Het heeft even geduurd, maar actief beheerde exchange-traded funds (ETF's) winnen eindelijk terrein bij beleggers.
Volgens nieuwe gegevens van ETFGI, een toonaangevende ETF-consultant, hadden ETF's en exchange-traded products (ETP's) in juli een netto-instroom van $ 37,2 miljard, wat de netto-instroom op jaarbasis op $ 226,3 miljard bracht, wat de sector op maar liefst $ 4,6 biljoen brengt in activa.
Actief beheerde ETF's en ETP's groeiden in juli met 8% tot $ 194 miljard - een recordbedrag voor het laatbloeiende productaanbod. Het is niet verwonderlijk dat meer dan twee derde van die activa wordt belegd in vastrentende ETF's en ETP's.
Een van de game-changers voor actief beheerde ETF's zou de overgang naar semi-transparante fondsen kunnen zijn (daarover later meer). American Century loopt voorop op dit gebied, wat heeft geleid tot een toename van het aantal nieuwe actieve ETF's. Tot eind juni waren er 63 passieve ETF's gelanceerd, tegenover 68 actieve producten - de eerste keer in meer dan 20 jaar dat actieve het passieve overtreft.
Hier zijn zeven actief beheerde ETF's die u kunt overwegen voor uw portefeuille. Dit is een lijst met aandelen- en vastrentende opties - inclusief een van de nieuwere semi-transparante aanbiedingen - die geschikt zijn voor een verscheidenheid aan risicotoleranties en beleggingshorizon.
Catherine Wood is de oprichter, CEO en Chief Investment Officer van Ark Investment Management LLC, dat momenteel vijf actief beheerde ETF's aanbiedt, waaronder de Ark Innovation ETF (ARKK, $ 95,33) - en twee index-ETF's.
De ervaren portefeuillemanager startte de op innovatie gerichte beleggingsonderneming in 2014, na 12 jaar bij AllianceBernstein te hebben gewerkt, waar ze meer dan $ 5 miljard beheerde voor haar wereldwijde thematische strategieën.
Wood verwierf bekendheid in februari 2018 toen ze een gewaagde voorspelling deed dat Tesla's (TSLA) koers van het aandeel ging naar $ 4.000. "Als we gelijk hebben, gaat dit aandeel in onze modellen naar $ 4.000", zei Wood op CNBC. "Als we het mis hebben, en alles wat ze doen is elektrisch, dan is onze berenkast $ 600." Vervolgens verhoogde ze in januari 2020 haar vijfjaarlijkse prijsdoel voor Tesla tot $ 6.000.
Tot nu toe, zo goed. De aandelen van Tesla, die in februari 2018 ongeveer $ 310 per aandeel verhandelden, worden nu verhandeld rond $ 2.440 (vóór correctie voor Tesla's recente aandelensplitsing).
Op naar ARKK.
De Ark Innovation ETF is gebaseerd op de overtuiging van Wood dat innovatie groei stimuleert. Zij en haar team zijn geïnteresseerd in innovatieve bedrijven die industrieën en sectoren ontwrichten. Het lijdt geen twijfel dat Tesla, dat bijna 11% van de aandelen uitmaakt, in dat model past.
ARKK heeft ook bedrijven als medisch-genetisch testbedrijf Invitae (NVTA) en betalingsbedrijf Square (SQ) op respectievelijk 7,2% en 6,2%. De top 10 posities zijn goed voor iets meer dan de helft van het totale nettovermogen van $ 4,8 miljard van de ETF, dat doorgaans is verdeeld over 35 tot 55 aandelen.
Deze actief beheerde ETF heeft een vijfjaarlijks gemiddeld jaarlijks totaalrendement van 38,6% gegenereerd, waarmee het in die tijd tot de top 1% in de technologiecategorie behoorde. ARKK behoort zelfs tot de top 1% voor zijn categorie over de achterblijvende perioden van drie maanden, één jaar en drie jaar
Lees meer over ARKK op de site van de ARK Invest-provider.
Warren Buffett verklaarde in zijn brief uit 2013 aan Berkshire Hathaway (BRK.B) aandeelhouders dat de curator van zijn nalatenschap het geld dat na zijn overlijden aan zijn vrouw is toegewezen, zal beleggen in een goedkoop S&P 500-indexfonds (90% van de fondsen) en de resterende 10% in kortlopende staatsobligaties.
Eenvoudig en degelijk advies.
De Pimco Enhanced Short Maturity Active ETF (MINT, $ 101,88) is ongeveer zo kort als je kunt krijgen, met een effectieve looptijd van de 800 posities van gemiddeld 0,7 jaar, wat aangeeft dat voor elke rentestijging van 1 procentpunt, MINT met 0,7% zou dalen; de effectieve looptijd is iets lager op 0,5 jaar. Het primaire doel van deze actieve ETF is om kapitaal te behouden en liquiditeit te behouden, terwijl het ook een beetje inkomsten genereert.
MINT heeft een totaal nettovermogen van $ 14,3 miljard en is daarmee een van de grootste actief beheerde ETF's in Amerika. Een investering van $ 10.000 in de ETF vanaf de start in november 2009 is ongeveer $ 11.756 waard tot en met 30 juni, of een totaalrendement op jaarbasis van 1,52%.
Manager Jerome Schneider, hoofd kortetermijnportefeuillebeheer van Pimco, heeft betoogd dat traditionele kortetermijnallocaties aan schatkistpapier en geldmarktfondsen het niet redden. Het probleem, zo betoogde Schneider in november, is dat geldmarktfondsen specifiek alleen rendement uit rendement halen en geen kapitaalgroei realiseren. Door sommige geldmarktactiva te verschuiven naar kortlopende obligatiestrategieën die zijn gebenchmarkt met de driemaands Libor (London Inter-Bank Offered Rate), kunnen beleggers iets hoger rendement op hun geld genereren met minimaal extra risico, zei hij. En sindsdien heeft hij gelijk.
Als u geld parkeert, is MINT een uitstekend voertuig om rendement op korte termijn te verdienen.
* Het SEC-rendement weerspiegelt de rente die is verdiend over de meest recente periode van 30 dagen na aftrek van de fondskosten. SEC-opbrengst is een standaardmaatstaf voor obligatiefondsen.
Lees meer over MINT op de Pimco-providersite.
De SPDR DoubleLine Total Return Tactical ETF (TOTL, $ 49,40) is niet alleen lid van de Kip 20 - Kiplinger's lijst van de 20 beste goedkope ETF's. Sinds de oprichting in februari 2015 is het erin geslaagd een aanzienlijk aantal activa op te nemen.
Een groot deel daarvan heeft te maken met de subadviseur van ETF's, DoubleLine Capital. De CEO van de investeringsmanager, Jeffrey Gundlach, wordt gewoonlijk de "New Bond King" genoemd vanwege het correct voorspellen van verschillende marktgerelateerde gebeurtenissen, waaronder een daling van de rente op Amerikaanse staatsobligaties.
Naast Gundlach is DoubleLine Deputy Chief Investment Officer Jeffrey Sherman verantwoordelijk voor het dagelijkse beheer van het fonds.
Het doel van DoubleLine is om ten minste 80% van zijn totale nettovermogen te beleggen in vastrentende waarden. Als tactische ETF is het niet beperkt tot kredietkwaliteit, wat betekent dat Gundlach en het bedrijf praktisch overal kunnen investeren, hoe dan ook, op zoek naar bovengemiddelde rendementen.
De portefeuille, die momenteel 1.060 participaties omvat, heeft een omloopsnelheid van 47%, wat betekent dat de beheerders de gehele portefeuille ongeveer om de twee jaar ronddraaien. Het heeft een voor opties aangepaste looptijd van 3,4 jaar en een gemiddelde obligatiecoupon van 2,8%. De benchmark van de ETF heeft ondertussen 11.780 participaties met een looptijd van ongeveer zes jaar en een gemiddelde coupon van 3,1%.
Door woninghypotheken en commerciële hypotheken gedekte effecten vertegenwoordigen meer dan de helft van de portefeuille, gevolgd door staatsobligaties (28,8%), investment-grade bedrijfsobligaties (6,1%) en staatsobligaties van opkomende markten (5,2%), met een scheutje rommel, bankleningen en andere soorten schulden. Bijna 70% van de participaties is belegd in schuldpapier met een Aaa-rating - de hoogst beschikbare kwaliteit. En ongeveer 65% van zijn bezit vervalt in vijf jaar of minder.
Lees meer over TOTL op de site van de SPDR-provider.
De Eerste Trust Long/Short Equity ETF (FTLS, $ 44,22) lijkt een bovengemiddeld totaalrendement op lange termijn te genereren door te beleggen in een portefeuille met lange en korte aandelenposities. Met andere woorden, het zet tegelijkertijd in op en tegen aandelen.
FTLS is gelanceerd in september 2014 en heeft in zijn ongeveer zes jaar bestaan behoorlijke activa verzameld. Het totale rendement op jaarbasis sinds de oprichting tot en met 30 juni is 6,3%, wat ongeveer 370 basispunten (een basispunt is een honderdste van een procent) minder is dan de S&P 500 over dezelfde periode. Maar voordat u FTLS in de prullenbak gooit, bedenk dan dat het een uitstekende reputatie heeft onder zijn long/short-collega's voor het leveren van uitstekende voor risico gecorrigeerde retourneert.
Eerder dit jaar begon de vraag naar long/short ETF's te stijgen, omdat beleggers zich zorgen maakten over de richting van de aandelen vanwege een haperende economie. De grondgedachte was dat de korte blootstelling - First Trust Long/Short Equity ETF heeft een huidige korte blootstelling van bijna 29% tegen een lange blootstelling van ongeveer 96% - een beetje bescherming tegen een dalende markt zou bieden. En dat deed het. FTLS daalde slechts 20,5% tussen de marktpiek van februari en het dieptepunt van maart, tegenover ongeveer 34% voor de S&P 500.
Nu de markten zich volledig hebben hersteld, is de vraag naar ETF's zoals FTLS afgenomen. De volatiliteit op de markten zou echter opnieuw kunnen toenemen gezien de onzekerheid over de verlichting van COVID-19, de verspreiding van het virus zelf, de aanstaande presidentsverkiezingen en seizoensinvloeden.
Op dit moment zijn de 'top' shortposities Ball Corp. (BLL), Coca-Cola (KO) en Kellogg (K). Maar de grootste shorted sector is informatietechnologie met 5,7%, gevolgd door consument cyclisch met 4,8%.
Houd er rekening mee dat FTLS niet goedkoop is. Tussen beheervergoedingen, marges en korte verkoopkosten, kijkt u naar ongeveer 1,60% per jaar voor de leidende hand van First Trust.
Lees meer over FTLS op de site van de First Trust-provider.
Het in Kansas City gevestigde American Century Investments was de eerste vermogensbeheerder die actief beheerde semi-transparante ETF's in de VS lanceerde. Op 2 april lanceerde het zowel de American Century Focused Dynamic Growth ETF (FDG, $ 68,14) en de American Century Focused Large Cap Value ETF (FLV). Sindsdien heeft het nog twee van dergelijke fondsen gelanceerd die zijn gericht op beleggen op het gebied van milieu, maatschappij en bestuur (ESG).
De ETF-aanbieder wil al meer dan twee jaar semi-transparante ETF's lanceren. In november 2017 tekende het een overeenkomst met Precidian Investments LLC om zijn gepatenteerde ActiveShares-structuur in licentie te geven, waardoor op de beurs verhandelde fondsen kunnen voorkomen dat hun bezit op dagelijkse basis openbaar wordt gemaakt. FDG en zijn stalgenoot zijn het product van veel hard werk.
Dus, wat is een semi-transparant actief beheerd fonds? Zoals de tweede helft suggereert, zijn er mensenhanden aan het stuur. Hoewel volledig transparante ETF's hun posities dagelijks vermelden, kunnen en zullen semi-transparante fondsen beleggers slechts elk kwartaal informeren over de posities, net zoals beleggingsfondsen.
Hoewel dat niet als een goede deal voor aandeelhouders klinkt, is het argument dat dit andere beleggers ervan weerhoudt de beleggingsstrategie van het fonds voorop te lopen, waardoor ze een gratis ritje krijgen op het harde werk van de fondsbeheerder.
De benchmark voor FDG is de Russell 1000 Growth Index. De topposities van de ETF, die eind juli werden gerapporteerd, zijn Amazon (AMZN, 8,7%), Tesla (4,9%) en het moederbedrijf van Google, Alphabet (GOOGL, 4,6%). Het is niet verwonderlijk dat technologie de topsector is met 35% van de activa, gevolgd door duurzame consumentengoederen (24%) en gezondheidszorg (13%).
American Century Focused Dynamic Growth ETF heeft in slechts vijf maanden meer dan $ 200 miljoen aan nettovermogen verzameld, wat een indicatie kan zijn van hoe populair semi-transparante ETF's op het punt staan te worden.
Lees meer over FDG op de site van de American Century-provider.
De BlackRock U.S. Equity Factor Rotation ETF (DYNF, $ 28,91) werd op 7 maart 2019 gelanceerd door 's werelds grootste ETF-provider. Sinds de oprichting heeft het niet echt veel aandacht gekregen, met een nettovermogen van minder dan $ 90 miljoen.
Het is mogelijk dat beleggers gewoon niet veel weten over factorrotatiebeleggen, dus laten we u op de hoogte houden.
De vermogensbeheerders beginnen met een grote aandelenkorf die vijf verschillende factoren vertoont:lage volatiliteit, kleine omvang, positieve aandelentrends, financiële gezondheid en goedkope waardering. Dat mandje weegt even zwaar over alle vijf factoren. Het management gebruikt vervolgens vier kortetermijnindicatoren om de "ultieme" portefeuille te selecteren:
DYNF heeft momenteel ongeveer 620 posities en de top 10 - waaronder Apple (AAPL), Intel (INTC) en Microsoft (MSFT) - is goed voor slechts 18% van de portefeuille. (Dit moet duidelijk niet worden verward met een 'beste ideeën'-strategie met veel overtuiging.)
Topsectoren zijn technologie (25,2%), gezondheidszorg (16,9%) en consument cyclisch (11,9%). De gemiddelde marktkapitalisatie voor de belangen van DYNF is 62,9 miljard dollar, veel minder dan die van de large-cap blend-collega's. Mid-capaandelen maken bijna 30% van de portefeuille uit, wat het dubbele is van het categoriegemiddelde.
Tot op heden heeft DYNF ongeïnspireerde prestaties geleverd ten opzichte van de markten als geheel. Maar het heeft minder dan twee jaar op zijn naam staan, en een bizarre twee jaar zijn dat geweest. Geef dit een keer.
Lees meer over DYNF op de site van de iShares-provider.
De meeste actief beheerde ETF's in dit artikel zijn op de VS gericht. De SPDR SSGA Global Allocation ETF (GAL, $ 39,85) doorbreekt deze trend door zijn horizon te verbreden. GAL, gelanceerd in april 2012, is erin geslaagd een behoorlijke hoeveelheid kapitaal te verzamelen in de meer dan acht jaar dat het beschikbaar was voor investeerders.
De ETF hanteert een fund-of-funds, multi-asset-class-benadering voor de selectie van zijn portefeuilles, waarbij tactische assetallocatiebeslissingen worden gebruikt om risico's te beheren. Begrijp gewoon dat GAL een one-size-fits-all-benadering heeft, zodat het mogelijk niet voldoet aan de risicotolerantie en doelstellingen van elke belegger voor rendement op de lange termijn.
De top drie van activaklassen zijn Amerikaanse aandelen (weging 32,8%), internationale aandelen (24,1%) en Amerikaanse vastrentende waarden (15,6%). Over het algemeen vertegenwoordigen aandelen 57% van de portefeuille, vastrentende waarden nog eens 36%, en de rest zit in grondstoffen en contanten.
GAL krijgt zijn exposure via fondsen zoals de S&P 500-tracking SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), SPDR Portfolio Developed World ex-US ETF (SPDW) en en de SPDR Portfolio Intermediate Term Corporate Bond ETF (SPIB). Slechts één van zijn participaties - het Invesco DB Gold Fund (DGL) - is geen State Street ETF.
Lees meer over GAL op de site van de SPDR-provider.
10 voordeligste ETF's om te kopen voor gebundelde koopjes
7 Retail ETF's voor de feestdagen
5 beste Vanguard ETF's voor pensioen
10 beste ETF's om te kopen voor een portfolio voor alle weersomstandigheden
11 beste dividend-ETF's om te kopen voor een gediversifieerde portefeuille
10 top ETF's voor consumptiegoederen die u kunt kopen
De 15 beste technologie-ETF's om te kopen voor geweldige winsten