Het gewelddadige herstel van de markt sinds de dieptepunten van 23 maart was een welkome opluchting voor aandeelhouders op lange termijn en een zegen voor kopers van dips. Maar één groep beleggers is door de rally in de steek gelaten:inkomensbeleggers die droog poeder willen gebruiken in aandelen met een hoog dividend.
Nu de S&P 500 is gecrasht en zich heeft hersteld, is het rendement enorm gestegen. De blue chip-index leverde aan het begin van 2020 ongeveer 1,8% op, sprong in maart helemaal naar 2,3% en is weer onder de 2% gedaald. Dat klinkt misschien niet veel, maar onthoud:dat is het gemiddelde van 500 large-capbedrijven. De schommelingen op de bredere aandelenmarkt waren veel meer uitgesproken en als gevolg daarvan zijn verschillende mogelijkheden voor hoogrentende dividenden verdwenen.
Verschillende … maar niet allemaal.
Honderden aandelen met een hoog dividend leveren nog steeds uitbetalingen op van meer dan 5%. Het probleem is dat sommige van die dividenden toebehoren aan noodlijdende bedrijven die mogelijk niet in staat zijn om hun ruime contante uitkeringen te blijven financieren.
Een manier om uzelf te beschermen, is door prioriteit te geven aan tekenen van dividendgezondheid, met behulp van het DIVCON-systeem van de op de beurs verhandelde fondsaanbieder Reality Shares. DIVCON gebruikt een rating van vijf niveaus om een momentopname te geven van de gezondheid van het dividend van bedrijven. DIVCON 5 geeft de hoogste kans op een dividendverhoging aan, terwijl DIVCON 1 de hoogste kans op een verlaging aangeeft. Binnen elk van deze ratings is een samengestelde score die wordt bepaald door vrije cashflow-dividendratio's, winstgroei, terugkopen van aandelen (waarop bedrijven zich kunnen terugtrekken om een dividend in een mum van tijd te financieren) en andere factoren.
Hier zijn zeven aandelen met een hoog dividend die zijn geïdentificeerd vanwege hun uitbetalingsvermogen. Niets is natuurlijk zeker – tot dusver dit jaar hebben een paar bedrijven met goed gefinancierde distributies toch de stekker eruit getrokken om hun voortbestaan tijdens de pandemie te verzekeren. Toch heeft elk aandeel een rating van DIVCON 4, wat wijst op een gezond dividend dat niet alleen waarschijnlijk zal overleven, maar ook zal groeien.
Metlife (MET, $ 36,37) is een van 's werelds grootste verzekeringsmaatschappijen en een bedrijf dat bijna 150 jaar bestaat. Het biedt levens-, auto- en woningverzekeringen, lijfrentes, employee benefits-programma's en meer aan ongeveer 100 miljoen klanten, en beschikt over contracten met meer dan 90 van de top 100 van de Fortune 500-bedrijven.
En zoals de meeste verzekeraars, is het in 2020 gehinderd.
Noem het par voor de cursus. Verzekeringsaandelen verkopen doorgaans snel van de hand bij allerlei soorten rampen, hoewel beleggers vaak overschatten hoe groot de te dekken verliezen werkelijk zullen zijn. Desalniettemin blijft het MET-aandeel 28% lager dan waar het het jaar begon, waardoor het rendement voorlopig net boven de 5% blijft.
Niemand ligt echter wakker van het dividend. Eind april kondigde Metlife een verhoging van de driemaandelijkse distributie met 4,5% aan tot 46 cent per aandeel. Dat kwalificeert het nauwelijks voor deze lijst van hoogdividendaandelen, met een rendement van 5,1%. De jaarlijkse betaling komt uit op slechts 34% van de verwachte winst van dit jaar van $ 5,38 per aandeel, die volgens de pro's in 2021 zal stijgen tot $ 5,96.
DIVCON wijst op een paar andere factoren die inkomensinvesteerders warm en knuffelig maken. De vrije kasstroom in de afgelopen 12 maanden was voldoende om de uitbetaling vele malen te dekken, en een 125% terugkoop-naar-dividendratio betekent dat Metlife voldoende ruimte heeft om terugkopen te beteugelen als het echt contant geld moet besparen om het dividend te behouden . Een hoge Bloomberg-dividendgezondheidsscore van 57 is ook bemoedigend. (Bloomberg gebruikt een schaal van -100 tot 100 waarin een positieve aflezing wijst op potentieel voor dividendgroei.)
De situatie van Metlife zal naar verwachting vanaf hier verbeteren. Jimmy Bhullar van JPMorgan (Overweight, equivalent van Buy) schrijft dat het management "verwacht dat de spreadmarges stabiel zullen zijn of licht zullen verbeteren ondanks de lage rente, en dat "sterke tandheelkundige marges en een mogelijke verbetering van de arbeidsongeschiktheidsmarges de resultaten van groepsuitkeringen zouden moeten helpen."
Wall Street's gemiddelde koersdoel van $ 42,25 op MET-aandelen impliceert ook voor het volgende jaar een stijging van 16%. Dat komt van een over het algemeen bullish kamp van negen Buys versus slechts vijf Holds.
Internationale zakelijke machines (IBM, $ 124,89) wordt al lang achtervolgd door zijn onvermogen om vooruit te komen in cloudcomputing. Het boekte op dat vlak echter aanzienlijke vooruitgang in 2019 toen het Red Hat kocht voor $ 34 miljard.
IBM-aandelen waren in 2020 net iets boven het gemiddelde en verloren iets meer dan 5% tegenover een verlies van ongeveer 7% voor de S&P 500. Echt, het rendement van de technologieaandelen is meer een product van langzame maar gestage dalingen in de afgelopen jaren tegenover een aanhoudend groeiend dividend. Met een verhoging van het driemaandelijkse dividend tot $ 1,63 per aandeel, aangekondigd in april, markeerde IBM zelfs het 25e opeenvolgende jaar van uitbetalingsverhogingen, waardoor het in aanmerking kwam voor opname in de Dividend Aristocrats.
Alleen al het feit dat IBM zijn uitbetaling heeft verhoogd in het midden van een bearmarkt en een waarschijnlijke recessie, zijn redenen om aan te nemen dat de uitbetaling zal overleven. Maar het bedrijf keert dit jaar ook een zeer beheersbare 58% uit van de reeds verlaagde winstverwachtingen van analisten.
DIVCON geeft het dividend ook hoge veiligheidscijfers dankzij FCF, dat is ongeveer 450% wat het nodig heeft om het dividend uit te keren. Een hoge Altman Z-score wijst ook niet op een spoor van faillissementsdreiging. (Altman Z, dat de kredietwaardigheid van een bedrijf meet, beschouwt alles met een score van 3 of meer als een lage tot verwaarloosbare kans op faillissement.)
Of dit aandeel met een hoog dividend meer kan opleveren dan alleen een hoog inkomen, is echter onzeker.
De analistengemeenschap heeft momenteel vijf Buys, 13 Holds en twee Sells op IBM-aandelen. Zo maakt BMO Capital-analist Keith Bachman, die een Market Perform-rating (equivalent van Hold) voor aandelen heeft, zich zorgen over de bredere macro-achtergrond, hoewel hij erkent dat Red Hat meer duurzaamheid zou moeten bieden.
AbbVie (ABBV, $ 90,70) is een farmaceutisch bedrijf dat vooral bekend staat om Humira, dat verschillende aandoeningen behandelt (waaronder reumatoïde artritis en plaque psoriasis) en goed is voor maar liefst 60% van de omzet. Maar het heeft ook andere producten, waaronder kankermedicijnen Imruvica en Venclexta, evenals psoriasisbehandeling Rinvoq.
De kernpatenten van Humira liepen af in 2016, en hoewel AbbVie bepaalde beschermingen heeft gekregen, weet het dat het niet voor altijd op het medicijn kan vertrouwen voor inkomsten. Betreed de fusie van het bedrijf met Allergan, die in mei werd gesloten, die blockbusters, waaronder rimpelbehandeling Botox en droge-ogen-medicijn Restasis, in de line-up van AbbVie stopt. Het gecombineerde bedrijf zou een jaarlijkse omzet van $30 miljard moeten genereren.
Het bedrijf heeft ook een aanzienlijke schuld af te betalen, maar dat mag niet interfereren met het dividend van AbbVie, dat al 48 opeenvolgende jaren groeit als je de tijd meetelt, samen met Abbott Laboratories (ABT), dat S&P Dow Jones Indices (maker van de S&P 500 Dividend Aristocrats) wel.
"ABBV handelt op bijna historische dieptepunten en we zien cashflowondersteuning voor het huidige sectorhoge dividend. Beide zouden (de) aandelen moeten ondersteunen bij het verwachte herstel", schrijft Randall Stanicky van RBC Capital, die aandelen beoordeelt bij Outperform. "Onze investeringsthese over AbbVie is gebaseerd op onze opvatting dat (het bedrijf) op korte termijn een groei met dubbele cijfers zal genereren dankzij het inhalen van prijzen en verliezen in 2021 en de kracht van kernfranchises."
Analisten verwachten gemiddeld dat ABBV in 2020 $ 10,28 aan winst per aandeel zal genereren. Dat is meer dan het dubbele van wat het bedrijf nodig zou hebben om zijn uitbetaling te financieren. De vrije kasstroom over de afgelopen 12 maanden was 658% van wat nodig is om ook het dividend te financieren.
"Het spreekt vanzelf dat onzekerheid en angst als gevolg van de verwoestende COVID-19-pandemie voor aanzienlijke uitdagingen hebben gezorgd."
Dat schrijft Michael Roth, CEO van Interpublic Group of Companies (IPG, $ 17,47), in het winstrapport van het bedrijf over het eerste kwartaal. Geen verrassing daar. Interpublic is een reclame- en marketingbedrijf, en toen de economische activiteit tijdelijk vertraagde tot een slakkengang, begonnen bedrijven in het hele land natuurlijk hun advertentie- en marketinguitgaven stop te zetten. Uit een enquête van de Influencer Marketing Hub die voor eind maart werd gehouden, bleek bijvoorbeeld dat bijna 70% van de merken verwachtte dat de advertentie-uitgaven in 2020 zouden dalen.
Wall Street voorspelt een winstdaling van 30% op jaarbasis tot $ 1,35 per aandeel in 2020. En een daling van 24% in IPG-aandelen heeft veel van dat pessimisme aangewakkerd. Deze verwachte inkomsten zijn echter meer dan genoeg om de kosten van $ 1,02 aan uitbetalingen over dit jaar te dekken, op basis van een uitbetaling van 25,5 cent die 8,5% hoger is dan een jaar geleden.
De gegevens van DIVCON laten ook zien dat de FCF/dividenddekking van het bedrijf een gezonde 380% is over de afgelopen 12 maanden, en een Bloomberg-dividendgezondheidsscore van 13,8 toont enig potentieel voor stijgingen vanaf hier. Maar een herstel van de operaties zou een grote bijdrage leveren aan het versterken van de zaak voor toekomstige stijgingen.
Vanuit winstoogpunt lijkt dat waarschijnlijk. Analisten gaan uit van een herstel van 22% in de winst van 2021 tot $ 1,65 per aandeel. Maar de huidige koersdoelen impliceren slechts een stijging van 7% vanaf hier, en de straat is lauw, waardoor het aandeel vijf aankopen, vijf vastgehouden en twee verkopen krijgt. Wat betreft hoogdividendaandelen is dat niet slecht, maar ook niet geweldig. De hoge opbrengst zal echter helpen bij het rendement van de pad.
People's United Financial (PBCT, $ 11,75) is een minder bekende Dividendaristocraat die pas onlangs zijn status bij de uitbetalingselite heeft bereikt. Deze regionale bank in het noordoosten heeft meer dan 400 locaties in staten, waaronder Connecticut, New York en Massachusetts, en heeft meer dan $ 60 miljard aan activa verzameld.
Net als verzekeraars zijn bankaandelen zoals People's in 2020 gedaald vanwege zorgen, niet alleen over de economische activiteit, maar ook vanwege de lage rentetarieven, die het rendement van banken op hun kredietproducten belemmeren. PBCT heeft echter iets beter standgehouden dan de sector, met 23% verliezen tegenover ongeveer 30% voor financiële instellingen als geheel.
People's begon in ieder geval sterk aan 2020. Het bedrijfsresultaat steeg met 15% op jaarbasis, de gemiddelde saldi op leningen verbeterden en het bedrijf had voldoende vertrouwen om zijn uitbetaling voor het 27e achtereenvolgende jaar te verhogen tot 18 cent per aandeel. Dus hoewel analisten een winstdaling van 23% voorspellen tot $ 1,07 per aandeel dit jaar, komt dat nog steeds neer op een uitbetalingsratio van 67%. Voldoende ademruimte voor het dividend. PBCT genereert ook voldoende vrije cashflow om die uitbetaling meerdere keren te dekken.
Beleggers willen echter misschien wachten op een kortetermijndip voordat ze kopen.
Terwijl een rendement van 6% de PBCT al stevig verankert onder hoogdividendaandelen, zijn analisten op zoek naar een stijging van slechts 4% ten opzichte van de huidige prijzen in de komende 12 maanden. Elf van de 12 analisten die door Wall Street Journal worden gevolgd, hebben de aandelen ook in de wacht gezet, met het 12e gezegde 'Koop'.
Unum-groep (UNM, $ 16,06) is een aanbieder van arbeidsongeschiktheidsverzekeringen die al sinds 1848 rondhangt, dus het heeft meer dan een groot deel van de rampen meegemaakt - pandemie en anderszins. Het bedrijf beschermt momenteel 39 miljoen mensen en 182.000 bedrijven in de VS en het VK bieden voordelen via Unum.
Het is niet verwonderlijk dat het bedrijf in het eerste kwartaal worstelde, waarbij een groot deel van zijn winstmis werd toegeschreven aan COVID-19-gerelateerde druk, zegt Credit Suisse. En in feite heeft het bedrijf de inkoop van aandelen voor 2020 opgeschort, terwijl het ook zijn jaarlijkse richtlijnen trok.
Maar Unum zei wel dat het van plan was zijn dividend in het huidige tempo te houden, wat niet zo'n grote strijd zou moeten zijn. De uitbetaling van Unum is buitengewoon conservatief onder aandelen met een hoog dividend, met slechts 22% van de verwachte winst van $ 5,22 per aandeel in 2020, wat lager is dan de schattingen van $ 5,76 per aandeel in het afgelopen kwartaal of zo.
Dat, een gezonde vrije cashflow-to-dividend-uitbetalingsratio, evenals een duidelijk positieve Bloomberg-dividendgezondheidsscore van 28,0, zijn enkele van de redenen waarom UNM-aandelen een DIVCON-rating van 4 hebben gekregen.
Maar hoewel de opbrengst misschien veilig is, maken analisten zich zorgen over de vooruitzichten van UNM vanaf hier. The Street heeft slechts één Buy versus acht Holds en drie Sells, waarvan er één begin juni afkomstig was van Joshua Shanker van BofA. Shanker begon UNM-aandelen bij Underperform, daarbij verwijzend naar "overhang van de langdurige zorgverzekeringsactiviteiten van het bedrijf."
Beleggers willen misschien wachten op zonniger vooruitzichten voordat ze de grote dip van Unum kopen. UNM blijft tot nu toe 45% lager.
Wall Street is misschien niet roodgloeiend op Prudential Financial (PRU, $60,88), maar ze leunen bullish aan en zien een behoorlijke stijging van wat het grootste rendement is van deze aandelen met een hoog dividend.
Prudential is – u raadt het al – een andere verzekeraar, maar biedt ook diensten op het gebied van vermogensbeheer, lijfrentes en andere financiële producten aan.
Het is geen witvis, met bijna $ 1,5 biljoen aan beheerd vermogen, geplukt van klanten in 40 landen. Het is ook een geweldige plek om te kijken als u geïnteresseerd bent in ESG-vriendelijke (milieu, sociale en corporate governance) bedrijven. Prudential staat op de derde plaats in de verzekeringscategorie van de Forbes / Just Capital 2019 Just 100-lijst, het maakte Fortune's 2019-bedrijven die 'de wereld veranderen' en het is de eerste in Fortune's 2020-lijst van 's werelds meest bewonderde bedrijven.
PRU-aandelen zijn tot nu toe echter met 35% gedaald, en het leverde ook tegenvallende inkomsten en winst op voor het eerste kwartaal. Prudential heeft ook terugkopen opgeschort om geld te besparen, maar het dividend lijkt veilig te zijn. Het bedrijf verhoogde de uitbetaling eerder dit jaar met 10% tot $ 1,10 per aandeel. En hoewel analisten een winstdaling van 24% verwachten dit jaar tot $ 8,91 per aandeel, is dat genoeg om het dividend van Prudential iets meer dan het dubbele te dekken.
Wall Street is meer bullish dan bearish, zij het nauwelijks, met vier buys versus twee sells en 10 hold-ups in het midden. Ze voorspellen ook een stijging van 11% in de komende 52 weken, wat 18% totaalrendement wordt als je meerekent wat van het dividend kan worden verwacht. En ondanks de lauwe consensusvisie, zijn er redenen om van Prudential te houden. De pro's van Credit Suisse zeggen dat de "'fortbalans' PRU in staat stelt strategisch te denken, inclusief fusies en overnames die uit de crisis komen, maar de deal zou moeten voldoen aan de 'hoge hindernis' van het terugkopen van eigen aandelen."
7 aandelen met het hoogste rendement op Dow-dividend
11 dividendaandelen met 55 of meer jaar uitbetalingsgroei
5 Dividend Aristocrat-aandelen met lange uitbetalingsgeschiedenis
7 hoogrentende dividendaandelen met meer te geven
5 dividendaandelen met risicovolle uitbetalingen
13 hoogrentende dividendaandelen om in de gaten te houden
Verhoog uw rendement met dividendaandelen