2019 was een explosief jaar voor nieuwe aandelen … ten goede en ten kwade.
Het jaar begroette een groot aantal beursintroducties (IPO's) - 160 om precies te zijn, die samen meer dan $ 46 miljard opbrachten. Dat cijfer omvatte tal van opmerkelijke namen, waaronder Slack Technologies (WORK) en Pinterest (PINS). Saoedi-Arabië deed zelfs mee aan de actie en noteerde 's werelds grootste IPO toen oliegigant Saudi Aramco naar de beurs ging met een waardering van $ 1,7 biljoen. Ter vergelijking:Apple (AAPL) - tot nu toe het grootste bedrijf ter wereld - is momenteel $ 1,4 biljoen waard volgens marktwaarde.
Moet je nieuwe aandelen kopen? Nou, ten eerste zou je ze op de een of andere manier al kunnen bezitten. Pensioenen, beleggingsfondsen en zelfs verzekeraars investeren in beursintroducties. Maar het is één ding om een klein percentage te bezitten samen met een gigantische mand met andere aandelen - het is iets anders om een enkele beursgang te kopen die uiteindelijk een paar procent van uw totale portefeuille kan vertegenwoordigen.
Toch bevinden deze nieuwe openbare aandelen zich vaak in hun vroege groeifase, waardoor ze vol risico's maar ook vol opwaarts potentieel zijn. Het is vaak het beste om een paar maanden te wachten na een aanbieding om de aanvankelijke hype te laten vervagen en Wall Street meer op de fundamenten te laten focussen, waardoor nu de beste tijd om de beursintroducties van 2019 echt te onderzoeken als potentiële participaties.
Lees verder terwijl we zes nieuwe aandelen onderzoeken:vier die eruitzien als aankopen, en twee die een hobbeligere weg kunnen hebben.
Zoals de galgen-humor Wall Street-grap luidt:als je ze leuk vond tegen hun oorspronkelijke prijzen, zul je houden van ze nu.
Maar serieus:als je wilt speculeren over het delen van ritten - en speculeren is precies wat deze nog steeds erg nieuwe en evoluerende industrie is - is Lyft misschien de betere gok, om twee redenen.
Een daarvan is gewoon een sterkere financiële situatie. Lyft zit op ongeveer $ 3,1 miljard in contanten tegenover slechts $ 448 miljoen aan schulden. Uber heeft ongeveer vier keer meer contanten, namelijk $ 12,7 miljard, maar een schuld van $ 7,5 miljard - een veel hogere ratio. Uber absorbeert ook hogere nettoverliezen en verbruikt meer geld dan Lyft.
De andere komt neer op hun blootstelling aan het delen van ritten. Lyft is meer een puur spel, terwijl Uber wordt beïnvloed door andere initiatieven zoals Uber Eats, vracht, fietsen, zelfs vliegen, om nog maar te zwijgen van het proberen om zelfrijdende auto's te ontwikkelen. Diversificatie kan risico's verminderen, maar voor een nog onrendabel bedrijfsmodel kan diversificatie ook leiden tot grotere verliezen.
"We zien dat Lyft marktaandeel neemt in de nog opkomende Mobility-as-a-Service-ruimte, met overzeese expansie als een potentiële belangrijke groeimogelijkheid op lange termijn (momenteel alleen actief in de VS en Canada), " schrijft CFRA-analist Angelo Zino in een 14 december rapport. "We houden van de initiatieven en partnerschappen van Lyft voor autonome capaciteiten, waarvan we voorspellen dat ze een van de eerste gebruikers van deze technologie zullen zijn."
Een kleine klop op Lyft:het verkocht klasse A-aandelen bij zijn IPO die één stem per aandeel bieden … maar klasse B-aandelen van oprichters en andere vroege investeerders hebben recht op 20 stemmen per aandeel. Kortom, je hebt minder macht om verandering teweeg te brengen dan wanneer je eigenaar bent van Uber, dat een eigendomsstructuur met één aandeel en één stem handhaaft. Maar dat is niet genoeg om Uber de moeite waard te maken.
Vergeleken met de kortstondige technologische producten en diensten die worden geproduceerd door veel van de nieuwe aandelen in de Klasse van 2019, Avantor (AVTR, $ 18,78) is een ouderwets industrieel bedrijf dat opnieuw is gekalibreerd om beter in te spelen op de behoeften van de 21e eeuw.
Avantor, opgericht in 1904 als de J.T.Baker Chemical Company, bedient markten voor gezondheidszorg, technologie en toegepaste materialen over de hele wereld. In november 2017 verwierf Avantor VWR in dezelfde positie, dat het leeuwendeel van de omzetstijging voor zijn rekening nam - van ongeveer $ 1,2 miljard in 2017 tot $ 5,9 miljard in 2018.
Analisten van Credit Suisse verwachten een omzet van $ 6,1 miljard en een gecorrigeerde winst van 55 cent per aandeel voor het volledige jaar 2019, een stijging van respectievelijk 4% en 38%. Ze zien ook dat het bedrijf in 2020 de top- en bottom-line met respectievelijk 5% en 36% zal laten groeien. Avantor zal worden geholpen door de eliminatie van dubbele kosten bij de integratie met VWR.
De aandelen zijn in feite met 34% gestegen ten opzichte van hun IPO-prijs, hoewel het een achtbaanrit was waarbij het aandeel na de opening omhoog ging, samen met andere nieuwe aandelen in de herfst wegzakte toen de implosie van WeWork de IPO-markt deed schrikken, en vervolgens terugkeerde naar een opwaartse trend vanaf november.
Credit Suisse vindt dat AVTR dat traject moet aanhouden. Het bedrijf heeft een Outperform-rating (equivalent van Kopen) en een koersdoel van $ 20 per aandeel, wat vanaf hier een bescheiden winst impliceert. Het "blauwe luchtscenario" heeft echter een doel van $ 24, gebaseerd op "beter dan verwachte synergie-opname met betrekking tot de overname van VWR International, voortdurende verbeteringsinspanningen gedreven door zijn Avantor Business System, versnelde penetratie en groei in opkomende markten, zoals evenals aanhoudende kracht in de biofarmaceutische eindmarkt."
Je zou denken dat investeerders blij zouden zijn met CrowdStrike (CRWD, $ 60,26), waarvan de huidige prijs 77% hoger is dan de IPO-prijs. Maar onthoud:retailbeleggers kunnen zich doorgaans niet inkopen tegen de biedprijs - de grote instellingen die bij de IPO kopen, doen dat wel.
CrowdStrik eindigde op de eerste handelsdag met meer dan 70%, en dat is veel dichter bij de prijs die veel particuliere beleggers kregen. CRWD-aandelen stegen in augustus tot ongeveer $ 100 per aandeel, maar stortten zich vervolgens tussen toen en november in het midden van de $ 40. Het aandeel bevindt zich sindsdien in de herstelmodus.
CrowdStrike is niet alleen een nieuw beursgenoteerd bedrijf, maar een jong bedrijf in het algemeen. Het werd in 2011 opgericht om zogenaamde endpoint-beveiliging te bieden, die zich richt op het versterken van een opmerkelijke kwetsbaarheid door alle apparaten die verbinding maken met een netwerk te beschermen. Het is een hete markt.
De inkomsten zijn gestegen van $ 53 miljoen in het fiscale jaar eindigend op 31 januari 2017 tot $ 250 miljoen in fiscaal 2019. CrowdStrike genereerde $ 329 miljoen in de eerste negen maanden van fiscaal 2020, dat eind januari afloopt. Maar terwijl de bovenste regel in de goede richting beweegt, is de onderste regel dat niet. De nettoverliezen zijn tussen FY2017 en FY2019 toegenomen van $91 miljoen tot $140 miljoen.
De analistengemeenschap verwacht aanhoudende verliezen in de komende twee jaar, zij het kleinere. Maar onthoud:sommige geldverliezende bedrijven kunnen zich nog steeds goed gedragen als aandelen.
Diezelfde analisten zijn verdeeld over hun mening over waar CRWD naartoe zal gaan, verdeeld over zeven Buys en zes Holds in de afgelopen maanden, volgens TipRanks. Alex Henderson van Needham heeft het aandeel echter onlangs toegevoegd aan de Conviction List van het bedrijf en schrijft dat de groei "een aanzienlijke hefboomwerking voor het bedrijfsmodel oplevert". Zijn koersdoel van $ 92 is een van de hoogste die er is en impliceert een opwaarts potentieel van 53%.
Houd er rekening mee dat CrowdStrike, net als Lyft, een dual-class structuur heeft die de meeste controle in handen geeft van de oprichters en vroege investeerders.
Online winkel voor dierenvoeding en -producten Chewy (CHWY, $ 28,25) werd, net als Crowdstrike, hartelijk ontvangen door Wall Street, ging naar de beurs en sprong in de eerste paar handelsdagen boven $ 37 per aandeel. Maar CHWY koelde aanzienlijk af, samen met de andere nieuwe aandelen van 2019, en is sinds november op vergelijkbare wijze hersteld.
De vooruitzichten voor het grotere geheel zijn gunstig. Alleen al de uitgaven voor huisdieren in de VS bedroegen in 2019 naar schatting $ 75 miljard en zullen naar verwachting de komende jaren blijven groeien met gemiddelde eencijferige cijfers. Bovendien komt ongeveer tweederde van de omzet van Chewy van terugkerende klanten, wat gunstiger is voor de marges en iets zegt over het vermogen van het bedrijf om loyaliteit op te bouwen.
De vraag waarmee Chewy en elke andere retailer worden geconfronteerd, is of Amazon.com (AMZN) het zal stomen zoals het met zoveel anderen heeft gedaan. Toegegeven, Chewy verkoopt 45.000 producten voor huisdieren, maar een zoekopdracht op Amazon voor dierenbenodigdheden levert 90.000 resultaten op. Sumit Singh, CEO van Chewy, reageerde de Amazon-dreiging in een interview met CNBC in december en zei:"We krijgen elke dag talloze telefoontjes van klanten die ons vragen:'Ik heb net een puppy mee naar huis genomen. Wat moet ik hem voeren?'" En Chewy gebruikt die ervaringen om zijn klantrelaties te laten groeien op een manier die Amazon niet kan of wil.
Het is waar dat als je Amazon belt om te vragen wat je je puppy moet voeren, je misschien geen antwoord krijgt. Maar Singh's verdediging is misschien een beetje dun tegen een winkelmoordenaar als Amazon.
Chewy heeft echter een forse omzetgroei gemeld, van ongeveer $ 1,4 miljard in de 12 maanden eindigend in februari 2017 tot de 12 maanden eindigend in februari 2019. Voor de eerste negen maanden van het huidige fiscale jaar bedroeg de omzet $ 3,5 miljard, wat betekent dat het laatste kwartaal alles is. jus in termen van omzetgroei. De nettoverliezen zijn nog niet bijna gelijk opgelopen, meer dan een verdubbeling tussen 2017 en 2018, tot $ 338,1 miljoen, voordat ze in de 12 maanden eindigend op februari 2019 daalden tot $ 267,9 miljoen.
Winstgevendheid lijkt te berusten op het verwerven van meer klanten en het vertrouwen op de sterke relaties die Chewy aangaat om hen meer en vaker te laten uitgeven. Dat is een lange, moeilijke weg; zelfs als Chewy uiteindelijk succesvol is, kunnen investeerders het een tijdje moeilijk krijgen.
Het is geen snelle groeier. De inkomsten stegen met slechts 7% per jaar tussen de 12 maanden eindigend in november 2015 en de 12 maanden eindigend in november 2018. Maar de winst verbeterde met gemiddeld meer dan 10% over dezelfde periode. Voor het jaar eindigend in november 2019, dat zal worden gerapporteerd na de bel van 30 januari, voorspelt Value Line een omzet van ongeveer $ 5,9 miljard, of 6% groei op jaarbasis.
In oktober startte Macquarie-analist Werlson Hwang de berichtgeving over Levi Strauss met een koopadvies en een koersdoel van $23. Hwang noemde verschillende bullish drivers, waaronder een schone balans, toewijding aan innovatie en een track record van relevant blijven bij consumenten - een bijzonder waardevolle eigenschap voor een kledingbedrijf.
En in december handhaafde Matthew Boss, analist bij JPMorgan, een Overweight-rating (gelijk aan Buy), en zei:"We beschouwen de combinatie van een sterk vaststaand managementteam en merkerfgoed als een concurrentievoordeel bij de overgang van Levi's van een Jeanswear-merk naar een toonaangevend wereldwijd lifestyle-merk ."
Een koersdoel van $ 22 impliceert een stijging van 11% ten opzichte van de huidige prijzen. Hwang's PT laat ruimte voor 16% groei. Het consensuskoersdoel van $ 23,67 is optimistischer, met bijna 20%, maar het is duidelijk dat de analistengemeenschap bescheidener verwachtingen heeft van LEVI dan andere nieuwe aandelen uit de Klasse van 2019. Als uw doel echter een mix van inkomen en groei is, LEVI zou het moeten doen.
Levi heeft één ding gemeen met sommige van zijn modernere IPO-collega's:een dual-class structuur die kiezers geen inspraak geeft in corporate governance. De familie Haas, die afstamt van Levi Strauss, behoudt de volledige controle over het bedrijf.
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De 12 beste technologieaandelen om te kopen voor 2022
De 12 beste zorgaandelen om te kopen voor 2022
De 19 beste aandelen om te kopen voor de rest van 2019
De 15 beste recessiebestendige aandelen om te kopen
10 voordelige aandelen om te kopen voor 2020