Er zijn veel variaties van de rentecurve om te verhandelen, en het kan verwarrend zijn welke de juiste is voor uw behoeften. Dus je vraagt ​​je misschien af, in welke moet ik handelen?

Het antwoord is relatief eenvoudig, als u uw persoonlijke capaciteit en tolerantie voor risico begrijpt en of u een langetermijn- of kortetermijnhandelaar bent. Een andere overweging is wat praktischer, aangezien sommige spreads op basis van risico-rendement aanzienlijk meer kunnen kosten dan andere. Dit is dus je huiswerk voordat je je geld aan het werk zet.

De grafieken hieronder tonen een aantal verschillende spreads op de rentecurve, waarbij de 2-jarige obligatie de voorpoot is. Met de klok mee, beginnend bij de grafiek linksboven, omvat het de Ultra 30-jarige obligatie (3:1 ratio), de 5-jaars biljet (1:1 ratio), de 10-jarige obligatie (2:1 ratio), en de 30-jarige obligatie (3:1 ratio). De grafiek toont ook het prijsbereik van de spread, met een hoogtepunt in maart en een dieptepunt in april 2017.

Dus vanuit een risicoperspectief is het duidelijk dat de spreads met grotere dollarbereiken meer risico met zich meebrengen. Dit zijn de TUL- en TUB-spreads, die respectievelijk de 2-jarige obligatie koppelen aan de 30-jarige obligatie en de ultra-obligatie. De TUL en TUB zijn ook iets duurder om aan te trekken omdat er meer contracten nodig zijn om de juiste verhoudingshandel uit te voeren, maar de kosten om terug te keren zijn veel lager dan bij de andere twee.

Een groot bereik zou wijzen op meer risico, afhankelijk van de grootte van uw account. Een zeer grote rekening zou meer flexibiliteit hebben, terwijl een kleinere rekening beperkt kan zijn tot bepaalde spreads. Kleine accounts zouden de TUT- en TUF-spreads smakelijker vinden.

De TUT- en TUF-spreads zijn ook langzamer in beweging dan de TUL en TUB, omdat ze langzamer reageren op wereldwijde macrogebeurtenissen en veranderingen in het monetaire beleid. Deze spreads kunnen dus beter zijn voor iemand die niet zo'n actieve handelaar is als anderen, of die positiehandel verkiest boven swinghandelsstijlen.

De neerwaartse pijlen geven een afvlakkende rentecurve aan, dus de juiste strategie zou zijn om de spread te korten. Dit betekent dat het voorste been kort is en het achterste been lang. Het is een afvlakkingshandel wanneer we een neerwaarts aflopend voortschrijdend gemiddelde hebben. Dit houdt simpelweg in dat het voorste deel van de handel (2-jaars biljet) zwakker is dan het achterste deel, geëvalueerd sinds begin 2017. Men kan aannemen dat de langetermijnrendementen sneller dalen dan de kortetermijnrendementen, en waarschijnlijk zullen doorgaan op die manier, zolang de trend naar beneden is.

Conclusie

Kortom, als u een grotere rekening heeft en een actievere handelaar bent, dan zijn de TUL- of TUB-spreads wellicht iets voor u. Als u een kleinere rekening heeft, of als u de voorkeur geeft aan een trend handelsstijl, dan is de TUT- of TUF-spread wellicht het beste voor u.