Toen de dotcom-boom twee decennia geleden instortte, waren aandelenopties een van de grootste pijnpunten.

Toen de markt zijn hoogtepunt bereikte, namen werknemers risico's met hun optietoekenningen die hen zwaar beten toen de prijzen instortten. Veel mensen negeerden waarschuwingssignalen en geloofden dat de aandelenkoers maar één kant op kon:omhoog.

Op opties gebaseerde beloning van bestuurders viel relatief uit de gratie. Maar er zijn tekenen dat het een comeback maakte toen de aandelenmarkt naar recordhoogtes steeg.

In de afgelopen vijf jaar heb ik meer telefoontjes gehad van leidinggevenden die advies wilden over aandelenopties dan in de afgelopen 10 jaar. De trend is mogelijk versterkt door de wijzigingen in de belastingwetgeving in 2017 die C Corps, dat aandelenopties kan uitgeven, aantrekkelijker hebben gemaakt vanwege een belastingtarief van 21%. Koppel de tariefverlaging aan de voordelen van Internal Revenue Code Section 1202, en de optietoekenningen nemen weer toe.

Leidinggevenden struikelen soms over slechte keuzes met hun aandelenopties omdat ze geen goed advies hebben, vaak alleen handelen op basis van informatie van een collega of doorgaan met vals optimisme over de aandelenkoers van hun bedrijf.

Die strategie liep niet goed af in 2000-2001 toen de dotcom-zeepbel barstte. COVID-19 veroorzaakt een nieuwe rimpel omdat bepaalde economische sectoren kreupel zijn geworden. Maar de aandelenmarkt heeft de winsten van vóór COVID-19 teruggewonnen, dus het valt nog te bezien wat de impact kan zijn op de prijsstelling van aandelenopties.

In andere recessies, toen de algemene waarde van aandelen daalde, creëerde dit gunstige prijsmogelijkheden voor degenen die nieuwe optietoekenningen ontvingen. Bedrijven hebben mogelijkheden die ze kunnen nastreven als toegekende opties plotseling waarde hebben verloren, zoals herprijzen en verlenging van de vervaldatums. De sleutel is om niet in paniek te raken en de beste manier van handelen te evalueren.

Begrijp wat je hebt

Aandelenopties zijn een vorm van aanmoedigingsvergoeding om gewaardeerde werknemers te belonen of te behouden. Gewoonlijk wordt elk jaar 20% tot 25% van de aandelen toegekend als een mechanisme om werknemers voor een bepaalde periode bij het bedrijf te houden.

Om het meeste uit hun optietoekenningen te halen, moeten executives een alomvattende strategie ontwikkelen die rekening houdt met een breed scala aan factoren, waaronder de fiscale gevolgen, de vooruitzichten van hun bedrijf, hun risicobereidheid, hun persoonlijke balans en het stadium waarin ze zich bevinden. in hun leven en carrière.

Aandelenopties vallen over het algemeen in twee categorieën:niet-gekwalificeerde aandelenopties (NSO's), en incentive aandelenopties (ISO's). Elk heeft zeer verschillende implicaties voor planning en fiscale gevolgen.

Over het algemeen hebben de toekenning en het onvoorwaardelijk worden van een compenserende aandelenoptie geen fiscale of financiële gevolgen. Heel eenvoudig, een optie voorafgaand aan het onvoorwaardelijk worden is geen eigendom. De "oefening" - het tijdstip waarop de optiehouder de aandelen koopt - kan echter fiscale gevolgen hebben voor zowel NSO's als ISO's.

Voor NSO's zal de oefening waarschijnlijk resulteren in W-2-inkomsten, waardoor inkomsten- en loonbelastingen moeten worden ingehouden, enz. De uitoefening van ISO's zal over het algemeen niet resulteren in een W-2-situatie, maar dit hangt af van de strategie van de optiehouder. Als de potentiële voordelen van de ISO worden gemaximaliseerd, moet de oefening alternatieve minimumbelasting (AMT) gevolgen hebben.

Bovendien zal de uiteindelijke verkoop van de aandelen fiscale gevolgen hebben. Het begrijpen van deze implicaties voor de financiële situatie van een optiehouder is van cruciaal belang voor het meest efficiënte resultaat.

Overwegingen over niet-gekwalificeerde aandelenopties

NSO's komen vaker voor, omdat ze het meest eenvoudig zijn en worden geleverd met minder IRS-regelgevende hoepels om doorheen te springen. Maar omdat ze bijna altijd worden behandeld als gewoon inkomen voor belastingdoeleinden, kunnen ze minder voordelig zijn dan ISO's, die kunnen profiteren van gunstigere vermogenswinstbelastingtarieven.

Dat is geen klein verschil, aangezien het hoogste federale tarief van de gewone inkomstenbelasting 37% is en het hoogste tarief voor vermogenswinst op lange termijn 20%, wat een spreiding van 17 procentpunt tussen de twee tarieven creëert.

Iedereen die NSO's heeft gekregen, heeft drie hoofdstappen:

• Oefenen en verkopen
• Oefenen en vasthouden
• Training uitstellen

De meeste mensen kiezen voor uitstel, een afwachtend spel spelen dat ervan uitgaat dat de aandelen zullen stijgen en om belasting te vermijden totdat de opbrengst op de bank staat.

Oefenen en vasthouden kan een riskante strategie zijn, omdat er vooraf belasting moet worden betaald om in de toekomst te profiteren van lagere vermogenswinstpercentages. De houder kan geld verliezen als de koers van het aandeel keldert en op zijn kop staat, omdat ze meer belasting moesten betalen dan de waarde die in voorraad was. Toch kan het zinvol zijn als de vooruitzichten van het bedrijf goed zijn, de uitoefenprijs relatief laag is en het directe fiscale gevolg bij uitoefening minimaal is, wat betekent dat er minder contante kosten zijn op het moment van uitoefening.

Wat betreft oefenen en verkopen, verschillende bredere factoren moeten worden overwogen om een ​​goede beslissing te nemen. Als je 65 bent en dit is je laatste kans op een grote meevaller, dan kan het de beste manier zijn om de chips van tafel te halen door te oefenen en te verkopen.

Tot slot, een andere overweging is hoe groot een deel van uw persoonlijke balans vertegenwoordigen de opties? Als het 5% is, kunt u het zich veroorloven meer risico te nemen dan wanneer het 80% is.

Overwegingen over incentive-aandelenopties

ISO's bieden meer mogelijkheden voor slim plannen, maar ook voor mismanagement. Ze worden over het algemeen op dezelfde manier behandeld als NSO's als u geen planning met hen maakt, wachtend tot u gedwongen wordt de optie te verkopen. Die liquiditeitsgebeurtenis kan bijvoorbeeld de verkoop van het bedrijf betreffen. In een verkoopsituatie zou het gelijktijdig uitoefenen en verkopen van de optie tellen als gewoon inkomen, vergelijkbaar met het ontvangen van een bonus en onderworpen zijn aan inkomsten- en loonbelasting.

Maar met een slimme planning over een periode van meerdere jaren kunnen ISO's aanzienlijke belastingvoordelen opleveren.

Om in aanmerking te komen voor de geprefereerde vermogenswinstbehandeling op ISO's, moet u aan bepaalde vereisten voldoen, waaronder het aanhouden van de opties gedurende ten minste twee jaar na de toekenning en ten minste één jaar vanaf de uitoefendatum.

Een grote overweging bij ISO's is dat ze onderworpen zijn aan de alternatieve minimumbelasting, die een grote impact kan hebben op de cashflow en het risiconiveau kan verhogen als de aandelenkoers omkeert. Hoewel de AMT in latere jaren via een krediet kan worden teruggevorderd, is het in feite een renteloze lening aan de overheid die een liquiditeitscrisis kan veroorzaken.

Er zijn manieren om met de AMT-risico's om te gaan. Aangezien de AMT kan worden verlaagd als u een meer gewoon inkomen heeft, kan het zinvol zijn om ISO's in jaren uit te oefenen en vast te houden wanneer u NSO's uitoefent en verkoopt.

Een andere strategie kan zijn om ISO's uit te oefenen en vast te houden in de jaren dat u eerder uitgeoefende ISO's gaat verkopen die aan de wettelijke vereisten hebben voldaan, omdat de verkochte aandelen een gunstige AMT-voorkeur zullen creëren.

Zoals duidelijk moet zijn, kan passief zijn over aandelenopties, of 'er mee spelen', een goede situatie gemakkelijk in een slechte veranderen. Zorgvuldige fiscale planning over een periode van jaren is nodig om deze risico's effectief te beheersen en de voordelen te maximaliseren.