De handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China is zijn tweede jaar ingegaan. Sinds 22 januari 2018 hebben Amerikaanse aandelen twee runs op het hoogste punt ooit gemaakt, maar over het algemeen hebben ze niet veel vooruitgang geboekt. De Standard &Poor's 500-aandelenindex is slechts 2% hoger dan toen het handelsconflict begon.
Nu is de onzekerheid teruggekeerd, wat betekent dat de volatiliteit is teruggekeerd. Dus vandaag zullen we kijken naar enkele van de beste exchange-traded funds (ETF's) om een nieuwe ronde handelskriebels te bestrijden.
De gesprekken tussen de VS en China leken op weg naar een oplossing voor het grootste deel van 2019, maar liepen in mei tegen een flinke muur aan. De VS beschuldigden China ervan een aantal van zijn overeenkomsten terug te draaien en verhoogden de tarieven op $ 200 miljard aan Chinese invoer van 10% naar 25%, wat Peking ertoe bracht wraak te nemen met nieuwe en verhoogde eigen tarieven.
Bepaalde sectoren hebben een hachelijke houding aangenomen. Technologie, waarvan experts denken dat ze zwaar het doelwit kunnen zijn in toekomstige tariefrondes, schommelt bijvoorbeeld dagelijks op basis van het laatste komen en gaan uit Washington en Peking. Halfgeleiderbedrijven, waarvan er vele grote hoeveelheden van hun omzet uit China halen, behoren tot de meest gevoelige aandelen.
De beste ETF's om te kopen als je de handelsoorlog wilt terugdringen, vermijd dan deze gevoelige sectoren en concentreer je in plaats daarvan op bedrijven die er veel minder ongedeerd uit zouden moeten komen dan andere . Hier kijken we naar zeven topfondsen uit verschillende hoeken van de markt.
Goldman Sachs was snel met de loting na de recente escalatie van de tarieven. Analist David Kostin, Goldman's hoofd Amerikaanse aandelenstrateeg, schreef een rapport over aandelen waarvan hij denkt dat ze veerkrachtig zullen zijn als China en de VS blijven kibbelen - maar dat zou ook beter moeten presteren, zelfs als ze tot een oplossing komen.
"Servicebedrijven zijn minder blootgesteld aan handelsbeleid en hebben betere bedrijfsfundamentals dan goederenbedrijven en zouden beter moeten presteren, zelfs als de handelsspanningen uiteindelijk worden opgelost, zoals onze economen verwachten", schrijft hij.
De iShares U.S. Consumer Services ETF (IYC, $ 210,89) zou dan een van de beste ETF's zijn om op dit moment aan te houden. Het controleert verschillende aandelen op Goldman's lijst, waaronder top-10 gewichten Amazon.com (AMZN), McDonald's (MCD) en Walt Disney (DIS). Amazon is de hoeksteen van dit fonds, dat in feite 21,0% van het beheerde vermogen van het fonds voor zijn rekening neemt - meerdere keren meer dan het gewicht van nr. 2 met Disney (4,7%).
De volledige beleggingsportefeuille van IYC bestaat uit ongeveer 170 aandelen die voornamelijk large-cap (10 miljard dollar of meer in marktwaarde) en groeigericht van aard zijn. Meer dan de helft van het fonds is belegd in detailhandelaren in het algemeen of levensmiddelen en nietjes, met een groot aandeel in media en entertainment (23,1%) en consumentendiensten (17,6%). Er is ook een vermenging van bedrijven uit onder meer de transport- en software-industrie.
Deze ETF is niet volledig China-proof - Starbucks (SBUX) met een grote holding heeft bijvoorbeeld zwaar geïnvesteerd in zijn aanwezigheid in China en zou kunnen lijden onder anti-VS. gevoel daar. Maar veel van de componenten van IYC zijn goed geïsoleerd van het conflict en sluiten aan bij de stelling van Goldman.
Lees meer over IYC op de site van de iShares-provider.
Beleggers kijken doorgaans naar nutsbedrijven voor verdediging tegen elke een soort marktturbulentie. Deze bedrijven opereren als virtuele monopolies, genereren uiterst betrouwbare inkomsten en winsten, krijgen regelmatig kleine renteverhogingen die in de loop van de tijd op zijn minst een beetje groei stimuleren, en leveren vaak veel substantiëlere dividendinkomsten op dan de meeste andere sectoren.
Amerikaanse nutsaandelen hebben toevallig ook een ander kenmerk dat hen in deze specifieke hachelijke situatie ten goede komt:gebrek aan blootstelling aan China. De meeste in de VS verhandelde providers hebben de neiging om regionaal te werken, in een paar staten; slechts een paar zijn internationaal actief (en degenen die dat wel doen, hebben de neiging om over te stromen naar Canada of het VK).
Het Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU, $ 58,09) is de grootste ETF voor nutsbedrijven met bijna $ 10 miljard aan beheerd vermogen. Dit eenvoudige fonds houdt eenvoudigweg de 28 nutsbedrijven in de S&P 500. Deze verzameling van meestal grote "utes" omvat aanzienlijke belangen in NextEra Energy (NEE, 11,9%), Duke Energy (DUK, 8,0%) en Dominion Energy (D, 7,6). %).
De ETF is ook een niet verrassend hoge opbrengst met 3,1% - alleen achter het vastgoedfonds van SPDR (3,3%) en is verbonden met zijn energie-ETF.
Lees meer over XLU op de site van de SPDR-provider.
Bankaandelen bevinden zich momenteel in een delicate situatie. Aan de ene kant zouden tarieven heel goed de Amerikaanse economische groei kunnen drukken - industriële en consumentengegevens in april lieten al een vertraging zien, zowel hier als in China. De directeur van de National Economic Council, Larry Kudlow, irriteerde zelfs president Donald Trump door toe te geven dat "beide partijen" zouden lijden in een aanhoudende handelsoorlog.
De keerzijde? Sommige deskundigen zijn van mening dat een vertraging zou kunnen leiden tot een renteverlaging van de Federal Reserve. Dat zou helpen om het verschil tussen de korte rente (waartegen banken lenen) en de lange rente (waartegen banken aan klanten lenen) te vergroten, wat zou moeten bijdragen aan betere winsten.
Regionale banken zijn momenteel een sterk doelwit. Ze opereren niet alleen bijna volledig in het binnenland, maar ze hebben ook geen extra complicaties van operaties zoals trading desks die zouden kunnen lijden als investeerders afstandelijk worden. En jarenlang hebben ze geprofiteerd van ongebreidelde fusies en overnames, zoals de samenwerking van dit jaar tussen de grote regionale bedrijven SunTrust (STI) en BB&T (BBT).
Lees meer over KRE op de site van de SPDR-provider.
Vastgoedbeleggingstrusts (REIT's), voor niet-ingewijden, zijn een speciale categorie bedrijven die in 1960 door het Congres zijn opgericht om gemakkelijker toegang tot onroerend goed voor investeringen te vergemakkelijken. Deze bedrijven bezitten of financieren eigendommen zoals appartementen, kantoorgebouwen en winkelcentra, en ze zijn verplicht om 90% van hun belastbaar inkomen als dividend uit te keren aan aandeelhouders.
Amerikaanse REIT's hebben op dit moment een aantal vergelijkbare voordelen als nutsbedrijven, in die zin dat ze een buitensporig dividendrendement bieden, en hun bedrijven zijn meestal uitsluitend of in ieder geval voornamelijk gericht op de Amerikaanse grenzen.
DeiShares Cohen &Steers REIT ETF (ICF, $ 112,47) volgt een index die is gebouwd door Cohen &Steers - "'s werelds eerste beleggingsbeheerder die zich toelegt op vastgoedeffecten." Het is dan ook geen verrassing dat dit een van de beste ETF's in zijn klasse is geweest in de meest significante perioden.
ICF beschikt over een strakke portefeuille van 30 grote REIT's die "dominant zijn in hun respectieve vastgoedsectoren." Dit zijn onder meer telecominfrastructuurbedrijf American Tower (AMT, weging 8,8%), industrieel vastgoedbedrijf Prologis (PLD, 8,2%), winkelcentrumgigant Simon Property Group (SPG, 7,4%) en datacenter REIT Equinix (EQIX, 7,1 %).
Je zou kunnen klagen over het relatief magere rendement van 2,7% van ICF, dat slecht afsteekt bij de meeste REIT-ETF's met een hoger vermogen. Maar de koersprestaties van het fonds zijn zo constant sterk dat zelfs het totale rendement (prijs plus dividend) dat van de meeste rivalen omver werpt.
Lees meer over ICF op de site van de iShares-provider.
Small-capaandelen worden vaak aangeprezen als een ontsnapping uit internationale problemen. Deze bedrijven halen doorgaans de meeste, zo niet al hun inkomsten uit de VS, wat het risico van dips in de economische activiteit van andere landen vermindert. Ze hebben ook de neiging problemen te vermijden die verband houden met schommelingen in de dollar en andere valuta's, die de resultaten van multinationale blue chips kunnen drukken.
Toch kan de handelsoorlog met China nog steeds doorsijpelen in de vorm van hogere inputkosten, en zelfs de kleinere bedrijven in sommige industrieën (zoals halfgeleiders) hebben nog steeds een hoge Chinese blootstelling.
De Invesco S&P SmallCap ETF met lage volatiliteit (XSLV, $ 47,73) is het beste van veel werelden. XSLV heeft de 120 aandelen in de S&P SmallCap 600 met de laagste gerealiseerde volatiliteit in de afgelopen 12 maanden - dus u krijgt de bovengenoemde voordelen van kleinere bedrijven, maar trekt veel van de risicovollere namen terug.
Als gevolg hiervan is de uitsplitsing van de sector goed afgestemd op succes. Financiële aandelen (voornamelijk regionale banken en kredietverenigingen) maken maar liefst 47,3% van de portefeuille uit, gevolgd door (voornamelijk binnenlandse) REIT's met 21,7%. Nog eens 5,6% is bestemd voor nutsbedrijven. Zonder zelfs maar in te gaan op enkele van de kleinere toewijzingen, is driekwart van de activa van deze ETF opgestapeld in enigszins "beschermde" sectoren.
Tot de topposities van XSLV behoren verschillende REIT's die beleggen in hypotheken en ander 'papier' van onroerend goed, waaronder Apollo Commercial Real Estate Finance (ARI), Redwood Trust (RWT) en Armor Residential REIT (ARR).
Lees meer over XSLV op de Invesco-providersite.
De VS is natuurlijk niet de enige plaats waar handelskriebels de aandelen wegen. Chinese aandelen zijn ook laag gehouden, net als andere aandelen uit opkomende markten.
Maar Jason Bloom, directeur van de wereldwijde macro-ETF-strategie bij Invesco, gelooft dat er nog steeds winnaars zijn in opkomende markten - je hebt alleen de juiste focus nodig.
"We houden van EM's, we denken dat de demografie goed is, maar er is verstoring" door het handelsconflict vanuit de VS, zegt hij. “Veel van de bedrijven die China verlaten om de tarieven te omzeilen, gaan naar andere opkomende markten. De verliezen van China zijn niet noodzakelijk de verliezen van de wereld, althans niet vanuit een nulsomstandpunt.
"Een scherm met lage volatiliteit is misschien wel een van onze favoriete manieren om volatiele markten te bespelen, niet alleen in opkomende markten, maar ook in de VS. Het heeft heel goed gewerkt in het jaar plus sinds het handelsconflict uitbrak."
DeInvesco S&P Emerging Markets Low Volatility ETF (EELV, $ 23,20) is een van de beste ETF's voor deze specifieke strategie. Het fonds belegt in 200 aandelen uit een index van large- en mid-cap bedrijven uit opkomende markten die de afgelopen 12 maanden de minste volatiliteit hebben vertoond. Op dit moment bevat de portefeuille slechts 10 landen, en hoewel veel opkomende markten zwaar zijn gewogen in China, is minder dan 9% van EELV bestemd voor Chinese aandelen. De grootste weging is Taiwan - dat Jason Bloom zijn "topkeuze" noemt omdat het niet gebonden is aan China zoals Japan, Korea en andere Aziatische economieën - met 28%. Thailand (14,8%) en Maleisië (10,1%) zijn andere belangrijke geografische gewichten.
Lees meer over EELV op de Invesco-providersite.
Een van de theorieën die de ronde deden, is de "nucleaire optie" - dat China een deel van zijn $ 1,13 biljoen aan Amerikaanse schatkistpapier zou kunnen verkopen als laatste redmiddel. Maar sommige experts zeggen dat dat een hoop gebakken lucht is.
"China zal dit misschien als een bedreiging blijven gebruiken, maar in werkelijkheid denk ik dat het hen meer pijn doet dan ons", vertelde Kim Rupert, algemeen directeur van wereldwijde vastrentende analyse bij Action Economics, onlangs aan CNBC. “Het doet pijn aan hun portefeuille. … Ik denk dat het meer een bedreiging zal zijn dan een daadwerkelijke tool of strategie.”
Buiten dat worstcasescenario kunnen beleggers schatkistpapier en andere obligaties blijven zien als een bron van veiligheid tegen volatiliteit, waardoor de prijzen stijgen.
Het onzekere landschap lijkt de behendigheid van bekwaam actief management te verkiezen boven een duidelijke Jane-index. Het Pimco Active Bond Exchange-Traded Fund (BOND, $ 105,74) - een Kiplinger ETF 20-selectie uit een van de meest gerespecteerde namen in obligatieproducten - behoort tot de beste ETF's voor deze klus.
BOND, aan het hoofd van David Braun, Jerome Schneider en Daniel Hyman, heeft ongeveer 750 schulduitgiften van voornamelijk investment-grade in talloze vastrentende typen, afhankelijk van de discretie van het management. Op dit moment is de portefeuille het sterkst gericht op gesecuritiseerde producten (59,0%), met ongeveer een kwart van het fonds (23,8%) in bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit. Het heeft ook een aantal Amerikaanse staatsobligaties, hoogrentende obligaties (junk) en zelfs een klein beetje schuldpapier van opkomende markten, naast andere posities.
Deze vijfsterren-ETF met Morningstar-rating heeft een bovengemiddeld risico beloond met hoge rendementen. Het heeft de Bloomberg Barclays US Aggregate Bond (Agg)-benchmark in elke belangrijke periode sinds de oprichting in 2012 verslagen.
Lees meer over BOND op de Pimco-providersite.
De beste dag en maand om in aandelen te handelen
Kip ETF 20:de beste goedkope ETF's die je kunt kopen
De 7 beste ETF's voor de belastingverlagingen van Trump
De 7 beste bank-ETF's voor American Bulls
De 10 beste Vanguard ETF's voor een spotgoedkope portfolio
De 15 beste technologie-ETF's om te kopen voor geweldige winsten
De 7 beste ETF's voor pensioenbeleggers