Op de markt voor beursintroducties (IPO's) in 2018 waagden 190 bedrijven de sprong, waarmee ze $47 miljard aan collectieve opbrengsten ophaalden. Dat IPO-totaal was hoger dan de 160 aanbiedingen in 2017, en veel beter dan de 105 in 2016.
Dat is het goede nieuws. Het slechte nieuws is dat de activiteit in de laatste twee maanden van het jaar tot stilstand kwam. IPO-prijzen daalden met 66% na 1 november en gooiden koud water over de markt voor IPO's op weg naar 2019.
“Het feit dat de markt momenteel wankel is, als dat zo blijft, zullen we kortingen zien om deals rond te krijgen. Het is verbazingwekkend dat Tencent (Music) zijn beursgang heeft weten te realiseren”, vertelde Kathleen Smith, directeur van IPO-specialist Renaissance Capital, half december aan CNBC. Ze zei ook dat het online muziekplatform aan de onderkant van het bereik van $ 13-15 geprijsd is, "en misschien had het onder het bereik moeten zijn geprijsd, op basis van hoe het handelt."
Bovendien zou de gedeeltelijke sluiting van de federale overheid een aantal van de langverwachte beursintroducties op de wachtlijsten van investeerders in 2019 kunnen vertragen. Dat komt omdat veel werknemers die dergelijke documenten beoordelen, niet terug naar hun bureau mogen.
Ondanks dit alles zou 2019 een groot jaar kunnen worden voor beursintroducties. Hoewel het totale aantal zou kunnen dalen, zijn er enkele potentieel explosieve aanbiedingen aan de horizon, en een paar CEO's hebben onlangs bevestigd dat hun beursintroducties nog steeds op schema liggen.
Hier kijken we naar de 11 populairste IPO's om naar uit te kijken in 2019. In sommige gevallen hebben de bedrijven officieel papierwerk ingediend voor een aanbieding. In andere landen anticiperen experts op een aanbieding voor 2019 op basis van bedrijfsverklaringen of acties.
Het grootste probleem dat Uber in 2019 naar de beurs zal brengen, is niet dat het een onbekende grondstof is, maar dat er een einde lijkt te komen aan de langdurige bullmarkt op precies hetzelfde moment dat de Amerikaanse economie afzwakt. Dit zijn geen geweldige verkoopfuncties voor een IPO, laat staan een die de ride-sharing-business zou kunnen waarderen op $ 120 miljard.
Het heeft Uber tien jaar gekost om van een prille startup tot een wereldwijde krachtpatser voor het delen van ritten te komen met 75 miljoen rijders, 3 miljoen chauffeurs en naar schatting 15 miljoen ritten die dagelijks worden voltooid. In de loop der jaren heeft het meer dan $ 24 miljard aan financiering opgehaald. Maar hoewel het bedrijf weinig problemen had om particuliere investeerders te vinden, is de liquiditeit die een beursgang oplevert aantrekkelijk.
"De openbare markt zorgt voor meer liquiditeit", vertelde Matt Pencek, directeur van IPO-adviesbureau MorganFranklin Consulting, onlangs aan Vox. "Het verschil tussen openbaar en privé is als het bezitten van een huis, maar te horen krijgen dat je moet wachten tot een koper naar je toe komt, of dat je je huis maar om de paar jaar aan een paar mensen kunt verkopen."
Uber is een bedrijf met een bewogen verleden dat een IPO-homerun nodig heeft om enkele van de slechte herinneringen te wissen. We zullen snel genoeg weten of het lukt.
Palantir, mede-opgericht door Peter Thiel – mede-oprichter van PayPal (PYPL) en een vroege investeerder in Facebook (FB) – zou klaar kunnen zijn om de lange wandeling langs de IPO-baan te maken.
Palantir gebruikt kunstmatige intelligentie en machine learning om organisaties, waaronder veel wetshandhavingsinstanties, te helpen bij het analyseren en begrijpen van grote hoeveelheden gegevens. Het bedrijf werd in 2004 opgericht door CEO Alex Karp, Thiel - Karp's Stanford Law School-klasgenoot - Nathan Gettings, Joe Lonsdale en Stephen Cohen.
Palantir is niet zonder enige controverse. In een recente Wall Street Journal profiel van Karp noemde de krant de CEO een 'zelfverklaarde socialist', hoewel dat in schril contrast staat met het werk van het bedrijf, waaronder het analyseren van gegevens voor voorspellende politieprogramma's. (Uit een onderzoek van Rand Corporation naar dergelijke programma's in Chicago bleek dat ze vaak leidden tot meer toezicht en arrestatie van gekleurde mensen.)
Volgens rapporten in september wilde Palantir de voorkeur geven aan Morgan Stanley als topadviseur, met een vooruitzicht tot eind 2019 of begin 2020 voor zijn aanbod. Morgan Stanley hielp het bedrijf bij het vinden van particuliere investeerders, en zijn kennis van door de overheid gesteunde entiteiten maakt het een logische keuze. In november 2018 meldde Bloomberg echter dat Palantir kibbelde met Morgan Stanley over de waardering van het bedrijf.
Karp zei onlangs echter dat hij niet verwacht dat de sluiting van de regering de IPO-plannen van zijn bedrijf zal beïnvloeden.
Hoe weet u dat een particulier bedrijf overweegt naar de beurs te gaan? Het neemt een financieel directeur aan met ervaring in een beursgenoteerd bedrijf.
Dus, wanneer Airbnb 26 november aangekondigd dat het Dave Stephenson als CFO had aangenomen na een zoektocht van 10 maanden, je wist gewoon dat de IPO-speculatie zou toenemen. Stephenson, die 17 jaar bij Amazon.com (AMZN) heeft gewerkt, was meest recentelijk VP en CFO van Worldwide Consumer Organization, de eenheid van Amazon die verantwoordelijk is voor al zijn wereldwijde websiteverkoop. Hij hielp ook bij de integratie van zowel de Zappos- als de Whole Foods-acquisitie.
"Dave is een van de beste financiële operators ter wereld en er is niemand beter voorbereid om als onze CFO te dienen", zei Airbnb CEO en mede-oprichter Brian Chesky in een verklaring van november. "Dave wordt Airbnb's quarterback voor groei op de lange termijn, wat ons ertoe aanzet om nog efficiënter te zijn en gebruik te maken van wat Airbnb uniek maakt om nieuwe bedrijven te creëren en verder uit te breiden."
Nog een indicatie dat Airbnb de basis legt voor een IPO in 2019? Half november maakte het voor het eerst een deel van zijn financiële cijfers bekend. In het derde kwartaal genereerde het bijvoorbeeld voor het eerst meer dan $ 1 miljard aan inkomsten. In 2017 verdiende het $ 100 miljoen van $ 2,6 miljard aan inkomsten. Airbnb verwacht in 2018 voor het tweede achtereenvolgende jaar EBITDA-winstgevendheid te realiseren.
Nog een laatste hint:het bedrijf zou gesprekken hebben gevoerd om mogelijk hotelinventarisverkoper Hotel Tonight over te nemen. Die gesprekken hebben uiteindelijk niets opgeleverd, maar kunnen erop wijzen dat Airbnb op zoek is naar manieren om potentiële IPO-investeerders te lokken.
Of het nu de concurrentie is tussen Lyft en Uber om de meeste gebruikers te krijgen voor zijn ride-sharing-apps of de race om als eerste de IPO-finish te bereiken, beide bedrijven zijn vastbesloten om de uiteindelijke winnaar te zijn. Lyft heeft Uber in één opzicht al verslagen, maar heeft op 6 december vertrouwelijk zijn papierwerk ingediend - een dag voordat Uber dat deed.
Uber heeft momenteel een marktaandeel van 60%, vergeleken met 23% voor Lyft, volgens een onderzoek van Raymond James onder 1.062 Amerikanen. Uit diezelfde studie bleek echter dat Lyft-chauffeurs vriendelijker waren en klanten loyaler. "Hoewel Lyft Uber deelt, heeft het een zeer betrokken gebruikersbestand - we ontdekten dat Lyft-gebruikers de service daadwerkelijk vaker gebruiken dan Uber-gebruikers", aldus het rapport.
Dat suggereert in ieder geval dat Lyft de meest populaire IPO zou kunnen worden.
Interessant is dat uit het rapport ook bleek dat slechts 58% van de respondenten een ride-hailing-app heeft gebruikt, wat suggereert dat zowel Lyft als Uber in een dubbelcijferig tempo zouden moeten kunnen blijven groeien.
Wat investeerders naar Lyft zou moeten trekken ten opzichte van Uber, is dat het sneller is gegroeid. Tussen 2014 en 2017 verhoogde Lyft de inkomsten met 223% op jaarbasis, vergeleken met 146% voor Uber.
"Op de lange termijn zou Uber het leeuwendeel van het kapitaal in deze categorie kunnen veroveren", vertelde Duncan Davidson, mede-oprichter van Bullpen Capital, een in San Francisco gevestigd durfkapitaalbedrijf, in november aan Yahoo Finance. "Maar als ik een normale belegger was, zou ik naar Lyft gaan... er is meer voordeel als het kleiner is."
Penner was het hoofd van investor relations bij Alibaba (BABA) toen het $ 25 miljard ophaalde in zijn beursgang in 2014. Voordat ze bij Alibaba ging werken, was ze hoofd Investor Relations bij een klein bedrijf genaamd Google, nu bekend als Alphabet (GOOGL).
Je neemt niet iemand van het kaliber van Penner aan als je je niet voorbereidt op een beursgang.
Nog een indicatie dat het bedrijf zich voorbereidt om geld in te zamelen op de openbare markten:het nam Andréa Mallard in november aan als Chief Marketing Officer van het bedrijf. Mallard is de voormalige CMO van Athleta, het groeimerk van Gap (GPS).
Pinterest genereerde in 2017 $ 500 miljoen aan inkomsten en zou dat bedrag in 2018 naar verwachting bijna verdubbelen. jaar eerder.
Het zou een van de eerdere beursintroducties kunnen zijn op deze lijst - een Wall Street Journal op 19 december. rapport zei dat het aanbod van Pinterest al in april zou kunnen komen, daarbij verwijzend naar mensen die bekend zijn met de plannen van het bedrijf.
Toen Amazon in juni 2017 Whole Foods kocht, was het slechts een kwestie van tijd voordat Instacart's samenwerking met de premium supermarkt, die in 2014 met zoveel belofte begon, was voorbestemd om te eindigen. In december kondigde Instacart officieel het einde van zijn samenwerking aan, waardoor 350 shoppers (de mensen die de producten uit de schappen van Whole Foods halen) werkloos worden, terwijl nog eens 1.000 winkelfuncties zullen worden aangeboden bij enkele van zijn andere partners, waaronder Publix en Albertsons.
Het bedrijf werd in 2012 opgericht door CEO Apoorva Mehta, die tussen 2008-10 bij Amazon werkte. En Mehta ziet een beursgang in de toekomst van het bedrijf ondanks de tegenslag van Whole Foods.
"Een beursgang is zeker aan de horizon voor ons", vertelde Mehta onlangs aan CNN Business. "Als we nadenken over het opbouwen van een bedrijf voor de lange termijn, denken we dat een beursgenoteerd bedrijf ons in staat stelt dat op de best mogelijke manier te doen."
Afgelopen november haalde Instacart $ 271 miljoen aan financiering op, waarmee het zes jaar oude bedrijf werd gewaardeerd op $ 8 miljard. Een vroege investeerder in de startup voor het bezorgen van boodschappen was Sequoia Capital, wiens succesvolle investeringen Dropbox (DBX) en Airbnb omvatten; wat nog belangrijker is, het was een vroege investeerder in WebVan, een bezorgservice voor boodschappen die faalde omdat het te snel groeide.
Er moet veel gebeuren voordat Instacart in 2019 een beursgang kan doen. Als dat zo is, verwacht dan dat de prijs in het laatste kwartaal van het jaar zal zijn.
Hoewel de maker van cyberbeveiligingssoftware CrowdStrike Goldman Sachs heeft ingehuurd om het klaar te maken voor een beursgang in de eerste helft van 2019, is het mogelijk dat het bedrijf zichzelf verkoopt aan een grotere speler voordat het zelfs maar aan de startlijn is gekomen.
Eerder in 2018 verscheen George Kurtz, CEO van CrowdStrike, op CNBC om te praten over de plaats van zijn bedrijf op de Disruptor 50-lijst van het netwerk. Hij was niet verlegen en suggereerde dat iemand als Amazon.com erg geïnteresseerd zou kunnen zijn in zijn cloudgebaseerde eindpuntbeveiligingsplatform, dat externe apparaten beschermt tegen toegang door een derde partij.
"(Amazon) is een grote partner", verklaarde Kurtz op 24 mei. "We leveren feitelijk een deel van de intelligentie voor sommige van de services achter Amazon, hun GuardDuty-service, dus het is tot nu toe redelijk goed gelukt."
Een recent voorbeeld van een bedrijf dat net voordat het naar de beurs ging, verkocht, is Qualtrics, dat zichzelf in november voor $ 8 miljard aan SAP SE (SAP) verkocht nadat het in oktober een beursgang had aangevraagd. Door het aanbod te vermijden, verdiende de maker van enquêtesoftwaretools zijn investeerders een paar extra miljarden dollars aan hun investering.
Allereerst is de lijst met investeerders ongeëvenaard:Bill Gates, Leonardo DiCaprio, Kleiner Perkins, Twitter (TWTR) mede-oprichter Evan Williams en Tyson Foods (TSN).
Waarom zou Tyson Foods, een van de grootste vleesproducenten ter wereld, investeren in een plantaardig bedrijf? Omdat het zakelijk verstandig is.
"We zijn zo groot dat de industrie niet kan veranderen als we niet leiden", zei Tyson CEO Tom Hayes in een interview in augustus. "We willen onszelf actief ontwrichten. We willen geen Kodak zijn.”
De tweede reden waarom investeerders over Beyond Meat hebben gehoord, is het ongelooflijke succes van zijn vleesloze burger bij verschillende restaurantketens in het hele land, waaronder TGI Friday's, Twin Peaks, Veggie Grill en nog veel meer.
"Het is nog maar het begin", zei Caroline Bushnell, senior marketingmanager van het Good Food Institute, in december. “We zitten in het beginstadium van een grote verschuiving. Bedrijven realiseren zich dat de markt voor plantaardig vlees niet alleen veganisten of vegetariërs zijn, maar vleeseters.”
Beyond Meat diende in november 2018 in en verwacht zijn aandelen zeer vroeg in 2019 te prijzen. De sterkracht en het bedrijfspotentieel kunnen leiden tot een overtekende beursintroductie.
Als u niet bekend bent met bedrijven met blanco cheques, ook wel bekend als SPAC's, ze brengen management samen met specifieke expertise - in dit geval consumentenproducten en -diensten - om een vast bedrag in te zamelen dat gebruikt wordt om een werkmaatschappij te verwerven in deze veld.
Volgens de regels moet het het ingezamelde geld, minus een klein bedrag, voor gebruik in het zoek- en due diligence-proces op een trustrekening zetten die rente betaalt. Ook moet het een overname voltooien binnen 24 maanden na het sluiten van het aanbod. Als ze dat niet doen, wordt het geld met rente teruggegeven aan investeerders.
Blanco cheque-bedrijven, als investeringen, werden populair bij hedgefondsmanagers in 2008, toen de markten aan het zakken waren, omdat ze een uitstekende plek waren om contant geld te parkeren in een neerwaartse markt.
Over het algemeen is een bedrijf met een blanco cheque slechts zo goed als het betrokken managementteam. Met Gores en Metropoulos voorop, is het waarschijnlijk dat ze voor het einde van de 24 maanden een overname zullen doen.
Het bedrijf diende op 11 december een aanvraag in met plannen om $ 375 miljoen op te halen (37,5 miljoen eenheden tegen een prijs van $ 10).
Terwijl Virgin Trains USA zou de meest speculatieve van de in dit artikel genoemde beursintroducties in 2019 kunnen zijn, alleen al het feit dat de naam van Richard Branson aan de indiening van november is gekoppeld, zou voldoende moeten zijn om een paar investeerders aan te trekken.
Virgin Trains USA, voorheen bekend als Brightline, exploiteert treindiensten tussen Miami en West Palm Beach en er zijn bouwwerkzaamheden aan de gang om de dienst uit te breiden naar Orlando en Tampa.
In november kondigde het een samenwerking aan met Virgin Enterprises - dat treindiensten exploiteert in het VK en 38 miljoen passagiersreizen maakte in het laatste fiscale jaar - waardoor het bedrijf een ervaren partner krijgt om zijn activiteiten buiten Florida te laten groeien. Als onderdeel van de samenwerking werd Brightline omgedoopt tot Virgin Trains USA, wat meer klanten naar de Miami-Palm Beach-service zou moeten trekken.
In de toekomst wil Virgin Trains USA routes van 200 tot 300 mijl toevoegen die te kort zijn om te vliegen en te lang om te rijden. Als eerste is er een route tussen Victorville (in Zuid-Californië) en Las Vegas. Andere mogelijke routes zijn Portland naar Vancouver, Dallas naar Houston en Atlanta naar Charlotte.
Het bouwen van nieuwe passagiersspoorlijnen is niet goedkoop. De verwachte kosten van de Las Vegas-route bedragen bijvoorbeeld $ 3,6 miljard. Beleggers kunnen gedurende meerdere jaren, zo niet een decennium of langer operationele verliezen verwachten. Maar als je gelooft dat reizen per trein een oplossing is voor het autoprobleem in Amerika, dan zou de beursgang van Virgin Trains USA wel eens het juiste ticket kunnen zijn.
De beursgang zal naar verwachting $ 100 miljoen opleveren, maar tot nu toe is er geen betrouwbare schatting van de bedrijfswaardering.
De app voor berichten op de werkplek Slack zal waarschijnlijk in 2019 naar de beurs gaan, hoewel Bloomberg dit jaar meldde dat het van plan is zijn aandelen rechtstreeks aan investeerders te noteren, in plaats van een underwriting-syndicaat te gebruiken om de kopers te vinden. Wat interessant is, is dat Bloomberg in december 2018 ook meldde dat Slack Goldman Sachs had ingehuurd om het underwritingteam te leiden - een stap die destijds een traditionele IPO zou hebben voorgesteld.
De consensus is dat startende ondernemingen slechte kandidaten zijn voor directe vermeldingen omdat niet genoeg investeerders op de hoogte zijn van de producten of diensten van het bedrijf omdat ze worden verkocht aan andere bedrijven en niet aan het grote publiek. But many people have used Slack’s messaging app – it has 8 million daily active users – and doesn’t really need a primer on what the company does or why its shares are worth owning.
Whenever Slack goes public, it will have its hands full with some much larger competitors including Microsoft (MSFT) and Google. It also will have to replace its chief product officer, as CPO April Underwood recently announced she would step down to focus on her investment firm.
Is a direct listing the best route? Spotify (SPOT) at least provides a test case. It sold more than 177 million shares to the public and opened at $165.90, well above the $132 reference price set by the New York Stock Exchange. But its stock has since come back to earth, trading around that $132 mark.
Ouderen bedriegen:let op deze gevarenborden
De 6 beste Vanguard Index-fondsen voor 2019 en daarna
De 5 beste aandelenfondsen voor pensioenspaarders in 2019
The Dogs of the Dow 2019:10 dividendaandelen om in de gaten te houden
De beste aandelen uit de opkomende markten voor 2019
De 19 beste aandelen om te kopen voor de rest van 2019
8 populaire beursintroducties om naar uit te kijken in 2022