In tegenstelling tot veel andere financiële instrumenten worden futures-contracten verhandeld op een eindige tijdlijn. Een futures-contract kan niet eeuwig worden aangehouden omdat een vooraf bepaalde vervaldatum de beschikbaarheid ervan als een haalbare ruilmethode beperkt.

Handelaren moeten zich bewust zijn van twee essentiële aspecten van het aflopen van futurescontracten:rollover en afwikkeling.

Wat is rollover?

Bij de handel in futures is rollover de praktijk van de overgang van een contract dat bijna afloopt naar een contract met een langere looptijd tot de vervaldatum. Naarmate de vervaldatum nadert, verminderen handelaren en beleggers doorgaans de blootstelling aan het "eerste maand" of aflopende contract, ten gunste van open posities in het sequentiële "achterste maand" of aanstaande contract.

Elke rollover-periode is uniek, maar verschillende belangrijke data voor de voltooiing ervan staan ​​vermeld in de specificaties van het contract. De individuele handelaar of belegger heeft de verantwoordelijkheid om op de hoogte te zijn van belangrijke agenda-items die relevant zijn voor het specifieke futures-contract dat actief wordt verhandeld:

• eerste/laatste handelsdag
• nederzettingsdag
• eerste/laatste bewaardag
• eerste/laatste kennisgevingsdag
• eerste/laatste bezorgdag

Het aanhouden van een open positie van een contract van de eerste maand naarmate de vervaldag dichterbij komt, brengt verschillende risico's met zich mee. Een afname van de marktdeelname als gevolg van rollover leidt doorgaans tot fractionele handelsvolumes tussen contracten en een algehele afname van de liquiditeit. Het resultaat kan een grotere ontsporing en groei van de bied/laat-spread zijn.

Bovendien kan het risico van aanhoudende kosten die gepaard gaan met het in ontvangst nemen van de onderliggende waarde van het contract, als motivatie dienen om contracten van de eerste maand een aantal handelssessies voorafgaand aan de afwikkeling af te sluiten.

Wat is schikking?

Volgens de Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC) is afwikkeling "het voldoen aan de leveringsvereisten van een futures-contract." Vanuit het perspectief van een handelaar of belegger is dit de betalingsmethode van de transactie.

Er zijn twee soorten afwikkeling:

1. Fysieke levering: Fysieke levering vereist dat de contracthouder de hoeveelheid van de onderliggende waarde ontvangt of produceert die wordt beschreven in de contractspecificaties. Futures-contracten met betrekking tot granen, valuta, energie en metalen zijn enkele voorbeelden van producten die worden afgewikkeld via fysieke levering. De kosten en risico's die gepaard gaan met afwikkeling via fysieke levering zijn aanzienlijk. Doorgaans kiezen deelnemers aan de futuresmarkt er niet voor om de levering in ontvangst te nemen, tenzij ze betrokken zijn bij grootschalige hedgingpraktijken of institutionele beleggers zijn die verlangen naar de fysieke acquisitie van het actief.Voorbeeld: Een persoon handelt actief in Gold Futures (GC) op de CME Globex en houdt één open GC-contract aan dat afloopt. Als het een longpositie is, moet de handelaar de levering in ontvangst nemen en de kosten van 100 troy ounce goud voor zijn rekening nemen. Als de positie short is, moet de handelaar 100 troy ounce goud produceren.
2. Contante betaling: Contante afwikkeling is een eenvoudige debitering of creditering van de rekening van een handelaar die de waarde van een uitstaande positie op het einde van het contract weerspiegelt. Futures-contracten op basis van aandelen, indices en sommige soorten vee zijn producten die financieel worden afgewikkeld.Voorbeeld: Een persoon handelt actief in de E-Mini NASDAQ 100 op de CME Globex en heeft één contract tot de vervaldatum. De handelaar is het contract aangegaan tegen een prijs van 5300 en bereikt een afwikkelingsprijs van 5390. Als de positie lang is, bevindt de transactie zich in positief gebied en wordt het rekeningsaldo gecrediteerd voor de winst van $ 1800 (90 indexpunten @ $ 5,00 per ¼). punt =$1.800). In het geval dat de handelaar in dezelfde positie short is, wordt het verlies van $ 1800 gedebiteerd

Hoewel contant afgewikkelde contracten niet onderhevig zijn aan leveringsrisico, moeten marktdeelnemers nog steeds op de hoogte zijn van de vervaldatum en afwikkelingsprocedures. Als een handelaar of belegger geïnteresseerd is in het behouden van een actieve positie om te profiteren van een langetermijntrend in prijsstelling, dan kan het implementeren van een rollover-strategie voor een aanstaand contract een geschikte manier van handelen zijn.