(Afbeelding tegoed:Hannah Beier/Bloomberg via Getty Images)
U herkent Vanguard misschien vanwege zijn brede aanbod van goedkope aandelenindexfondsen en de blijvende erfenis van zijn overleden oprichter en voorzitter, John Bogle. Minder gewaardeerd wordt dat The Vanguard Group, die Bogle in mei 1975 oprichtte, ook al tientallen jaren een belangrijke speler is op het gebied van beleggen in obligaties.
Die aanwezigheid dateert uit 1986. Vers na de lancering van zijn eerste aandelenfonds introduceerde Vanguard het Vanguard Total Bond Market Index Fund. (VBTLX). Destijds was dit een betekenisvolle verschuiving.
Voor individuele beleggers betekende het kopen van obligaties doorgaans dat ze langs een Wall Street-obligatiedesk moesten gaan of met een financieel adviseur moesten samenwerken. De prijzen waren ondoorzichtig omdat de meeste obligaties over-the-counter worden verhandeld, en zelfs het plaatsen van een bestelling was omslachtig.
Word een slimmere, beter geïnformeerde belegger. Abonneer u vanaf slechts $ 107,88 $ 24,99, plus maximaal 4 speciale uitgaven
KLIK VOOR GRATIS UITGAVE
Winst en voorspoedig met het beste deskundige advies over beleggen, belastingen, pensioen, persoonlijke financiën en meer - rechtstreeks in uw e-mail.
Winst en bloei met het beste deskundige advies - rechtstreeks in uw e-mail.
De wiskunde achter de prijsstelling van obligaties, de rendementsberekeningen en de looptijd zorgden ook voor een steile leercurve voor particuliere beleggers.
De oplossing van Vanguard was om duizenden obligaties van beleggingskwaliteit in één fonds te bundelen. De portefeuille omvatte Amerikaanse staatsobligaties, door hypotheek gedekte effecten van agentschappen en bedrijfsobligaties, met een blootstelling gespreid over korte, middellange en lange looptijden.
In plaats van te moeten navigeren in individuele obligatietransacties, zouden beleggers een gediversifieerde blootstelling aan vastrentende waarden kunnen verwerven op een goedkope, liquide en toegankelijke manier.
Snel vooruit naar vandaag en de Vanguard Total Bond Market-strategie bestaat nog steeds, nu aangeboden in meerdere aandelenklassen en tegen lagere kosten dan ooit. Belangrijker nog is dat het slechts één onderdeel vertegenwoordigt van een veel breder aanbod aan vastrentende waarden.
Beleggers die liever binnen het ecosysteem van Vanguard blijven, kunnen een volledige obligatieallocatie opbouwen met behulp van de beleggingsfondsen en ETF's, zonder ergens anders te hoeven zoeken.
Dit is wat u moet weten bij het kiezen van de beste Vanguard-obligatiefondsen.
Volgens de ingebouwde beleggingsfonds- en ETF-screener van Vanguard worden er van de ongeveer 370 in totaal 128 fondsen geclassificeerd als 'vastrentende waarden'. De keuze tussen deze twee komt neer op drie kernoverwegingen.
Ten eerste is uw risicotolerantie. Dit verwijst naar de hoeveelheid dagelijkse marktvolatiliteit die u aankan en, nog belangrijker, hoe diep u een neergang kunt verdragen en voor hoe lang.
Obligaties worden vaak gezien als een stabiliserende kracht, maar dat betekent niet dat ze immuun zijn voor verliezen. Eerlijk zijn over hoeveel volatiliteit en nadelen u kunt weerstaan, is essentieel voordat u een obligatiefonds selecteert.
Ten tweede is je tijdshorizon. De looptijd van obligaties moet over het algemeen overeenkomen met het moment waarop u verwacht het geld nodig te hebben. Als u voor de lange termijn belegt, kunnen obligatiefondsen met een langere looptijd zinvol zijn.
Als het doel op de kortere termijn is, zoals sparen voor een aanbetaling voor een huis of een komende collegegeldrekening, zijn obligatiefondsen met een kortere looptijd meestal geschikter omdat ze minder gevoelig zijn voor rentetarieven.
Ten derde is uw beleggingsdoel. Sommige beleggers gebruiken obligaties voornamelijk om een portefeuille in evenwicht te brengen en de algehele volatiliteit te verminderen. Anderen geven prioriteit aan inkomen. Dit onderscheid helpt bij het bepalen van de juiste kredietkwaliteit.
Hoogwaardige staatsobligaties of investment-grade obligatiefondsen zijn doorgaans beter voor de stabiliteit, terwijl hoogrentende bedrijfsobligatiefondsen, of junk bunds, meer inkomsten kunnen opleveren, maar ook een hoger kredietrisico met zich meebrengen.
(Afbeelding tegoed:Getty Images)
De screener van Vanguard maakt dit proces eenvoudig. Beleggers kunnen fondsen filteren op kredietkwaliteit, variërend van hoog naar laag, en op looptijd, van kort naar lang.
Deze twee hefbomen vormen de basis voor het selecteren van het juiste obligatiefonds.
Er zijn ook enkele praktische details die u moet begrijpen, te beginnen met het feit dat veel Vanguard-obligatiestrategieën beschikbaar zijn als zowel beleggingsfondsen als ETF's.
Deze structurele flexibiliteit komt voort uit een inmiddels verlopen Vanguard-patent waardoor bepaalde beleggingsfondsen ETF-aandelenklassen konden aanbieden, waardoor de belastingefficiëntie en toegankelijkheid werden verbeterd.
Beleggingsfondsen zijn doorgaans verkrijgbaar in de versies 'beleggersaandelen' en 'admiraalaandelen'.
Beleggersaandelen hebben doorgaans hogere kostenratio's maar lagere minimale investeringen, terwijl admiraalaandelen lagere kostenratio's bieden met een typische minimale investeringsvereiste van $ 3.000.
Een andere versie, 'institutionele aandelen', is bedoeld voor gebruik door pensioenfondsen, kapitaalfondsen en verzekeringsmaatschappijen.
De obligatie-ETF's van Vanguard vereisen daarentegen slechts de prijs van één enkel aandeel, of minder als uw broker fractionele aandelen ondersteunt.
Obligatie-ETF's worden net als aandelen de hele dag verhandeld, terwijl orders voor obligatiefondsen één keer per dag worden afgewikkeld tegen de intrinsieke waarde.
Ongeacht de structuur betalen Vanguard-obligatiefondsen doorgaans maandelijkse uitkeringen.
Hoewel individuele obligaties doorgaans halfjaarlijks rente uitbetalen, bundelen obligatiefondsen deze betalingen en verdelen ze maandelijks, waardoor de inkomsten voorspelbaarder kunnen worden voor beleggers.
(Afbeelding tegoed:Getty Images)
Het kiezen van het juiste obligatiefonds uit een reeks van 128 opties is een beslissing waarbij uw kilometerstand kan variëren. Wat voor de ene belegger goed werkt, werkt mogelijk niet voor de andere.
Een gepensioneerde kan voorrang geven aan een Vanguard-obligatiefonds dat zich richt op hoogwaardige Amerikaanse staatsobligaties om kapitaal te behouden.
Een jongere belegger is wellicht eerder bereid een lagere kredietkwaliteit te accepteren in ruil voor een hoger inkomen.
Anderen willen misschien gewoon de goedkoopste, meest gediversifieerde optie die beschikbaar is.
Met dat in gedachten hebben we vijf Vanguard-obligatiefondsen geselecteerd die elk een ander doel dienen, in plaats van te proberen één enkele ‘beste’ optie te bekronen.
Elk fonds werd gekozen om een van de volgende categorieën te vertegenwoordigen:minimumvergoedingen; hoge veiligheid; bovengemiddelde opbrengst; goede belastingefficiëntie; en maximale diversificatie.
Binnen elke categorie hebben we onze keuzes beperkt tot fondsen met ten minste $1 miljard aan beheerd vermogen om schaalgrootte, liquiditeit en een lange levensduur te garanderen.
Ook hebben we een strikte kostendiscipline toegepast. Hoewel Vanguard bekend staat om zijn lage kosten, zijn de verschillen in de loop van de tijd nog steeds belangrijk.
We hebben de kostenratio beperkt tot 0,25% per jaar, wat neerkomt op $25 per jaar aan kostenbesparing op een investering van $10.000.
Voor elk fonds belichten we de belangrijkste details die beleggers nodig hebben om de geschiktheid te beoordelen.
Dit omvat de kostenratio, minimale beleggingsvereisten, indien van toepassing, het 30-daagse SEC-rendement en de beschikbaarheid van verschillende aandelenklassen.
(Afbeelding tegoed:Getty Images)
Vandaag de dag de Vanguard Total Bond Market Index Fund Admiral Shares (VBTLX) is verkrijgbaar met een moderne tegenhanger, de Vanguard Total Bond Market ETF (BND). Het eerste obligatiefonds van Vanguard volgt de Bloomberg U.S. Aggregate Float Adjusted Index, een brede benchmark die is ontworpen om het grootste deel van de Amerikaanse markt voor investment-grade obligaties te vertegenwoordigen.
De portefeuille omvat bedrijfsobligaties, Amerikaanse staatsobligaties, door hypotheek gedekte effecten en door activa gedekte effecten met korte, middellange en lange looptijden.
De looptijden van individuele obligaties variëren van ongeveer één jaar tot meer dan 25 jaar. Vanuit kredietperspectief vallen de meeste posities onder de AA-, A- en BBB-ratings, naast een grote allocatie aan Amerikaanse staatsobligaties.
Vanwege deze brede looptijdmix bedraagt de gemiddelde looptijd van het fonds 5,8 jaar. Dat vertaalt zich in een gematigde rentegevoeligheid.
Voor het overige zou een stijging van de rente met 1% naar verwachting de intrinsieke waarde van het fonds met ongeveer 5,8% doen dalen, terwijl een daling van de rente met 1% het tegenovergestelde effect zou hebben. Beleggers worden momenteel gecompenseerd voor het nemen van dat risico met een SEC-rendement van 4,31% over 30 dagen.
De kostenratio van 0,04% maakt VBTLX uiterst betaalbaar, zelfs met de minimale investering van $3.000.
BND hanteert ondertussen een lagere kostenratio van 0,03% en wordt verhandeld tegen een marktprijs van $73 per aandeel, waardoor het gemakkelijker toegankelijk is voor nieuwe investeerders.
Lees meer over VBTLX/BND op de Vanguard-providersite.
(Afbeelding tegoed:Getty Images)
Obligatiebeleggers worden geconfronteerd met twee primaire risico's:kredietrisico en renterisico. Kredietrisico ontstaat wanneer obligaties van lagere kwaliteit waarde verliezen tijdens economische stress. Obligaties met een langere looptijd zijn veel gevoeliger voor renteveranderingen. Daarom leden langlopende obligatiefondsen in 2022 verliezen met dubbele cijfers.
Als uw prioriteit veiligheid is, is de Vanguard Short-Term Inflation Protected Securities Index Fund Admiral Shares (VTAPX) valt op. Het fonds houdt Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) aan.
De hoofdwaarde van TIPS stijgt wanneer de inflatie toeneemt. Hun waarde daalt als de inflatie afneemt. Omdat rentebetalingen worden berekend als een percentage van de voor inflatie gecorrigeerde hoofdsom, verandert de omvang van de couponbetalingen ook in de loop van de tijd.
VTAPX verlaagt het risico verder door zich te concentreren op TIPS met een korte looptijd. De gemiddelde looptijd van het fonds bedraagt ongeveer 2,5 jaar, wat de gevoeligheid beperkt voor rentestijgingen die vaak gepaard gaan met een hogere inflatie. Die combinatie van staatskredietkwaliteit en korte looptijd maakt het defensiever.
De genoemde 0,60% 30-daagse SEC-rente kan op het eerste gezicht teleurstellend lijken, maar houdt geen rekening met de inflatieaanpassing aan de hoofdsom. Het werkelijke inkomen kan hoger of lager uitvallen, afhankelijk van hoe de inflatie evolueert. Dat is het hele punt van het aanhouden van TIPS als een inflatieafdekking in plaats van als een puur inkomensvehikel.
Zoals veel Vanguard-obligatiefondsen is VTAPX ook verkrijgbaar als ETF in de vorm van de Vanguard Short-Term Inflation Protected ETF (VTIP).
VTIP halveert de kostenratio tot 0,03% en schrapt de minimale investering van $3.000. De ETF kan worden gekocht voor ongeveer $ 50 per aandeel, waardoor deze voor veel beleggers toegankelijker wordt.
Lees meer over VTAPX/VTIP op de Vanguard-providersite.
(Afbeelding tegoed:Getty Images)
Een van de meest gevestigde principes bij beleggen in vastrentende waarden is dat een hoger kredietrisico doorgaans wordt gecompenseerd met hogere inkomsten.
Als u verder gaat dan Amerikaanse staatsobligaties, komt u terecht bij bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit. Als u nog een stap verder gaat, komt u terecht bij hoogrentende bedrijfsobligaties, ook wel junk bonds genoemd. Dit zijn obligaties met een kredietrating lager dan BBB.
Vanguard biedt blootstelling aan dit segment via de Vanguard High-Yield Corporate Fund Investor Shares (VWEHX). Het fonds rekent een kostenratio van 0,22% met een minimale investering van $ 3.000. Beleggers met $50.000 beschikbaar hebben toegang tot de Admiral Shares-versie VWEAX, die de kostenratio verlaagt tot 0,12%.
Dit fonds brengt een reëel risico met zich mee. Hoewel het meer dan 1.000 individuele obligaties bezit, bevindt de kredietkwaliteit zich duidelijk op speculatief terrein. Meer dan de helft van de portefeuille heeft een BB-rating, ongeveer nog een derde heeft een rating B en een kleiner deel heeft een CCC-rating of lager. Tijdens economische vertragingen kan dit deel van de obligatiemarkt samen met aandelen scherpe dalingen ervaren.
Dat risico komt tot uiting in het inkomen. VWEHX is een van de hoogst renderende obligatiefondsen in het assortiment van Vanguard, met een SEC-rendement over 30 dagen van 6,09% voor de beleggersaandelen. De lagere kostenratio van de Admiral-aandelen duwt het rendement naar 6,19%. Dit maakt het fonds aantrekkelijk voor inkomensgerichte beleggers die volatiliteit en potentiële kredietverliezen kunnen verdragen.
Fiscale efficiëntie is echter een nadeel. Rente-inkomsten uit bedrijfsobligaties zijn volledig belastbaar op zowel federaal als staatsniveau, waardoor dit fonds beter geschikt is voor rekeningen met belastingvoordeel, zoals Roth IRA's, in plaats van belastbare beleggingsrekeningen.
Lees meer over VWEHX/VWEAX op de Vanguard-providersite.
(Afbeelding tegoed:Getty Images)
Voor sommige beleggers zijn belastingen net zo belangrijk als rendement, vooral voor degenen met hogere inkomens.
Naarmate uw belastbaar inkomen stijgt, wordt elke extra dollar aan rente-inkomsten belast tegen een hoger marginaal tarief. Dat maakt volledig belastbare obligatie-inkomsten minder aantrekkelijk op een beleggingsrekening.
Gemeentelijke obligatiefondsen pakken dit probleem aan door inkomsten te verstrekken die zijn vrijgesteld van federale inkomstenbelasting en, in sommige gevallen, ook van staatsbelastingen. Voor een brede nationale exposure is het moeilijk om de Vanguard Tax-Exempt Bond Index Fund Admiral Shares te verslaan (VTEAX).
Het fonds volgt de Standard &Poor's National AMT-Free Municipal Bond Index en bezit gemeentelijke obligaties van beleggingskwaliteit die zijn uitgegeven door staten, steden en overheden.
Hoewel het fonds niet risicovrij is, behoudt het een relatief sterke kredietkwaliteit. De meeste beleggingen hebben een AA-rating, terwijl de rest grotendeels is verdeeld tussen AAA en A, wat de essentiële aard van de onderliggende projecten en de brede diversificatie tussen emittenten weerspiegelt.
Het vermelde SEC-rendement van 3,47% op 30 dagen is vrijgesteld van federale inkomstenbelasting en de alternatieve minimumbelasting. Dat betekent dat beleggers het moeten beoordelen op basis van het belastingequivalent rendement, dat een schatting maakt van het belastbare rendement op obligaties dat nodig is, op basis van uw belastingschijf, om hetzelfde inkomen na belastingen te genereren als VTEAX zou doen.
VTEAX is ook beschikbaar als ETF. De Vanguard Tax-Exempt Bond ETF (VTEB) verlaagt de kostenratio naar 0,03%, schrapt de minimale investering van $3.000 en wordt verhandeld tegen ongeveer $50 per aandeel, waardoor het toegankelijker wordt voor kleinere portefeuilles.
VTEB rapporteert ook een iets hoger 30-dagen SEC-rendement als gevolg van lagere lopende kosten.
Lees meer over VTEAX/VTEB op de Vanguard-providersite.
(Afbeelding tegoed:Getty Images)
De Vanguard Total World Bond ETF (BNDW) is misschien wel het meest gediversifieerde obligatiefonds van Vanguard. De goedkope ETF volgt de Bloomberg Global Aggregate Float Adjusted Composite Index.
Deze benchmark omvat ruim 18.000 obligaties wereldwijd en dekt staatsobligaties en bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit in de Amerikaanse en internationale markten, inclusief zowel ontwikkelde als opkomende economieën. Het fonds biedt momenteel een SEC-rendement van 4,21% over 30 dagen.
BNDW is gestructureerd als een ETF van ETF's, waarbij ongeveer de helft van zijn vermogen wordt toegewezen aan BND en de andere helft aan de Vanguard Total International Bond ETF (BNDX). Terwijl investeerders deze mix zelf zouden kunnen repliceren, bundelt BNDW deze in één enkel, zeer efficiënt voertuig tegen minimale kosten.
Een belangrijk detail is dat BNDX valuta-afgedekt is, omdat de onderliggende obligaties zijn uitgegeven in vreemde valuta, terwijl de ETF in Amerikaanse dollars handelt.
Deze hedging vermindert de impact van valutaschommelingen, zodat het rendement voornamelijk wordt bepaald door de prestaties van obligaties en niet door schommelingen in de wisselkoersen.
Lees meer over BNDW op de Vanguard-providersite.
Snel geld verdienen als je echt blut bent
Top 10 landen herstellende te midden van COVID-19-vaccinaties
Hoe maak je een trapsgewijze kleerhanger met touwtje
Voor degenen die in aanmerking komen, uw stimuluscontrole is waarschijnlijk onderweg... Maar waar is het nu? Dit is waarom je misschien nog steeds wacht en hoe je de status kunt controleren.
7 tips voor winkelen op boerenmarkten
Nifty Next 50 – Is dit het goud voor passieve beleggers?
IRIS wil de route naar MTD vereenvoudigen