Bij het handelen in en beleggen in aandelen is de eerste stap het meten of het aandeel goed presteert. Dit gebeurt via een aandelenindex.
Een index berekent de verandering over een bepaalde periode en meet hoe bepaalde aandelen presteren op de markt. Het meet zowel de opwaartse als neerwaartse veranderingen die een aandeel kan ervaren.
Een aandelenindex baseert zijn waarde op de waarde van onderliggende effecten. Daarom weerspiegelt de aandelenindex in wezen de prestaties van de onderliggende aandelen. De gemakkelijkste manier om dit te begrijpen is dat als de groep aandelen in de index een opwaartse trend vertoont, de aandelenindex ook zal stijgen; als de beleggers de aandelen echter verkopen, zal de index verliezen weergeven.
De Ulcer Index is een volatiliteitsindicator die handelaren en analisten helpt bij het bepalen van goede entry- en exitpunten tijdens het handelen. Het concept werd voor het eerst geïntroduceerd in 1989 en is ontworpen met een focus op beleggingsfondsen. Daarom is de index voornamelijk gebaseerd op het neerwaartse risico, namelijk het potentieel van een effect om in waarde te dalen als gevolg van veranderende marktomstandigheden. Aangezien beleggingsfondsen worden gecreëerd om iemands geld te vergroten door alleen in waarde te stijgen, zijn de enige risico's waarmee ze worden geconfronteerd een nadeel. De Ulcer Index-indicator is zo genoemd om beleggers een duidelijk beeld te geven van de neerwaartse risico's, zodat ze de investering kunnen 'injecteren'. De Ulcer Index-indicator wordt door velen als superieur beschouwd in vergelijking met andere manieren om risico's te berekenen, zoals standaarddeviatie.
De berekening van de Ulcer Index weerspiegelt de volatiliteit van een effect, afhankelijk van de waardevermindering van de prijs over een bepaalde periode. De index blijft op nul staan als de prijzen bij sluiting hoger zijn. Dit houdt in dat er geen neerwaarts risico is, aangezien de prijzen op een consistente manier stijgen. Het is echter belangrijk op te merken dat dit niet betekent dat er onderweg geen prijsverlagingen zullen zijn. De berekening van de Ulcusindex vindt plaats over een standaardperiode van 14 dagen.
De Ulcer Index stijgt in waarde naarmate de prijs verder weg beweegt van een recente daling en daalt in waarde als de prijs weer stijgt. Daarom, hoe groter de waarde van de Ulcer Index, hoe meer tijd een effect nodig heeft om terug te keren naar zijn vroegere high.
De indicator wordt in drie stappen berekend:
– Percentage Drawdown:slotkoers minus de hoogste slotkoers in de periode van 14 dagen gedeeld door de laatste, geheel vermenigvuldigd met 100
– Kwadratisch gemiddelde:de kwadratische som van de procentuele opname in de periode van 14 dagen gedeeld door 14
– Ten slotte is de Ulcer Index de vierkantswortel van het kwadraat gemiddelde
Interpretatie
De Ulcer Index berekent zowel het bedrag als de tijdsperiode voor een procentuele afname in vergelijking met de vorige hoogtepunten. Vandaar dat hoe slechter de daling, hoe meer tijd het zou kosten voordat een aandeel zich herstelt en terugkeert naar het oorspronkelijke hoogtepunt, dus hoe hoger de Ulcer Index.
Een voordeel van het gebruik van de Ulcer Index is dat u zich uitsluitend kunt richten op de neerwaartse risico's waarmee een effect wordt geconfronteerd.
Met standaarddeviatie zou een aandeel dat met 10% is verschoven vanwege het neerwaartse risico bijvoorbeeld op dezelfde manier invloed hebben op de definitieve cijfers als een aandeel dat 10% opschuift. De Ulcer Index brengt echter in perspectief dat een gap-up een duidelijk positief punt zou zijn voor de belegger, terwijl een gap-down teleurstellend zou zijn. Daarom berekent standaarddeviatie eenvoudig het opwaartse en neerwaartse risico samen, zonder de nadruk te leggen op het goede en het slechte, maar alleen op variantie.
De Ulcer-index kan ook worden gebruikt om die effecten met een zeer hoge volatiliteit te sorteren en te scannen. Er kan een scan worden uitgevoerd om specifiek te zoeken naar die aandelen die indicaties van een opwaartse trend vertonen. De laatste scan verwijdert alle aandelen die een hoge volatiliteit vertonen.
Toevoeging van de Ulcer Performance Index
De Sharpe-ratio is een ander hulpmiddel dat wordt gebruikt om het voor risico gecorrigeerde rendement te berekenen, het totale rendement minus het risicovrije rendement gedeeld door de standaarddeviatie. We hebben echter vastgesteld dat langetermijnbeleggers de standaarddeviatie inferieur vinden. Daarom is de Ulcer Performance Index gemaakt, die dezelfde formule is, maar wordt gedeeld door de Ulcer Index in plaats van de standaarddeviatie. Dit verklaart het risicogecorrigeerde rendement, hoe hoger de Ulcer Performance Index, hoe beter.
Conclusie
Door uitsluitend te focussen op de opnamerisico's, is de Ulcer Index een weergave van de daling van de koersen van effecten. Dit zou betekenen dat het goed geschikt is voor langetermijnbeleggers en handelaren. Wanneer de index op of in de buurt van nul staat, betekent dit dat de beveiliging gestaag hogere gap-ups meet. Naarmate de prijs van de beveiliging daalt, neemt de gebruikersinterface toe. Het is op zichzelf misschien geen indicator, maar het stelt beleggers in staat om voor risico gecorrigeerde rendementen te berekenen en daarom de beste effecten te vinden om in te beleggen.