Interesse in dividend? Het is misschien tijd om klein te denken. Dividenden van welke aard dan ook kunnen helpen om relatief stabiele rendementen te behalen en het algehele risico van uw portefeuille te verminderen. Maar de voordelen van dividendbeleggen zijn mogelijk nog groter in kleinere bedrijven dan in grotere bedrijven, suggereert recent onderzoek.

Hoewel ze vaak over het hoofd worden gezien door inkomensbeleggers, geven small-cap dividendbetalers beleggers een grotere prestatieverbetering dan large-cap dividendbetalers, volgens een onderzoek uit 2016 in het Financial Analysts Journal. (Small-caps zijn bedrijven waarvan de beursgenoteerde aandelen een relatief kleine marktwaarde hebben - vaak in het bereik van een paar honderd miljoen tot enkele miljarden dollars, hoewel de exacte definities variëren.)

Een focus op dividenden helpt ook om de risico's te temmen die inherent zijn aan beleggen in kleinere, minder gevestigde bedrijven. Hoewel kleinere bedrijven over het algemeen volatiel zijn, zijn degenen die dividend uitkeren over het algemeen wat volwassener en winstgevender, dus als u een focus op dividend toevoegt aan uw small-capposities "helpt u de minder winstgevende namen uit te roeien", zegt Alex Bryan, directeur van Morningstar van Morningstar. onderzoek naar passieve strategieën voor Noord-Amerika. Small-caps bieden ook diversificatievoordelen, deels omdat ze de meeste van hun inkomsten in hun thuismarkten genereren, terwijl het fortuin van grote multinationals gebonden is aan de wereldeconomie.

Het toevoegen van een focus op dividend aan small-capposities is niet zonder risico's. Een mogelijke valkuil:overbelasting van een handvol sectoren. Veel kleine bedrijven keren geen dividend uit omdat ze hun geld nodig hebben om het bedrijf te laten groeien - en bedrijven die wel regelmatig uitbetalen, zijn meestal geconcentreerd in bepaalde sectoren, zoals de financiële sector. Het zoeken naar dividenden kan beleggers ook naar 'waarde'-aandelen leiden - aandelen die te laag geprijsd lijken in verhouding tot hun inkomsten of andere fundamentele factoren. Dergelijke posities kunnen slechter presteren dan de bredere markt wanneer groeiaandelen in het voordeel zijn, zoals de afgelopen jaren het geval was.

Veel beleggers associëren kleine bedrijven meer met groei dan met inkomsten. Eind 2017 betaalde inderdaad slechts ongeveer de helft van de bedrijven in de Standard &Poor's SmallCap 600-index dividenden, vergeleken met 83% van de grote bedrijven in de Standard &Poor's 500-aandelenindex. Maar de rendementen van small-cap dividendbetalers zijn concurrerend:ze bedroegen gemiddeld 2,25% aan het einde van het jaar, volgens Standard &Poor's, vergeleken met 2,24% voor large-caps en 2,06% voor mid-caps.

En op de lange termijn kan beleggen in small-capdividend goed lonend zijn. Van 1962 tot 2014 verhoogde de focus op dividenden bij het selecteren van small-caps het rendement met ongeveer 5 procentpunten per jaar, zo bleek uit het onderzoek van het Financial Analysts Journal. Large-capbeleggers kregen een veel kleinere prestatieverbetering door zich in die periode op dividenden te concentreren. Maar over het hele spectrum van marktkapitalisaties hebben beleggers hun risico aanzienlijk verlaagd door zich te concentreren op dividendbetalers.

Vermijd dividendaandelen en fondsen met de allerhoogste opbrengsten. "Extreme" dividendbetalers - degenen met een dividendrendement in de top 5% van hun categorie - hebben de neiging om achter te blijven bij degenen met meer gematigde uitbetalingen, zo blijkt uit het onderzoek van het Financial Analysts Journal. "De enige manier om een ​​hoog rendement te behalen, is door wat meer risico te nemen", zegt Bryan.

small-cap dividendaandelen selecteren

In plaats van zich alleen te concentreren op het dividendrendement, combineert een winnende formule voor het kiezen van dividendaandelen een behoorlijk rendement, dividendgroei en een lage "uitbetalingsratio" - het percentage van de winst dat het bedrijf als dividend uitkeert, volgens Cirrus Research, een onafhankelijk onderzoek firma in Tarrytown, NY Een lage uitbetalingsratio geeft aan dat een bedrijf zijn dividend kan handhaven, zelfs als zijn inkomsten tegenvallen, en dat het mogelijk ruimte heeft om zijn dividend in de toekomst te laten groeien.

Hoewel een cocktail van robuust rendement, dividendgroei en lage uitbetalingsratio goed werkt in het universum van grote bedrijven, werkt het zelfs nog beter in smallcaps, zegt Pankaj Patel, managing director bij Cirrus. Een portefeuille van small-caps die aan deze criteria voldoen, steeg van 1995 tot eind 2017 jaarlijks met 18,8%, ontdekte Cirrus, vergeleken met 11,6% voor mid-caps en 13,8% voor large-caps. De small-cap dividendportefeuille versloeg het bredere small-cap universum met 8,6 procentpunten per jaar en levert 2,3% op, vergeleken met een rendement van 1,6% voor de small-cap index, volgens Cirrus.

Een van de smallcapbedrijven met duurzame dividenden die Cirrus momenteel aantrekkelijk vindt, is Penske Automotive Group (PAG, recente prijs $ 52), die auto- en vrachtwagendealers exploiteert in de VS, Canada en West-Europa. Het aandeel levert 2,4% op en wordt verhandeld tegen 11 keer de winstverwachtingen van analisten voor het komende jaar. Trinseo (TSE, $ 79, dividendrendement 1,7%), een maker van kunststoffen en latex, en discountwinkel Big Lots (BIG, $ 57, 1,7%) staat ook bovenaan Cirrus' lijst van small-cap dividendbetalers.

Spread smallcap-weddenschappen met ETF's

Overweeg voor een bredere diversificatie onder dividendbetalers van kleine bedrijven een goedkoop op de beurs verhandeld fonds. WisdomTree U.S. SmallCap Dividend Fund (DES) heeft ongeveer 750 small-cap dividendbetalers. Het fonds volgt een index die zijn bestanddelen weegt op basis van het percentage van de totale indexdividenden die elk bedrijf betaalt - dus een bedrijf dat $ 100 miljoen aan dividenden uitkeert, zou het dubbele gewicht krijgen van een bedrijf dat $ 50 miljoen betaalt. "Dat zorgt ervoor dat de portefeuille opnieuw in evenwicht wordt gebracht in aandelen omdat ze goedkoper worden in verhouding tot hun dividend", zegt Bryan, een tegendraadse benadering die het fonds helpt om laag te kopen en hoog te verkopen.

De WisdomTree ETF voorkomt overbelasting van bepaalde sectoren met veel dividend, zoals financiële instellingen, door sectorallocaties te beperken tot 25% van de activa. In de afgelopen 10 jaar heeft het fonds volgens Morningstar jaarlijks 10,9% gewonnen en versloeg daarmee ongeveer 75% van zijn concurrenten in de small-capwaardecategorie. De ETF levert 2,9% op en berekent jaarlijkse kosten van 0,38%.

Er zijn maar weinig concurrerende small-cap dividend-ETF's met een trackrecord op lange termijn. Maar het veld groeit. ProShares Russell 2000 Dividendkwekers (SMDV), gelanceerd in 2015, richt zich op bedrijven in de Russell 2000 Index die de dividenden gedurende ten minste 10 opeenvolgende jaren hebben verhoogd. De index weegt de belangen gelijk en dekt de blootstelling aan een enkele sector af tot 30%. De ProShares ETF levert 1,8% op en brengt jaarlijks een vergoeding van 0,4% in rekening. Eerste Trust SMID Cap Rising Dividend Achievers ETF (SDVY), die eind vorig jaar werd gelanceerd, volgt de Nasdaq U.S. Small Mid Cap Rising Dividend Achievers-index, die 100 kleine en middelgrote bedrijven omvat met gematigde uitbetalingsratio's - minder dan 65% - en een geschiedenis van het verhogen van dividenden. Het fonds berekent jaarlijkse kosten van 0,6%.