Als u een bedrijf analyseert om te bepalen wat u denkt dat het waard is, moet u de balans in handen krijgen. Dit rapport bevindt zich meestal in het laatste jaarverslag van het bedrijf, Form 10-K-indiening en Form 10-Q-indiening. Elk document heeft een ander doel en biedt andere inzichten in het bedrijf.

Wat zijn de verschillen tussen een 10-Q, een 10-K, en een jaarverslag?

 10-Q 10-K Jaarverslag Aanmeldingsfrequentie Driemaandelijks voor Q1–Q3AnnuallyAnnuallyNiveau van detail Minder gedetailleerde, niet-gecontroleerde financiële overzichtenExtreem gedetailleerde, gecontroleerde financiële overzichtenEen gepolijste blik op wat er in de 10-K staat Vervaldatum:grote versnelde filers (>=$700MM float) 40 dagen 60 dagenGearchiveerd met 10KVervaldatum:versnelde filers ($75MM–$700MM float) 40 dagen75 dagenGearchiveerd met 10-KVervaldatum:niet-versnelde filers (<$75MM float) 45 dagen90 dagenOpgeslagen met 10-KDoel Zorg voor een doorlopend beeld van de financiële positie van het bedrijf gedurende het jaarBiedt een uitgebreid overzicht van alles over de financiële toestand van een bedrijf Biedt een beknopter, beter verteerbaar beeld van de bedrijfsfinanciën dan de 10-K 

De 10-Q, 10-K en het jaarverslag bieden allemaal u met het oog op de financiële gezondheid van een onderneming. Ze moeten op tijd worden ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). Dit zijn de belangrijkste aspecten van elk rapport:

• Aanmeldingsfrequentie: Een 10-Q wordt driemaandelijks ingediend bij de SEC na de eerste drie kwartalen van het jaar. De 10-K en het jaarverslag verschijnen eenmaal per jaar na het einde van het fiscale jaar.
• Niveau van detail: Terwijl de 10-Q een snel, niet-gecontroleerd beeld geeft van de financiële informatie van het bedrijf, duikt de 10-K diep in elk aspect van de situatie van het bedrijf en is gebaseerd op gecontroleerde gegevens. Het jaarverslag biedt een gepolijste, samenvattende blik op wat er in de 10-K zit.
• Vervaldatum: Vervaldata voor 10-Q's variëren van 40 tot 45 dagen na het einde van het kwartaal. Jaarverslagen en 10-K's worden samen 60 tot 90 dagen na het einde van het fiscale jaar ingediend, afhankelijk van de grootte van het bedrijf.

Laten we elke vorm en het doel ervan nader bekijken, zodat u kunnen hun functies beter begrijpen.

Formulier 10-Q

De 10-Q is als de 10-K, maar het dekt slechts een kwart aan financiële gegevens. Het bevat veel minder detail dan de 10-K, vanwege de korte meetperiode. Het kan van tijd tot tijd erg handig zijn als u op zoek bent naar veranderingen op korte termijn in een bedrijf.

Het formulier 10-Q kan inzicht geven in veranderingen binnen een bedrijf, lang voordat die veranderingen zichtbaar worden in de winstcijfers. U kunt bijvoorbeeld zien dat de voorraadomzet beter (of slechter) wordt of dat de debiteurenomzet verbetert. Mogelijk ziet u zelfs waarschuwingssignalen dat er een kredietprobleem is bij klanten, omdat incasso's traag verlopen. Veranderingen in werkkapitaal, rechtszaken en andere juridische risico's kunnen worden genoemd waarvoor nog geen kasreserves zijn aangelegd.

De grootte van de beursgang van een bedrijf, de waarde van de gewone aandelen die niet in het bezit zijn van zijn gelieerde ondernemingen, bepalen hoeveel tijd een bedrijf heeft om zijn 10-K of 10-Q in te dienen.

Formulier 10-K

Het formulier 10-K is een jaarlijkse indiening die beursgenoteerde bedrijven moeten indienen bij de SEC na het einde van hun fiscale jaar.

De 10-K is een jaarverslag, maar het ziet eruit en leest er gaat niets boven het jaarverslag. In plaats daarvan heeft het alle gegevens van het jaar waar u dagen over kunt doen. Het omvat alles, van de geografische bron van inkomsten tot het vervalschema van de obligaties die het bedrijf heeft uitgegeven. Er zijn geen foto's of bloemrijke brieven van de CEO:alleen de feiten, cijfers en genomen beslissingen. De 10-K bespreekt ook alle boekhoudprocedures die het bedrijf gebruikt in aanvulling op de wettelijk verplichte procedures.

Sommige mensen vinden de 10-K verschrikkelijk om te lezen. Als je van financiën houdt en ervan houdt om cijfers te kraken, is dit van onschatbare waarde. Echt complexe bedrijven kunnen 10-K's hebben die honderden pagina's lang zijn.

Soms kunt u een bedrijf tegenkomen zonder financiële overzichten of andere openbaarmakingen in het formulier 10-K. In plaats daarvan kan het een passage bevatten die leest in de trant van "hierin opgenomen door verwijzing". Dit betekent dat de informatie ergens anders is vrijgegeven, zoals in het jaarverslag, en dat je daar moet zoeken naar de gegevens die je nodig hebt.

Jaarverslag

Een beursgenoteerd bedrijf geeft het jaarverslag enkele maanden na de einde van hun boekjaar. Het bevat bijna alles wat u moet weten over het bedrijf. Dit kan duidelijker zijn dan het jaarverslag dat met formulier 10-K bij de SEC is ingediend.

Het jaarverslag wordt vóór de jaarvergadering van het bedrijf naar de aandeelhouders gestuurd. Het moet ook op de website van het bedrijf worden geplaatst.

Een jaarverslag bevat meestal een brief van de CEO waarin wordt gesproken over de prestatie van het bedrijf. Ze komen meestal overeen met hun verwachtingen voor het komende jaar en herhalen hun visie en filosofieën. Achter in de meeste jaarverslagen vindt u een verzameling documenten, voetnoten, grafieken en rapporten die u het beste kunt lezen, omdat ze u kunnen helpen een waarheidsgetrouw beeld van het bedrijf te krijgen.

U zou toegang moeten hebben tot het jaarverslag van een bedrijf, zelfs als u ben geen aandeelhouder. Klik op de investor relations-link op de website van het bedrijf. Van daaruit zou u het rapport in pdf-vorm moeten kunnen downloaden.

Beursgenoteerde bedrijven moeten ook een formulier 8-K indienen om de SEC en aandeelhouders op de hoogte te stellen van gebeurtenissen die hun aandelenkoers kunnen beïnvloeden.

Haal uw informatie bij de bron

Je hebt toegang tot de financiële gegevens van een bedrijf via portals zoals MarketWatch of Yahoo ! Financiën, maar het is beter om rechtstreeks naar het bedrijfsrapport zelf te gaan. Dit komt omdat er fouten kunnen binnensluipen in gegevens die zijn overgedragen aan derden.

Ook zijn de gegevens die u op deze sites raadpleegt te beperkt in omvang . Je kunt geen context creëren of weten wat er aan de hand is door te kijken naar de bèta, aandelenkoers en prijsgeschiedenis van een bedrijf. Het is belangrijk om het jaarverslag, 10-K of 10-Q zelf te lezen, want er zijn allerlei zaken die niet op deze websites mogen staan.

Denk aan AIG vóór de Grote Recessie van 2008-09. Het bedrijf kreeg een enorme steun van de overheid nadat het miljarden had verloren na de crisis. Als u het jaarverslag aandachtig had gelezen, zou u doodsbang zijn geweest voor de blootstelling aan subprime-hypotheekderivaten en -swaps. Dit kwam niet op de financiële sites; het enige wat je kon zien waren een groeiend netto-inkomen, groeiende activa en een groeiende cashflow.

Je mag nooit vergeten dat je met een aandeel eigendom koopt in een bedrijf. U leent geld aan een bedrijf als u een obligatiebelegger bent.

Er zijn geen snelkoppelingen. U moet het werk doen en het risico begrijpen dat u neemt om de dividenden en rentebetalingen te innen.

10-Q's, 10-K's en Rapporten over concurrenten

Deze formulieren zijn erg handig bij het vergelijken van bedrijven. Zorg ervoor dat u de jaarverslagen, 10-K's en 10-Q's van de concurrenten van een bedrijf opvraagt ​​als u de sterke en zwakke punten wilt begrijpen. Het kan u bijvoorbeeld helpen een olie major beter te begrijpen als u alle olie majors tegelijkertijd bestudeert. U kunt de uitspraken analyseren en uzelf afvragen:"Wat is er anders?"

U zult merken dat bedrijven verschillende kapitaalstructuren kunnen hebben. Je zou naar de DuPont ROE-variabelen kunnen kijken en zien wat het rendement oplevert. U kunt ook inzicht krijgen in welke bedrijven het beste uitkomen door te kijken naar indicatoren zoals de trend in de verkoop per vierkante meter en de rentedekkingsratio's.

Als een bedrijf een nieuwe boekhoudregel uitlegt die de manier waarop ze resultaten rapporteert en een ander verdoezelt het alleen, je zou de waarschuwingsbellen in je hoofd moeten horen over het laatste bedrijf. Evenzo kan het ene bedrijf wijzen op een kans waarmee de sector wordt geconfronteerd, terwijl een conservatiever bedrijf niets anders rapporteert dan hun resultaten gedurende de laatste periode. Het voormalige bedrijf lijkt op dat moment de betere investering, omdat u meer informatie heeft.

Waar het op neerkomt

Als u van plan bent te beleggen in aandelen of obligaties, moet u leren lezen en het evalueren van 10-Q's, 10-K's en jaarverslagen is een essentiële vaardigheid om te cultiveren. Geïnformeerde investeerders zijn succesvolle investeerders; sla deze belangrijke documenten niet over wanneer ze uitkomen.

Belangrijkste tips

• Formulier 10-Q-aanvragen worden driemaandelijks ingediend en bevatten veel minder details dan 10-K-aanvragen.
• Deponeringen op formulier 10-K zijn jaarverslagen die zijn ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission en bevatten bergen financiële gegevens.
• Jaarverslagen worden eenmaal per jaar naar de aandeelhouders gestuurd en bevatten meestal bijna alles wat u over het bedrijf moet weten.
• U kunt kopieën van deze rapporten verkrijgen van financiële websites, maar u kunt ze het beste rechtstreeks van het bedrijf krijgen.