Adam Usdan van Trellus Management

Top 10 aandelenselecties van Adam Usdan's Trellus Management

10. The Walt Disney Company (NYSE:DIS)

Inzetwaarde van Trellus Management:$ 2,233 miljoen

Percentage van Trellus Management's 13F-portfolio:1,62%

Aantal houders van hedgefondsen per Q2 2021:112

The Walt Disney Company (NYSE:DIS) is een multinationaal conglomeraat dat actief is in de entertainment- en media-industrie. Het bedrijf heeft zijn hoofdkantoor in Burbank, Californië, en is de meest bekende van de top 10 aandelenselecties van Adam Usdan's Trellus Management. Fisher Asset Management van Ken Fisher bezit 11.105.472 aandelen van het bedrijf met een gecombineerde waarde van ongeveer $ 1,878 miljard.

9. Impinj, Inc. (NASDAQ:PI)

Inzetwaarde van Trellus Management:$ 2,263 miljoen

Percentage van Trellus Management's 13F-portfolio:1,64%

Aantal houders van hedgefondsen per Q2 2021:20

Het hoofdkantoor is gevestigd in Seattle, Washington, Impinj Inc (NASDAQ:PI) is een bekende fabrikant van RFID-services en software (radiofrequentie-identificatiesystemen).

Op 27 oktober maakte Impinj Inc (NASDAQ:PI) een omzet van $ 45,2 miljoen in het derde kwartaal bekend, waarmee de schattingen van $ 44,13 miljoen met $ 1,07 miljoen werden overtroffen. Vanwege de omzetgroei heeft James Ricchiuti, een analist bij Needham Investment Management, LLC, het koersdoel van het bedrijf verhoogd van $ 55 naar $ 63 en heeft Impinj Inc (NASDAQ:PI) op 28 oktober uitgeroepen tot "KOOP".

8. Ebix Inc (NASDAQ:EBIX)

Inzetwaarde van Trellus Management:$ 2,962 miljoen

Percentage van Trellus Management's 13F-portfolio:2,15%

Aantal houders van hedgefondsen per Q2 2021:8

Ebix Inc (NASDAQ:EBIX) gebruikt SaaS (Software as a Service) om aangepaste software te ontwerpen en te leveren aan de gezondheidszorg, de financiële sector en de verzekeringssector. Trellus Management bezit 110.000 aandelen in het bedrijf vanaf Q3 2021, die ongeveer $ 2,9 miljoen waard zijn. Samen met Impinj Inc (NASDAQ:PI) en The Walt Disney Company (NYSE:DIS) behoort Ebix Inc (NASDAQ:EBIX) tot de top 10 van aandelenselecties van Adam Usdan's Trellus Management.

Wasatch Global Investors, een vermogensbeheerder, publiceerde aan het einde van het eerste kwartaal van 2021 zijn beleggersbrief "Wasatch Small Cap Value Fund", waarin het Ebix Inc (NASDAQ :EBIX). Dit is wat het bedrijf te zeggen had over Ebix Inc (NASDAQ:EBIX):

"De grootste tegenstanders van het Fonds waren grotendeels informatietechnologiebedrijven, wat niet echt verrassend was gezien de bredere rotatie van technologie naar andere segmenten van de waarderuimte. De aandelen van Ebix, Inc. (EBIX) daalden nadat de accountant van het bedrijf ontslag nam vanwege controleproblemen rond een nieuwe lijn cadeaubonnen. We denken dat de misstap niet opzettelijk was, maar eerder een geval van een fout van het management door niet meer aandacht te besteden aan het auditproces. We kennen Ebix al meer dan 10 jaar en we denken dat het onderzoek in de toekomst tot beter toezicht zal leiden. Toch houden we de situatie nauwlettend in de gaten.”

7. Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI)

Inzetwaarde van Trellus Management:$3,127 miljoen

Percentage van Trellus Management's 13F-portfolio:2,27%

Aantal houders van hedgefondsen per Q2 2021:18

Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI), met het hoofdkantoor in Hilden, Duitsland, ontwikkelt softwareondersteuningsdiensten voor zakelijke klanten. Trellus Management bezit 324.010 aandelen in Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI), dat 2,27% van zijn portefeuille dekt en meer dan $ 3 miljoen waard is.

Op 9 november verlaagde Brian Kinstlinger, een analist bij Alliance Global Partners, de rating van Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI) met een "Neutral"-rating van zijn vorige positie van "Koop". ”. Het koersdoel werd echter verhoogd van $10 naar $10,50. Op 3 november kondigde Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI) aan dat de omzet in het derde kwartaal van 2021 $ 95,64 miljoen zou bedragen, wat beter was dan de schattingen met $ 720.000 en een groei van 15,9% op jaarbasis liet zien.

Greystone Capital Management, een investeringsbeheerbedrijf, noemde Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI) en deelde zijn standpunt over de toekomstperspectieven van het bedrijf in zijn investeerdersbrief voor het eerste kwartaal van 2021. Dit is wat het bedrijf te zeggen had over Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI):

"Tijdens het kwartaal heb ik aanzienlijk toegevoegd aan de klantenposities in Rimini Street, die nu een top vier positie is geworden dankzij zowel extra aankopen als aandelenkoersstijgingen van onze initiële kosten basis. De redenering achter de aankopen, vooral tegen prijzen die 70-100% hoger liggen dan waar we aanvankelijk begonnen te kopen, omvat informatie die van het management is verzameld tijdens het beleggersdagevenement in februari van het bedrijf, evenals wat volgens mij het bedrijf is dat een operationeel keerpunt bereikt. Ik schreef over Rimini Street in de Q3 2020-brief, maar de zaken zijn snel op een positieve manier gevorderd en er zijn nu naar mijn mening meerdere paden naar voren gekomen om een ​​zeer gunstig rendement te behalen met een sterk risico-/opbrengstprofiel.

Met een duidelijke waardering losgekoppeld van een EV/ARR- of EV/Brutowinstbasis, is Rimini Street momenteel een van de goedkoopste winstgevende SaaS-gerelateerde aandelen in een universum van inferieure software bedrijven. Hoewel ik een aantal duidelijke redenen kan aanwijzen voor de onderwaardering (die naar mijn mening van voorbijgaande aard zal zijn), is het waarderingsverschil in vergelijking met bedrijven van lagere kwaliteit die handelen met hoge veelvouden van inkomsten voor mij niet logisch. Bovendien, zoals hieronder besproken, geloof ik dat het bedrijf de nodige stappen onderneemt om het verhaal op te schonen, wat het effect zal hebben een licht te laten schijnen op de kracht van
de zakelijke en concurrentiepositie.

In een recent brancherapport schatte Gartner dat de omvang van de software-support-industrie van derden de komende drie jaar met bijna drie keer zal toenemen (van $ 300 mm naar $ 1,0 miljard) en heeft Rimini benadrukt als de duidelijke leider in de ruimte met een marktaandeel van meer dan 80%. Rimini ondersteunde die schattingen door voor het eerst hun strategisch vijfjarenplan uit te brengen om tegen 2026 een omzet van $ 1 miljard en een operationele marge van 20-25% te bereiken. Hoewel schattingen over vijf jaar altijd met een paar korrels zout moeten worden genomen, moeten gesprekken met experts uit de industrie blijkt dat dit doel op zijn minst geloofwaardig is. En ik geloof dat geloofwaardigheid alles is wat hier nodig is. Naar mijn mening vertegenwoordigt dit een situatie waarin ik geloof dat men niet precies hoeft te zijn om de investering te laten werken. Het niet halen van de bovengenoemde groeidoelstellingen en marges die hierboven zijn uiteengezet, zou zelfs moeten resulteren in een aandelenkoers die aanzienlijk hoger is dan de huidige prijs van $ 8,20/aandeel. Dit is een aandeel dat met 50-100% zou kunnen stijgen, GEWOON om dichterbij te handelen in lijn met langzamer groeiende, lagere marges, en nog steeds als erg goedkoop te worden beschouwd. Als ik zelfs maar gedeeltelijk gelijk heb over de vooruitzichten voor het bedrijf, geloof ik dat aandelen veelvouden van de huidige handelsprijs waard kunnen zijn, wat een perfect voorbeeld zou zijn van mijn beleggingsstrategie die uitspeelt - wijdverbreide verkeerde prijzen vinden en vasthouden totdat de verkeerde prijzen correct zijn.

Naast de kernactiviteit die naar mijn mening een operationeel kantelpunt raakt, begint Rimini nu hun Application Management Services (AMS) te verkopen aan het bestaande klantenbestand. Het bedrijf heeft een potentiële omzetkans van $ 1 miljard aangekondigd door alleen op dit front te presteren, om nog maar te zwijgen van het feit dat elk AMS-contract dat cross-sold is, zal bijdragen aan een ARPU-verhoging van de kernondersteuningsactiviteiten die veelvouden boven het huidige niveau ligt.

Ten slotte blijven er naar mijn mening twee katalysatoren over die hopelijk de marktperceptie van het bedrijf zullen verbeteren, en waarvan er één zal helpen de kapitaalstructuur op te schonen. Het bedrijf heeft in de afgelopen zes maanden twee kapitaalverhogingen afgerond en is begonnen met de aankoop (om met pensioen te gaan) van hun preferente aandelen uit de serie A, die worden aangeboden tegen een forse prijs van 13% dividendbetalingen per jaar, of ongeveer $ 18 mm aan rente op een $ 154 mm evenwicht. Ik geloof dat het bedrijf zichzelf positioneert om de preferente aandelen tegen juli van dit jaar terug te kopen, wat de contante uitgaven voor rente zal verminderen, hun kapitaalkosten zal verlagen en de kapitaalstructuur zal opschonen. Bovendien zouden investeerders vóór of in de loop van 2022 eindelijk duidelijkheid moeten krijgen over het proces van het bedrijf met Oracle (Oracle vs. Rimini II), waar ik denk dat rechtbanken in het voordeel van Rimini zullen beslissen en ervoor zullen zorgen dat de overhang aan rechtszaken verdwijnt, wat nog meer geld bespaart in rechtszaken uitgaven. Rimini heeft ondanks deze twee overhangen en de eliminatie ervan op een grote manier kunnen blijven presteren, terwijl onafhankelijk van de daadwerkelijke bedrijfsuitvoering zou moeten helpen het verhaal op te schonen en de aandelen op korte termijn hoger te brengen."

6. Genius Sports Ltd (NYSE:GENI)

Inzetwaarde van Trellus Management:$ 4,366 miljoen

Percentage van Trellus Management's 13F-portfolio:3,18%

Aantal houders van hedgefondsen per Q2 2021:39

Genius Sports Ltd (NYSE:GENI) is een technologiebedrijf dat gegevensbeheer en videostreamingdiensten levert aan mediabedrijven en sportcompetities. Net als Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI) en The Walt Disney Company (NYSE:DIS), behoort Genius Sports Ltd (NYSE:GENI) volgens onze analyse ook tot de top 10 van aandelenselecties van Adam Usdan's Trellus Management.

Op 11 oktober startte Jason Bazinet, een analist bij Citigroup Inc., de berichtgeving van Genius Sports Ltd (NYSE:GENI) met een 'Koop'-advies en stelde een koersdoel vast van $ 22. Diezelfde dag startte Robin Farley, een analist bij UBS Group AG, een 'neutrale' berichtgeving over Genius Sports Ltd (NYSE:GENI) en stelde een koersdoel vast van $ 18.

Alger, een vermogensbeheerder, publiceerde zijn beleggersbrief 'Alger Mid Cap Focus Fund' voor het derde kwartaal van 2021, waarin het Genius Sports Ltd (NYSE:GENI) noemde en enkele inzichten verschafte over het bedrijf. Dit is wat Alger te zeggen heeft over Genius Sports Ltd (NYSE:GENI) in zijn investeerdersbrief voor het derde kwartaal van 2021:

"Genius Sports Limited was een van de grootste verliezers van de prestaties. Genius Sports biedt online sportboeken met gegevens van sportcompetities. We zien het als een bedrijf voor sportweddenschappen met haken en ogen, dus het is niet afhankelijk van het succes van een individuele gokoperator. De wereldwijde markt voor online sportweddenschappen (OSB) zal naar verwachting groeien van ongeveer $ 31 miljard aan bruto gaming-inkomsten (GGR) in 2020 tot ongeveer $ 65 miljard in 2025, wat een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 16% is, en we geloven dat Genius gepositioneerd is om zijn marktaandeel te vergroten. Het bedrijf heeft momenteel een marktaandeel van 40%-50% in sportevenementen en een ambitieus doel om een ​​take-rate van 5% te bereiken op deze wereldwijde gamingmarkt in vergelijking met de huidige take-rate van 1,75%. De take-rate is het deel van de bruto-inkomsten gegenereerd door online gokoperators dat Genius ontvangt. Het bedrijf heeft ook het potentieel om te profiteren van de structurering van het legaliseren van online gokken in New York en Florida. Wij vinden de structurering ongunstig voor aanbieders van online kansspelen, maar positief voor aanbieders van sportdata. Naar onze mening is het bedrijf ook goed gepositioneerd om te profiteren van het toenemende belang van officiële gegevens, een groeiend ad-tech bedrijf en het potentieel om aanvullende diensten aan sportsbooks te verkopen, zoals het beheren van risico's en het verhandelen van gokmarkten en streamingdiensten.

Aandelen van Genius Sports waren in het derde kwartaal volatiel vanwege het verstrijken van de blokkeringsperiode van aandeelhouders vóór de beursgang en een bestaande concurrent, Sportradar, die via een beursgang naar de beurs ging. Een uitverkoop van snelgroeiende aandelen begin juli had ook een negatieve invloed op de prestaties van Genius Sports-aandelen. Hoewel Sportradar investeerders een andere mogelijkheid biedt om te investeren in sportweddenschappen, geloven we dat Genius goed gepositioneerd is om marktaandeel te winnen dankzij zijn exclusieve NFL-partnerschap.”