Volatiliteit is de naam van het spel en we weten niet wanneer het zal eindigen. De Dow daalde twee dagen binnen dezelfde week meer dan 1.000 punten:5 en 8 februari. Ook zorgen over de obligatiemarkt en inflatie halen de krantenkoppen.
Er is een omgekeerde relatie tussen de rente en de waarde van obligaties. Met andere woorden, de prijs van de obligatie daalt als de rente stijgt. Dankzij kwantitatieve versoepeling na de marktdaling van 2008 - een programma waarmee de Federal Reserve de economie probeerde te stimuleren door staatsobligaties en door hypotheken gedekte effecten te kopen - zijn de rentetarieven ongeveer 10 jaar kunstmatig laag gebleven. Tot nu. De Federal Reserve heeft zich ertoe verbonden het stimuleringsprogramma van 2008 langzaam af te bouwen. Voormalig Fed-voorzitter Janet Yellen begon tijdens haar ambtstermijn met kleine renteverhogingen en haar pas beëdigde opvolger, Jerome Powell, is van plan dit voorbeeld te volgen.
Mijn economische zorgen over het vooruitzicht van volatiliteit op de aandelenmarkten gaan veel verder dan de rentetarieven. Het Amerikaanse federale tekort is uit de hand gelopen. De huidige schattingen wijzen zelfs op een tekort van $ 1 biljoen tegen 2020.
Ik heb onlangs twee artikelen gepubliceerd over de belastinghervorming van 2017, waarin ik de voordelen voor particulieren en bedrijven liet zien. Maar ik heb niet duidelijk gemaakt hoe dit historische belastingpakket zou worden gefinancierd.
Als je ooit geld tekort komt, heb je vier mogelijke oplossingen:
Laten we ze eens bekijken in de context van de financiering van de Tax Cuts and Jobs Act van 2017.
President Trump is optimistisch dat de veronderstelde repatriëring van geaccumuleerde buitenlandse inkomsten – veroorzaakt door de verlaging van de vennootschapsbelasting naar 21% van 35% – op korte termijn een aanzienlijk bedrag aan inkomsten zal opleveren. Het is echter de vraag of die belastinginkomsten eigenlijk . zullen zijn compenseer lucratieve belastingvoordelen.
Als u een gepensioneerde bent die de sociale zekerheid neemt, of op het punt staat, kunt u zich zorgen maken dat de uitkeringen worden gekort. En terecht. De vooruitzichten zijn somber voor het door de federale overheid gefinancierde programma, dat al in de problemen zit.
Volgens het Comité voor een verantwoordelijke federale begroting heeft het tweede begrotingsvoorstel van Trump voor 2019 in totaal $ 3,1 biljoen aan budgetbesparingen ten opzichte van de huidige wetgeving. Gelukkig lijken er in de onlangs voorgestelde begroting geen directe bezuinigingen op de sociale zekerheid te zijn. Ook verbetert het Medicare-beleid in de begroting van 2019 de efficiëntie en waarde van de zorg in plaats van de voordelen voor begunstigden te verminderen.
Zelfs met deze veranderingen zouden de tekorten de komende jaren oplopen tot meer dan 4% van het bruto binnenlands product (bbp), tegen 3,5% nu. Bovendien vraagt de begroting om een verlaging van 42% van de niet-defensie-uitgaven in de komende 10 jaar, wat door veel experts als onrealistisch wordt beschouwd.
De laatste twee oplossingen in mijn lijst hierboven, een actief verkopen of meer lenen, hebben betrekking op de balans. Inkomsten en uitgaven, de eerste twee oplossingen, zijn zichtbaar op een resultatenrekening.
Heb je ooit naar de balans van de Fed gekeken? Sectie 5 schetst de geconsolideerde staat van alle Federal Reserve Banks. De Fed rapporteert op 7 februari 2018 meer dan $ 4,4 biljoen aan activa. De meeste van deze activa zijn Amerikaanse staatsobligaties en obligaties, plus door hypotheken gedekte effecten.
De Amerikaanse valuta vertegenwoordigt 1,6 biljoen dollar aan verplichtingen van de Fed, en deposito's die worden aangehouden door deposito-instellingen (d.w.z. banken en spaarverenigingen) vormen een nog groter deel van de verplichtingen van de Federal Reserve.
Het Federal Reserve-systeem is de Amerikaanse centrale bank. Haar medewerkers bevorderen de effectieve werking van onze economie. Dus, tenzij jij of ik voor de Fed gaan werken, hebben we niet veel te zeggen over welke activa we moeten verkopen of hoeveel we moeten lenen.
Ik heb dit artikel niet geschreven om je bang te maken of om te zeggen dat we op weg zijn naar een nieuwe bearmarkt. Ik heb geen glazen bol, en de economen ook niet.
Concentreer je in plaats daarvan op de dingen die je wel kunt beheersen. Evalueer uw tijdshorizon opnieuw. Kijk of het risico dat u neemt in uw beleggingsportefeuille overeenkomt met de volatiliteit die u werkelijk kunt verdragen. Richt u ook op langetermijndoelen, zoals liefdadigheid, onderwijsfinanciering of financiële onafhankelijkheid.
Volatiliteit van de aandelenmarkten, geopolitiek en tussentijdse verkiezingen – Oh my! Moeten beleggers zich zorgen maken?
Navigeren door tijden van marktvolatiliteit
Een neerwaartse markt biedt mogelijkheden voor liefdadigheid
Het voordeel van een neerwaartse markt
5 tekenen dat de aandelenmarkt een omslagpunt heeft bereikt
Aandelenmarkt vandaag:markt zakt als Federal Reserve, Treasury Squabble
Aandelenmarkt versus goederenmarkt