). Vier contracten, die elk met $ 25 in waarde dalen, zijn $ 100. De belegger zou deze contracten op de open markt terug kunnen kopen. Als de belegger de contracten terugkoopt, hebben ze ze geschreven voor $ 100 minder dan wat ze ervoor hebben ontvangen, wat hun verlies op de aandelen perfect compenseert.

Een belegger kan delta ook gebruiken als een schatting van de waarschijnlijkheid of een optie in the money zal zijn, wat betekent - met callopties als voorbeeld - dat de huidige prijs van de onderliggende waarde hoger is dan de overeengekomen aankoopprijs op expiratie.

In deze toepassing wordt de deltawaarde eenvoudig uitgedrukt als een kans. Hier zou het worden gebruikt om te interpreteren dat het contract 25% kans heeft om in het geld te vervallen.

Hoe Delta te krijgen

Delta is een onderdeel van het Black-Scholes optieprijsmodel. Hoewel u het zelf kunt berekenen met behulp van het Black-Scholes-model, is het ook voor u beschikbaar via optiekoersen en kan het worden verstrekt door de beursvennootschap die u gebruikt om in opties te handelen.

Belangrijkste tips

• Delta is een maatstaf voor hoe de prijs van een optiecontract verandert in verhouding tot prijsveranderingen in de onderliggende waarde.
• Delta is een type Griekse berekeningswaarde die wordt gebruikt om veranderingen in de waarde van een optie te beschrijven.
• Inzicht in delta kan een belegger helpen een hedgingstrategie te implementeren met behulp van opties.