Warren Buffett, voorzitter en CEO van Berkshire Hathaway (BRK.B, $ 202,78), verkocht een heel klein beetje Apple (AAPL) -aandelen in het vierde kwartaal van 2018, nam nieuwe belangen in drie bedrijven, dumpte een positie slechts een paar maanden nadat het was gestart, en bleef gek voor bank aandelen.
Inderdaad, het Orakel van Omaha deed in totaal 17 aankopen en verkopen gedurende de drie maanden eindigend op 31 december. En omdat het leerzaam kan zijn om te zien wat Buffett heeft uitgespookt, hebben we Berkshires laatste wijzigingen in zijn eigen vermogen onder de loep genomen. portefeuille.
We weten wat de meest waardevolle belegger aller tijden heeft gedaan, omdat de Amerikaanse Securities and Exchange Commission alle investeringsmanagers met meer dan $ 100 miljoen aan activa verplicht om elk kwartaal een formulier 13F in te dienen om eventuele wijzigingen in het aandelenbezit bekend te maken. Deze deponeringen voegen een belangrijk niveau van transparantie toe aan de aandelenmarkt en geven Buffett-ologen een kans om een indruk te krijgen van wat hij denkt.
Wanneer Buffett een nieuw belang in een bedrijf begint, of iets toevoegt aan een bestaand bedrijf, beschouwen beleggers dat als een blijk van vertrouwen. Aan de andere kant, als hij zijn bezit in een aandeel vermindert, kan dit investeerders ertoe aanzetten hun eigen investeringen te heroverwegen.
Hier is de scorekaart voor wat Berkshire Hathaway in de laatste drie maanden van 2018 heeft gekocht en verkocht, gebaseerd op de meest recente 13F, ingediend op 14 februari. (Houd er rekening mee dat niet alle "Warren Buffett-aandelen" eigenlijk zijn keuze zijn - sommige kleinere posities worden verondersteld te worden afgehandeld door luitenants Ted Weschler en Todd Combs.)
Berkshire Hathaway kondigde in oktober aan dat het een belang zou nemen in StoneCo (STNE, $ 21,27) toen het Braziliaanse financiële technologiebedrijf naar de beurs ging. De relatief kleine positie in STNE en het feit dat het een fintech-bedrijf is, suggereert dat de investering is gedaan door een van de luitenants van Warren Buffett, Ted Weschler of Todd Combs.
Het bedrijf, dat software en hardware levert aan bedrijven om creditcard- en debetkaartbetalingen te vergemakkelijken, zei dat het aantal actieve klanten in 2018 meer dan verdubbeld is op jaarbasis. Het totale betalingsvolume steeg met bijna 74% in het vierde kwartaal van 2018 vs. de periode van vorig jaar.
Berkshire Hathaway is de op vier na grootste investeerder van StoneCo, met 5% van zijn uitstaande aandelen, volgens gegevens van S&P Global Market Intelligence. De positie in STNE klopt met de investeringen van Berkshire Hathaway in betalingsverwerkers zoals Visa (V), Mastercard (MA) en American Express (AXP).
Warren Buffett maakte een stap in de energiesector door een positie in te nemen in Suncor Energy (SU, $ 32,55), Canada's grootste olie- en gasbedrijf - en als het bekend klinkt, zou dat ook moeten.
Dit is de tweede keer dat Berkshire Hathaway een steek uitsteekt bij Suncor. Het bedrijf investeerde oorspronkelijk in de energiegigant in 2013 en verkocht de volledige positie drie jaar later.
Volgens gegevens van WhaleWisdom bedraagt het belang van Berkshire slechts 0,7% van de uitstaande aandelen van Suncor. De enige andere investering van Berkshire Hathaway in de energiesector is haar positie in olie- en gasraffinaderij en marketeer Phillips 66 (PSX).
SU-aandelen daalden met bijna 30% in het vierde kwartaal van 2018, toen Buffett ze oppikte. Blijkbaar vond 's werelds meest waardevolle belegger de prijs goed.
In een andere investering die waarschijnlijk is gedaan door een van de luitenants van Buffett, nam Berkshire Hathaway een nieuw belang in Red Hat (RHT, $ 180,02). Buffett zelf heeft de neiging om technologieaandelen zoals Red Hat, een open-source softwarebedrijf, uit de weg te gaan, en het relatief kleine belang van minder dan $ 1 miljard is een andere aanwijzing.
Wat echt intrigerend is aan de positie in Red Hat, is dat het bedrijf ermee instemde om in oktober 2018 te worden overgenomen door International Business Machines (IBM) voor $ 34 miljard. De deal is bedoeld om de cloudgebaseerde services van Big Blue een boost te geven.
"Deze overname brengt de best-in-class hybride cloudproviders samen en stelt bedrijven in staat om alle zakelijke applicaties veilig naar de cloud te verplaatsen", aldus Red Hat in een persbericht waarin de overname wordt bekendgemaakt. De deal wordt naar verwachting in de tweede helft van 2019 afgerond.
Als Berkshire zijn positie behoudt, houdt het in wezen IBM. Interessant is dat Berkshire eerder van 2011 tot 2017 een ondoordacht belang in IBM had. Het valt nog te bezien wat er de tweede keer gebeurt.
Berkshire Hathaway heeft zijn belang in Travelers vergroot (TRV, $ 126,93) met 68% in het vierde kwartaal. De holding bezit nu bijna 6 miljoen aandelen in de verzekeringsmaatschappij, die lid is van de Dow Jones Industrial Average.
Met minder dan $ 1 miljard is het belang relatief klein bier voor Berkshire Hathaway, wiens kernactiviteit verzekeringen is. Buffett heeft een belang in Torchmark (TMK) en telt tal van verzekeraars als volledige dochterondernemingen. Geico, General Re en United States Liability Insurance Group zijn slechts drie bedrijven die BRK.B bezit als onderdeel van zijn uitgestrekte verzekeringsimperium.
Berkshire Hathaway, dat Travelers in het derde kwartaal van 2018 voor het eerst kocht, heeft nu 2,2% van de uitstaande aandelen van Travelers, volgens gegevens van WhaleWisdom. De positie vertegenwoordigt echter slechts 0,4% van de aandelenportefeuille van Berkshire. Ter vergelijking:Apple (AAPL), de grootste holding van Berkshire, omvat bijna 22% van zijn aandelenportefeuille.
Warren Buffett bleef in het derde kwartaal gaga voor grote banken en verhoogde zijn belang in JPMorgan Chase (JPM, $ 102.42), de grootste bank van het land gemeten naar activa, met 40%.
Buffett voegde nieuwe posities toe aan of begon nieuwe posities in banken zoals US Bancorp (USB), PNC Financial (PNC), Bank of America (BAC), Bank of New York Mellon (BK), Goldman Sachs (GS), Wells Fargo (WFC) en JPM in het derde kwartaal van 2018. Zoals we zullen zien, is hij nog steeds optimistisch over banken.
Berkshire, dat voor het eerst in JPM investeerde door in het derde kwartaal 35,7 miljoen aandelen te kopen, bezit nu meer dan 50 miljoen aandelen in de Dow-component. Het bezit 1,5% van de uitstaande aandelen van de megabank.
Merk ook op dat Berkshire, JPMorgan Chase en Amazon.com (AMZN) een onderneming hebben opgericht die gericht is op het efficiënter verstrekken van gezondheidszorg.
Berkshire Hathaway vergroot zijn belang in General Motors (GM, $ 38,89) met 37% in het vierde kwartaal. Het bezit nu 5,1% van de uitstaande aandelen van de automaker, ter waarde van ongeveer $ 2,4 miljard. Het belang is goed voor 1,3% van Berkshires aandelenbezit.
In januari verraste GM investeerders met een beter dan verwachte winstprognose voor 2019, geholpen door kostenbeheersing en een focus op de verkoop met hogere marges van grote pick-up trucks en SUV's in Noord-Amerika.
De aandelen van General Motors kenden ups en downs in het vierde kwartaal toen Buffett kocht, maar eindigde de periode met ongeveer 2,2%. Wat opmerkelijk is, is dat GM-aandelen geprijsd zijn op slechts 6,1 keer de verwachte winst en een dividendrendement van 3,9% hebben. Dat is precies het soort waarde- en inkomstenstroom waar Buffett normaal naar op zoek zou zijn.
In een andere bullish beweging voor de banksector voegde Berkshire Hathaway zijn belang in PNC Financial toe. (PNC, $ 120,61). Net als bij JPM begon Buffett in het derde kwartaal van 2018 voor het eerst te investeren in PNC. PNC, de in Pittsburgh gevestigde regionale financiële dienstverlener, is volgens de Federal Reserve de op zes na grootste bank van het land wat betreft activa.
Berkshire Hathaway bezit nu 1,8% van de uitstaande aandelen van PNC. De positie omvat 0,5% van de aandelenportefeuille van de holding.
De aandelen in PNC daalden met ongeveer 14% in de loop van het vierde kwartaal, toen Berkshire zijn belang aan het uitbreiden was.
Het is misschien geen bekende naam, maar Bank of New York Mellon (BK, $ 51,77) is een groot probleem in financiële dienstverlening, en Berkshire Hathaway kan er geen genoeg van krijgen.
Bank of New York Mellon is een depotbank die activa aanhoudt voor institutionele klanten en back-end boekhouddiensten levert. De wortels gaan eigenlijk helemaal terug tot 1784, toen Bank of New York werd opgericht door een groep waaronder Alexander Hamilton en Aaron Burr.
Warren Buffett heeft het belang van Berkshire in BK in het meest recente kwartaal met 3% of meer dan 3 miljoen aandelen uitgebreid. Met een totaal van 80,9 miljoen aandelen bezit Berkshire Hathaway 8,2% van alle uitstaande aandelen …
Warren Buffett kocht nog eens 4,4 miljoen aandelen in de V.S. Bancorp (USB, $ 50,46) - de op vier na grootste bank van het land qua activa en de grootste regionale bank - tijdens het vierde kwartaal.
Berkshire Hathaway, dat aan het einde van het derde kwartaal de grootste aandeelhouder van US Bancorp was, bezit nu meer dan 8% van zijn uitstaande aandelen. USB is goed voor 3,2% van de aandelenportefeuille van BRK.B.
Aandelen in USB daalden met meer dan 13% in de loop van het vierde kwartaal toen Buffett stapsgewijs aan het belang van Berkshire toevoegde, maar net als BK zijn ze in de vroege innings van 2019 met 12% gestegen.
Warren Buffett heeft ook een stapsgewijze toevoeging gedaan aan het belang van Berkshire Hathaway in Bank of America (BAC, $ 28,39) in het vierde kwartaal. De houdstermaatschappij verhoogde haar belangen met 2%, of 18,9 miljoen aandelen. Berkshire bezit nu 896,2 miljoen aandelen, met een waarde van ongeveer $ 22,1 miljard, in de op een na grootste bank van het land, gemeten naar activa.
BAC is goed voor maar liefst 12,1% van de aandelenportefeuille van Berkshire Hathaway, de tweede in belang alleen voor Apple.
De interesse van Buffett in BAC dateert uit 2011, toen hij na de Grote Recessie naar binnen dook om de financiën van het bedrijf te ondersteunen. In ruil voor een investering van $ 5 miljard in de bank zes jaar geleden, ontving Berkshire preferente aandelen met een opbrengst van 6% en warrants die Berkshire het recht gaven om gewone BofA-aandelen te kopen met een hoge korting. (Het Orakel van Omaha oefende die warrants in 2017 uit, wat een winst van $12 miljard opleverde.)
In de geringste trendbreuk was Berkshire Hathaway een Apple (AAPL, $ 170,80) verkoper in het meest recente kwartaal. Het bedrijf verminderde zijn bezit met 1%, of 2,9 miljoen aandelen, tot 249,6 miljoen aandelen, goed voor ongeveer $ 39,4 miljard.
Warren Buffett knabbelde in het voorgaande kwartaal aan Apple en pakte nog eens 522.902 aandelen. Berkshire bezit nog steeds meer dan 5% van de iPhone-maker en het blijft, met 21,5% of de portefeuille, de grootste aandeleninvestering van het bedrijf.
Apple is slechts 8,1% gestegen tot nu toe om meer dan 2 procentpunten achter te blijven bij de S&P 500, maar het enthousiasme van Buffett kan nauwelijks worden bekoeld. Zoals hij tegen CNBC heeft gezegd, houdt hij van de kracht van het merk van Apple en zijn ecosysteem van producten (zoals de iPhone en iPad) en diensten (zoals Apple Pay en iTunes).
"Ik concentreer me niet op de verkoop in het volgende kwartaal of het volgende jaar", zei Buffett. "Ik concentreer me op de ... honderden en honderden en honderden miljoenen mensen die praktisch hun leven leiden door (de iPhone)."
Berkshire verkleinde zijn positie in Southwest Airlines (LUV, $ 58,00) lichtjes in het meest recente kwartaal, waardoor het belang met 3% werd verminderd. De holding bezit nu 54,8 miljoen aandelen in de luchtvaartmaatschappij, goed voor ongeveer $2,5 miljard.
Dat wil niet zeggen dat Buffett LUV heeft opgegeven. Nauwelijks. Berkshire Hathaway blijft een topinvesteerder in Southwest met 9,8% van zijn uitstaande aandelen. Bovendien vliegt de luchtvaartmaatschappij tot nu toe hoog in 2019. Het aandeel is meer dan 25% gestegen voor de year-to-date versus een winst van meer dan 10% voor de S&P 500.
Analisten verwachten dat Southwest de komende tien jaar een gemiddelde winstgroei van 17,5% per jaar zal genereren.
Warren Buffett snoeide het belang van Berkshire Hathaway in Wells Fargo (WFC, $ 48,52), maar dat betekent niet dat hij de op twee na grootste bank van het land qua activa heeft verzuurd.
In plaats daarvan, zoals Buffett in het verleden heeft uitgelegd, streeft Berkshire ernaar om haar eigendom van Wells Fargo's uitstaande aandelen op iets minder dan 10% te houden om te voorkomen dat er door de Federal Reserve opgelegde wettelijke beperkingen worden opgelegd.
Wells Fargo leed de afgelopen twee jaar aan een reeks tegenslagen als gevolg van zijn nepaccounts-schandaal en andere zwarte ogen. Maar Berkshire blijft een topbelegger van het WFC, met 8,7% van de uitstaande aandelen van de bank. Wells Fargo is ook de op twee na grootste aandelenbezit van BRK.B na Apple en Bank of America, goed voor 10,7% van zijn portefeuille.
Berkshire Hathaway ging door met het afbouwen van zijn positie in Charter Communications (CHTR, $ 341,60), waarbij 307.486 aandelen worden verkocht, of 4% van zijn bezit. Het bezit nog steeds 7 miljoen aandelen, goed voor ongeveer $ 2 miljard, in het kabelbedrijf.
Berkshire kocht voor het eerst aandelen in Charter in het tweede kwartaal van 2014 toen het een positie bekendmaakte die toen $ 366 miljoen waard was. BRK.B bezit nog 3,1% van de uitstaande aandelen van Charter. De positie is goed voor slechts 1,1% van de aandelenportefeuille van Berkshire Hathaway.
CHTR-aandelen zijn de afgelopen twee jaar slechts 6% gestegen, vergeleken met een winst van 17% voor Standard &Poor's 500-aandelenindex.
Warren Buffett begon in 2016 te beleggen in aandelen van luchtvaartmaatschappijen, nadat hij de sector decennialang had gemeden. Hoe verbluffend die ommekeer ook was, hij is nog steeds kieskeurig over het bedrijf, zoals zijn nieuwste moves laten zien.
Net als in het voorgaande kwartaal, bleef Buffett in het vierde kwartaal enkele van zijn weddenschappen op luchtvaartmaatschappijen verlagen. Berkshire rapporteerde een vermindering van 15% van zijn belang in United Continental (UAL, $ 88,15). Het bedrijf heeft inderdaad 4 miljoen aandelen overboord gegooid. Het resterende belang van BRK.B van 21,9 miljoen aandelen is ongeveer $ 1,8 miljard waard.
Het goede nieuws? Welnu, analisten verwachten dat United de komende vijf jaar een gemiddelde jaarlijkse winstgroei van 15,6% zal realiseren, volgens gegevens van Refinitiv. Berkshire Hathaway is ook nog steeds een topeigenaar van UAL met 8,1% van zijn uitstaande aandelen.
Berkshire Hathaway bleef zijn positie in olieraffinaderij Phillips 66 afbouwen (PSX, $ 95,65). De holding heeft in het vierde kwartaal nog eens 3,5 miljoen aandelen gelost, waardoor het bezit met 22% daalde.
Buffett begon in het eerste kwartaal van 2018 voor het eerst met de verkoop van PSX om zijn eigendom onder de 10% te houden en te voorkomen dat er regelgevende hoofdpijn ontstond. De koper van het aandeel in het eerste kwartaal – voor $ 3,3 miljard – was niemand minder dan Phillips 66.
Het is echter niet duidelijk wat de nieuwste verkoop drijft. Berkshire Hathaway was aan het einde van het derde kwartaal de op drie na grootste aandeelhouder van PSX. Met slechts 2,6% van zijn uitstaande aandelen bezit Berkshire veel minder dan de wettelijke drempel van 10%.
Nou, dat duurde niet lang.
Warren Buffett heeft gezegd dat zijn voorkeursperiode "voor altijd" is, maar hij geeft ook snel toe wanneer hij een fout heeft gemaakt. Blijkbaar was dat het geval met Oracle (ORCL, $ 51,48), die Berkshire Hathaway zeker snel heeft gedumpt.
De holding heeft in het vierde kwartaal zijn positie in de onderneming voor bedrijfssoftware en cloudcomputing verlaten. Wat opvalt, is dat Berkshire voor het eerst investeerde in het bedrijf - wiens producten en diensten de Oracle Cloud, Java, Oracle AI en Internet-of-Things-aanbiedingen omvatten - in de derde kwartaal.
Berkshire verkocht al zijn 41,1 miljoen aandelen, die $ 2,1 miljard waard waren toen het in november voor het eerst het nieuwe bezit bekendmaakte. Aandelen in Oracle daalden met ongeveer 13% in de laatste drie maanden van 2018.
8 aandelen waarmee u net zo kunt beleggen als Buffett
5 Warren Buffett-aandelen waar hij waarschijnlijk voor de lange termijn in zit
7 aandelen die Warren Buffett koopt of verkoopt
De 10 goedkoopste Warren Buffett-aandelen
De 9 best renderende Warren Buffett dividendaandelen
5 aandelen die Warren Buffett verkoopt (en 2 nieuwe aandelen)
10 van de goedkoopste Warren Buffett-aandelen