Misschien wel de belangrijkste vraag waarmee een handelaar te maken krijgt, is:"Hoeveel risico neem ik aan bij de volgende transactie?" Een fundamentele risicofactor is de positiegrootte, of het bedrag van een bepaald effect dat is verzameld tijdens de uitvoering van een transactie. Positiegrootte heeft verschillende definities, afhankelijk van of het verhandelde financiële instrument een aandelen-, schuld-, derivaat- of valutaproduct is.

Hoe de grootte van de positie het risico beïnvloedt

In futures-handel, positiegrootte verwijst naar de hoeveelheid contracten die wordt gekocht of verkocht. Naarmate het aantal contracten dat bij een specifieke transactie betrokken is, toeneemt, neemt ook de mate van financiële hefboomwerking toe. Hogere hefboomwerking verhoogt de margevereisten en het veronderstelde risico van de hele transactie.

Ter illustratie van de relatie tussen positieomvang en hefboomwerking:laten we zeggen dat een handelaar de kans op een intraday-rally in Amerikaanse aandelen op prijs stelt. In een poging om te profiteren van een mogelijke uitbraak, ontvouwt zich het volgende scenario:

• Marktinvoer: De handelaar koopt 1 contract van de E-mini S&P 500 (ES) tegen een vooraf bepaalde prijs
• Positiegrootte: Lang, 1 contract
• Margevereisten: Intraday, $ 500
• Blootstelling: Het veronderstelde kapitaalrisico is US$12,50 per tick

Kort na het openen van de positie zorgt een publicatie van positieve economische gegevens voor optimisme in de markt. Als gevolg hiervan besluit de handelaar de positie te vergroten:

• Marktinvoer: De handelaar koopt een ander contract van de E-mini S&P 500 (ES) tegen de aanvankelijke, vooraf bepaalde prijs
• Positiegrootte: Lang, 2 contracten
• Margevereisten: Intraday, $ 1000
• Blootstelling: Het veronderstelde kapitaalrisico is US$ 25,00 per tick

Omdat de positiegrootte groeide van long 1 ES naar 2 ES, verdubbelden de margevereisten en kapitaalblootstelling per tick. Hoewel het actief handelen in een groter aantal contracten meer rendement kan opleveren, gaat het ook om het aangaan van veel grotere risico's.

De optimale positiegrootte berekenen

Futures-markten kunnen chaotisch gedrag vertonen. Als een handelaar er niet in slaagt om handelsbeheer en hefboomwerking aan te pakken voordat hij de markt betreedt, zullen er waarschijnlijk fouten optreden die te wijten zijn aan subjectiviteit.

Drie elementen van futures-handel zijn cruciaal bij het kwantificeren van een optimale positieomvang:

1. Accountgrootte: De hoeveelheid risicokapitaal die beschikbaar is voor de handelaar is een kritische bepalende factor voor de positiebepaling. Om een ​​actieve positie in de markt in te nemen, moet aan de door de broker gespecificeerde, instrumentspecifieke margevereisten worden voldaan. In het geval dat dit niet het geval is, worden open posities geliquideerd en is toegang tot de markt verboden.
2. Risicotolerantie: Vaak aangeduid als de "pijndrempel", verwijst risicotolerantie naar het deel van de handelsrekening dat beschikbaar is om verloren te gaan bij een individuele transactie. Algemeen aanvaarde tolerantieniveaus variëren van 1 procent tot 3 procent van het saldo van de handelsrekening.
3. Stop-loss: Een stop loss is de marktprijs waarin het falen van een transactie wordt bevestigd, en winst is niet langer een voorzienbaar resultaat. Stopverliezen worden ontwikkeld met behulp van veel verschillende filosofieën, maar bij de handel in futures worden ze meestal gekwantificeerd met een vooraf bepaald aantal ticks.

Door te berekenen welk deel van de handelsrekening u moet riskeren en hoe duur de betreffende transactie zal zijn, kunt u uw optimale positiegrootte afleiden:

Maximum kapitaalrisico ÷ specifiek handelsrisico =optimale positiegrootte

Gebruik de volgende procedure om de optimale positieomvang te bepalen voor een handel in WTI ruwe olie (gewaardeerd op $ 10 per tik), uitgaande van een rekening van $ 10.000, een risicotolerantie van 3 procent en een stopverlies van 15 teken:

1. Bereken het maximale kapitaalrisico (rekeninggrootte × risicotolerantie):

   € 10.000 × 0,03 =€ 300

2. Bereken het risico van de specifieke transactie (stop loss in ticks × tick value):

   15 × US$10 per vinkje =US$150

3. Leid de optimale positiegrootte (maximaal kapitaal ÷ handelsrisico):

   US$300 ÷ US$150 =2 contracten

Volgens deze berekeningen is de juiste positiegrootte voor de handelaar in ruwe olie 2 contracten. Een transactie aangaan met meer dan 2 contracten is een overmatig gebruik van hefboomwerking. Evenzo betekent een transactie met minder dan 2 contracten dat de potentiële winst onvoldoende is.

Samenvatting

Onthoud dat positiebepaling 100 procent controleerbaar is. Hoewel de futuresmarkten vaak onstabiel van aard zijn, hoeft de implementatie van leverage dat niet te zijn. Handelen met de juiste niveaus van verondersteld risico is een integraal onderdeel van het vermijden van catastrofale verliezen en het bereiken van een lange levensduur op de markt.