Bij de handel in futures zijn er twee soorten volatiliteit:historisch en impliciet. Hoewel beide betrekking hebben op het gedrag van prijsactie, zijn het zeer verschillende concepten. Lees verder voor meer informatie over impliciete volatiliteit en hoe deze wordt geïnterpreteerd in de live markt.

Impliciete volatiliteit begrijpen

Volgens Investopedia is impliciete volatiliteit (IV) "een statistiek die de marktvisie van de waarschijnlijkheid van veranderingen in de prijs van een bepaald effect weergeeft." In eenvoudiger bewoordingen is IV een projectie van toekomstige prijsactie. Historische volatiliteit (HV) daarentegen verwijst naar de prijsactie van een product in het verleden. Actieve handelaren gebruiken beide soorten volatiliteit om marktgedrag te voorspellen, strategieën op te bouwen en handelsbeslissingen te nemen.

Futures-handelaren beschouwen IV doorgaans als een barometer van risico. In wezen, als de IV van een markt stijgt, neemt ook de waarschijnlijkheid van toekomstige prijsvolatiliteit toe. Dit is vooral nuttige informatie voor actieve handelaren, omdat de marktblootstelling kan worden aangepast in afwachting van turbulente omstandigheden.

Een van de belangrijkste instrumenten die worden gebruikt om de IV-graad van Amerikaanse aandelen te controleren, is de Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatility Index (VIX). De VIX, ook wel de 'angstmeter' van Wall Street genoemd, meet IV met betrekking tot de S&P 500-optieketen. Tijdens periodes van extreme onzekerheid wordt de VIX een go-to-indicator voor actieve handelaren over de hele wereld.

De VIX is een goede illustratie van hoe IV wordt geïnterpreteerd door marktdeelnemers. Te midden van de financiële paniek van het coronavirus (COVID-19) van maart 2020, piekten de VIX-waarden boven de 75,00. Dit cijfer lag ruim boven het langetermijngemiddelde (20.00-22.00) en een niveau dat sinds de wereldwijde kredietcrisis in 2008 niet meer is voorgekomen. De piek van medio maart in de VIX viel samen met een historische uitverkoop op de aandelenmarkt, terwijl handelaren zich voorbereidden op langdurige onzekerheid over COVID-19. Kortom, toen de impliciete volatiliteit toenam, begonnen handelaren en beleggers te speculeren, risico's te beperken en zich schrap te zetten voor de toekomst.

Interpretaties van IV in de optiemarkt

De COVID-19-paniek- en VIX-metingen van maart 2020 zijn een goed voorbeeld van hoe impliciete volatiliteit het marktsentiment kan beïnvloeden. Tijdens periodes van robuuste IV gaan optiehandelaren echter niet op vakantie - ze gaan naar hun werk.

Bij de handel in opties hangt de waarde of premie van een contract af van verschillende factoren. De prijsstelling van de onderliggende waarde, de uitoefenprijs en de tijd tot de vervaldatum zijn allemaal belangrijke overwegingen. Dienovereenkomstig is IV een benadering van de toekomstige waarde van een optie. Deze relatie wordt duidelijk bij het onderzoeken van de relatie tussen de IV van een contract en de premie:

• Hoge IV: Contracten met hoge IV's zijn geprijsd met hogere premies. Dit komt omdat grote prijsschommelingen lucratieve voordelen creëren voor optiekopers en formidabele verplichtingen voor optieverkopers.
• Lage IV: Contracten met lage IV's zijn geprijsd met lagere premies. Dit is te wijten aan bescheiden prijsacties die minimale voordelen opleveren voor kopers van opties en beperkte aansprakelijkheid voor verkopers van opties.

De veranderende relatie tussen de waarde van een optiecontract, de activaprijs, het tijdsverval en de impliciete volatiliteit is complex. Als gevolg hiervan zijn prijsmodellen zoals Black-Scholes gecreëerd om systematisch rekening te houden met elk van deze inputs.

Dus hoe gebruikt een handelaar IV om handelsbeslissingen te maken? Uiteindelijk zijn er geen grenzen aan de mogelijkheden. Hier zijn twee basisstrategieën:

• Hoge IV: Wanneer IV hoog is, is het kopen van out-of-the-money (OTM) calls of puts een manier om winstgevendheid na te streven. Hoewel de premies verhoogd zijn, hebben ze een grotere kans om te verzilveren als IV-metingen nauwkeurig blijken te zijn.
• Lage IV: In waargenomen "stille" markten is het verkopen van at-the-money (ATM) call- of putopties een manier om onmiddellijke cashflow te genereren. Hoewel het schrijven van opties de verkoper onbeperkte blootstelling toewijst, suggereert de lage IV dat potentiële verplichtingen beheersbaar kunnen zijn.

Is het tijd om uw opties-IQ een boost te geven?

Er is geen twijfel over mogelijk:handel in opties heeft een geheel eigen taal. Bellen en zetten. ATM en OTM. Historische en impliciete volatiliteit. Ben je al in de war? Maak je geen zorgen:de online educatieve suite van Daniels Trading heeft je gedekt. Met webinars, handelsgidsen en informatieve blogposts is dit uw alles-in-één winkel voor alle opties.