(Afbeelding tegoed:Pavlo Gonchar/SOPA Images/LightRocket via Getty Images)
Telkens wanneer we over Vanguard-fondsen schrijven, gaat het gesprek snel over de vergoedingen.
Vanguard was een pionier op het gebied van goedkope beleggingen. Tot op de dag van vandaag zijn de lage kostenratio's een van de grootste verkoopargumenten van de beleggingsfondsen.
Maar in plaats van te praten over hoeveel we Vanguard gaan betalen, laten we bespreken hoeveel Vanguard ons kan betalen .
Beleggers die het inkomstengedeelte van hun portefeuille willen opbouwen, doen dit vaak via fondsen.
Zoals mijn collega Kent Thune het stelt:"Als betrouwbare inkomsten een prioriteit zijn, waardeert u waarschijnlijk ook stabiliteit – en een gediversifieerde bundel van beleggingen zal daar veel meer van opleveren dan een paar individuele aandelen."
Met dit in gedachten gaan we ons verdiepen in vier Vanguard-dividend- en inkomstenfondsen die hieraan voldoen, met lage kosten, een bovengemiddeld rendement en hoge beoordelingen.
Concreet hebben alle vier deze fondsen een Gold Medalist-rating behaald – een toekomstgericht gelaagd systeem dat Morningstar gebruikt om zijn vertrouwen uit te drukken in de vraag of een fonds zijn categorie-index kan verslaan.
De minimale initiële investering voor elk van deze fondsen is $ 3.000. We nemen ook de bijbehorende Vanguard ETF op.
Gegevens zijn van 29 april. De rendementen op aandelenfondsen vertegenwoordigen het voortschrijdende rendement over twaalf maanden. Opbrengst op obligatiefondsen zijn SEC-rendementen, die de rente weerspiegelen die wordt verdiend na aftrek van de fondskosten voor de meest recente periode van 30 dagen.
(Afbeelding tegoed:Getty Images)
We zullen eerst de meest voor de hand liggende geldkoe uit de weg ruimen.
De Vanguard High Dividend Yield Index Fund Admiral-aandelen (VHYAX) is gebouwd voor grote, stevige opbrengsten. Op dit moment is het zelfs het best betalende aandelenfonds met een goudrating in het aanbod van Vanguard.
VHYAX volgt de FTSE High Dividend Yield Index, waarin bedrijven zijn opgenomen met een geschiedenis van het betalen van bovengemiddelde dividenden.
De index wordt samengesteld door de aandelen in de FTSE USA Index te rangschikken op basis van hun verwachte dividendrendement over twaalf maanden en door de hoogst renderende 50% van de in aanmerking komende aandelen te selecteren.
Vervolgens worden deze aandelen gewogen op basis van de voor float gecorrigeerde marktkapitalisatie (grotere bedrijven vertegenwoordigen een groter deel van de activa van het fonds).
"De weging naar marktkapitalisatie benadrukt ook grotere, stabielere bedrijven die de capaciteit zouden moeten hebben om dividenduitkeringen te blijven doen", zegt Morningstar-directeur Bryan Armour. "Dit verzacht de impact van waardevalkuilen, omdat hun gewicht afneemt naarmate de prijzen dalen.
"Het neigen naar stabiele bedrijven gaat ten koste van het maximaliseren van het dividendrendement", voegt hij eraan toe. "Maar het rendement van het fonds overtreft doorgaans nog steeds ongeveer 1 procentpunt de Russell 1000 Value Index."
VHYAX bezit momenteel 612 aandelen, met dubbelcijferige allocaties naar financiële dienstverlening, industrie, gezondheidszorg, technologie en consumentengoederen – met andere woorden, sommige sectoren die je zou verwachten, maar sommige niet.
Het is een toevluchtsoord voor topdividendaandelen zoals Procter &Gamble (PG), Home Depot (HD) en Chevron (CVX). Tegelijkertijd is de grootste holding chipmaker Broadcom (AVGO).
Volledig ontbrekend in het fonds is een allocatie aan vastgoedbeleggingstrusts (REIT's); deze bekende betalers van hoge dividenden zijn expliciet uitgesloten van de index.
Toch krijgt u een rendement van 2,4% op wat tot de meest basale fondsen van deze vermogensbeheerder behoort. Dat is veel meer dan u momenteel krijgt van de S&P 500, en beter dan de meeste andere op waarde gerichte fondsen met grote kapitalisaties.
VHYAX is ook beschikbaar in ETF-formaat:de Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM), die 0,04% in rekening brengt.
Lees meer over VHYAX op de Vanguard-providersite.
(Afbeelding tegoed:Getty Images)
Meestal vindt u rendementen die hoger zijn dan normaal in waardestrategieën, die doorgaans de voorkeur geven aan sectoren die bekend staan om hun genereuze betalers.
Maar het zou een beetje overdreven zijn om het Vanguard Value Index Fund Admiral Shares (VVIAX) voor te stellen als aanvulling op VHAYX, terwijl beide waardefondsen met een grote kapitalisatie zijn.
Dus waarom zou je niet klein gaan?
De Vanguard Small Cap Value Index Admiral-aandelen (VSIAX) volgt de CRSP US Small Cap Value Index, die small-capaandelen omvat die als waardeaandelen worden beschouwd op basis van vijf criteria:
(Waarom gebruikt CRSP achterwaartse versies van koers-boekwaarde en koers-winstverhouding? Alleen The Shadow weet het!)
De resulterende portefeuille bestaat uit 838 small-capaandelen, gewogen naar marktkapitalisatie. En net als bij de meeste small-capfondsen met vergelijkbare gewichten is het concentratierisico feitelijk verwaarloosbaar, aangezien zelfs de topposities elk minder dan 1% aan activa voor hun rekening nemen.
Op dit moment is 40% van de activa alleen verdeeld over industriële aandelen en financiële aandelen; duurzame consumptiegoederen is de enige andere weging met dubbele cijfers, namelijk 14%. (En ja, je krijgt REIT's in dit fonds – een gezonde weging van 9% zelfs.)
Waarom verdient VSIAX goud van Morningstar? Analist Zachary Evens zegt:"De brede diversificatie en de flinterdunne kostenratio maken dit tot een van de beste small-cap-waardefondsen die er zijn."
VSIAX is ook beschikbaar in ETF-formaat:de Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR), die 0,05% in rekening brengt.
Lees meer over VSIAX op de Vanguard-providersite.
(Afbeelding tegoed:Getty Images)
Als we verder gaan met de vastrentende kant van de zaak, zullen we naar twee verschillende obligatiefondsen kijken:het ene concentreerde zich meer op veiligheid en het andere richtte zich op het intrappen van het pedaal naar het hoogrentende metaal.
De Vanguard Short-Term Corporate Bond Index Fund Admiral-aandelen (VSCSX) volgt de Bloomberg U.S. 1-5 Year Corporate Bond Index, die is samengesteld uit in Amerikaanse dollars luidende obligaties van beleggingskwaliteit, uitgegeven door zowel Amerikaanse als niet-Amerikaanse bedrijven, met een looptijd van één tot vijf jaar.
Een van de meest verwarrende aspecten van het fonds is dat de index zegt dat het alleen obligaties uit drie sectoren haalt:de industrie, de financiële sector en de nutssector. En inderdaad, de weging bedraagt 51,6% industrieel, 40,9% financieel en 6,9% nutsbedrijven.
Maar als je je daadwerkelijk in de holdings verdiept, zul je ontdekken dat er heel veel holdings buiten deze sectoren zijn. Wat geeft?
Vertegenwoordigers van Vanguard stellen dat de sectoren die voor VSCSX worden vermeld, niet werken zoals normale aandelenmarktsectoren. Aandelen van duurzame consumentengoederen kunnen bijvoorbeeld worden vermeld als industriële waarden, en telecombedrijven kunnen worden vermeld als nutsaandelen.
Je krijgt dus feitelijk een veel bredere reikwijdte van de markt voor bedrijfsobligaties dan het lijkt. Tot de top-10 posities behoren inderdaad obligaties van financiële instellingen, waaronder Bank of America (BAC) en Wells Fargo (WFC), maar ook van aandelen uit de gezondheidszorg, zoals AbbVie (ABBV) en AbbVie (ABBV) en telecom T-Mobile USA (TMUS).
De kredietkwaliteit van de portefeuille is goed (hoewel niet spectaculair), met 45,9% van de activa in obligaties met een BBB-rating (de laagste investment-grade rating), 45,8% in obligaties met een A-rating, 7,4% in obligaties met een AA-rating en de geringe rest in obligaties met een AAA-rating.
"Veel fondsen in deze categorie hebben bredere mandaten, waaronder staatsobligaties en geëffectiseerde obligaties, die het fonds per definitie achterwege laat", zegt Morningstar-analist Lan Anh Tran.
"Vergeleken met het categoriegemiddelde is het fonds consequent met een ruime marge onderwogen in staatsobligaties en staatsobligaties", voegt ze eraan toe. "Dit brengt het kredietrisicoprofiel naar een agressiever terrein."
Toch is de gemiddelde effectieve looptijd van de portefeuille slechts 3,0 jaar, wat het risico helpt beperken. Alles bij elkaar genomen is de looptijd een vrij lage 2,7 jaar.
"[Duration is] een maatstaf voor de rentegevoeligheid van een obligatie", zeggen Dan Burrows en Anne Kates Smith van Kiplinger in hun artikel over de 10 dingen die je moet weten over obligaties.
"Als algemene regel geldt dat voor elke [1 procentpunt] stijging of daling van de rente de prijs van een obligatie voor elk jaar looptijd ongeveer 1% in de tegenovergestelde richting zal veranderen", voegen ze eraan toe.
In het geval van VSCSX zou een renteverhoging van 1 procentpunt dus resulteren in een daling van de koers van het fonds met 2,7%, en omgekeerd. Dat is een bescheiden risico voor wat momenteel een behoorlijk hoog rendement is op de Vanguard Short-Term Corporate Bond Index.
Hoewel we de SEC-rente (de optimale maatstaf voor obligatiefondsen) in de loop van de tijd niet kunnen volgen, kunnen we wel de voortschrijdende twaalfmaands rente volgen. Het is niet perfect, maar het geeft ons een historisch perspectief.
En op zijn minst op basis van TTM-opbrengsten levert VSCSX meer opbrengst op dan sinds de oprichting in 2010.
Dat maakt het kortetermijnbedrijfsobligatiefonds van Vanguard zowel een ideale schuilplaats voor contant geld dat u nog wilt inzetten, als zelfs een bron van behoorlijk rendement met een lager risico als u voor uw pensioen belegt.
VSCSX is ook beschikbaar in ETF-formaat:de Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH), die 0,03% in rekening brengt.
Lees meer over VSCSX op de Vanguard-providersite.
(Afbeelding tegoed:Getty Images)
Als u serieuze inkomsten wilt genereren, moet u misschien iets meer risico nemen dan staatsobligaties van hoge kwaliteit op korte termijn.
In plaats daarvan moet je misschien je horizon verbreden, bijvoorbeeld naar exotische landen zoals Saoedi-Arabië, Mexico, Indonesië en Turkije.
Dit zijn enkele van de opkomende markten waarvan de obligaties worden aangehouden door de Vanguard Emerging Markets Government Bond Index Fund Admiral Shares (VGAVX).
VGAVX volgt de Bloomberg USD Emerging Markets Government RIC Capped Index, die bestaat uit in dollars luidende obligaties met meer dan één jaar tot de eindvervaldag, uitgegeven door overheden uit opkomende markten, overheidsinstanties en staatsbedrijven.
De activa van het fonds worden verdeeld over de vastrentende emissies van meer dan 60 landen, hoewel ze nauwelijks gelijkmatig verspreid zijn.
Zo vertegenwoordigen de bovengenoemde vier landen gezamenlijk 36,5% van de weging van het fonds. Anderen, waaronder de Bahama's, Bulgarije en Benin, hebben elk slechts 0,1% in handen.
Als u nog niet eerder obligatiefondsen uit opkomende markten heeft onderzocht, zou u kunnen aannemen dat de kredietkwaliteit vrij laag is. Maar dat is niet zo! Meer dan de helft van de portefeuille heeft een investment-grade rating, en ongeveer een kwart heeft een A-rating of beter.
Nog een kwart van de activa zit in obligaties met de rating BB, de hoogste rating onder beleggingskwaliteit ("junk").
Ter vergelijking:de kwaliteit is niet zo hoog als wat we krijgen in VSCSX. De lengte van de obligaties is ook riskanter:de gemiddelde effectieve looptijd van de portefeuille is 11,1 jaar lang.
Het is dan ook begrijpelijk dat de Vanguard Emerging Markets Government Bond Index een hoge looptijd heeft van 6,7 jaar, wat betekent dat een renteverhoging van 1 procentpunt de aandelenkoers van VGAVX theoretisch 6,7% lager zou doen uitvallen... maar een soortgelijke daling van de rente zou resulteren in een aanzienlijke winst van 6,7%.
En VGAVX compenseert ons voor dit extra risico, in de vorm van een ronduit sappige opbrengst van meer dan 5%.
Het commentaar van Morningstar op relatief minder bereisde fondsen (in sommige kringen is zelfs $5,5 miljard 'klein') is vaak aan de lichte kant, maar zijn lof voor dit obligatiefonds met een goudrating berust grotendeels op een 'verstandige beleggingsfilosofie' en 'een aanzienlijk kostenvoordeel ten opzichte van de concurrentie.'
De jaarlijkse vergoeding van 0,20% is minder dan een kwart van de categoriegemiddelde kostenratio van 0,83%, en behoort qua kosten gemakkelijk tot het laagste kwintiel van de categoriefondsen.
VGAVX is ook beschikbaar in ETF-formaat:de Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB), die 0,15% in rekening brengt.
Lees meer over VGAVX op de Vanguard-providersite.
Winst en voorspoedig met het beste advies van Kiplinger over beleggen, belastingen, pensioen, persoonlijke financiën en nog veel meer. Dagelijks geleverd. Voer uw e-mailadres in het vak in en klik op Aanmelden.
Kyle Woodley is de hoofdredacteur van WealthUp, een site die zich richt op het verbeteren van de persoonlijke financiën en financiële geletterdheid van mensen van alle leeftijden. Hij schrijft ook het wekelijkse The Weekend Tea nieuwsbrief, die zowel nieuws als analyses bevat over uitgaven, sparen, beleggen, de economie en meer.
Kyle was voorheen Senior Investing Editor voor Kiplinger.com en daarvoor Managing Editor voor InvestorPlace.com. Zijn werk is verschenen in verschillende media, waaronder Yahoo! Financiën, MSN Money, Barchart, The Globe &Mail en de Nasdaq. Hij is ook te gast geweest bij onder meer Fox Business Network en Money Radio, en is geciteerd in verschillende media, waaronder MarketWatch, Vice en Univision. Hij is trots afgestudeerd aan de Ohio State University, waar hij een BA in journalistiek behaalde.
Je kunt zijn mening over de markten (en meer) bekijken op @KyleWoodley.
Kleed je als een rijk meisje (zelfs als je er geen bent)
Wat is een luxe artikel?
Alles wat u moet weten over aandelen in de sector consumptiegoederen in India
Wat is een memo-afschrijving?
Moet u meetekenen voor de creditcard van uw kind?
Klanten zeggen dat deze bank het beste financiële advies biedt
Voorraadjournaalposten opnemen in uw boeken gemakkelijk gemaakt