Bankaandelen en andere financiële aandelen staan weer in de schijnwerpers met het aanbreken van een nieuw winstseizoen. En elke wind in de zeilen zal zeker worden gevoeld door bank-ETF's.
De financiële sector helpt bij de start van de reeks winstrapporten van elk kwartaal, te beginnen met grote bedrijven zoals JPMorgan Chase (JPM) en Citigroup (C), gevolgd door regionale banken, verzekeraars en effectenmakelaars. Robuuste economische activiteit betekent meer zaken voor banken - meer hypotheken, autoleningen en zakelijke leningen, evenals uitgaven via persoonlijk krediet - en dat zou in hun kwartaalrapporten moeten verschijnen.
Nog een bullish driver:de Federal Reserve heeft de Fed Funds-rente alleen al in 2018 drie keer verhoogd - wat op zijn beurt helpt om de rentetarieven te verhogen - om te voorkomen dat de Amerikaanse economie te veel opwarmt . Dat is een groot probleem om te hebben, vooral als u bankaandelen en -fondsen aanhoudt. Stijgende tarieven helpen banken door hun nettorentemarge te verbeteren (de spreiding tussen wat banken aan rente op deposito's uitbetalen en wat ze verdienen aan rente op hypotheken en andere leningen). Het is geen garantie - hogere tarieven kunnen consumenten er ook van weerhouden leningen aan te gaan - maar over het algemeen worden stijgende tarieven als bullish beschouwd voor banken en andere financiële aandelen.
Deze zeven bank-ETF's bieden verschillende manieren om blootstelling te krijgen aan aanhoudende groei in de financiële sector.
De gegevens zijn van 11 oktober 2018. Klik op tickersymbool-links in elke dia voor actuele aandelenkoersen en meer. Rendementen vertegenwoordigen de achterblijvende 12-maands opbrengst, wat een standaard maatstaf is voor aandelenfondsen.
Het Financial Select Sector SPDR Fund (XLF, $26,40) is verreweg de grootste financiële ETF op basis van beheerd vermogen, met $29,9 miljard – meer dan het drievoudige van het volgende fonds, de Vanguard Financials ETF (VFH). Het is ook lid van de Kip ETF 20, Kiplinger's lijst van 20 hoogwaardige exchange-traded funds.
Het is ook een van de meest gediversifieerde manieren om in de financiële sector te beleggen, hoewel dat betekent dat XLF geen puur spel is op Amerikaanse bankaandelen.
Pure-play-banken vormen slechts 44% van dit fonds, waarbij het leeuwendeel afkomstig is van de Big Four-banken - JPMorgan, Citigroup, Bank of America (BAC) en Wells Fargo (WFC), en hun gezamenlijke weging van 33%. Maar hoewel JPMorgan een enorme overweging heeft met 11% van de activa, is het niet de grootste - die titel gaat naar Warren Buffett's Berkshire Hathaway (BRK.B, 12,8%), die bijna alle XLF's "Diversified Financial Services"-allocatie uitmaakt.
De rest van het fonds is belegd in kapitaalmarkten en consumentenfinancieringsmaatschappijen, maar omvat ook een belang van 17% in verzekeraars zoals Chubb (CB) en MetLife (MET). Verzekeraars zijn duidelijk een ander bedrijf dan traditionele banken, maar profiteren nog steeds als de rente stijgt door hun geld te beleggen in obligaties met een hogere rente.
De iShares U.S. Financial Services ETF (IYG, $ 126,20) heeft een iets smaller mandaat dan de XLF. Het richt zich op commerciële banken, vermogensbeheerders en zelfs creditcardmaatschappijen, maar schuwt andere financiële sectoren, met name verzekeringen.
De Big Four spelen een even grote rol met bijna 35% van het fonds, en pure play-banken maken meer dan de helft van alle activa uit. Maar je krijgt ook toegang tot Visa (V) en Mastercard (MA), die duidelijk profiteren van een brullende economie, terwijl Amerikanen vegen, vegen, vegen zich een weg banen door meer aankopen. Creditcardmaatschappijen hebben ook een aantrekkingskracht op groei, aangezien Amerikanen steeds meer afstand doen van contant geld - een trend die profiteert van de toegenomen acceptatie van online en mobiele transacties.
IYG belegt ook in bedrijven zoals Goldman Sachs (GS) en Morgan Stanley (MS), die net als gewone banken leningen verstrekken aan zakelijke klanten, maar ook diensten verlenen zoals vermogensbeheer en het overnemen van aandelen en schulden. Dat biedt een beetje extra bescherming tegen bankspecifieke neergang.
Als u op zoek bent naar meer specifieke bankposities, is de PowerShares KBW Bank Portfolio (KBWB, $ 52,25) is meer jouw snelheid. Het is een van de weinige ETF's die specifiek toegang bieden aan Amerikaanse megabanken en grote regionale banken.
De KBWB heeft slechts 24 aandelen, waaronder de 'Big Four'. En zoals je zou verwachten in zo'n geconcentreerde portefeuille, vormen die grotere bedrijven een aanzienlijk deel van het fonds - ongeveer 33% van de activa van het fonds.
Het gewijzigde wegingssysteem voor marktkapitalisaties van KBWB zorgt er echter voor dat grotere regionale banken – die slechts een fractie zijn van de omvang van megabanken – nog steeds een aanzienlijk gewicht dragen. Zo heeft Citigroup, met een marktkapitalisatie van $ 177 miljard, het hoogste gewicht met 8,4%, maar BB&T Corp. (BBT), met hoofdkantoor in North Carolina, heeft een gewicht van 4% ondanks zijn relatief bescheiden marktkapitalisatie van $ 37 miljard. Dit helpt het risico van een enkel aandeel enigszins te verminderen.
Meer op groei gerichte beleggers willen misschien kleiner denken over hun blootstelling aan bankaandelen.
Regionale banken profiteren van veel van dezelfde drijfveren als grotere financiële instellingen, zoals stijgende rentetarieven die de nettorentemarge helpen versterken. Maar er is ook potentieel in de vorm van fusies en overnames. De commerciële bankruimte is al meer dan een decennium aan het slinken, van 7.870 banken in 2002 tot 5.102 in 2016. De financiële crisis van 2007-09 schudde enkele zwakkere handen uit, maar het aantal door de FDIC verzekerde commerciële banken in de VS is dalen, terwijl de industrie zich heeft hersteld. Een deel van die consolidatie is ontstaan doordat grotere regionale banken kleinere spelers opslokken.
Dat werpt een positief licht op fondsen zoals de SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE, $ 57,21), die meer dan 100 regionale banken bezit, voornamelijk in het midden- en kleine rapbereik.
Dit is natuurlijk een risicovoller gebied. De gezondheid van regionale banken kan eb en vloed zijn met de gezondheid van hun respectieve regionale economieën. Maar u kunt een deel van dat risico beperken door een geografisch divers fonds aan te houden, zoals de KRE. Dit fonds verkleint ook het risico met zijn methode van gelijke weging, die alle posities bij elke herbalancering egaliseert, zodat het falen van een enkel aandeel niet het hele fonds kan verzinken.
Beleggers die nog verder willen gaan met het regionale thema – vooral als ze proberen het potentieel voor koerspieken dankzij acquisities te benutten – kunnen de First Trust Nasdaq ABA Community Bank Index overwegen. (QABA, $ 51,40), die investeert in kleinere regionale en gemeenschapsbanken.
Deze First Trust bank ETF heeft ongeveer 170 aandelen. Om u een idee te geven van de omvang:begrijp dat de mediane marktkapitalisatie voor de eerder genoemde SPDR S&P Regional Banking ETF $5,3 miljard bedraagt, terwijl het gemiddelde QABA-bestanddeel slechts $ 2,3 miljard is. En terwijl slechts 28% van de portefeuille van KRE is gewijd aan small- en micro-capaandelen, wordt meer dan 60% van de activa van QABA belegd in deze kleinere bedrijven. Dat komt grotendeels omdat de referentie-index van QABA automatisch de 50 grootste banken of spaarzaamheid (inclusief houdstermaatschappijen) uitsluit op basis van activagrootte.
QABA is gewogen naar marktkapitalisatie, maar er zijn geen serieuze overwegingen in de portefeuille. East West Bancorp (EWBC) – de moedermaatschappij van de onafhankelijke commerciële bank East West Bank, die opereert vanuit Californië – heeft met 3,3% de hoogste weging. En ondanks zijn focus op smallcaps, heeft QABA de afgelopen drie jaar een kleinere standaarddeviatie (een volatiliteitsmaatstaf) dan KBE en KRE.
De Invesco S&P Equal Weight Financials ETF (RYF, $ 41,03) biedt een brede blootstelling aan de financiële sector, maar met een twist die conservatieve beleggers zouden willen.
De RYF houdt dezelfde groep van 67 effecten aan als de bovengenoemde XLF; het weegt de portefeuille echter even zwaar bij elke herbalancering, waardoor de marktkapitalisatie uit het raam wordt gegooid. Zo krijg je topposities zoals lijfrente- en levensverzekeraar Brighthouse Financial (BHF), de kleinste holding in de XLF. Dat betekent niet dat BHF zijn borst naar iemand opzwelt; het aandeel beslaat slechts 1,64% van het fonds, terwijl de kleinste top-10-positie, CBOE Global Markets (CBOE), 1,55% vertegenwoordigt. Dit is de gepersonifieerde balans.
Dit wegingssysteem elimineert het risico van een plotselinge ineenstorting van bijvoorbeeld Berkshire of JPMorgan aanzienlijk, maar het vertekent de sectorallocaties aanzienlijk. Verzekeringen (33,6%) en kapitaalmarkten (30,5%) zijn namelijk de grootste slagmensen in het fonds. Banken zijn gedegradeerd tot iets meer dan een kwart van de activa.
Dat maakt de RYF tot een zo-zo-manier om uw optimistische houding over banken uit te drukken ... maar een sterke manier voor risicomijders om long te gaan in de Amerikaanse financiële sector.
Tot slot de Invesco DWA Financial Momentum ETF (PFI, $ 32,05) is een manier om in wezen te verdubbelen voor winnaars in de Amerikaanse financiële sector.
De PFI bestaat momenteel uit ongeveer 50 aandelen uit een index van de financiële sector die zijn geselecteerd vanwege hun hoge 'relatieve sterkte' of 'momentum'. Invesco definieert momentum als de "neiging van een investering om persistentie te vertonen in zijn relatieve prestaties." Een andere manier om het te zeggen is dat PFI aandelen die het de laatste tijd goed hebben gedaan zeer waardeert, in de overtuiging dat die aandelen het meest waarschijnlijk goed blijven presteren.
Bij elke herbalancering kiest deze ETF ten minste 30 financiële aandelen met de hoogste momentumscores, hoewel het aantal duidelijk varieert. Op dit moment resulteert dit in een weging van 35% in banken - niet bijzonder zwaar, maar de grootste allocatie, vóór verzekeringen (22%) en kapitaalmarkten (21%). Topposities zijn onder meer Mastercard, JPMorgan Chase en ratingbureau Moody's (MCO). Hoewel deze strategie het fonds het meeste voordeel lijkt te bieden tijdens extreem bullish perioden, blinkt PFI eigenlijk het meest uit wanneer de chips laag zijn. De ETF verloor 27,2% in 2018 tegenover 55% van de XLF in 2008 en slechts 4,6% in 2011 tegenover 17,2% voor XLF.
De 7 beste ETF's voor de belastingverlagingen van Trump
7 Retail ETF's voor de feestdagen
5 beste Vanguard ETF's voor pensioen
De 10 beste Vanguard ETF's voor een spotgoedkope portfolio
De 15 beste technologie-ETF's om te kopen voor geweldige winsten
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
Beste ETF's voor een volatiele markt