Hoe graag beleggers ook willen ingaan op insider-selling om inzicht te krijgen in waar de aandelenkoers van een bedrijf naartoe zou kunnen gaan, aankopen met voorkennis is een veel nuttiger verhaal.
Het is waar dat insiders van bedrijven – de voorzitters, directeuren en leidinggevenden die het bedrijf leiden – toegang hebben tot informatie die buitenstaanders niet hebben. Wanneer deze insiders aandelen verkopen, is het niet meer dan normaal dat buitenstaanders zich afvragen of er iets aan de hand is.
Maar studies tonen aan dat verkopen met voorkennis ons niet zoveel zegt. De reden? Insiders verkopen aandelen om misschien wel tientallen redenen, waarvan de overgrote meerderheid onschuldig is.
Een insider koopt echter maar om één reden aandelen:hij of zij is optimistisch over de vooruitzichten van het bedrijf - en de aandelen -.
Dat gaf ons een idee:laten we aandelen zoeken waarvan de kans groot is dat recente aankopen door insiders de tactische outperformance van aandelen in de komende maanden voorspellen.
Daartoe hebben we Refinitiv Stock Reports Plus gebruikt. Dit gegevens- en analyseplatform maakt gebruik van kwantitatieve en historische statistieken om de activiteit van insiders te volgen en het nut ervan te scoren als voorspeller van aandelenkoersrendementen. De beproefde insider-scoremethodologie van het platform is gebaseerd op drie factoren:het historische rendement van de insider gedurende de drie maanden en zes maanden na de aankoop van aandelen, de consistentie van die rendementen en het aantal keren dat de insider transacties heeft uitgevoerd.
"Dit geeft heel eenvoudig een geweldig inzicht in de vraag of de insider vooruitziende investeringsbeslissingen of transacties maakt om redenen die men niet zou willen navolgen (d.w.z. portefeuillediversificatie of cashflowbehoeften)", zegt Stock Reports Plus.
In het geval van insider-aankopen produceert Stock Reports Plus een "Bewezen koopscore", een vergelijkende eigen prestatierangschikking voor elke insider op basis van zijn of haar eerdere handelsprestaties bij het kopen van aandelen. Scores variëren van 1 (minst voorspellend) tot 100 (meest voorspellend).
Na de markt te hebben gescreend op aandelen met zeer voorspellende recente aankopen door insiders - die in de volgende zes maanden een rendement van minimaal dubbele cijfers opleverden - vonden we zeven namen die klaar waren voor outperformance.
Laten we dus eens kijken naar insider-aankopen, aangezien deze betrekking hebben op bullish signalen voor deze zeven aandelen.
Golub Capital BDC (GBDC, $ 15,60) draait helemaal om het leveren van royale inkomsten aan aandeelhouders. Kijk maar eens naar het dividendrendement, dat de afgelopen vijf jaar maar liefst 13,6% was en nooit onder 6,3% is gedaald.
Voor niet-ingewijden is GBDC een closed-end fonds dat opereert als een bedrijf voor bedrijfsontwikkeling. Het doet schuld- en aandeleninvesteringen - voornamelijk senior beveiligde en one-stop-leningen - in middelgrote bedrijven, die het definieert als bedrijven met een bedrijfsresultaat van $ 20 miljoen tot $ 100 miljoen. Op 30 juni had het bedrijf belangen in 275 portfoliobedrijven met een reële waarde van in totaal $ 4,4 miljard.
De aandelen zijn dit jaar slechts 10% gestegen, waardoor ze meer dan 8 procentpunten achterlopen op de bredere markt, maar een kwantitatieve analyse van kooppatronen van insiders suggereert dat ze de komende maanden zullen versnellen.
Voorzitter Lawrence Golub, met een geschat vermogen van $ 1,2 miljard, is een van de meest voorspellende kopers bij GBDC, volgens Refinitiv Stock Reports Plus, met een score van 95 van de 100 mogelijke punten in de Proven Buy Score. Het is dus zeker bullish dat de voorzitter medio september 153.403 aandelen in GBDC heeft gekocht. Historisch gezien is het aandeel in de zes maanden na de 11 eerdere koopbeslissingen van Golub gemiddeld 12,4% gestegen.
Wall Street houdt ook op de langere termijn van GBDC, waarbij analisten het aandeel een consensusaanbeveling voor kopen geven, volgens S&P Global Market Intelligence. Oppenheimer-analist Mitchel Penn deed in september verslag van GBDC bij Outperform (het equivalent van Buy), daarbij verwijzend naar het conservatieve schuldenprofiel en de sterke liquiditeit van het bedrijf, evenals de groeiende behoefte van klanten aan kapitaal tijdens een economische expansie.
Investeerders in First Merchants (FRME, $ 40,29) zou blij moeten zijn te weten dat Patrick Sherman, sinds 2009 lid van de raad van bestuur van de regionale bank, in september wat meer aandelen heeft gekocht. Toegegeven, het was een kleine aankoop – 12 aandelen ter waarde van slechts $ 500 – maar dat is altijd zijn manier geweest.
Belangrijker is het trackrecord van Sherman, dat zowel zeer voorspellend als optimistisch is voor aandelen in de bank. Historisch gezien komt het gemiddelde zesmaandelijkse rendement van FRME uit op 12,5% nadat de directeur aandelen heeft gekocht. En aangezien de gegevens zijn gebaseerd op een steekproefomvang van 115 eerdere aankopen, komt de bewezen koopscore van Sherman uit op 99 van de 100 mogelijke punten, volgens Stock Reports Plus.
Aandelen in First Merchant, de grootste holdingmaatschappij voor financiële diensten in Centraal Indiana, blijven tot nu toe ongeveer 11 procentpunten achter op de bredere markt, dus ze kunnen zeker een opleving gebruiken.
Niet dat beleggers geen bemoedigende fundamentele redenen hebben om aandelen van First Merchants te kopen, zeggen analisten. De consensusaanbeveling van The Street staat op Kopen, met een vrij hoge overtuiging. Van de zes analisten die FRME volgen, gevolgd door S&P Global Market Intelligence, beoordelen twee het op Strong Buy, drie zeggen Buy en één noemt het een Hold.
"FRME heeft sterke vooruitzichten voor organische kredietgroei, goede kostenbeheersing, uitstekende kredietwaardigheid en een sterke kapitaalbasis", schrijft Piper Sandler-directeur R. Scott Siefers, die aandelen beoordeelt op Overweight (het equivalent van Buy). "Alles bij elkaar genomen, dachten we dat het tweede kwartaal opnieuw een solide kwartaal was van FRME, en de vooruitzichten zijn even krachtig."
Raymond James-analist Daniel Tamayo (Outperform) is het daarmee eens en voegt eraan toe dat FRME "aandelen het verdienen om tegen een substantiële premie te worden verhandeld ten opzichte van peers."
Beleggers zouden waarschijnlijk niet verbaasd moeten zijn dat Walker &Dunlop (WD, $ 113.23) aandelen waren dit jaar soms onaangenaam volatiel. We hebben het tenslotte over een financieringsmaatschappij voor commercieel vastgoed die aan de andere kant van de pandemie uitkomt.
Bovendien ondergaat WD een verschuiving in zijn bedrijfsmodel, "in de richting van meer groei van bemiddelde leningen en verkoop van onroerend goed", merkt Wedbush-analist Henry Coffey (Outperform) op, "en wat een meer bescheiden groei in hypotheekplaatsingen zou moeten zijn" met door de overheid gesponsorde entiteiten Fannie Mae en Freddie Mac.
Ondanks zijn ups en downs, verslaat WD-aandelen nog steeds de bredere markt voor het jaar tot nu toe. Sterker nog, sommige recente aankopen door insiders suggereren dat er de komende maanden nog veel meer outperformance te verwachten is.
Lead Director Alan Bowers is sinds 2010 lid van de raad van bestuur van het bedrijf. En wanneer hij aandelen in WD koopt, gebeuren er volgens Stock Reports Plus vaak goede dingen met de aandelenkoers. Bowers kocht in september 20 aandelen ter waarde van $2.240. Toegegeven, dat is geen kolossaal bedrag, maar wat het aan omvang mist, maakt het ruimschoots goed in voorspellende waarde.
Historisch gezien levert WD-aandelen een gemiddeld rendement van zes maanden op van 16,3% nadat Bowers een aankoop heeft gedaan. Gebaseerd op een levenslang totaal van 17 koopbeslissingen, heeft Bowers een bewezen koopscore van 98 van de 100 mogelijke punten.
The Street is optimistisch over de vooruitzichten van WD, zelfs na de komende zes maanden, en geeft het een consensusaanbeveling van kopen, met vrij hoge overtuiging. Interessant is dat de gemiddelde richtprijs van $ 134 van analisten WD een impliciet stijgingspercentage van 18% geeft. Dat klopt met het historische rendement van het aandeel na de insider-aankopen van Bowers.
Pool Corp. (ZWEMBAD, $ 466,37), een leverancier van zwembadbenodigdheden, is een soort van herstelspel onder de radar in de reis-, vrijetijds- en horecasector. De aandelen zijn dit jaar tot nu toe met een kwart gestegen, dankzij de algemene heropening van hotels, resorts en gemeentelijke zwembaden.
Hoewel analisten alleen op basis van de fundamenten meer opwaarts potentieel zien, voegt een kwantitatieve analyse van kooppatronen van insiders nog meer brandstof toe aan het vuur van de stieren.
David Whalen, bestuurslid sinds 2015, heeft een Proven Buy Score van 98, wat zijn insider-aankoopactiviteit een zeer hoge voorspellende waarde geeft, volgens Stock Reports Plus. Eind augustus kocht de directeur slechts negen aandelen ter waarde van $ 4.323. Desalniettemin heeft POOL-aandelen een gemiddeld zesmaandelijks rendement van 16,7% opgeleverd na eerdere aankopen van Whalen - ongeacht hun omvang - die nu in totaal 16 zijn.
Wat betreft de hierboven genoemde fundamenten, zegt de straat voor het grootste deel dat ze solide zijn. De consensusaanbeveling van analisten over POOL staat op Kopen, zij het met enige voorzichtigheid. Van de negen analisten die advies uitbrengen over het aandeel, noemen vier het een Strong Buy, één zegt Buy en vier hebben het bij Hold.
CFRA Research analist Keith Snyder (Buy), bijvoorbeeld, rekent zichzelf tot de stieren.
"Zelfs met de gespannen toeleveringsketens, steeg de verkoop van apparatuur in het tweede kwartaal met 35%, terwijl chemicaliën, die dit jaar ook een uitdaging waren om te leveren, de verkoop met 28% zagen stijgen", schrijft Snyder in een notitie aan klanten. "Commerciële zwembadproducten blijven aantrekken nu het vrijetijdsreizen is hervat en resort-, hotel- en gemeentelijke zwembaden heropend zijn. We verwachten een voortzetting van deze trend volgend kwartaal."
Met een jaar-to-date winst van bijna 61%, UMH Properties (UMH, $ 23,79) Aandelen verplettert de bredere markt met meer dan 40 procentpunten in 2021. En sommige recente aankopen door insiders voorspellen dat er nog meer scheve rendementen op komst zijn.
UMH is een vastgoedbeleggingstrust (REIT) die gefabriceerde thuisgemeenschappen ontwikkelt. Beleggers houden meestal van REIT's voor inkomsten. In ruil voor bepaalde belastingvoordelen, moeten ze ten minste 90% van hun belastbaar inkomen als dividend uitkeren aan aandeelhouders.
Maar zoals de aandelenprestaties van UMH laten zien, kunnen REIT's ook voor prijsstijgingen zorgen. En als Stock Reports Plus gelijk heeft, belooft een recente aankoop van UMH-aandelen door een belangrijke insider nog meer opwaarts potentieel.
William Mitchell, directeur sinds 2019, heeft tijdens zijn ambtstermijn in totaal negen keer aandelen in UMH gekocht. Meest recentelijk, medio september, kocht de directeur 43 aandelen ter waarde van $ 999. Klein biertje. Maar historisch gezien leverden UMH-aandelen een gemiddeld zesmaandelijks rendement van 23,4% op na de aandelenaankopen van Mitchell. Zijn staat van dienst is zelfs zo solide dat hij een bewezen koopscore van 97 krijgt.
The Street is zelfs nog optimistischer over deze REIT, met een consensusaanbeveling van Strong Buy. Van de zeven analisten die UMH volgen, gevolgd door S&P Global Market Intelligence, beoordelen zes het op Strong Buy en één zegt Buy.
Wedbush-analist Henry Coffey (Outperform) noemt de beproefde bedrijfsstrategie van het bedrijf als een van zijn redenen om constructief met aandelen om te gaan.
"UMH is een van de 10 grootste exploitanten van gefabriceerde woongemeenschappen in het land, en hoewel het in de schaduw staat van zijn grotere publieke collega's, is het de afgelopen 50 jaar in staat geweest om consequent waarde op te bouwen door kleinere, slecht presterende gemeenschappen te kopen en groeiende same-community inkomsten door de kwaliteit van de site te verbeteren, de huren te verhogen naar de markttarieven en de collecties en bezettingsniveaus te verbeteren", schrijft Coffey.
HEICO (HEI, $ 132,61) aandelen zijn tot nu toe stabiel in 2021, gebukt onder wat analisten het "klonterige" herstel in zijn sector noemen.
Het bedrijf levert immers vervangende onderdelen, diensten en accessoires voor de luchtvaart-, defensie- en telecommunicatie-industrie. Vliegtuigfabrikanten en luchtvaartmaatschappijen herstellen van de pandemie, wat het bedrijf geen plezier doet.
The Street heeft een consensus Koopaanbeveling over HEI, maar met een lage overtuiging. Twee analisten beoordelen aandelen bij Strong Buy, twee zeggen kopen, vijf noemen het een Hold en één zegt verkopen. Hun doelprijs van 12 maanden van $ 135,60 geeft HEI weinig impliciete opwaartse kracht.
De vooruitzichten voor tactische beleggers zijn echter behoorlijk optimistisch, althans gebaseerd op een kwantitatieve analyse van kooppatronen van insiders.
"Heico heeft momenteel een Insider Trading Rating van 9, wat aanzienlijk positiever is dan het gemiddelde van de luchtvaart- en defensie-industrie van 5,13", merkt Stock Reports Plus op.
De hoge rating van HEI voor handel met voorkennis is deels te danken aan co-president Eric Mendelson, een bestuurder sinds 1992, die medio september 834 aandelen kocht ter waarde van $ 104.154. Historisch gezien zijn aandelen in Heico, op basis van negen eerdere koopbeslissingen, in de zes maanden na een aankoop door Mendelson gemiddeld 25,3% gestegen.
Bullish analisten waarderen de vooruitzichten van het aandeel tot ver na zes maanden. De richtprijs van Baird-analist Peter Arment van $ 160 geeft HEI een impliciet stijgingspercentage van 21% in de komende 12 maanden of zo.
"HEI-management heeft een trackrecord van solide uitvoering en heeft aanzienlijke aandeelhouderswaarde gecreëerd", schrijft Arment (Outperform). "HEI is 's werelds grootste PMA-fabrikant en is gepositioneerd om te profiteren van de meewind van de aftermarket zodra het luchtverkeer zich herstelt."
Texas Pacific Land (TPL, $ 1.307.04) bezit land - veel land - en waterbronnen in Texas. Het is inderdaad een van de grootste landeigenaren in de Lone Star State, die zichzelf als een puur spel beschouwt in het olie- en gasrijke Perm-bekken.
In een draai genereert TPL inkomsten uit royalty's en erfdienstbaarheden - niet uit de productie van olie en gas. Het bedrijf exploiteert ook een waterinkoop- en verwijderingsbedrijf.
De aandelen zijn tot nu toe met 80% gestegen, deels dankzij een algemeen herstel in de energiesector na de door pandemie veroorzaakte duik van vorig jaar. Recente aankopen door insiders voorspellen nog meer outperformance in de toekomst.
Tactische beleggers zullen ongetwijfeld blij zijn te horen dat een zeer voorspellende insider onlangs aandelen in TPL heeft gekocht. Murray Stahl, een bestuurslid van TPL, evenals voorzitter en CEO van Horizon Kinetics LLC, heeft een bewezen koopscore van 97 van de 100 mogelijke punten. En volgens de berekeningen van Stock Reports Plus leveren aandelen in TPL een gemiddeld zesmaandelijks rendement van 32% op na zijn aandelenaankopen.
Bulls zeggen dat de fundamenten van TPL ook in goede vorm zijn. BWS Financieel analist Hamed Khorsand (Buy) merkt op dat het bedrijf profiteert van stijgende prijzen voor ruwe olie.
"Een opwaartse beweging in de energieprijzen heeft geholpen om de activiteit in het Perm-bekken weer op te starten", schrijft de analist. "Het aantal boorinstallaties en de algehele activiteit blijven laag vergeleken met het niveau van vóór COVID-19, hoewel de prijzen van ruwe olie nu hoger zijn dan in heel 2019. een hogere olieprijs."
Volgens S&P Global Market Intelligence hebben slechts twee analisten een mening gegeven over TPL-aandelen. De eerder genoemde Khorsand zegt Buy, de andere analist noemt het een Hold. Dat komt overeen met een consensusaanbeveling van Kopen, zij het met een lage overtuiging.
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
11 veilige aandelen voor superieure winst
5 aandelen om te kopen voor 2018
6 aandelen om te kopen voor bescherming tegen handelsoorlog
10 S&P 500-aandelen om te kopen voor outperformance op lange termijn
11 aandelen die Warren Buffett koopt of verkoopt
7 aandelen die Warren Buffett koopt of verkoopt