Hier is iets voor investeerders om te vieren op Earth Day 2021:milieu-, sociale en corporate governance (ESG) zaken zijn nog nooit zo belangrijk geweest voor aandeelhouders en, bij uitbreiding, de mensen die de beursgenoteerde bedrijven van het land leiden.
Nu de focus van beleggers op ESG-aandelen is toegenomen, is duurzaamheidsrapportage mainstream geworden. Bank of America Securities ontdekte onlangs dat 90% van de bedrijven in de S&P 500 rapporten over maatschappelijk verantwoord ondernemen (MVO) publiceert, tegen 20% in 2011.
En dat is niet alleen omdat bedrijven buigen voor maatschappelijke druk. Het blijkt dat het serieus nemen van ESG-kwesties goed is voor het resultaat.
"Het loont om groen te zijn", zeggen de aandelen- en kwantitatieve strategen van de Bank of America Securities Savita Subramanian en Marisa Sullivan. "We zien hogere multiples voor lage emissies, netto nuldoelstellingen en waterefficiëntie."
Zelfs leden van de Dow Jones Industrial Average - dat oude en elite bastion van slechts 30 blue-chip bedrijven - maken zich steeds meer zorgen over hoe ze het doen als het gaat om ESG-kwesties. Het kan echter voor sommige beleggers een teleurstelling zijn dat slechts een derde van de Dow-leden als ESG-leiders in hun respectievelijke sectoren worden beschouwd.
MSCI, het investeringsonderzoeksbureau dat gespecialiseerd is in indexen, portefeuilleanalyse en verschillende analytische tools, heeft zichzelf op de kaart gezet als leider op het gebied van ESG-ratings. Het bedrijf handhaaft MSCI ESG-ratings voor bijna 3.000 bedrijven, en het is een go-to-leverancier van informatie geworden voor beleggers die ESG-kwesties dicht bij hun beleggingsprocessen en harten houden. We besloten om te zien waar alle 30 Dow-bedrijven scoren als ESG-aandelen met behulp van MSCI-ratings, die variëren van marktleider (AAA, AA), tot gemiddeld (A, BBB, BB) tot achterblijvers (B, CCC), en ontdekten dat slechts 10 van hen worden beschouwd als 'leiders'.
Lees dus verder terwijl we kijken naar de 10 beste ESG-aandelen binnen de Dow 30. Gelukkig loont het in veel gevallen inderdaad om groen te lijken. Dow-aandelen met hoge ESG-scores zijn vaak ook de favoriete blue-chipaandelen van analisten om te kopen.
Het eerste van de Dow's AA-rated ESG-aandelen is American Express (AXP, $ 145,10), die ook een consensusaanbeveling van kopen krijgt van Wall Street-analisten. De pro's zijn vooral onder de indruk van de grote groeivooruitzichten van de creditcardmaatschappij op de lange termijn.
Meld je aan voor Kiplinger's GRATIS Closing Bell e-letter:onze dagelijkse blik op de bewegingen van de aandelenmarkt en welke bewegingen beleggers zouden moeten maken.
The Street verwacht inderdaad dat AXP de komende drie tot vijf jaar een gemiddelde jaarlijkse winst per aandeel (EPS) van meer dan 40% zal opleveren.
En voor wat het waard is, AmEx is een van Warren Buffett's favoriete aandelen aller tijden. De CEO van Berkshire Hathaway kocht voor het eerst aandelen in het bedrijf in 1963 en is tot op de dag van vandaag (verreweg!) de grootste aandeelhouder.
Dat gezegd hebbende, maken sommige analisten zich zorgen over het langzame herstel van de uitgaven voor reizen en entertainment nu we uit het ergste van de pandemie komen.
"Uitgaven voor niet-reizen en entertainment (T&E) zijn hersteld tot pre-Covid-niveaus en zijn in het kwartaal zelfs met 1% gestegen, maar T&E blijft erg depressief (een daling van 69% op jaarbasis voor Q3)", schrijft Chris Kuiper, analist bij CFRA Research. AXP in de wacht.
Beleggers die ESG voorop stellen in hun beleggingsproces, zullen blij zijn te horen dat de rating van American Express het een leider maakt in de sector consumentenfinanciering. Slechts 7% van de bedrijven in de sector van AXP kreeg een AA-rating.
American Express onderscheidt zich door scores voor corporate governance, ontwikkeling van menselijk kapitaal, privacy en gegevensbeveiliging en CO2-uitstoot. Het krijgt gemiddelde cijfers voor bedrijfsgedrag, financiële bescherming van de consument en toegang tot financiering.
Ten slotte zegt MCSI dat AXP geen achterstand heeft op een van de belangrijkste kwesties die voor de branche van het bedrijf worden geëvalueerd.
Amgen (AMGN, $ 259.14), die vorig jaar Pfizer (PFE) in de Dow verving, krijgt een AA ESG-rating van MSCI - een niveau dat het voor het eerst bereikte in juni 2019.
Slechts 39 biotechbedrijven, of 13% van de sector, scoren een AA-rating van MSCI, wat Amgen tot een marktleider maakt.
Hoewel MSCI van mening is dat AMGN achterblijft in de sector als het gaat om productveiligheid en kwaliteit, wordt die beoordeling gecompenseerd door gemiddelde cijfers voor corporate governance en bedrijfsgedrag.
Wat Amgen tot de top ESG-aandelen in de Dow plaatst, zijn de toonaangevende ranglijsten voor de ontwikkeling van menselijk kapitaal, toegang tot gezondheidszorg en giftige emissies en afval. Het komt erop neer dat AMGN zeer gunstig afsteekt tegen branchegenoten op het gebied van ESG-kwesties.
Wat betreft de mening van Wall Street over de aandelen van Amgen, deze is bullish. De consensusaanbeveling van analisten staat op Kopen, volgens een onderzoek van S&P Global Market Intelligence. Van de 31 analisten die Amgen volgen, gevolgd door S&P GMI, beoordelen negen het als Strong Buy, vijf zeggen Buy, 14 noemen het een Hold, één zegt Sell en één noemt het een Strong Sell. Eén analist heeft geen mening.
"Amgen boekt solide gecorrigeerde inkomsten, aangedreven door innovatieve medicijnen, waaronder biosimilars, en investeert zijn sterke cashflow in R&D en acquisities, zoals de onlangs aangekondigde aankoop van Five Prime", schrijft Argus Research-analist David Toung, die het aandeel beoordeelt op Kopen. "Een andere groeimotor is Otezla, een immunologisch medicijn dat is verkregen van Bristol Myers Squibb.
"We verwachten ook dat het bedrijf zal profiteren van de lancering van nieuwe pijplijnproducten en van zijn samenwerkingsovereenkomst met het Chinese biotechbedrijf Beigee."
Cisco-systemen (CSCO, $ 51,79) krijgt een consensus Koopaanbeveling van de straat - en zelfs hogere cijfers van MSCI als het gaat om zijn toewijding aan ESG-principes.
CSCO's beoordeling van AA plaatst het in een redelijk elite bedrijf binnen de technologische hardware-, opslag- en randapparatuurindustrie, zegt MSCI. Inderdaad, slechts ongeveer een vijfde van de branche scoort zo hoog als die van Cisco - en geen enkele krijgt de ultieme rang van AAA.
Cisco's leiderschapsstatus in de sector komt voort uit topscores voor de ontwikkeling van menselijk kapitaal en kansen in schone technologie. Het krijgt gemiddelde cijfers voor controversiële inkoop, arbeidsnormen in de toeleveringsketen en bedrijfsgedrag, naast andere belangrijke kwesties. Bovendien is CSCO geen achterstand op een van de belangrijkste kwesties die MSCI evalueert voor de branche van het bedrijf.
De pro's zijn niet zo optimistisch over CSCO als een aandeel. Ja, van de 26 analisten die Cisco volgen, gevolgd door S&P Global Market Intelligence, beoordelen negen het op Strong Buy, zes zeggen Buy en 11 hebben het op Hold. Het gemiddelde koersdoel van analisten van $ 53,50 geeft de CSCO echter een impliciet stijgingspercentage van ongeveer 3% in het komende jaar of zo.
Of sommige analisten hun koersdoelen verhogen of aandelen downgraden, valt nog te bezien. Analisten verwachten ook niet meteen een spectaculaire groei van het bedrijf. The Street voorspelt een gemiddelde jaarlijkse WPA-groei van slechts 5,4% in de komende drie tot vijf jaar.
CSCO gaat over van sterk afhankelijk zijn van hardware zoals internetrouters en switches naar snelgroeiende software en cloudservices. De bull case berust gedeeltelijk op het versnellen van de bedrijfsuitgaven aan informatietechnologie (IT) nu de economie weer opengaat en werknemers terugkeren naar hun kantoren.
"Sterke IT-uitgaven zouden een tegenwind moeten blijken te zijn voor de schattingen van Cisco tot fiscaal 2022", schrijft Wolfe Research-analist Jeff Kvaal, die het aandeel medio april opwaardeerde naar Outperform (in wezen kopen) van Peer Perform (Hold).
Hoewel de pandemie de verkoop in restaurants, bars, bioscopen, live sportevenementen en andere evenementen onder druk zette, zijn analisten optimistisch over Coca-Cola's (KO, $ 54,17) vooruitzichten als een herstelaandeel, waardoor aandelen een hoge overtuigingsaanbeveling van kopen krijgen.
De drankengigant behoort ook tot de beste ESG-aandelen in de Dow en claimt een MSCI-rating van AA. Dat maakt het een leider onder 53 bedrijven in de drankenindustrie. Slechts 15% van de branche krijgt een AA-rating, met nog eens 9% op het hoogste AAA-niveau.
Coca-Cola onderscheidt zich door hoge scores op verpakkingsmaterialen en afval, gezondheid en veiligheid en de ecologische voetafdruk van producten. De algemene score wordt verslechterd door een achterstand op kansen op het gebied van gezondheid en voeding. KO wordt volgens de industriestandaarden als gemiddeld beschouwd voor onder meer waterstress en bedrijfsgedrag, volgens MSCI.
Wat betreft het uitzicht op de straat? Elf analisten beoordelen de aandelen van Coca-Cola op Strong Buy, zes zeggen Buy en geen enkele noemt het een Hold. Ze verwachten dat het bedrijf de komende drie tot vijf jaar een gemiddelde jaarlijkse WPA-groei van 6,6% zal realiseren, volgens S&P Global Market Intelligence.
Analisten van UBS Global Research zijn optimistisch over KO, onder meer door verbeterde volumes aan te halen.
"We handhaven onze Buy on KO als een topline-herstelverhaal dat overlapt met een versnelde bedrijfstransformatie die uiteindelijk moet leiden tot een groter herstel", schrijft UBS-analist Sean King in een notitie aan klanten. "We worden aangemoedigd door volumetrends die de pre-pandemische niveaus vanaf maart volgden en geloven dat KO het asynchrone economische herstel zal blijven overtreffen."
Beleggers mogen ook de status van Coca-Cola als dividendkoning niet vergeten. Het drankenbedrijf heeft zijn uitbetaling al bijna 60 jaar jaarlijks verhoogd.
Beleggers die zich bewust zijn van ESG-factoren, kunnen zich goed voelen bij Home Depot (HD, $323,96).
Een land dat in feite thuis opgesloten zat, was geweldig voor het zakendoen bij 's lands grootste detailhandelaar in woningverbetering - en analisten zien meer opwaarts potentieel voor HD-aandelen. Tegelijkertijd krijgt Home Depot corporate goede cijfers als het gaat om de ESG-beoordeling van MSCI.
HD's AA ESG-rating maakt het een leider van 89 bedrijven in de retail-consumentengoederenindustrie, volgens MSCI. Slechts 12% van de bedrijven in de sector scoort een AA-rating, terwijl slechts 3% de felbegeerde AAA van MSCI krijgt. En Home Depot handhaaft die beoordeling al vier opeenvolgende jaren.
De plaats van de thuisverbeteringsketen in de Dow's top ESG-aandelen wordt toegeschreven aan zijn aandacht voor chemische veiligheid, ecologische voetafdruk van producten en corporate governance. Arbeidsrelaties, inkoop van grondstoffen, privacy en gegevensbeveiliging en bedrijfsgedrag zijn relevante gebieden waar HD alleen gemiddeld scoort in vergelijking met leeftijdsgenoten.
Op geen enkele belangrijke kwestie werd Home Depot als een achterstand in de sector beschouwd, merkt MSCI op.
Ondertussen leunt The Street zwaar op de naam, mede dankzij het succes van de ZvH bij het navigeren door zowel de diepten van de pandemie als het huidige ontluikende herstel.
"De prestaties van HD ondersteunen onze stelling dat het bedrijf goed gepositioneerd is om toekomstige winstgroei en marktaandeelwinsten te realiseren", schrijft Argus Research-analist Christopher Graja, die de aandelen beoordeelt bij Buy. "Met uitstekende financiële kracht zijn wij van mening dat de aandelen opvallen voor gediversifieerde beleggers die op zoek zijn naar blootstelling aan discretionaire retail."
Van de 35 analisten die worden gevolgd door S&P Global Market Intelligence over HD-aandelen, beoordelen 17 het op Strong Buy, acht zeggen Buy, negen hebben het op Hold en één noemt het een Strong Sell. Ze verwachten dat HD de komende drie tot vijf jaar een gemiddelde jaarlijkse WPA-groei van 8,2% zal genereren.
Honeywell (HON, $ 227.33), dat vorig jaar terugkeerde naar de Dow om het voormalige United Technologies te vervangen, is nu al een van zijn top ESG-aandelen.
Honeywell scoort goed ten opzichte van zijn 35 branchegenoten op basis van MSCI's ESG-ratings. Slechts 14% van de industriële conglomeratenindustrie kan zijn AA-markering evenaren, en slechts 8% van zijn branchegenoten scoort hoger.
The Street is eveneens optimistisch over zijn groeivooruitzichten en potentieel voor koersstijgingen. Het bedrijf met een Buy-rating - met 8 Strong Buy-, vijf Buy-, negen Hold- en één Sell-aanbeveling - zal naar verwachting de komende drie tot vijf jaar een gemiddelde jaarlijkse EPS-groei van meer dan 11% genereren.
Met een winst van slechts 7% voor het jaar tot nu toe tot en met 20 april, zijn de aandelen in Honeywell achtergebleven bij hun concurrenten - evenals de Dow - maar bulls zeggen dat het slechts een kwestie van tijd is voordat ze hun achterstand inhalen.
"Honeywell is een toonaangevend, innovatief industrieel bedrijf waarvan we denken dat het op de lange termijn een lage dubbelcijferige winstgroei zal genereren", schrijft John Eade, analist van Argus Research, die aandelen beoordeelt bij Buy. "We zijn van mening dat Honeywell zal blijven profiteren van zijn diverse productlijnen, evenals van zijn sterke aanwezigheid in de commerciële lucht- en ruimtevaart- en commerciële bouwmarkten."
De analist voegt eraan toe dat de pandemie "de wereldeconomie en het groeirecord van Honeywell op zijn kop heeft gezet. We denken dat beide zich uiteindelijk zullen herstellen." Eade houdt ook van de 'goed geleide geschiedenis van het betalen en verhogen van het dividend'. De uitbetaling is sinds 2014 meer dan verdubbeld, van 45 cent per aandeel tot de huidige 93 cent.
Op het gebied van ESG onderscheidt HON zich van zijn concurrenten door zijn bedrijfsgedrag, zegt MSCI. Het krijgt gemiddelde cijfers voor corporate governance en kansen in schone technologie, en is een achterstand in de sector voor zijn arbeidsbeheerpraktijken.
Internationale zakelijke machines (IBM, $ 138,16) rapporteerde onlangs beter dan verwachte top- en bottom-line resultaten voor het eerste kwartaal van 2021, dankzij groei in cloud computing en solide bijdragen van zijn mainframe-activiteiten.
Het is precies wat de lankmoedige aandeelhouders van Big Blue moesten horen, en het laat zien dat de operationele prestaties van de technologiegigant de al hoge cijfers op ESG-kwesties kunnen inhalen.
IBM is al jaren toonaangevend als het gaat om ESG-zorgen. De AA-rating dateert van mei 2017. Aandelenprestaties zijn een andere zaak. IBM-aandelen zijn sinds 1 mei 2017 met meer dan 13% gedaald, vergeleken met een winst van bijna 62% voor de Dow Jones Industrial Average.
The Street is de afgelopen 12 maanden steeds optimistischer geworden over het aandeel, maar de consensusaanbeveling van analisten is de hele tijd op Hold gebleven. Momenteel beoordelen drie analisten IBM op Strong Buy, één zegt Kopen, 11 noemen het een Hold en één zegt Verkopen.
Hun gemiddelde koersdoel van $ 138,89 geeft het aandeel het komende jaar vrijwel geen impliciete stijging.
"Een kwart maakt geen trend, maar het eerste kwartaal was een goed begin, aangezien de transactie-activiteit begon te verstevigen en de druk in de zwaarst getroffen gebieden (bijv. Services) begon te verminderen", schrijft CFRA-analist David Holt, die IBM beoordeelt bij Hold. "We beschouwen de aandelen echter nog steeds als een 'show-me-verhaal'."
Als het gaat om ESG-kwesties, is het beeld echter beslist helderder. Slechts 19% van de 140 bedrijven in de software &services-industrie scoort een AA-rating, per MSCI. Een schamele 3% verdient het hoogste cijfer van AAA.
IBM onderscheidt zich als leider op het gebied van privacy en gegevensbeveiliging en kansen in schone technologie, zegt MSCI. Dit compenseert enigszins de achterblijvers van de industrie voor bedrijfsgedrag en de ontwikkeling van menselijk kapitaal.
Salesforce.com (CRM, $ 227,96), dat vorig jaar ook aan de Dow werd toegevoegd, krijgt een AA ESG-rating van MSCI, dankzij de hoge cijfers voor de ontwikkeling van menselijk kapitaal en privacy en gegevensbeveiliging.
In het verleden heeft de status van de sector met betrekking tot corporate governance echter gewogen op de score van CRM. In oktober 2019 behoorde Salesforce tot de beste ESG-aandelen van de markt, met een perfecte AAA-rating van MSCI. Maar het werd in november vorig jaar gedegradeerd tot AA.
De huidige ESG-aanduiding is echter nog steeds behoorlijk goed. Het plaatst CRM op één lijn met IBM als marktleider in de software- en services-industrie. Alleen gemiddelde cijfers over bedrijfsgedrag, koolstofemissies en kansen in schone technologie pleiten er ook voor dat CRM een nog hogere score haalt.
Wat betreft wat de straat van het aandeel vindt, CRM geniet een zeer overtuigende koopaanbeveling van analisten. Volgens het ratingsysteem van S&P Global Market Intelligence staan aandelen inderdaad aan de vooravond van een Strong Buy-aanbeveling.
Van de 44 analisten die Salesforce volgen, gevolgd door S&P, noemen 26 het een Strong Buy, negen hebben het bij Buy en acht noemen het een Hold. Eén analist heeft geen mening over aandelen. Met een verwachte gemiddelde jaarlijkse groei van de winst per aandeel van meer dan 25% in de komende drie tot vijf jaar, is het gemakkelijk in te zien waarom het grootste deel van de straat zo optimistisch is over de naam.
De eind 2020 aangekondigde overname van Slack Technologies van 27,7 miljard dollar door het bedrijf versterkt ook de bull-case, zeggen analisten.
"Als Salesforce verder wil groeien dan zijn kerngoudmijn van verkoop- en marketingafdelingen en verder in de onderneming... [de deal] is een grote kans voor Microsoft", schrijft Wedbush-analist Daniel Ives, die het aandeel beoordeelt op Overtreffen (equivalent van Kopen).
Ives voegt eraan toe dat een voortdurende digitale transformatie van het bedrijf CRM in een uitstekende positie plaatst om de komende jaren te profiteren "gezien de end-to-end cloud-productsuite."
3M (MMM, $ 198,30) is de eerste van slechts twee Dow-aandelen die een perfecte MSCI ESG-rating van AAA heeft gekregen.
Helaas denkt de straat aanzienlijk minder aan het aandeel.
MMM krijgt een stevige consensusaanbeveling van Hold van de 19 analisten die de aandelen volgen die worden gevolgd door S&P Global Market Intelligence. Twee van hen noemen het aandeel een Strong Buy, en twee anderen zeggen Buy, maar twee zeggen Sell en één beoordeelt het op Strong Sell. De grootste concentratie van meningen bevindt zich echter in het midden, met 12 professionals die zeggen dat 3M een Hold is.
Waardering speelt een rol in de lauwe consensusvisie van de Street. Analisten verwachten een gemiddelde jaarlijkse groei van de winst per aandeel van slechts 6,8% in de komende drie tot vijf jaar, en toch wordt MMM verhandeld tegen meer dan 20 keer de geschatte winst van dit jaar.
Enigszins ironisch genoeg dragen ESG-kwesties bij aan het vage beeld van analisten over het aandeel. 3M heeft toegezegd $ 1 miljard te investeren in het bereiken van nieuwe water- en klimaatdoelen. Aandeelhouders stemmen ook over het al dan niet overgaan van de bedrijfsstructuur van het bedrijf naar een onderneming van algemeen nut.
De onzekerheid over ESG-kwesties, evenals de regelgevingsrisico's met betrekking tot polyfluoralkylstoffen en procesrisico's in verband met rechtszaken over zogenaamd defecte 3M-oordopjes, hebben sommige analisten ertoe gedwongen de naam te schrappen.
"Hoewel een economisch herstel en een grote waarderingskorting interessante tactische en kortetermijnkansen bieden, zijn wij van mening dat deze potentiële bronnen van opwaartse kracht worden gecompenseerd door lopende en potentiële rechtszaken en ESG-risico's in de komende 12 maanden", schrijft UBS Global Research-analist Markus Mittermaier, wie beoordeelt MMM bij Sell.
Wat zijn positie tussen de beste ESG-aandelen op de markt betreft, kan slechts 8% van de bedrijven in de industriële conglomeratensector bogen op de AAA-rating van 3M. Bovendien heeft 3M vijf jaar op rij de felbegeerde topscore behaald.
Het bedrijf onderscheidt zich door zijn leiderschap in de sector op het gebied van corporate governance, giftige emissies en afval, en kansen op het gebied van schone technologie. Bedrijfsgedrag en arbeidsbeheerpraktijken zijn gemiddeld voor de branche. MSCI zegt dat 3M niet achterloopt op branchegenoten op het gebied van belangrijke ESG-kwesties.
Microsoft (MSFT, $ 258.26) is het enige Dow-aandeel dat hoge cijfers haalt op ESG-aangelegenheden en een consensusaanbeveling van Strong Buy van Wall Street-analisten.
De gigant op het gebied van software en cloudcomputing heeft sinds mei 2017 een perfecte MSCI ESG-rating van AAA. Slechts 3% van de 140 bedrijven in de software- en services-industrie kan zo'n verheven leiderschapsstatus claimen, per MSCI.
MSFT onderscheidt zich van de beste ESG-aandelen vanwege de manier waarop ze omgaan met corporate governance, privacy en gegevensbeveiliging en kansen op het gebied van schone technologie. Het bedrijf haalt gemiddelde cijfers in de sector als het gaat om de ontwikkeling van menselijk kapitaal en koolstofemissies.
Er is echter een vlek op het record van Microsoft. Het blijft achter bij branchegenoten op het gebied van beoordelingen voor bedrijfsgedrag.
Toch is het enthousiasme van analisten voor MSFT-aandelen bijna ongeschonden.
"Microsoft heeft het bedrijf geheroriënteerd rond Azure en Office 365, die we beschouwen als verschillende grote, meerjarige seculaire groeimotoren die zouden moeten helpen bij het stimuleren van gemiddelde tot hoge enkelcijferige productiviteits- en bedrijfsprocesgroei en lage dubbelcijferige Intelligent Cloud-groei komende jaren", schrijft Stifel-analist Brad Reback, die het aandeel bij Buy beoordeelt.
Reback voegt eraan toe dat sterke commerciële cloud-inkomsten, groei van de brutomarge en kostendiscipline "zou moeten leiden tot een snellere bedrijfswinst en het genereren van vrije kasstroom in de komende kwartalen."
Vijfentwintig analisten ondervraagd door S&P Global Market Intelligence beoordelen MSFT-aandelen op Strong Buy. Acht analisten noemen het een Buy en drie hebben het bij Hold. Ze verwachten dat het bedrijf de komende drie tot vijf jaar een gemiddelde jaarlijkse WPA-groei van 14,1% zal genereren.
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De 12 beste zorgaandelen om te kopen voor 2022
De 5 best beoordeelde Dow Jones-aandelen
De 19 beste aandelen om te kopen voor de rest van 2019
10 beste aandelen van de bullmarkt
De 15 beste recessiebestendige aandelen om te kopen
10 beste aandelen van de afgelopen 10 jaar