De markt maakt een van de sterkste starts in decennia. En hoewel 2019 met een voordeel begon - de slechtste prestatie in december sinds tijden - ziet de rally er nog niet erg gespannen uit.
Nog verrassender zijn enkele van de namen die de aanval leiden. Beroemde aandelen, zoals de FANG-technologiebedrijven, hebben stevige winsten geboekt. Maar enkele van de grootste winnaars zijn namen die van de radar van veel beleggers zijn gevallen, of nooit op de lijst stonden.
Wat nog bemoedigender is, is dat veel van deze nieuwe uptrends om de juiste redenen gebouwd lijken te zijn om lang mee te gaan:ze worden ofwel weer relevanter, laten de winst groeien of beide.
Hier is een overzicht van 10 van de meest verrassende winnaars van large- en mid-capaandelen tot nu toe in 2019. Hun onderliggende verhalen nemen een positieve wending, althans in de ogen van beleggers, en ze verdienen allemaal een nadere beschouwing, al was het maar voor een mentale noot om op een later tijdstip naar te verwijzen.
De meeste aandelen verloren in het vierde kwartaal van 2018 op zijn minst een klein beetje terrein. Roku (ROKU, $ 50,20) nam echter veel meer dan zijn deel van het water op zich, en daalde van de piek van oktober van meer dan $ 77 per aandeel tot het dieptepunt van december in de buurt van $ 26. Beleggers waren duidelijk bang dat de beste dagen van het streamingplatformbedrijf in de achteruitkijkspiegel waren.
Grote fout.
Roku heeft begin januari zijn voorlopige cijfers over het vierde kwartaal vrijgegeven, waaronder in totaal 27 miljoen actief gebruikte apparaten. Dat was het vierde achtereenvolgende kwartaal dat het bedrijf een groei van ten minste 40% op jaarbasis zag in zijn actieve klantenbestand. Dat is zoveel belangrijker dan de ruwe verkoopcijfers van zijn apparaten.
De verkoop van eenheden was aanvankelijk de maatstaf voor de meeste interesse van beleggers, maar Roku heeft zijn focus verlegd naar advertentie-inkomsten, de verkoop van advertentieruimte op de startschermen en andere menu-gebaseerde pagina's die worden bekeken via zijn settop-ontvangers en gelicentieerde televisies. Tijdens het derde kwartaal overstegen niet alleen de inkomsten uit advertenties en services voor de eerste keer ooit de grens van $ 100 miljoen, maar het was het derde achtereenvolgende kwartaal dat de advertentieverkoop groter was dan de hardware-inkomsten - een ongelijkheid die steeds groter wordt. Beter nog, de brutomarges voor de platformactiviteiten lijken zich eindelijk te stabiliseren rond de 70%.
Het is een slimme zakelijke zet, in dezelfde geest als Apple (AAPL) maakt om minder afhankelijk te zijn van apparaten zoals de iPhone en meer te leunen op de digitale producten die via die hardware worden verbruikt. Digitale producten en advertenties kunnen terugkerende inkomsten genereren, terwijl de markt voor apparaten beperkt en nu verzadigd is.
Ja, het bedrijf met een naam die ooit synoniem was met fotokopiëren, bestaat nog steeds.
Maar Xerox (XRX, $ 30,00) zijn niet langer alleen kopieerapparaten. Kopieermachines en printen zijn tegenwoordig de minst belangrijke groeimotor voor het bedrijf. Het oude bedrijf heeft een nieuw leven gevonden door software aan te bieden, met name documentbeheersoftware. Het sloot onlangs ook een deal die zijn ontluikende 3D-printactiviteiten zal versterken.
De sterkere focus op software in een omgeving waar het traditionele printen van documenten aan het verdwijnen is, is een stap in de goede richting. Tot nu toe heeft het echter niet genoeg geholpen, met een gestaag dalende omzet sinds 2010.
Maar dit jaar zou een keerpunt kunnen zijn.
"XRX kende een grote opleving in januari en het is gebaseerd op drie dingen:stabilisatie van de omzet, nieuw management geïnstalleerd door Icahn en aanhoudende vrije cashflow", zegt Tim Parker, een partner van het in New Jersey gevestigde Regency Wealth Management. Parker voegt toe:“(Carl) Icahn zag de vrije cashflow en het potentieel voor nieuw management om de cultuur te veranderen en een deel van het bedrijf te rationaliseren. Beleggers hadden XRX grotendeels opgegeven, maar nu het erop lijkt dat de zaken omdraaien, springen ze er weer in.”
Die vrije kasstroom zou tussen nu en eind 2021 in totaal meer dan $ 3 miljard moeten bedragen, volgens het onlangs onthulde driejarenplan van het bedrijf.
Dezelfde efficiëntieverbeteringen en innovaties zouden kunnen leiden tot "ten minste $ 4,00 aan aangepaste WPA in 2020", hoewel Xerox al op weg is naar dat doel. Analisten hadden gepleit voor een nettowinst van $ 3,53 per aandeel in 2019, een stijging ten opzichte van $ 3,46 in 2018. Maar Xerox bood een winstverwachting voor het hele jaar tussen $ 3,70 en $ 3,80, wat suggereert dat de pro's hun vooruitzichten in de nabije toekomst kunnen verbeteren.
Om eerlijk te zijn, Coupa Software (COUP, $94,72) was geen verrassing voor iedereen - Kiplinger's Personal Finance columnist James K. Glassman had dit mid-capaandeel als een van zijn topaandelenkeuzes voor 2019.
Coupa is allesbehalve een begrip. Afgezien van een relatief kleine marktkapitalisatie van $ 5 miljard die het van de radar van de meeste beleggers houdt, is de doelmarkt entiteiten op ondernemingsniveau - geen individuele consumenten. Het is ook niet winstgevend, waardoor het wordt gediskwalificeerd als een potentiële investering voor een paar potentiële kopers die het misschien tegenkomen.
Het verdient nog steeds een nadere beschouwing, vooral omdat een schommel naar een respectabele winst op de radar staat.
Analisten verwachten dit jaar een omzetgroei van 36%, gevolgd door een omzetgroei van 24% in 2020. Dat zal Coupa naar verwachting van een verlies per aandeel van 21 cent vorig jaar naar een winst van 13 cent in 2019 brengen, gevolgd door 20 cent per aandeel. aandeel van de winst in fiscaal 2020.
De sleutel tot die margeverruimende omzetgroei is een superieur product dat zakelijke klanten pas beginnen te waarderen. Coupa biedt een robuust platform voor bedrijfsuitgavenbeheer (of BSM) waarmee grote organisaties tijdrovende activiteiten zoals onkostenvergoeding, facturering en inkoop kunnen stroomlijnen. Forrester Research noemde Coupa onlangs een toonaangevend bedrijf binnen het contract lifecycle management (CLM) segment van de BSM-markt.
De kicker:een groot deel van de activiteiten van Coupa zijn terugkerende, op abonnementen gebaseerde inkomsten. In het meest recent gerapporteerde kwartaal kwam $ 55,4 miljoen van de $ 61,7 miljoen aan omzet uit abonnementen, een stijging van 39% op jaarbasis.
Iets heeft beleggers de afgelopen weken echter duidelijk geïnspireerd. De aandelen zijn sinds eind vorig jaar met 37% gestegen en met 55% hoger dan hun meerjarige dieptepunt medio december.
De katalysator was de hoop op een legitieme ommekeer, ondersteund door een toenemende erkenning dat beleggers in 2018 iets te streng waren voor de aandelen. Ze kunnen iets op het spoor zijn, volgens de gedachten van CFRA-analist Jim Corridore over het vierde kwartaalrapport van General Electric. Hij schreef:
“GE boekt enige vooruitgang bij het genereren van cash en herstructureringen, hoewel er nog een lange weg te gaan is. … De inkomsten waren sterker dan we hadden verwacht en GE heeft vooruitgang geboekt met de verkoop van activa en de herpositionering van activa. We waren verheugd te zien dat GE een schikking bereikte met DOJ over zijn hypotheekverstrekker WMC voor wat het al had gereserveerd, en ook door minder eenmalige kosten. We verwachten dat een GE-fix tijd zal vergen, maar de resultaten van vandaag laten de broodnodige vooruitgang zien.”
De tijd die General Electric nodig heeft om een ommekeer te bewerkstelligen, geeft beleggers echter ook de tijd om hun recente buy-in te twijfelen.
De krantenbusiness mag dan sterven in het tijdperk van internet, maar minstens één krant heeft geprofiteerd van een unieke tijd in de Amerikaanse politiek.
De resultaten van het bedrijf ondersteunen het uitgangspunt. De omzet van het afgelopen kwartaal groeide met 10% op jaarbasis, aangedreven door een verbetering van 5% in abonnementsverkopen en een groei van de advertentieverkoop met 11%. De vooruitgang verlengt een reeks omzetgroei die in het eerste kwartaal van 2017, toen Donald Trump aantrad, in stand werd gehouden. Het bedrijfsresultaat draaide rond dezelfde tijd om.
De groei van The New York Times Co. is echter nog steeds niet het gevolg van een nieuw leven ingeblazen printbedrijf. Digitale abonnees doen het meeste van het zware werk, met nog eens 265.000 van hen die zich in het vierde kwartaal aanmeldden - de grootste groeispurt sinds de golf na de verkiezingen - om het aantal digitale abonnees van de krant op 3,4 miljoen te brengen. Gezien het huidige tempo lijkt het doel van het bedrijf van 10 miljoen digitale abonnees in 2025 niet buiten bereik, vooral niet als Trump wordt herkozen.
En krediet waar krediet verschuldigd is:Glassman had ook NYT op zijn 10 aankopen voor 2019.
Als u niet bekend bent met Mirati Therapeutics (MRTX, $ 72,19), maak je geen zorgen. De meeste investeerders hebben nog nooit van het bedrijf gehoord, laat staan van het belangrijkste groeivooruitzicht. De menigte die de outfit van $ 2,8 miljard heeft gekocht, is een relatief kleine maar enthousiaste.
Dit biofarmaceutische bedrijf ontwikkelt MGCD516, of sitravatinib, als middel om een handvol kankers te bestrijden. Het wordt in de meeste onderzoeken getest in combinatie met bestaande oncologische geneesmiddelen, maar het wordt ook geprobeerd als een op zichzelf staande behandeling van niet-kleincellige longkanker en melanoom.
Sitravatinib heeft gemengde resultaten opgeleverd. Hoewel het op sommige fronten een sprankje belofte heeft laten zien, daalden de MRTX-aandelen in oktober met 20% na een update van de fase 2-studie met een slecht resultaat. Die val volgde op een soortgelijke tegenslag in september.
De som en timing van de daling vormden echter uiteindelijk het toneel voor een scherpe opleving die tegen het einde van 2018 vorm begon te krijgen. Mirati-aandelen zijn sinds de bodem van eind december meer dan verdubbeld in waarde, gestimuleerd door een combinatie van de eerste proefdosering van zijn G12C-remmer (MRTX849) als therapie voor KRAS-kankers, en bericht dat het overging op fase 3-onderzoeken van sitravatinib in combinatie met Bristol-Myers Squibb's (BMY) Opdivo als behandeling voor niet-kleincellige longkanker . Ondanks het struikelblok heeft de pijplijn nog steeds een solide potentieel.
Onthoud:Biotech-aandelen zijn notoir volatiel, met veel grote run-ups die vaak worden gevolgd door soortgelijke pullbacks.
Detailhandelaar in huishoudelijke artikelen Bed, Bath &Beyond (BBBY, $ 16,26) voert al jaren een verloren strijd, waarbij aandelen daalden van een piek van bijna $ 80 begin 2015 tot een dieptepunt van minder dan $ 10 in december vorig jaar.
Een deel van die uitverkoop was verdiend, gezien het onvermogen van het bedrijf om steeds meedogenlozere concurrenten af te weren, online en offline. Een deel van die uitverkoop was misschien niet verdiend, maar werd in plaats daarvan geïnspireerd door niets meer dan veronderstellingen dat de geschiedenis ervan ook een glimp van de toekomst was. Yale Bock, portefeuillemanager bij het in Boston gevestigde Interactive Brokers Asset Management, legt uit dat het managementteam van Bed Bath "de geloofwaardigheid bij investeerders verloor vanwege de overtuiging dat de onderneming het vermogen om te groeien had verloren."
En toch presteerde de retailer begin januari een solide winstbeat, samen met een vooruitzicht voor stabiliserende inkomsten in 2019, die in 2020 naar groei zouden moeten omslaan.
De ommekeer weerspiegelt een prioriteitstelling van winst boven omzetgroei, die begint met een heroverweging van de productmix van het bedrijf. Bock zegt dat Bed, Bath &Beyond "begrijpt dat ze unieke producten moeten hebben in plaats van een aanbod van basisproducten", wat zou moeten leiden tot grotere marges, zelfs als de verkoop stagneert.
Hoewel de aandelen van BBBY dit jaar flink omhoog zijn gegaan, blijven ze in een technische neerwaartse trend en moeten ze nog boven het prijsniveau komen dat zou suggereren dat het aandeel volledig uit zijn bearish sleur is gebroken.
In ieder geval enkele van de grote voordelen die Cleveland-Cliffs (CLF, $ 11,47) aandelen die in 2019 zijn uitgedeeld, gaan minder over iets dat het bedrijf doet, en meer over wat een van zijn rivalen niet is doen.
De Braziliaanse concurrent Vale (VALE) moest in januari de activiteiten in een belangrijke mijn stopzetten nadat een dam in Minas Gerais was gebarsten. De analisten van Macquarie Research merkten op dat "de directe impact op de productie waarschijnlijk bescheiden zal zijn." Maar Vale's struikelen vertaalt zich nog steeds in een kans voor Cleveland-Cliffs op een moment dat het al wind in de rug begon te krijgen.
Het grootste deel van de grote vooruitgang van dit jaar komt waarschijnlijk voort uit een echte ommekeer in de staalactiviteiten van het bedrijf. De omzet van vorig jaar van $ 2,3 miljard was een verbetering van meer dan 30% ten opzichte van 2017, en genoeg om een jaar-op-jaar verbetering van de EBITDA met 67% te bewerkstelligen. Netto-inkomen bijna verdrievoudigd.
De stimulans voor de fiscale vooruitgang waren natuurlijk nieuwe tarieven op staal dat in de Verenigde Staten werd geïmporteerd in een economische omgeving die bescheiden hogere prijzen ondersteunt. Kopers wendden zich tot Amerikaanse bronnen zoals Cleveland-Cliffs, waar het goedkoper was, om aan de aanhoudende vraag naar op staal gebaseerde producten te voldoen.
Maar als die tarieven afnemen, of helemaal worden afgeschaft, zal Cleveland-Cliffs weer tegen een concurrerende tegenwind aanlopen.
"Sommige van de grootste groeiverhalen, zoals Amazon en Alphabet, zijn vertraagd", zegt David Russell, vice-president contentstrategie bij TradeStation Securities. “Dat lijkt twee resultaten op te leveren. Ten eerste halen beleggers geld uit die gigantische namen en zoeken ze naar de volgende grote groeiverhalen. Ten tweede zouden sommige van die grote technologieaandelen nu enkele van die opwindende nieuwe namen kunnen verwerven. Hoe dan ook, de boodschap is duidelijk:weg met het oude, in met het nieuwe.”
Een van die nieuwe namen is Box (BOX, $ 24,16), waarmee klanten op ondernemingsniveau een cloudgebaseerd platform voor het delen en samenwerken van bestanden krijgen.
Het is geen gloednieuw idee, maar het begint op een grote manier aan te slaan. De omzet zal dit jaar naar verwachting met 20% groeien en in 2020 in hetzelfde tempo verbeteren. Die vooruitgang zal naar verwachting ook leiden tot een stijging van de winstgevendheid, van het verlies van 43 cent per aandeel vorig jaar tot de winst per aandeel over het hele jaar van 3 cent. in 2020.
Die groei, merkt Russell op, maakt Box "precies het soort bedrijf waar investeerders van houden:gevestigd maar niet volwassen, groot genoeg om te weten dat ze een bedrijf hebben, maar klein genoeg om in de toekomst nog jaren groei te realiseren." Hij gelooft ook dat een groot deel van de winst van dit jaar het potentieel van Box als overnamedoelwit kan weerspiegelen.
In alle opzichten, Sage Therapeutics (SAGE, $ 157,63) is een pre-inkomstenbedrijf. Maar dat kan snel veranderen.
De claim van het biotechbedrijf op roem is een ontwikkelingsmedicijn voor postpartumdepressie genaamd Zulresso. Een FDA-adviespanel adviseerde in november dat de regelgevende instantie het medicijn goedkeurt wanneer het de definitieve beslissing eind maart moet nemen. De markt verwacht grotendeels dat Zulresso dat groene licht krijgt, waardoor Sage een speler wordt in een markt die druk is, maar niet erg goed wordt bediend.
Zulresso is echter niet het enige medicijn in de pijplijn van Sage Therapeutics. Ook in fase 3-onderzoeken bevindt zich SAGE-217 - een andere postpartumdepressiebehandeling die nog minstens een jaar verwijderd is van goedkeuring, maar net zo veelbelovend. Recent gepubliceerde resultaten van de studie in een laat stadium wezen op remissie bij 45% van de patiënten en een statistisch significante verbetering van postpartumdepressiesymptomen in de testgroep als geheel.
Ja, in sommige opzichten zouden de twee medicijnen uiteindelijk met elkaar gaan concurreren. Hoewel SAGE-2017 gedurende twee weken dagelijks zou worden toegediend, terwijl Zulresso slechts één keer, intraveneus, 60 uur aaneengesloten hoeft te worden toegediend, is het een kwestie van of/of. Sage Chief Business Officer Mike Cloonan is echter van mening dat er ruimte is voor beide behandelingen, en de recente stijging van het aandeel suggereert dat beleggers hetzelfde denken.
De risico's zijn natuurlijk nog steeds aanzienlijk, zoals het geval is met alle biofarmaceutische namen.
20 dividendaandelen om 20 jaar pensioen te financieren
8 geweldige dividendaandelen die 8% of meer opleveren
7 "Strong Buy" defensieve aandelen voor 2019
12 aandelen die u nooit zou moeten verkopen
10 beste energieaandelen om te kopen voor een 2019 Gusher
11 dividendaandelen met 55 of meer jaar uitbetalingsgroei
9 geweldige dividendgroeiaandelen om te kopen