Van klimaatverandering tot mensenrechten, Graeme Kerr van PEI belicht de problemen die de ESG-agenda bij private equity-bedrijven bepalen.

Er is een stille revolutie gaande op het gebied van milieu, maatschappij en bestuur onder de algemene partners. Dat bleek uit een recent onderzoek onder huisartsen door Capital Dynamics , waaruit bleek dat 28 procent van de huisartsen zei dat het potentieel voor hoge rendementen een van de drie belangrijkste drijfveren was voor de invoering van een verantwoorde belegging of ESG-aanpak.

De implicatie was duidelijk. Van het feit dat het werd beschouwd als een optionele extra voor de meer sociaal bewuste fondsen, is ESG zo hoog op de private equity-agenda gekomen dat het wordt gezien als een fundamentele aanjager van betere rendementen. Een waardeschepper op zich.

Dat wordt weerspiegeld in de door de VN gesteunde Principes voor verantwoord beleggen , waar private equity-managers de grootste afzonderlijke groep vermogensbeheerders zijn onder de meer dan 1.800 ondertekenaars:​“Huisartsen hebben van oudsher gekeken naar ESG-risico's in hun beleggingen, maar ze reageren op LP-druk om aan te tonen hoe ze dit doen in een systematische manier en met verantwoordelijkheid”, zegt Fiona Reynolds , directeur van PRI. ​"Er komen voortdurend nieuwe ESG-problemen naar voren."

Dus, wat zijn de belangrijkste thema's die de strategie voor verantwoord beleggen in de private-equitysector aandrijven? We hebben de mening ingewonnen van vooraanstaande ESG-experts en dit zijn wat zij beschouwen als de zeven belangrijkste trends op het gebied van verantwoord beleggen:

1. Mensenrechten zijn een belangrijke overweging geworden

Mensenrechten staan ​​hoog op de agenda voor professionals op het gebied van verantwoord beleggen, zegt Actis's Hoofd Verantwoord Beleggen, Shami Nissan . ​“De PRI heeft hier de afgelopen tijd veel werk aan gedaan, deels als gevolg van de Britse Modern Slavery Act, maar ook soortgelijke initiatieven in landen als Australië”, zegt ze. Het belangrijkste aandachtsgebied ligt op risico's in de toeleveringsketen, waar bedrijven en hun portfoliobedrijven de wettelijke verantwoordelijkheid hebben om het risico te bewaken en eventuele problemen op te lossen. ​“Dit ​​risico is met name acuut in opkomende markten, waar veel toeleveringsketens terechtkomen”, voegt Nissan toe.

2. Klimaatrisico staat voorop

Nieuwe richtlijnen van de Financial Stability Board Het oproepen van private equity-bedrijven om de risico's waarmee portefeuillebedrijven worden geconfronteerd als gevolg van klimaatverandering openbaar te maken, is een potentiële game-changer. ​“Voor het eerst wordt ons gevraagd om de impact op het bedrijf te bekijken, niet de impact van het bedrijf”, zegt James Stacey , partner bij milieuadviesbureau ERM , die klimaatrisicobeoordelingen uitvoert voor algemene partners. De FSB's Task Force on Climate-related Financial Disclosures heeft gezegd dat het financiële risico dat klimaatverandering voor bedrijven met zich meebrengt, openbaar moet worden gemaakt als onderdeel van de jaarlijkse financiële deponeringen.

3. RI is een kernonderdeel geworden van het waardecreatieproces

Er zijn, zegt Fiona Reynolds van PRI, “een groeiend aantal huisartsen” die zich uitspreken over de toegevoegde waarde die ESG kan bieden aan hun beleggingen. Dat wordt weerspiegeld in de Capital Dynamics-enquête waar 79 procent van de huisartsen zei te geloven dat de implementatie van verantwoord beleggen of ESG het rendement voor beleggers kan verhogen.

Adam Blumenthal , oprichter en managing partner van Blue Wolf Capital , is er sterk van overtuigd dat ESG-principes het punt hebben bereikt waarop ze worden gezien als een fundamenteel onderdeel van het waardecreatieproces, in plaats van louter een afvinkoefening.

"Een belangrijke trend is de erkenning dat ESG een strategisch initiatief moet zijn in plaats van een rapportagevereiste, en dat ESG-principes moeten worden afgestemd op waardecreatie in plaats van een belasting op waardecreatie", zegt hij.

4. SDG's worden omarmd door investeerders en bedrijven

De UN Sustainable Development Goals , die in 2015 door alle VN-lidstaten zijn aangenomen, zijn enthousiast omarmd door de wereld van verantwoord beleggen, zegt Fiona Reynolds van PRI. ​“Ze presenteren een duurzaamheidskader dat investeerders en bedrijven eindelijk dezelfde taal laat spreken met duidelijk omschreven doelstellingen.”

De 17 doelstellingen omvatten hongervrij, betaalbare en schone energie, gendergelijkheid en kwaliteitsonderwijs. Individuele investeringen kunnen worden gescreend op individuele doelen, zei Silva Deželan , Director of Sustainability bij Robeco Private Equity , een Nederlandse vermogensbeheerder. Het aannemen van de doelstelling voor economische groei kan bijvoorbeeld worden gebruikt om de gecreëerde banen te volgen, of de doelstelling voor genderdiversiteit kan worden gebruikt om een ​​grotere participatie van vrouwen op de werkplek aan te moedigen. ​“SDG’s zijn een paradigmaverschuiving voor verantwoord beleggen”, zegt Mikkel Kallesoe , senior duurzaamheidsadviseur bij de Nederlandse ontwikkelingsbank FMO.

5. Cybersecurity wordt beschouwd als een ESG-kwestie

Dit klinkt misschien niet als een verantwoord beleggingsitem, zegt Shami Nissan van Actis, maar het raakt aan de ESG-kwesties van dataprivacy. Financiële diensten en gezondheidszorg lopen vooral risico door inbreuk op vertrouwelijke informatie, samen met fraude, corruptie en misbruik van persoonlijke informatie, die duidelijk verband houden met de G van ESG.

Dit is met name in de belangstelling komen te staan ​​aangezien de Europese richtlijn inzake gegevensbescherming, de AVG, in mei 2018 van kracht wordt. ​"Veel bedrijven zijn nog niet goed uitgerust om dit probleem aan te pakken", zegt Nissan, die heeft gewerkt aan ontwikkel een reeks top 10 vragen voor besturen om te stellen tijdens hun volgende bestuursvergadering om te peilen hoe effectief hun cyberbeveiligingsmaatregelen zijn.

6. Impactinvestering op recordniveau

Lange tijd beschouwd als opererend in de marge, is er steeds meer bewijs dat het idee dat u naast een financieel rendement ook een positieve sociale en ecologische impact kunt hebben, de mainstream van verantwoord beleggen binnendringt. TPG's Het eerste impact-investeringsfonds bereikte begin oktober zijn harde kapitalisatie van $ 2 miljard. ​"We ​​hebben vertegenwoordiging van enkele van de belangrijkste institutionele beleggers van TPG, maar we hebben ook een aantal nieuwe aangetrokken", Maya Chorengel , Rise Fund senior partner en sectorleider voor financiële diensten, vertelde PEI . “De overgrote meerderheid van deze institutionele beleggers heeft nooit geïnvesteerd in een impactfonds.” Er is meer dan $ 144 miljard geïnvesteerd in impactstrategieën , volgens het Global Impact Investing Network .

7. Diversiteit komt naar voren als een belangrijk punt van zorg

Genderdiversiteit en anti-intimidatie zijn naar voren gekomen als een belangrijk aandachtsgebied bij verantwoord beleggen, zegt Fiona Reynolds van de PRI. “Er blijven voortdurend nieuwe ESG-kwesties opduiken en andere kwesties, zoals diversiteit, winnen aan belang”, zegt ze. “De drang naar meer diversiteit binnen private-equitybedrijven en het investeringsargument voor het ondersteunen van een betere diversiteit in de raden van portefeuillebedrijven, blijft groeien. We begrijpen dat de ILPA Principles 3.0-versie, die in 2018 wordt verwacht, expliciet aandacht zal besteden aan diversiteits- en anti-intimidatie, waardoor LP's een beter begrip krijgen van de verplichtingen die ze van huisartsen over deze kwesties kunnen verwachten."

Ontmoet de fondsmanagers, investeerders en verenigingen die deze trends in ESG aansturen op 20-21 maart tijdens het tweede jaarlijkse Responsible Investment Forum New York, mede georganiseerd door Private Equity International en PRI. CVCA-leden komen in aanmerking voor een 15% korting met code RIF18_CVCA . Lees hier meer over het forum.

Als je een idee voor inhoud wilt indienen, wilt bijdragen aan een artikel of geïnteresseerd bent in het indienen van een opiniestuk, neem dan hier contact op met de redactie van de CVCA.