L&T India Value Fund heeft de afgelopen jaren een opvallende prestatie geleverd.

In feite is de fondsomvang meer dan verdubbeld vanaf het begin van het jaar 2017 tot nu. De laatst gerapporteerde AUM is op Rs. 5.250 crores (augustus 2017), een stijging van ongeveer. € 2500 crores in januari 2017.

Laat me de geschiedenis van dit fonds met u delen.

L&T India Value Fund was niet altijd eigendom van L&T. In feite is het fondsplan in februari 2010 gestart onder het toen actieve Fidelity Mutual Fund.

Fidelity is een behoorlijke naam in de beleggingssector, wereldwijd. Het was operationeel in India tot ongeveer 2011/12.

Toen Fidelity echter besloot zijn activiteiten in India stop te zetten, kocht L&T het in 2012 uit en hernoemde het de fondsen. Kortom, het woord Fidelity werd vervangen door L&T. Al het andere bleef hetzelfde, inclusief het fondsbeheerteam.

Behalve een van de fondsen, Fidelity International Opportunities Fund, dat werd omgedoopt tot L&T Indo Asia Equity Fund.

In 2015 werd zelfs het L&T Indo Asia Equity Fund samengevoegd met het L&T India Value Fund.

Dat is waar het fonds zich vandaag bevindt.

Laten we eens kijken naar andere fondsdetails.

Beleggingsdoelstelling van L&T India Value Fund

Uit het Scheme Information Document van L&T India Value Fund (SID),

De beleggingsdoelstelling van de Regeling is het genereren van vermogensgroei op lange termijn uit een gediversifieerde portefeuille van voornamelijk aandelen en aan aandelen gerelateerde effecten, op de Indiase markten met een grotere focus op ondergewaardeerde effecten. De Regeling kan ook aanvullend beleggen in buitenlandse effecten op internationale markten.

De indicatieve asset allocatie van het fonds is als volgt. (Bron:SID)

Zoals u kunt zien, kan het fonds oplopen tot 20% in contanten en ook tot 10% beleggen in buitenlandse effecten.

Het waardestijlfonds

Het L&T India Value-fonds is trots als een fonds gericht op 'waardebeleggen'. Wat betekent het?

Het is vrij eenvoudig. Het fonds identificeert bedrijven die het goed doen en ontdekt hun waarde, dat wil zeggen wat hun waarde is, als u het direct zou kopen. Vervolgens kijkt het naar de verhandelde aandelenkoers.

Als de verhandelde aandelenkoers> de werkelijke waarde van het bedrijf is, is deze overgewaardeerd. PAS

Als de verhandelde aandelenkoers

Volgens de SID zal het fonds “ondergewaardeerde aandelen identificeren die het potentieel hebben om op lange termijn superieure, voor risico gecorrigeerde rendementen te leveren. Ondergewaardeerde aandelen omvatten aandelen waarvan de fondsbeheerders denken dat ze worden verhandeld tegen minder dan hun geschatte waarde. ”

Interessant is dat L&T India Value Fund de term 'geschatte waarde' gebruikt om de werkelijke waarde of werkelijke waarde van een bedrijf aan te geven. Neem contact op met elke waardebelegger en de werkelijke uitdrukking die hiervoor wordt gebruikt, is 'intrinsieke waarde ”.

Nou, wat is een zin?

Benchmark

De benchmark van het fonds is S&P BSE 200, een index met overwegend grote kapitalisaties.

Dit is een beetje misleidend, aangezien het fonds een flexibele benadering hanteert bij het kiezen van zijn beleggingen uit de hele markt. De afgelopen tijd heeft het fonds een grotere blootstelling gehad aan het mid- en smallcap-segment.

Volgens de laatst gerapporteerde allocatie (augustus 2017) heeft het fonds ongeveer 47% in large-caps, 32% in midcaps en de resterende 21% in small-caps.

Het is duidelijk een gediversifieerd aandelenfonds of een flexi-cap / multi-cap. Daarom is de geschikte benchmark de BSE 500 of de Nifty 500.

Met deze discrepantie in de benchmark worden veel portefeuillemetingen die door het fonds zijn vermeld en die gebruikmaken van de BSE 200-benchmarkinformatie, irrelevant.

Fondsbeheerders

De fondsbeheerders voor de regeling zijn Venugopal Manghat (sinds 24 november 2012 en in totaal 23 jaar ervaring) en Karan Desai (sinds 2 februari 2017) (voor investeringen in buitenlandse effecten).

Het fonds heeft tot nu toe geen buitenlandse investeringen in effecten gedaan.

Prestaties

Dit is het favoriete onderdeel. De eerste grote hit van het fonds kwam in 2014-15 en het behaalde een rendement van meer dan 70%.

Zie de financiële prestatiegrafiek hieronder (Bron:SID)

Het directe plan is pas in 2013 gestart.

Onkostenratio en omzet

Op het front van de kostenratio is er een consistente verlaging geweest. De onderstaande grafiek suggereert dat de kostenratio aan het begin van elk boekjaar is gedaald.

De huidige kostenratio van het directe plan is 1,42%, hoger dan sommige van zijn concurrenten.

Bron :Unovest Research, gegevens van december 2014 tot juli 2017. Omzet staat op de linkeras en kostenratio op de rechteras.

De omloopsnelheid van het fonds ziet er echter helemaal niet inspirerend uit. Voor een fonds dat beweert een waarde-beleggingsstijl te volgen, is de omzetratio met bijna 60% veel hoger. De laatst gerapporteerde omzet is 71% (augustus 2017).

Voor andere fondsregelingen in de markt die dezelfde waardefilosofie hebben, is de omzet ongeveer 20%.

Nee. van aangehouden aandelen

Op basis van het bezit van de afgelopen 6 maanden, bezit het L&T India Value Fund gemiddeld ongeveer 80 aandelen.

Hoewel dat de vraag van een fondsmanager is en waarschijnlijk goed is voor een brede diversificatie, leidt het tot een zeer gespreid bezitspatroon waarbij zeer weinig aandelen een significante impuls aan de portefeuille kunnen geven.

Volgens de huidige portefeuille heeft geen enkel aandeel een toewijzing van meer dan 5% en de laagste toewijzing is 0,11%.

Wat het fonds probeert te doen, is niet erg duidelijk.

Wat voorlopig duidelijk is, is dat het fonds een aantal van de dingen tegengaat waar het naar zegt te staan.

Welke waarde kent u toe aan het L&T India Value-fonds?