Schulden zijn een essentieel onderdeel van elk bedrijf. Veel bedrijven zijn afhankelijk van schulden om expansie te financieren en meer inkomsten te genereren. Dat gezegd hebbende, het bedrag aan schulden dat een bedrijf aangaat, is zeer indicatief voor zijn algehele gezondheid; te weinig of te veel schulden kunnen duiden op een risicovolle investering. Bij het analyseren van de hoeveelheid schuld die een bedrijf aanhoudt, zullen beleggers vaak verwijzen naar iets dat de schuld / eigen vermogen-ratio wordt genoemd. Zoals de naam al aangeeft, vergelijkt deze ratio de totale schuld van een bedrijf met het eigen vermogen. Door dit te doen, kunnen beleggers beoordelen hoe 'leveraged' een bedrijf is, of beter gezegd, in hoeverre ze afhankelijk zijn van schulden om toekomstig rendement te genereren.
Over het algemeen wordt de verhouding schuld / eigen vermogen berekend door de totale schuld van een bedrijf te delen door het eigen vermogen. Dat gezegd hebbende, zullen sommige beleggers alleen bepaalde stukken schuld in de teller van de berekening opnemen. Daarom is het belangrijk om te begrijpen waaruit de totale schuld en het eigen vermogen bestaat voordat u blindelings de verhouding berekent.
Wanneer iemand de term 'totale schuld' noemt, verwijst ze naar de totale verplichtingen die op de balans van een bedrijf staan. Een verplichting kan worden geclassificeerd als kortlopend of langlopend. Verplichtingen die als kortlopend zijn geclassificeerd, zijn doorgaans verplichtingen die binnen het jaar vervallen. De som van de verplichtingen van een bedrijf wordt vaak onderaan de balans gevonden en dit is het getal dat moet worden gebruikt in de teller van de schuld-naar-eigen vermogen-formule. Dat gezegd hebbende, sommige mensen schrappen kortlopende schulden uit de berekening als ze zich meer zorgen maken over het vermogen van een bedrijf om langlopende leningen af te betalen.
Op de balans van een bedrijf staat ook het eigen vermogen. Het eigen vermogen bestaat uit twee componenten:ingehouden winsten en aandelenkapitaal. Ingehouden winsten vertegenwoordigen elke winst die opnieuw in het bedrijf wordt geïnvesteerd in plaats van aan de aandeelhouders te worden uitgekeerd in de vorm van dividenden. Aandelenkapitaal is de waarde van uitstaande aandelen op de aandelenmarkt. Samen vertegenwoordigen ze de waarde van een bedrijf nadat alle schulden zijn afbetaald. Het eigen vermogen is het getal dat moet worden gebruikt in de noemer van de schuld-naar-eigen vermogen-formule.
Hier is een voorbeeld van hoe u de verhouding schuld/eigen vermogen van een bedrijf kunt berekenen. Zoals vermeld, kunnen zowel de totale schuld als het eigen vermogen worden geïdentificeerd op de balans van een bedrijf, die wordt gerapporteerd in kwartaal- en jaarverslagen. Als de totale schuld op de balans wordt geïdentificeerd als $ 150 miljard en het totale eigen vermogen wordt geïdentificeerd als $ 85 miljard, zou je eenvoudig $ 150 miljard delen door $ 85 miljard om een schuld / eigen vermogen-ratio van 1,76 te krijgen. Maar wat betekent 1,76 voor een externe belegger?
Het interpreteren van de verhouding schuld / eigen vermogen is cruciaal bij het beoordelen van de financiële gezondheid van een bedrijf. Hoewel het altijd belangrijk is om de ratio van een bedrijf te vergelijken met zijn branchegenoten, zijn er algemene regels die bepalen wat wordt gedefinieerd als een 'goede' of 'slechte' verhouding tussen schulden en eigen vermogen.
De meeste beleggers suggereren dat de verhouding tussen schuld en eigen vermogen van een bedrijf niet hoger mag zijn dan 2. Dit komt omdat een hoge ratio beleggers kan signaleren dat het bedrijf veel schulden heeft aangegaan en niet in staat zou kunnen zijn om het af te betalen. Aan de andere kant kan een extreem lage verhouding tussen schulden en eigen vermogen als even lastig worden beschouwd. Een zeer lage ratio geeft investeerders aan dat het bedrijf geen schulden gebruikt om operaties te financieren, wat de winst op de lange termijn zou kunnen beperken. Als de schuld / eigen vermogen-ratio van een bedrijf lager is dan 1, kan het beginnen met het terugbetalen van contanten aan aandeelhouders in de vorm van dividenden, om hun ratio te verhogen. Een ander teken van mogelijke financiële instabiliteit is een negatieve verhouding tussen schulden en eigen vermogen. Een negatieve ratio treedt meestal op wanneer het eigen vermogen van een bedrijf negatief is. Negatief eigen vermogen is meestal het resultaat van meerdere perioden van geaccumuleerde verliezen of grote dividendbetalingen waardoor ingehouden winsten zijn uitgeput. Wat de oorzaak ook is, een negatieve verhouding tussen schulden en eigen vermogen is vaak een teken van financiële problemen en moet serieus worden genomen door geïnteresseerde beleggers.
Zoals altijd bij beleggen zijn er uitzonderingen op de hierboven genoemde algemene regels. Het is belangrijk om de verhouding schuld/eigen vermogen van een bedrijf te vergelijken met het sectorgemiddelde, want wat in de ene sector als normaal wordt beschouwd, kan in een andere sector zorgwekkend zijn. Van sommige bedrijfstakken, zoals de verwerkende industrie, is bijvoorbeeld bekend dat ze hogere verhoudingen tussen schulden en eigen vermogen hebben. Daarom zou een typisch hoge ratio onder deze omstandigheden geen reden tot bezorgdheid moeten geven. Vergelijk altijd de verhouding tussen schulden en eigen vermogen van een bedrijf met die van vergelijkbare bedrijven voordat u een conclusie trekt.
De verhouding schuld / eigen vermogen is een goede maatstaf voor hoeveel schuld een bedrijf gebruikt om zijn activiteiten te financieren. De berekening van het eigen vermogen is vrij eenvoudig, maar het is ingewikkelder om te begrijpen wat de verhouding betekent. Voor het grootste deel bepalen de industrienormen wat een "goede" of "slechte" verhouding tussen schulden en eigen vermogen is. De verhouding tussen schuld en eigen vermogen van een bedrijf, onafhankelijk van zijn concurrenten, kan zeer misleidend zijn. Een relatief hoge of lage schuld/eigen vermogen-ratio kan aanleiding geven tot bezorgdheid over de manier waarop een bedrijf wordt gefinancierd en over het vermogen om schulden af te lossen of rendement te genereren. Daarom is het belangrijk om deze belangrijke statistiek te analyseren bij het bepalen of een bedrijf financieel gezond is en het waard is om in te investeren.