De Dow Jones Industrial Average verliest zijn langst bestaande component als onderdeel van de grootste opschudding van de blue chip-index in jaren.

S&P Dow Jones Indices, de wereldwijde indexaanbieder die toezicht houdt op de Dow Jones Industrial Average, kondigde eind maandag aan dat de eerbiedwaardige index drie van zijn componenten zal vervangen vanaf de opening van de markt op maandag 31 augustus.

De stap is gedeeltelijk gemaakt om "de index te diversifiëren door overlapping tussen bedrijven met een vergelijkbare omvang weg te nemen en nieuwe soorten bedrijven toe te voegen die de Amerikaanse economie beter weerspiegelen."

Deelnemen aan de Dow is:

• Klantrelatiebeheerspecialist Salesforce.com (CRM)
• Biotechbedrijf Amgen (AMGN)
• Industrieel conglomeraat Honeywell International (HON)

Het verlaten van de DJIA zal zijn:

• Big Pharma-bedrijf Pfizer (PFE), die in 2004 toetrad tot de Dow
• Raytheon Technologies (RTX), een van de bedrijven die zijn voortgekomen uit de fusie van Raytheon en United Technologies en de daaropvolgende spin-offs, die sinds 1939 in een of andere vorm deel uitmaakt van de Dow
• Geïntegreerde energie major Exxon Mobil (XOM), die in 1928 toetrad tot de Dow Jones Industrial Average en de langstdurende component van het industriële gemiddelde was

De Dow heeft de afgelopen jaren eenmalige veranderingen aangekondigd, zoals de vervanging van AT&T (T) door Apple (AAPL) in 2015 en de vervanging van General Electric (GE) door Walgreens Boots Alliance (WBA) in 2018. grootste multi-component swap sinds 2013, toen Goldman Sachs (GS), Nike (NKE) en Visa (V) Alcoa (AA), Bank of America (BAC) en Hewlett-Packard vervingen.

Apple's aandeel in de Dow's reconstructie

Kiplinger wees er eerder op dat de aanstaande 4-voor-1 aandelensplitsing van Apple een negatief effect zou kunnen hebben op de Dow, en inderdaad, S&P Dow Jones Indices noemde de splitsing als reden om actie te ondernemen.

"De indexwijzigingen werden ingegeven door het besluit van DJIA-consulent Apple Inc. om zijn aandeel 4:1 te splitsen, waardoor het gewicht van de index in de informatietechnologiesector van de Global Industry Classification Standard (GICS) zal afnemen", schrijft S&P Dow Jones Indices. "De aangekondigde veranderingen helpen die vermindering te compenseren."

Onthoud:de Dow Jones Industrial Average wordt gewogen op prijs, wat betekent dat hoe hoger de nominale aandelenkoers, hoe meer effect het aandeel heeft op de prestaties van de index. Dit staat in contrast met de S&P 500 en vele andere belangrijke indices, die worden gewogen op marktwaarde:hoe waardevoller het bedrijf, hoe hoger het indexgewicht.

Apple is momenteel het grootste onderdeel van de Dow vanwege zijn aandelenkoers van meer dan $ 500, wat bijna $ 200 per aandeel meer is dan het op een na grootste onderdeel, UnitedHealth Group (UNH). Zodra AAPL-aandelen echter op een voor split gecorrigeerde basis op 31 augustus beginnen te handelen, zal die prijs dalen tot ongeveer $ 125 per aandeel.

"Al met al zal de splitsing van Apple alleen al het gewicht van informatietechnologie verminderen van 27,63% tot 20,35%", zegt Howard Silverblatt, Senior Index Analyst bij S&P Dow Jones Indices. "Op basis van de uitgifte zal Apple dalen tot een weging van 3,36% van hun pre-split 12,20% (een vermindering van 72,48%), aangezien de herverdeling het gewicht van elk van de andere 29 uitgiften met 10,07% zal verhogen."

Met andere woorden, ondanks dat het een bedrijf van bijna $ 2 biljoen is, zal Apple vanwege zijn aandelenkoers naar het midden van het peloton worden verbannen, als de 17e grootste holding. Dat dwong S&P Dow Jones Indices tot een soort verandering om de Amerikaanse economie beter te vertegenwoordigen.

Tech is koning, energie wordt ondermijnd

Informatietechnologie is de meest dominante sector op de markt geworden met meer dan 28% van de S&P 500. De waardevermindering van Apple bracht de Dow ertoe meer gewicht toe te voegen aan technologie, wat het deed via Salesforce.com. CRM-aandelen, met bijna $ 210 per aandeel, worden de zesde grootste Dow-component met ongeveer 5% van het industriële gemiddelde.

De Dow kwam ook tegemoet aan een behoefte in de gezondheidszorg, de op een na grootste sector met 14,2% van het gewicht van de S&P 500. De DJIA voegde Amgen toe - de maker van Enbrel en Neulasta, die momenteel ongeveer $ 235 per aandeel verhandelt - in plaats van Pfizer, een enorm farmaceutisch bedrijf naar marktwaarde, maar het kleinste onderdeel van de Dow dankzij een aandelenkoers van ongeveer $ 39.

Ondertussen geeft het toevoegen van Honeywell (~ $ 160 per aandeel) de Dow iets meer blootstelling aan industriële sectoren dan Raytheon Technology (~ $ 62 per aandeel).

Maar misschien was de meest opmerkelijke stap van S&P Dow Jones Indices het verminderen van zijn blootstelling aan de energiesector door Exxon Mobil, de langstlopende component van de Dow, op te starten. Dat laat Chevron (CVX) over als de enige overgebleven energieholding van de index.

Energie is de afgelopen jaren aan belang afgenomen dankzij meerdere schokken in de grondstofprijzen en de daaruit voortvloeiende waardedaling van de componenten. De sector, van 34% year-to-date als sector, is momenteel het kleinste deel van de S&P 500-taart met slechts 2,4%.

Maar hoewel de Dow een nauwkeuriger beeld van de economie kan schetsen door XOM te laten vallen, verliest de index ook een deel van zijn rijke geschiedenis.

"De geïntegreerde olie- en gasgigant ExxonMobil is sinds 1 oktober 1928 lid van de Dow, toen de index werd uitgebreid van 20 componenten naar 30 componenten", schrijft S&P Dow Jones Indices. "In de archieven van deze historische gebeurtenis is de naam van Exxon echter nergens te vinden:in 1928 stond het bedrijf bekend als Standard Oil Co. of New Jersey. Het bedrijf werd pas aan de wereld onthuld als 'Exxon' 1972, en het werd niet ExxonMobil tot zijn megafusie met Mobil in 1999."