Weet je nog wanneer bewegingen van 1.000 punten in de Dow een groot probleem waren?
De laatste tijd zijn ze bijna gemeengoed geworden. De Dow daalde op 3 maart met een kleine 1.000 punten na een rally van meer dan 1.200 punten op 2 maart. Dit volgt op een week waarin de Dow tweemaal met meer dan 1.000 punten sloot en nog een dag 879 lager.
Dat is een monster volatiliteit. Maar ondanks de onrust op de markt houdt een handvol defensieve dividendaandelen het hoofd boven water. Het is een eclectische groep, maar je ziet wel wat gemeenschappelijke lijnen. Velen bevinden zich in basisindustrieën die niet bijzonder gevoelig zijn voor economische groei of angst voor virussen, zoals verpakt voedsel en supermarkten. Velen zijn aandelen met een lage bèta - aandelen die minder volatiel zijn dan de bredere markt. En de meeste betalen bovengemiddelde dividenden, wat helpt om de ups en downs van de koersschommelingen van het aandeel glad te strijken.
Deze overlevenden zijn ook een beetje buiten de gebaande paden en hebben niet veel vertegenwoordiging in de belangrijkste aandelenindexen. Dat is belangrijk, want wanneer beleggers indexfondsen dumpen, worden de megacapaandelen die de Dow, S&P 500 en Nasdaq domineren vaak zwaar getroffen.
"Agressieve verkopen in de indexen kunnen zich vertalen in agressieve verkopen in historisch sterke aandelen zoals Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) en de andere triljoen-dollarnamen", zegt Mario Randholm, portefeuillemanager bij alternatieve beleggingsonderneming Randholm &Co. " Het is moeilijk om een scenario voor te stellen waarin al deze dominante namen zullen blijven presteren tijdens een uitverkoop op de brede markt."
Vandaag gaan we kijken naar 11 defensieve dividendaandelen met een lage bèta die het hoofd boven water hebben gehouden. Op het moment van schrijven presteerden ze niet alleen beter dan de markt sinds de correctie op 19 februari begon, maar de meesten hielden vast aan op zijn minst bescheiden winsten. Die winsten kunnen zwak blijken te zijn als de markt nog een been naar beneden haalt. Maar op zijn minst lijken deze aandelen beter gepositioneerd om minder schade op te lopen dan de meeste van hun soortgenoten.
We beginnen met Flowers Foods (FLO, $ 22,88), een bedrijf in verpakte bakkerijproducten dat zijn waren verkoopt onder Nature's Own, Wonder, Dave's Killer Bread, Sunbeam en andere merken. Het bedrijf heeft zijn hoofdkantoor in Atlanta en exploiteert 47 bakkerijen verspreid over het land.
De consumptie van brood, snackcakes en tortilla's is niet zo'n probleem tijdens een recessie. Gestresste consumenten kiezen inderdaad vaak voor goedkopere opties en bezwijken voor het eten van comfortvoedsel.
"Flowers Foods is al maanden een nietje in onze portefeuilles voor alle weersomstandigheden", aldus Sonia Joao, een geregistreerd beleggingsadviseur (RIA) gevestigd in Houston, Texas. "Onze klanten waarderen het feit dat het een investering is om 's nachts te slapen, waardoor ze geen brandend maagzuur krijgen."
De status van Flower Foods bij defensieve dividendaandelen zorgde ervoor dat het een plaats kreeg tussen onze beste pensioenaandelen om te kopen in 2020. Het is een spel met lage volatiliteit met een bèta van slechts 0,33. De benchmark-bèta is afgezet tegen (in dit geval de S&P 500) is 1, dus dit betekent in feite dat FLO ongeveer een derde zo volatiel is als de bredere markt.
Flowers heeft tot nu toe niet alleen de turbulentie op de markt overleefd, maar heeft sinds het begin van de correctie ook een kleine winst geboekt. Het betaalt een mooi dividend van 3% plus om op te starten.
In dezelfde lijn hebben we B&G Foods (BGS, $ 16,53), een leverancier van diepvriesgroenten, ingeblikte goederen en andere bewerkte voedingsmiddelen. Het bedrijf heeft een portfolio van meer dan 50 merken, waaronder Green Giant, Skinnygirl, Snackwell's, Molly McButter, Mrs. Dash en tal van anderen. Het maakt zelfs tacoschelpen en hete saus van het merk Ortega. De strategie van het bedrijf is al lang om bekende merken te kopen die enigszins uit de gratie zijn geraakt en ze vervolgens te herpositioneren.
Het verhaal hier is bekend:de vraag naar basisconsumptiegoederen verandert niet veel, ongeacht de toestand van de economie. En omdat B&G Foods geen grote participatie heeft in de portefeuilles van de meeste beleggers, zijn er niet veel mensen die het dumpen om geld op te halen. B&G is maar liefst 21% gestegen sinds 19 februari.
Houd deze gewoon in de gaten. Sinds 2016 is het aandeel van B&G gedaald van meer dan $ 50 per aandeel naar slechts $ 16,53 op het moment van schrijven. Dus hoewel de recente kracht verfrissend is, is dit een aandeel dat zijn klontjes heeft ingenomen. Wall Street heeft zich verzet tegen de hoge schuldenlast van het bedrijf en het uitzonderlijk hoge dividendrendement van meer dan 11%.
De inkomsten van B&G zijn momenteel niet voldoende om het dividend te financieren. Het management bevestigde echter in zijn recente driemaandelijkse telefonische vergadering dat het een prioriteit was om het dividend op het huidige niveau te houden en dat het verwachtte dat de kasstromen (waaruit dividenden daadwerkelijk worden betaald) meer dan voldoende zouden zijn om dit te dekken.
Dat valt natuurlijk nog te bezien, en een diepere duik in het dividend valt buiten het bestek van dit artikel. Maar zelfs als BGS zijn dividend zou halveren om zijn schuld af te betalen, zou u nog steeds een rendement van 5% krijgen op een bedrijf dat probeert zijn financiële basis te verbeteren. Als er niets anders is, is B&G het overwegen waard als kortetermijntransactie om de trend van een neerwaartse markt te doorbreken.
Supermarktketen Kroger (KR, $ 29,34) is de laatste tijd een soort comeback-kind geweest. Tussen eind 2015 en het derde kwartaal van 2017 verloor het aandeel meer dan de helft van zijn waarde. Beleggers vreesden dat de agressieve toetreding van Amazon.com (AMZN) tot de supermarktmarkt traditionele kruideniers zoals Kroger zou vernietigen.
Nou, niemand wil om te concurreren met Amazon. Maar Kroger zit niet te wachten tot Jeff Bezos komt opdagen met een stoomwals om hun bedrijf over te rijden. Het bedrijf heeft forse investeringen gedaan in technologie. Kroger heeft geautomatiseerde magazijnen geïntroduceerd en zijn spel op het gebied van online boodschappen bestellen enorm verbeterd. Het heeft ook de strijd aangegaan met Amazon's Whole Foods Market door agressief zijn eigen biologische lijnen uit te rollen.
Bovendien was het vermogen van Amazon om de supermarktwereld stormenderhand te veroveren nooit helemaal realistisch. Het uitbouwen van de infrastructuur voor het leveren en opslaan van bederfelijk vers voedsel dat gekoeld moet worden, zal nooit goedkoop of gemakkelijk zijn, en bestaande spelers zoals Kroger hebben die infrastructuur al.
Kroger is geen moloch geworden, maar het wordt een behoorlijk defensief dividendspel. Op het moment van schrijven is KR, dat een bescheiden dividend van 2,2% oplevert, in wezen stabiel sinds de uitverkoop begon op 19 februari.
Een andere supermarktketen die het hoofd boven water weet te houden, is het in Pennsylvania gevestigde Weis Markets (WMK, $ 37,36). Weiss bezit en exploiteert 200 voedingswinkels in Pennsylvania, Maryland, Delaware, New Jersey, New York, Virginia en West Virginia. Het bedrijf bestaat al sinds 1912.
Er is eerlijk gezegd niet zo veel te zeggen over Weis Markets. Het is een regionale supermarktketen die zich voornamelijk richt op kleine en middelgrote steden in het noordoosten. Niets meer, niets minder.
Maar dit gebrek aan opwinding is een wenselijk kenmerk van defensieve dividendaandelen, en wat WMK in deze omgeving interessant maakt. Of de economie dit jaar boomt of crasht, Amerikanen zullen nog steeds afhankelijk zijn van hun buurtsupermarkt voor hun basisbehoeften, en Weis zal er zijn om hen te bedienen.
Weis Markets betaalt een respectabel dividendrendement van 3,2%, en de uitbetalingsratio van 53% laat zien dat er voldoende ruimte is voor een bescheiden inkomensgroei in de toekomst. Het is ook een opmerkelijk lage bèta-aandeel met een waarde van slechts 0,05.
WMK-aandelen zijn licht positief sinds de uitverkoop begon op 19 februari en zijn min of meer vlak sinds juni 2019. U zult niet rijk worden op Weis Markets. Maar het is geen slechte plek om je te verstoppen tijdens een uitzonderlijk ruw traject in de bredere markt.
Voedsel lijkt een terugkerend thema te zijn onder de overlevenden van deze volatiliteit, en Core-Mark Holding (CORE, $ 27,22) is geen uitzondering. Core-Mark verkoopt en distribueert voedingsproducten aan gemakswinkels.
Het is misschien genereus om het 'eten' te noemen, aangezien we het vooral hebben over junkfood uit de supermarkt. Maar dit zijn precies het soort aankopen dat mensen geneigd zijn te doen, ongeacht de gezondheid van de economie. En in feite is junkfood wat economen een 'inferieur goed' noemen, wat betekent dat consumenten er meer van kopen naarmate hun inkomen daalt.
Core-Mark bedient een diverse klantenkring verspreid over 43.000 locaties, waarvan 55% ketens en 45% zelfstandigen. Het bedrijf telt 7-Eleven, Circle K, Shell (RDS.A), Murphy USA (MUSA) en zelfs Walmart (WMT) tot haar klanten.
Interessant is dat gemakswinkels een zeer gefragmenteerde sector zijn. Core-Mark schat dat 63% van alle gemakswinkels uit één winkel bestaan. In een gefragmenteerde ruimte als deze loont het om de schaalvoordelen van Core-Mark te hebben.
Het aandelendividend is met 1,7% niet om over naar huis te schrijven, maar dat is nog steeds beter dan wat de meeste obligaties tegenwoordig betalen. De bèta van 0,78 is ook laag, maar niet uitzonderlijk.
De aandelen van Core-Mark zijn sinds 19 februari echter met ongeveer 18% gestegen als gevolg van een mooie winstverrassing in de meest recente kwartaalresultaten. Op de langere termijn vertonen de CORE-aandelen sinds medio 2019 een dalende trend en zijn de afgelopen vijf jaar grotendeels rangebound geweest. Vertaling:dit aandeel kan goed standhouden in een correctie- of bearmarkt, maar u wilt het misschien niet een volledige cyclus vasthouden.
De Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM, $ 75,16), of 'Farmer Mac', zit misschien niet per se in de voedingsindustrie, maar het helpt om het te financieren.
Farmer Mac kan worden gezien als een boerderijfinanciering die equivalent is aan Fannie Mae of Freddie Mac. Het is een door de overheid gesponsorde onderneming (GSE), opgericht in 1987 en actief op de secundaire markten. AGM verstrekt geen landbouwleningen rechtstreeks, maar koopt de leningen van financiële instellingen en herverpakt ze in obligaties en obligatiederivaten. Fannie Mae en Freddie Mac doen hetzelfde met hypotheken, ze kopen ze van banken en verpakken ze in obligaties voor investeerders.
Het valt dus meteen op dat, net als Fannie Mae en Freddie Mac, Farmer Mac in financiële problemen kwam tijdens de ineenstorting van het financiële systeem in 2008.
Desalniettemin betaalt Farmer Mac een mooie opbrengst van 4,3%, en de aandelen hebben sinds het derde kwartaal van 2015 een fantastische prestatie gehad, waarbij ze in waarde zijn verdrievoudigd. De AVA heeft het afgelopen half decennium ook enorme dividendverhogingen doorgevoerd, en dat is wat je wilt zien van defensieve dividendaandelen.
De aandelen van Farmer Mac zijn in wezen stabiel sinds 19 februari, wat bemoedigend is. Het is belangrijk op te merken dat het dagelijkse handelsvolume op deze aandelen relatief laag is, dus wees voorzichtig bij het plaatsen van grote orders.
Er zijn maar weinig aandelen die zo conservatief en obligatie-achtig zijn als self-storage real estate investment trust (REIT) Public Storage (PSA, $ 217,72). Als grootste verhuurder van self-storage ter wereld bezit Public Storage meer dan 170 miljoen verhuurbare vierkante meter aan opslagfaciliteiten.
Self-storage is niet alleen een recessiebestendige industrie; het is in feite anticyclisch, aangezien werkloze of werkloze werknemers tijdens recessies vaak gedwongen worden te krimpen. Verhuizen naar een kleiner huis betekent vaak dat je een plek nodig hebt om meubels en andere spullen op te bergen.
Eenvoud maakt dit zo'n leuk bedrijf. In tegenstelling tot huurders van appartementen of kantoren, die constant ter plaatse zijn en regelmatig contact met de vastgoedbeheerder nodig hebben voor reparaties en andere problemen, bezoeken self-storage-huurders het pand zelden. Ze hebben ook de neiging om plakkerig te zijn. Als je eenmaal de moeite hebt genomen om je spullen te verhuizen, zal je waarschijnlijk niet meer de moeite nemen om ze te verhuizen, zelfs niet na reguliere huurverhogingen.
Public Storage, een populaire keuze voor pensioenaandelen, heeft geen uitzonderlijk hoog rendement, maar met 3,7% is het zeker respectabel. De aandelen zijn niet gestegen tijdens deze periode van volatiliteit, maar ze zijn ook niet gekrompen; ze zijn vrijwel onveranderd sinds 19 februari.
Wat er ook gebeurt in 2020, Public Storage lijkt een redelijk defensieve dividendaandeel om te gebruiken voor parkeergeld.
In dezelfde lijn, CubeSmart (CUBE, $ 31,50) is erin geslaagd de storm te doorstaan. Net als openbare opslag is CubeSmart een REIT met zelfopslag. Het bedrijf, dat een portefeuille van 1.172 eigendommen bezit, is sterk vertegenwoordigd in de 25 grootste stedelijke gebieden van de VS per inwoneraantal en is de grootste self-storage-operator in New York City.
Als je van openbare opslag houdt, zou je CubeSmart ook leuk moeten vinden. Wat het misschien mist in de geschiedenis van Public Storage en grotere naamsbekendheid, maakt het goed in een hogere opbrengst en snellere groei. CubeSmart heeft een dividendrendement van 4% plus en heeft die uitbetaling met een gezonde clip laten groeien. Sinds 2015 heeft de REIT zijn dividend verhoogd met een samengesteld groeipercentage van 16,9% op jaarbasis, wat meer dan genoeg was om het in die periode te verdubbelen.
Er zal waarschijnlijk meer groei komen, aangezien CubeSmart slechts 76,3% van zijn fondsen uit operaties (FFO) als dividenden uitkeert. FFO is een maatstaf voor de inkomsten voor REIT's die de hoge afschrijvingen en andere kosten die typisch zijn voor onroerend goed, verklaart, en 76,3% is een relatief lage uitbetalingsratio. Sterker nog, CUBE heeft een plaats tussen aandelen met een echt lage bèta, met een waarde van slechts 0,25.
CubeSmart is iets gestegen sinds februari 2019, en hoewel aanhoudend drijfvermogen niet gegarandeerd is, zijn er niet veel veiligere hoeken van de markt.
Wie wil er in tijden van ongebreidelde angst geen bedrijf hebben met 'veilig' in zijn naam?
Dergelijke regelingen zijn vaak fiscaal voordelige manieren om kapitaal aan te trekken.
Wat REIT's betreft, is het rendement van Safehold van 1,1% mager. Maar het aandeel is gedurende zijn korte levensduur een groeimachine geweest en is sinds de lancering in 2017 bijna in waarde verdrievoudigd. De aandelen zijn sinds 19 februari met ongeveer 10% gestegen en vertonen geen tekenen van vertraging.
Als er een grote marktuitval zou plaatsvinden, zou je dat nooit weten als je naar de aandelen van Virtu Financial kijkt (VIRT, $ 20,53). De aandelen zijn sinds 19 februari met 16% gestegen en hebben geen tekenen van vertraging laten zien.
Virtu levert marketmaking- en liquiditeitsdiensten aan de financiële markten wereldwijd. In gewoon Engels betekent dit dat ze handelsvolume creëren wanneer dat nodig is. Onthoud:elke verkoper heeft een koper nodig om een transactie te doen. En de grootste belemmering voor het goed functioneren van de markt is een liquiditeitsdroogte. We zagen het in 2008 en opnieuw tijdens de flashcrashes van 2010 en 2015.
Wanneer de liquiditeit opdroogt, komen de wielen van de marktmachine tot stilstand. Je kunt Virtu zien als het vet dat ervoor zorgt dat de wielen soepel blijven draaien.
In de afgelopen vijf jaar is de aandelenkoers van Virtu niet veel veranderd. Maar de aandelen hebben in 2020 veel momentum laten zien en keren een aantrekkelijk dividend uit van 5,1%. Dus zelfs als de koerswinsten iets afnemen, krijgt u nog steeds een zeer aantrekkelijke inkomstenstroom tegen de huidige prijzen.
Ten slotte kijken we naar de pizzabezorgketen Domino's Pizza (DPZ, 339.47), dat al een tijdje populair is onder de Wall Street-menigte.
Domino's is een koning geweest onder zowel defensieve dividendaandelen als groeiaandelen. Het was het beste aandeel van de jaren 2010. En het heeft goed standgehouden sinds we het benadrukten bij aandelen die zouden kunnen profiteren van de COVID-19-coronavirusschrik. In een tijd waarin mensen terughoudend zijn om tijd door te brengen op openbare plaatsen, lijkt het een redelijke keuze om een warme taart aan huis te laten bezorgen.
Natuurlijk is er veel meer in het verhaal van de Domino dan alleen het vermijden van het coronavirus. Pizza is een van die schuldige kleine genoegens die mensen in moeilijke economische tijden waarschijnlijk niet zullen missen. Met de groeiende trend van gezondheidsbewustzijn zou je zelfs kunnen stellen dat pizzapunten passen in het profiel van klassieke zondevoorraden zoals tabak of drank. Tijdens recessies hebben consumenten de neiging om slachtofferloze ondeugden als deze te gebruiken als uitweg.
Bovendien is Domino's een technologisch leider geweest binnen de foodservice-industrie, wat een deel is van de reden waarom zijn voorraad zo'n epische run heeft gehad. De aandelen van DPZ zijn het afgelopen decennium ongeveer 2.300% gestegen. Dat is inclusief een rendement van 14% sinds 19 februari.
Domino's is het lichtste dividend op deze lijst, met slechts 0,9%. Maar het is een aandeel dat het fenomenaal goed doet in een tijd waarin de rest van de wereld voor altijd blijft hangen.
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De 12 beste technologieaandelen om te kopen voor 2022
De 5 beste dividendgroeiaandelen voor de rest van 2018
7 "Strong Buy" defensieve aandelen voor 2019
11 geweldige aandelen om te kopen en vast te houden voor het volgende decennium
11 dividendaandelen die onder de radar vliegen (voorlopig)
De vooruitzichten voor dividenden