Een portefeuille zonder buitenlandse aandelen zou zijn als 'een investeringsstrijd voeren met één arm op de rug gebonden', zegt Jed Weiss. Hij is natuurlijk bevooroordeeld als manager van Fidelity International Growth (FIGFX) fonds. Maar hij heeft een punt:buitenlandse aandelen maken ongeveer de helft van de wereldwijde aandelenmarkt uit.

In de afgelopen 12 maanden won International Growth, een lid van de Kiplinger 25, 28,7% en bleef daarmee achter bij het rendement van 30,9% van de MSCI EAFE Index, die buitenlandse aandelen in ontwikkelde landen volgt. Het fonds blonk het grootste deel van het jaar, maar november en december waren een uitdaging.

Dat is niet verwonderlijk:het fonds heeft de neiging om te gedijen tijdens perioden van onzekerheid op de markt, dankzij Weiss' voorliefde voor wat hij 'share gainers' noemt:financieel gezonde bedrijven met sterke posities in hun sector die de prijzen zelfs in moeilijke tijden kunnen verhogen of stabiel kunnen houden. Halfgeleiderbedrijven zoals ASML Holding (ASML), Lam Research (LRCX), Lasertec (LSRCY) en Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) behoorden het afgelopen jaar tot de grote winnaars van het fonds.

Maar wanneer de aandelenmarkt een scherpe opwaartse draai maakt, blijft het fonds doorgaans achter. Dat is wat er eind 2020 gebeurde. De goedkeuring van twee COVID-19-vaccins zorgde voor een verschuiving in het marktsentiment, weg van de stabiele Eddies. Het gevolg was dat sommige fondsbeleggingen die het eerder in het jaar goed hadden gedaan, plotseling achterbleven, waaronder Roche (RHHBY) en Nestlé (NSRGY), defensieve bedrijven met sterke balansen.

Een kanteling naar overlevenden

Het leven wordt nu weer normaal, en dat is een goed voorteken voor Internationale Groei.

"De markt is zich gaan richten op bedrijven die deze periode sterker doorkomen, en daar is mijn investeringsproces op gericht", zegt Weiss.

Hij is optimistisch over luxebedrijven die marktaandeel hebben gewonnen. "Niet iedereen deed het goed", zegt Weiss. LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (LVMUY) is een topholding. Weiss ziet ook kansen in zwaar getroffen sectoren zoals de lucht- en ruimtevaart en de commerciële horeca. Eerder dit jaar kocht hij aandelen in het Britse cateringbedrijf Compass Group (CMPGY).

De focus van Weiss op het winnen van marktaandeel heeft beleggers goed gediend. Het vijfjaarlijkse geannualiseerde rendement van het fonds, 14,3%, overtrof het jaarlijkse rendement van 10,6% van de MSCI EAFE-index.