Bitcoin leed onlangs in mei een van de grootste maandelijkse dalingen ooit. De prijs van het digitale activum crashte helemaal van een hoogtepunt in april van meer dan $ 64.000, tot $ 30.000 eind mei - en sleepte veel cryptocurrencies en cryptocurrency-aandelen mee naar beneden. Dat werd gevolgd door een snelle opleving naar $ 40.000, en sindsdien zijn de prijzen blijven steken in het bereik van $ 30.000 - $ 40.000.
De volatiliteit in Bitcoin - en bij volmacht, cryptocurrency-aandelen - heeft dit jaar de opwinding bij particuliere beleggers weer aangewakkerd op een manier die niet meer is geweest sinds de digitale munt voor het laatst zijn hoogtepunt bereikte in 2017.
Professionele investeerders, miljardairs en zelfs beursgenoteerde bedrijven hebben ook een grote interesse in crypto's behouden. Deze betrokkenheid bij zowel Bitcoin, andere cryptocurrencies als blockchain - de veilige authenticatietechnologie achter digitale valuta - verschijnt medio 2021 al als een nieuwe bron van inkomsten voor veel bedrijven.
Hoe?
Dat komt mede door de pandemie. COVID-19 hielp bij het versnellen van een aantal digitale hervormingen in grote en kleine bedrijven. "We hebben in twee maanden twee jaar aan digitale transformatie gezien", verklaarde Satya Nadella, CEO van Microsoft (MSFT) afgelopen april, toen de pandemie hoogtij vierde.
Cryptocurrencies en blockchain maakten deel uit van die transformatie. De bedrijven die deze technologieën gebruiken, lopen uiteen, van traditionele financiële grootmachten die hun eigen crypto's willen ontwikkelen, tot fintech-bedrijven die Bitcoin-functionaliteit aan hun producten willen toevoegen, tot andere bedrijven die blockchain gebruiken om hun activiteiten te verbeteren.
De afgelopen maanden hebben we een explosie gezien van bedrijven die Bitcoin als betaalmiddel aanbieden, of zelfs de opkomst van bedrijven die de cryptocurrency op hun balans houden in plaats van contant. Aangezien Bitcoin niet door de overheid wordt erkend als een equivalent in contanten, moet de positie herhaaldelijk worden gemarkeerd tegen de markt, waardoor bedrijven grote winsten of verliezen laten zien, afhankelijk van de prijsschommelingen van de digitale valuta.
Bitcoin is misschien niet geschikt voor veel beleggers. Behalve dat het nog niet rechtstreeks via veel effectenrekeningen kan worden gekocht, kan het voor sommigen gewoon te volatiel zijn. "Cryptocurrency-beleggen vandaag de dag lijkt een beetje op leven in de begindagen van de goudkoorts van de jaren 1850, waarbij meer werd gespeculeerd dan geïnvesteerd", zegt John LaForge, hoofd Real Asset Strategy bij Wells Fargo Investment Institute. Het antwoord? Aandelen die gebruikmaken van digitale valuta, maar ook met levendige bedrijven die ze toch de moeite waard maken om te kopen.
Hier zijn zeven cryptocurrency-aandelen (en één fonds) die traditionele beleggers kunnen helpen om op zijn minst blootstelling aan deze activaklasse te krijgen. Ze bieden misschien geen pure blootstelling aan deze technologieën, maar door deze groeiende ruimte te omarmen, lijken deze crypto-aandelen klaar om in 2021 en daarna extra groei te realiseren.
PayPal-posities (PYPL, $ 288,12) kondigde in oktober een service aan waarmee gebruikers Bitcoin, evenals de Ethereum-, Bitcoin Cash- en Litecoin-cryptocurrencies kunnen houden.
Voor het einde van het jaar bleek uit een Mizuho Securities-enquête onder 380 gebruikers dat binnen ongeveer een maand 17% PayPal al had gebruikt om de cryptocurrency te kopen of verkopen. Beleggingsonderneming en hedgefonds Pantera Capital schreef in een brief aan aandeelhouders dat "PayPal en (Square's Cash App) al meer dan 100% van alle nieuw uitgegeven bitcoins kopen."
"Crypto-functionaliteit maakt nu deel uit van de Top 5 financiële apps", zeggen Piper Sandler-analisten Christopher Donat en Crispin Love, die PYPL beoordelen bij Buy.
Als dat cijfer van 17% zich daadwerkelijk vertaalt naar alle 392 miljoen PayPal-gebruikers over de hele wereld, geeft dat aan dat bijna 67 miljoen mensen een bepaalde hoeveelheid rijkdom in cryptocurrency zijn gaan bezitten.
Dat is een enorm cijfer dat Bitcoin alleen maar nuttiger maakt als een digitale opslag van rijkdom dankzij het "netwerkeffect" - een concept dat PayPal goed begrijpt uit de tijd dat het deel uitmaakte van het voormalige moederbedrijf eBay (EBAY).
Door gebruikers in staat te stellen Bitcoin op het platform te kopen en verkopen, ontstaat er natuurlijk een nieuwe bron van inkomsten voor het bedrijf. Hun bedrijfsmodel van het innen van een kleine "tol" voor elke verwerkte financiële transactie zou PYPL moeten helpen zijn winst te vergroten wanneer het in 2021 zijn vergoedingen begint toe te passen op cryptotransacties.
In het eerste kwartaal van dit jaar zag PayPal de omzet stijgen met 29% op jaarbasis en het totale betalingsvolume steeg met 50%. Er werden 14,5 miljoen nieuwe rekeningen gevormd en het betalingsvolume was $20 miljard hoger dan verwacht. De push voor het opnemen van cryptocurrencies was een grote reden waarom.
"We hebben een enorm aantal echt geweldige resultaten behaald met onze crypto-inspanningen", aldus CEO Dan Schulman.
Wat betreft cryptocurrency-aandelen, zijn Wall Street-analisten optimistisch over deze. Gezamenlijk denken ze dat PayPal de komende drie tot vijf jaar een gemiddelde winstgroei van 24,1% per jaar zal hebben. Dat wordt weerspiegeld in een consensus Koopadvies, volgens S&P Global Market Intelligence.
Vierkant (SQ, $ 238,70), een ander betalingsbedrijf dat bekend staat om zijn kaartleeshardware die door kleine bedrijven wordt gebruikt, deed in oktober ook een aankondiging over Bitcoin. Namelijk dat het 4.709 bitcoins kocht voor $ 50 miljoen - een investering die 1% van de totale activa vertegenwoordigde aan het einde van Q2 2020.
"Wij geloven dat Bitcoin het potentieel heeft om in de toekomst een meer alomtegenwoordige valuta te worden", zei Chief Financial Officer Amrita Ahuja in een persbericht. "Naarmate het in gebruik groeit, zijn we van plan om op een gedisciplineerde manier te leren en eraan deel te nemen. Voor een bedrijf dat producten bouwt op basis van een meer inclusieve toekomst, is deze investering een stap op die reis."
Square was echter al een leider onder cryptocurrency-aandelen, waardoor mensen de Cash-app konden gebruiken om bitcoins te kopen, op te slaan, op te nemen en te storten. Het bedrijf heeft onlangs zelfs nog een crypto-functie toegevoegd:Auto Invest, waarmee "het gemiddelde van de dollarkosten kan worden bepaald door terugkerende dagelijkse of wekelijkse aankopen van bitcoin of aandelen."
Piper Sandler's Donat and Love merkt op dat "we denken dat deze (cryptocurrency)-functionaliteit een voorsprong voor SQ en PYPL kan creëren die andere financiële dienstverleners moeilijk kunnen vangen."
Tijdens het meest recente kwartaal genereerde de Cash-app van SQ $ 3,5 miljard aan bitcoin-gerelateerde inkomsten, wat resulteerde in een brutowinst van $ 75 miljoen.
Dat is een bijna 11-voudige stijging van de omzet op jaarbasis, en enkele van de snelste groeicijfers die het bedrijf heeft gerapporteerd.
Maar ze hebben geen haast. Zoals het management van Square zegt:"... onze rol is om de toegang van klanten tot Bitcoin te vergemakkelijken. Wanneer klanten Bitcoin kopen via de Cash-app, passen we slechts een kleine marge toe op de marktkosten van bitcoin, die vaak volatiel zijn en buiten onze controle liggen ."
Het bedrijf wees in het eerste kwartaal ook nog eens $ 170 miljoen van zijn activa toe aan Bitcoin.
De directe investering in bitcoins suggereert dat cryptocurrencies in de toekomst een nog grotere rol kunnen spelen voor Square en zijn balans.
Tijdens de massale run van Bitcoin in 2017, JPMorgan Chase (JPM, $ 151.12) CEO Jamie Dimon noemde de activaklasse een 'fraude' en beweerde dat deze 'erger is dan tulpenbollen', verwijzend naar de Nederlandse tulpenbubbel die in de jaren 1600 uiteenspatte.
Hij zei ook dat elke JPM-handelaar die de cryptocurrency verhandelt, zou worden ontslagen.
De tijd ging verder en Dimon zei eind vorig jaar nog steeds dat Bitcoin "niet mijn ding is". Maar hij is voorstander van blockchain-technologie, en in feite heeft de bank zijn eigen cryptocurrency gecreëerd:JPM Coin.
De bank kijkt eerst naar een blockchain-gestuurd systeem dat het aantal partijen en de tijd die nodig is om wereldwijde betalingen te verifiëren, kan verminderen. Momenteel kunnen sommige betalingen weken duren; betere verificatietechnologie zou dat kunnen terugbrengen tot uren.
Dit is natuurlijk een spel dat enige tijd kan duren om uit te werken.
"Het is niet eenvoudig om een blockchain-investering te vinden die beter presteert dan Bitcoin", zegt Bryan Courchesne, oprichter van Digital Asset Investment Management. "Blockchain-ondernemingen zijn zeer riskant, waarbij minder dan één van de honderd een positief rendement zal opleveren."
In de tussentijd, terwijl de prijzen in april piekten, sloot JPM zich aan bij het groeiende aantal old-school banken om op de cryptocurrency-rage te klimmen. Het huis van Morgan geeft hun klanten blootstelling aan cryptocurrencies met een actief beheerd Bitcoin Fund, mogelijk deze zomer gelanceerd.
Beleggers die bereid zijn te wachten op een van de meest onwaarschijnlijke cryptocurrency-aandelen, kunnen een dividendrendement van 2,4% innen op JPM-aandelen, wat volgens de analistengemeenschap momenteel een koop is.
Cryptocurrencies worden gegenereerd door het oplossen van complexe algoritmen, waarbij degenen met de hardware worden beloond om de klus snel te klaren. Net zoals goudzoekers die naar fysiek goud zoeken, kun je met de juiste uitrusting een groter aandeel pakken met beter gereedschap.
Dat is een deel van de reden waarom Nvidia (NVDA, $762.29) genoot van een sterke stijging van de Bitcoin-prijzen in 2017. Toen het minen van bitcoins lucratiever werd, ontstond er een stijgende vraag naar de krachtige processors van het bedrijf.
In 2021, terwijl Bitcoin de prijzen van 2017 en nog wat heeft overtroffen, neemt de manie toe, maar is het niet helemaal hetzelfde ... nog.
"Hoewel we geen tekenen hebben gezien dat de toegenomen belangstelling voor mijnbouw extra vraag naar GPU's creëert, zou de recente toename van crypto een nieuwe potentiële aanjager van de vraag op korte termijn kunnen opleveren voor makers van grafische chips en is een situatie die we in de gaten houden", zegt Wedbush-analist. Brad Gastwirth.
Desalniettemin geniet Nvidia van wat opleving en het bedrijf heeft in februari nieuwe processors uitgebracht, speciaal voor gebruik in cryptocurrency-mining.
NVDA's GeForce RTX 3060-processor kan een geschatte winst van $ 3 per dag genereren - een van de hoogste niveaus in de branche - voor mijnwerkers van Ethereum, een andere populaire cryptocurrency. Dat klinkt misschien niet als veel. Maar cryptocurrency-mining is een grote operatie waarbij vaak duizenden van dergelijke processors aan elkaar zijn gekoppeld.
In het fiscale eerste kwartaal genereerde Nvidia $ 155 miljoen aan inkomsten uit cryptomining-kaarten, en verwacht dat dit in het tweede kwartaal zal stijgen tot $ 400 miljoen. Dat komt omdat de kernactiviteit van het bedrijf op het gebied van gamingprocessors ook snel blijft groeien, een stijging van 106% ten opzichte van vorig jaar.
Nvidia is nauwelijks de zuiverste cryptocurrency-aandelen. Maar in elke goudkoorts loont het om de man te zijn die pikhouwelen en schoppen verkoopt. Zoetere fortuinen voor Bitcoin en andere cryptocurrencies zouden de winst van NVDA moeten helpen verbeteren.
Een andere "picks and shovels" spelen in de digitale goudkoorts, Advanced Micro Devices (AMD, $ 83,82) is in 2021 een beetje tot stilstand gekomen na de gloeiend hete run vorig jaar. Na medio januari een piek van bijna $ 100 te hebben bereikt, hebben aandelen zich sindsdien teruggetrokken om in het midden van de $ 80 te worden verhandeld.
Zelfs met die terugval verwachten analisten een winstgroei op lange termijn van 27,4%. Dit is meer dan robuust genoeg om extra winsten in de cryptocurrency-aandelen te genereren.
AMD ontwikkelt, net als Nvidia, krachtige processors die worden gebruikt in een breed scala aan producten, maar voornamelijk computers en servers. En net als NVDA kunnen Advanced Micro Devices ook profiteren van eventuele winsten in de vraag naar cryptocurrency-mining.
In het eerste kwartaal van 2021 rapporteerde het bedrijf een omzetstijging van 93% op jaarbasis. Met een sterke vraag naar computerhardware om allerlei redenen, kon het bedrijf niet specifiek aangeven hoeveel van de stijging alleen uit die bron kwam.
Maar dat onderstreept alleen maar hoe Advanced Micro Devices nog veel meer te bieden heeft. Zo kondigde AMD eind oktober aan dat het rivaal Xilinx (XLNX) zou overnemen. Terwijl aandelen aanvankelijk op het nieuws vielen, weerspiegelt een push sindsdien naar recordhoogtes het optimisme dat AMD zal profiteren van de M&A-beweging. Aandeelhouders keurden de fusie in april goed.
De meeste analisten die door S&P Global Market Intelligence worden gevolgd, zijn optimistisch over AMD-aandelen, met 16 die het een sterke koop noemen en zeven die zeggen kopen. Om de zaken af te ronden, houden 13 aandelen een Hold-rating aan, één zegt verkopen en twee geloven dat het een sterke verkoop is.
MicroStrategie (MSTR, $ 553,00) oprichter Michael Saylor is een van de langstlopende oprichters in technologie, die het bedrijf begon op 24-jarige leeftijd. Het data-analysebedrijf is een wat kleine speler geweest in een technische wereld die wordt gedomineerd door namen van biljoenen dollars.
Maar de aandelen zijn het afgelopen jaar met meer dan 370% gestegen dankzij de agressieve strategie van het bedrijf om het geld op de balans te vervangen door Bitcoin.
MSTR heeft bijna $ 3 miljard uitgegeven om de cryptocurrency te kopen, en heeft zelfs converteerbare schulden afgesloten om dit te doen. En afgelopen augustus maakte het een plons als een van de eerste bedrijven die zo'n grote, publieke stap naar cryptocurrencies zette
Met een gemiddelde kostprijs van rond de $ 26.000, is de positie van MicroStrategy nog steeds in het geld te midden van een grote terugval voor cryptocurrencies.
Saylor maakt snel een sprong op Twitter (TWTR) om aan te kondigen wanneer het bedrijf de periodieke dips van de cryptocurrency koopt, inclusief een simpele "Ik verkoop niet", aangezien de prijs in mei met 50% werd teruggetrokken.
Hoewel zijn Bitcoin-bezit het bedrijf de afgelopen maanden veel waardevoller heeft gemaakt, heeft het ook de volatiliteit van de digitale valuta naar aandelen overgedragen. De converteerbare schuld van het bedrijf maakt dit een interessante en enigszins leveraged manier om Bitcoin te spelen, met ook een klein, bloeiend technologiebedrijf erachter.
Maar MicroStrategy gaat met volle kracht vooruit. De raad van bestuur van het bedrijf gaat verhuizen om te worden betaald in het digitale activum. En de Bitcoin-sectie op de website van het bedrijf leidt rechtstreeks naar de door Saylor gerunde website hope.com, die interviews, podcasts en andere bronnen over de cryptocurrency bevat.
MSTR is zeker een van de cryptocurrency-aandelen om in de gaten te houden.
Coinbase wereldwijd (COIN, $ 226.01) heeft een zware rit gehad sinds de beursgang in het tweede kwartaal via een directe notering. COIN kreeg een referentieprijs van $ 250 per aandeel, voordat het op 14 april werd geopend op $ 381. De aandelen stegen tot bijna $ 430, maar sloten de sessie af onder $ 329. Deze strijd in de hitparade ging door en COIN daalde met ongeveer 31% ten opzichte van het slot die dag.
Buiten de hitlijsten is het bedrijfsmodel van het bedrijf eenvoudig. Het is een beursvennootschap die kopers en verkopers van grote cryptocurrencies met elkaar in contact brengt en vergoedingen int voor elke gemaakte transactie.
De recente daling van Bitcoin heeft de "buy the dip"-menigte naar voren gebracht, wat waarschijnlijk meer handelsvolume betekent, en dus meer inkomsten en winst voor COIN. Omdat Coinbase al winstgevend was op de dag dat het begon te handelen, ligt het ver voor op veel andere bedrijven die het afgelopen jaar naar de beurs zijn gegaan - hetzij via een directe notering of een beursintroductie (IPO).
Het is geen verrassing dat analisten dit feit ook oppikken. Goldman Sachs (GS) en J.P. Morgan Securities zijn optimistisch over de aandelen. Eind mei kondigde het bedrijf ook Coinbase Prime aan, ontworpen voor institutionele beleggers.
"Het opent de deur voor instellingen die steeds meer van hun diensten via ons bundelen", zegt Brett Tejpaul, Head of Institutional Sales, Trading, Custody en Prime Services bij COIN.
De unit zal handels-, data-analyse- en bewaardiensten samenbrengen. In tegenstelling tot traditionele makelaars, waar instellingen leiden, worden digitale activa nog steeds aangedreven door particuliere beleggers. Dit is een potentieel enorme markt qua volume.
En wat betreft cryptocurrency-aandelen, dit verhaal is waarschijnlijk nog maar net begonnen.
"Bitcoin zou de kernpositie moeten zijn van ieders digitale activa/blockchain-allocatie", zegt Courchesne van Digital Asset Investment Management. "Het is de enige echt gedecentraliseerde vaste leveringsactiva die wereldwijd is en alleen maar schaarser zal worden."
Maar de methoden voor beleggers die dit via een traditionele effectenrekening willen doen, zijn uiterst beperkt. In feite is er maar één manier om directe blootstelling aan Bitcoin te krijgen. En het heeft zijn gebreken.
De Grijsschaal Bitcoin Trust (GBTC, $27,79) klinkt misschien als een exchange-traded fund (ETF), maar technisch gezien is het dat niet.
Het werkt op dezelfde manier als een. Het is gemodelleerd naar trusts zoals de SPDR Gold Trust (GLD), die echte, fysieke bezit van de onderliggende grondstof vertegenwoordigen. U kunt naar uw effectenrekening gaan en aandelen van GBTC kopen, net zoals u GLD zou doen.
En met Grayscale Bitcoin Trust kunt u de prijs volgen van de bitcoins die het bezit, maar u kunt uw aandelen niet verzilveren voor echte bitcoins, vergelijkbaar met hoe de meeste commodity-ETF's werken.
GBTC handelt niet op een grote beurs. Het handelt "over-the-counter", waar het niet verplicht is om zich te registreren bij de Securities and Exchange Commission (SEC), hoewel het dat wel doet.
De grootste zorg is te vinden op de providersite van het fonds zelf:"Er kan geen garantie zijn dat de waarde van de aandelen de waarde van de Bitcoin die door de Trust wordt gehouden zal benaderen en de aandelen kunnen worden verhandeld tegen een aanzienlijke premie of korting op de waarde van de Bitcoin van de Trust."
We leggen het uit.
ETF's handelen doorgaans zeer dicht bij hun intrinsieke waarde (NAV), wat betekent wat u koopt is wat u krijgt. GBTC kan echter met een aanzienlijke korting of premie handelen, wat inhoudt dat u, afhankelijk van de tijd, mogelijk veel minder of veel meer in Bitcoin koopt dan het daadwerkelijk waard is.
Toen de Bitcoin-prijzen in 2017 bijvoorbeeld parabolisch werden, stapelden handelaren zich op in GBTC, waardoor de NAV naar een premie van meer dan 100% werd gestuurd. Doorgaans is de Grayscale Bitcoin Trust met een premie verhandeld.
Echter, na de sterke uitverkoop van de Bitcoin-prijzen in april en mei, eindigden de aandelen vorige maand met een korting van 12,8% ten opzichte van de waarde van de Bitcoin die GBTC bezit.
Wanneer en als een Bitcoin ETF (die de cryptocurrency in theorie nauwkeuriger zou kunnen volgen) ooit wordt goedgekeurd, zou de vraag naar GBTC kunnen dalen, aangezien de kosten van een ETF waarschijnlijk lager zijn. Als dat gebeurt, zou elke premie opdrogen - met andere woorden, de prijs zou dalen, zelfs als de Bitcoin-prijzen hoog zouden blijven. Het management van Grayscale Bitcoin Trust heeft gesproken over de conversie naar een ETF-structuur wanneer dit wettelijk mogelijk is.
Echter, en vooral met de huidige korting op NAV, blijft Grayscale Bitcoin Trust (en zijn prijzige kostenratio van 2%) de beste optie voor beleggers die Bitcoin alleen binnen hun effectenrekening willen kopen.
Ga voor meer informatie over GBTC naar de Grayscale-providersite.
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
13 beste aandelen om te kopen voor de volgende beurscorrectie
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De keuze van de profs:22 topaandelen om in te investeren voor 2022
11 geweldige aandelen om te kopen en vast te houden voor het volgende decennium
De top 10 aandelen van het afgelopen decennium
19 topaandelen voor een zwakke Amerikaanse dollar