Het fiasco van het Franklin-schuldbeleggingsfonds maakt veel MF-beleggers bezorgd en terecht. Het is hun zuurverdiende geld dat op het spel staat. De zorg is dat de bedrijfsobligaties in de portefeuilles van hun regelingen in gebreke kunnen blijven. We hebben in het vorige bericht besproken hoe u kunt controleren of uw beleggingsfondsen veilig zijn. Als belegger moet uw zorg echter niet beperkt blijven tot alleen schuldfondsen.

Waarom?

Omdat het niet alleen de schuldbeleggingsfondsen zijn die in bedrijfsobligaties beleggen. Alle hybride fondsen doen dat ook. Als u dus in een hybride fonds heeft belegd, kunt u wellicht ook kijken naar vastrentende portefeuilles van dergelijke regelingen.

Bovendien, als we het over hybride fondsen hebben, moet de discussie niet alleen beperkt blijven tot gebalanceerde fondsen (of agressieve hybride fondsen). Er zijn 6 soorten hybride fondsen volgens de SEBI MF-categorisatieregels, 2017.

Afhankelijk van de fondscategorie en de vooruitzichten van de fondsbeheerder, kan de vastrentende blootstelling variëren van 0% tot 100%. We hebben het dus over een hoge blootstelling aan vastrentende waarden, iets wat je niet kunt en mag negeren. Daarom, als u zich zorgen maakt over uw beleggingen in beleggingsfondsen, moet u zich ook zorgen maken over uw beleggingen in hybride beleggingsfondsen. Ook in de hybride portefeuilles zitten bedrijfsobligaties. En wanbetalingen in vastrentende portefeuilles van hybride fondsen zijn in het verleden voorgekomen.

Het kredietrisico bij hybride MF-regelingen

In dit bericht zal ik de vastrentende portefeuilles van enkele populaire hybride fondsen opsplitsen in kredietratings. U moet ook de vastrentende portefeuilles van uw regelingen bekijken.

1. HDFC Hybrid Equity Fund
2. ICICI Prudential Equity &Debt Fund
3. SBI Equity Hybrid Fund
4. Mirae Asset Hybrid Equity Fund
5. ICICI Prudential Balanced Advantage Fund

U kunt zien dat de regelingen niet alleen variëren in toewijzing van vast inkomen, maar ook in toewijzing aan verschillende kredietbeoordelingen.

Een aantal van deze bedrijven is blootgesteld aan hun eigen FMP's en aandelen-ETF's. Dit is fout. Ik weet niet zeker waarom deze regelingen dat zouden doen. Er werd ook geïnvesteerd in REIT's en InvIT's, waarvoor geen kredietclassificatie was voorzien. FMP's, REIT's en InvIT's aan anderen hebben toegevoegd.

Zoals vermeld in de berichten over de veiligheid van schulden, hoe lager de AA en onder de blootstelling, hoe beter het is. Binnen een portefeuille met een AA-rating voel ik me op mijn gemak als de belegging in obligaties van banken is.

Het aandelengedeelte van hybride fondsen is zo volatiel dat we de neiging hebben om de potentiële problemen in vastrentende portefeuilles van hybride fondsen te negeren. De vastrentende portefeuille van de hybride regelingen kan veel risico met zich meebrengen. En niet alleen kredietrisico. Er kan ook renterisico zijn. Naar mijn mening verbleekt de volatiliteit als gevolg van het renterisico in staatspapier in vergelijking met de volatiliteit van de aandelenportefeuille. Daarom zal ik meer last hebben van het kredietrisico in de portefeuille.

Ik heb liever dat de fondsmanager goede rendementen probeert te genereren in de aandelenportefeuille. Ik vind het niet goed om naar rendementen te streven in de vastrentende portefeuille.

Overigens kunt u op ValueResearch een idee krijgen van de kredietkwaliteit van de vastrentende portefeuille van uw hybride fondsen. Hier is de momentopname voor het HDFC Hybrid Equity-fonds.

Trouwens, deze portfolio's die ik heb laten zien zien er goed uit. Dat is niet altijd het geval.

Kijk nu eens naar Nippon India Hybrid Equity Fund.

De blootstelling aan A en lager is erg hoog. Ik voel me niet op mijn gemak bij zo'n hoge blootstelling aan effecten met een A-waarde en een lagere rating.

U moet uw regeling controleren en beslissen of u in de regeling moet blijven.

Extra links

ICICI Prudential Mutual Fund maandelijkse portefeuille openbaarmakingen

SBI MF maandelijkse portefeuilleonthullingen

HDFC MF maandelijkse portfolio-openbaarmakingen

Mirae MF maandelijkse portefeuilleonthullingen

Opmerking :Ik hield veel van hybride fondsen (agressieve hybride fondsen of voorheen gebalanceerde fondsen). Ik vind ze nog steeds leuk. Mijn affiniteit met hybride fondsen is de afgelopen jaren echter afgenomen. Een paar klanten hebben me er ook toe aangezet om hier dieper over na te denken en ik geef nu de voorkeur aan veel eenvoudigere portefeuilles.