Een bedrijfsfusie kan verschillende redenen hebben. Hoewel maar heel weinig bedrijfseigenaren hun bedrijf opbouwen in afwachting van een fusie met een ander bedrijf, kunnen de juiste bedrijfsfusies zeer voordelig zijn. Lees meer over de verschillende soorten fusies en hun voordelen.
Een bedrijfsfusie vindt plaats wanneer twee bedrijven samenkomen om een nieuw bedrijf te vormen met één gecombineerd aandeel. Hoewel een fusie doorgaans wordt gezien als een gelijke verdeling waarbij elke partij 50% van het nieuwe bedrijf behoudt, is dat niet altijd het geval. Bij sommige fusies krijgt een van de oorspronkelijke entiteiten een groter percentage eigendom van het nieuwe bedrijf.
Belangrijkste afhaalmaaltijden: Een fusie is wanneer twee bedrijven samenkomen om één bedrijf te vormen met nieuwe aandelen.
Fusies zijn een geweldige manier voor twee bedrijven met unieke ervaring en expertise om samen te komen en één bedrijf te vormen dat winstgevender is dan de twee entiteiten afzonderlijk waren.
Er zijn verschillende redenen waarom twee bedrijven zouden willen fuseren. Soms is het uit gemak en soms uit noodzaak. Ongeacht de details, het doel van een fusie is om te profiteren van kansen op de markt die beide bedrijven ten goede komen.
"De bedrijven willen misschien profiteren van financiële synergieën, kansen voor efficiëntie, nieuwe marktdynamiek of een kans op productdiversificatie, om maar een paar dingen te noemen", vertelde James Cassel, voorzitter en mede-oprichter van Cassel Salpeter &Co. Zakelijk nieuws dagelijks. "De bedrijven kunnen kansen zien door productlijnen samen te voegen of door ontslagen te verminderen, zoals het hebben van twee CFO's, terwijl één voor beide bedrijven voldoende is als ze samenkomen."
Belangrijkste afhaalmaaltijden: Een fusie kan bedrijven ten goede komen door de winst te verhogen, expertise te vergroten, marktaandeel te vergroten, producten te diversifiëren en redundantie te minimaliseren.
Een bedrijfsfusie vindt plaats wanneer twee bedrijven met vergelijkbare synergieën besluiten dat samen één bedrijf meer winst oplevert dan twee afzonderlijke entiteiten zijn. Tijdens een fusie zullen de betrokken bedrijven waarschijnlijk nogal wat herstructureringen ondergaan op het gebied van corporate leiderschap en operaties.
Wanneer een bedrijfsfusie plaatsvindt, kunnen de twee gelijkwaardige bedrijven hun vorige aandelen omzetten in één nieuwe, gecombineerde bedrijfsaandeel. Eerst moeten ze beslissen wat elk bedrijf waard is, en vervolgens verdelen ze het eigendom van het nieuwe bedrijf dienovereenkomstig. [Lees gerelateerd artikel: Waardebepaling voor kleine bedrijven:hoe u de waarde van uw bedrijf kunt bepalen]
"Er kan bijvoorbeeld worden vastgesteld dat bedrijf A $ 100 miljoen waard is en bedrijf B $ 200 miljoen, waardoor de gecombineerde waarde van het nieuwe bedrijf $ 300 miljoen waard is", zegt Terry Monroe, oprichter en president van American Business Brokers &Advisors. "Daarom zullen de aandelen van elk van de bedrijven worden ingeleverd en zullen nieuwe aandelen worden uitgegeven op naam van het nieuwe bedrijf op basis van de waardering van $ 300 miljoen. De aandeelhouders van bedrijf A zouden één aandeel in het nieuwe bedrijf krijgen, en aandeelhouders van bedrijf B zouden twee aandelen in het nieuwe bedrijf krijgen.”
Hoewel het creëren van een gloednieuwe voorraad met de nieuwe entiteit in theorie ideaal is, is het niet altijd wat er gebeurt. Wanneer twee bedrijven fuseren, kiest het ene bedrijf er vaak voor om de gewone aandelen van het andere bedrijf van zijn aandeelhouders te kopen in ruil voor zijn eigen aandelen.
Belangrijkste afhaalmaaltijden: Wanneer entiteiten fuseren, kunnen beide bedrijven hun huidige voorraad omzetten in één nieuwe voorraad en deze verdelen onder de nieuwe eigenaren op basis van eerdere waarde.
Fusies en overnames worden vaak verward als onderling verwisselbare termen, maar er zijn een paar verschillen. Hoewel beide betrekking hebben op het combineren van twee entiteiten, is een overname wanneer het ene bedrijf het andere koopt en controleert, terwijl bij een fusie twee bedrijven samenkomen om een nieuwe entiteit te vormen.
"Vaak is er geen geld bij een fusie betrokken, terwijl een overname is wanneer een bedrijf betaalt om een ander bedrijf te kopen, hetzij met geld of de uitgifte van aandelen of schuldovername of een combinatie van al deze methoden," zei Monroe. "Bij een overname blijft het overnemende bedrijf bestaan en bestaat het overgenomen bedrijf niet meer."
Aangezien bij een overname of overname het ene bedrijf het andere opslokt, blijft het leiderschap in beide bedrijven vaak hetzelfde. Fusies, aan de andere kant, houden vaak de herstructurering van het bedrijfsleiderschap in, wat problemen kan veroorzaken wanneer beide bedrijven eigenzinnige leiders hebben met verschillende ideeën over hoe de nieuwe organisatie moet worden geleid.
U zult bijvoorbeeld waarschijnlijk moeten beslissen welke CEO of president van de twee fuserende bedrijven het nieuw gefuseerde bedrijf zal leiden. Hoewel sommige fuserende bedrijven proberen de CEO's van beide bedrijven het leiderschap te laten delen via een co-CEO-structuur, werkt deze strategie zelden goed, zei Monroe. Dit is iets waar bedrijfsleiders rekening mee moeten houden bij het overwegen van fusies versus overnames.
Belangrijkste afhaalmaaltijden: Een fusie is wanneer twee bedrijven samen één nieuw bedrijf vormen; een overname is wanneer een bedrijf een ander bedrijf koopt en controleert.
Er zijn vijf hoofdtypen bedrijfsfusies:conglomeraat, horizontaal, verticaal, marktuitbreiding en productuitbreiding. Het type fusie is voornamelijk gebaseerd op de branche en de zakelijke relatie tussen de twee fuserende bedrijven.
Een conglomeraatfusie is de combinatie van twee bedrijven uit verschillende industrieën en niet-gerelateerde bedrijfsactiviteiten. De voordelen van een conglomeraatfusie zijn onder meer het diversifiëren van bedrijfsactiviteiten, cross-selling van producten en het minimaliseren van risicoblootstelling. Een bekend voorbeeld van een conglomeraatfusie was de fusie van The Walt Disney Company met de American Broadcasting Company (ABC).
Een horizontale fusie is de combinatie van twee bedrijven uit dezelfde branche; deze bedrijven kunnen directe en indirecte concurrenten omvatten. De voordelen van een horizontale fusie zijn onder meer een grotere koopkracht, meer marketingmogelijkheden, minder concurrentie en een groter publieksbereik. Monroe zei dat dit type fusie gebruikelijk is in de restaurantindustrie, waar verschillende merken restaurants fuseren om een breder klantenbestand te bereiken en meer koopkracht te krijgen van dezelfde leveranciers.
“Bijvoorbeeld, in 2019 fuseerde Papa Murphy's, een bedrijf in de pizzabranche, met een bedrijf genaamd MTY Food Group – dat eigenaar is van restaurants zoals TCBY, Cold Stone Creamery en Planet Smoothie – waardoor het nieuwe bedrijf een gecentraliseerd marketing- en reclameafdeling en franchiseafdeling', zei Monroe.
Een verticale fusie is de combinatie van twee bedrijven die in verschillende stadia van dezelfde toeleveringsketen opereren en verschillende goederen of diensten produceren voor hetzelfde eindproduct (bijv. het ene bedrijf verkoopt iets aan het andere bedrijf). De voordelen van een verticale fusie zijn onder meer een efficiëntere toeleveringsketen, lagere kosten en meer productcontrole. Een voorbeeld van dit soort fusie is de fusie van The Walt Disney Company met Pixar Animation Studios vanwege zijn innovatieve animaties en getalenteerde medewerkers.
Een fusie van marktuitbreiding, vergelijkbaar met een horizontale fusie, is de combinatie van twee bedrijven uit dezelfde branche; bij deze fusie komen de twee bedrijven echter uit verschillende markten. Het belangrijkste voordeel van deze fusie is om het marktaandeel uit te breiden en te vergroten. Monroe zei dat dit type fusie vaak voorkomt bij banken.
"Nu de overheid meer regelgeving en naleving van banken implementeert, betaamt het soms kleinere bankiers om te fuseren met andere banken van vergelijkbare grootte om de operationele kosten en naleving van de regelgeving te verlagen en hun marktaandeel te vergroten, aangezien ze allemaal in wezen hetzelfde product aanbieden", zei Monroe.
Een productextensiefusie, ook bekend als een congeneric fusie, is de combinatie van twee bedrijven die vergelijkbare, maar niet noodzakelijk concurrerende producten verkopen. De voordelen van een productextensiefusie zijn het vergroten van het klantenbereik en het vergroten van de winst. Monroe zei dat dit soort fusies heel gebruikelijk zijn in de software-industrie, waar het ene bedrijf antivirussoftware kan aanbieden en een ander bedrijf financiële beschermingssoftware voor uw persoonlijke financiële gegevens.
"Het idee dat deze twee bedrijven zouden fuseren zou een goed idee zijn, aangezien beide producten van toepassing zouden zijn op dezelfde klant", zei Monroe. "De productfusie kan continu worden uitgebreid met aanvullende diensten en producten zodra een klant is geworven."
Belangrijkste afhaalmaaltijden: Er zijn vijf hoofdtypen bedrijfsfusies:conglomeraatfusies, horizontale fusies, verticale fusies, marktuitbreidingsfusies en productuitbreidingsfusies.
We hebben een paar voorbeelden van fusies besproken, maar die vertellen maar een deel van het verhaal. Enkele van de grootste bedrijfsfusies in de geschiedenis kunnen de reikwijdte van deze deals benadrukken en aangeven welke bedrijven baat hebben bij het doorlopen van het proces. Wanneer fusies deze omvang bereiken, raken regeringen erbij betrokken, omdat de kabbelende effecten van de fusie hele economieën door elkaar kunnen schudden.
Deze fusie vond plaats in 2000 en begon met de massale consolidatie van internetserviceproviders. America Online was destijds de grootste ISP in de branche, maar kabelaanbieders begonnen zich te realiseren dat internetdiensten de toekomst waren. Time Warner werd gewaardeerd op $ 164 miljard en was een van de grootste kabelbedrijven in de Verenigde Staten.
Deze fusie bracht twee krachtpatsers samen en het nieuwe bedrijf creëerde de roadmap voor het gebruik van kabelinfrastructuur om de internettoegang en -prestaties snel en drastisch te verbeteren.
Dit is weer een grote fusie die in 2000 plaatsvond. In dit geval bestonden beide bedrijven in de farmaceutische ruimte. Oorspronkelijk was Warner-Lambert van plan om te verkopen aan een ander bedrijf, American Home Products. Die deal mislukte en Pfizer dook in om een eigen fusie te voltooien.
De fusie ging door voor $ 90 miljard, en de twee bedrijven waren in staat om de winst te consolideren voor de productie en distributie van de cholesterolmedicatie die bekend staat als Lipitor.
Deze fusie vond een jaar eerder plaats dan de fusies van sommige andere reuzen - in 1999. Dit waren al twee van de grootste olieraffinaderijen en distributiebedrijven ter wereld. Hun fusie consolideerde die middelen, en de impact was zo groot dat het de prijs van ruwe olie voor altijd veranderde. Dat was eigenlijk de motivatie voor de fusie, aangezien het meer dan 2.000 tankstations in de VS opnieuw heeft toegewezen. U herkent het resulterende bedrijf, ExxonMobil, misschien als het resultaat van deze fusie.
De fusie tussen Disney en Fox werd in 2019 aangekondigd voor een bedrag van 52,4 miljard dollar. De prijs steeg uiteindelijk tot $ 71,3 miljard voordat de deal werd afgerond, waardoor het een van de grootste fusies in de geschiedenis is. Het vertegenwoordigde ook een van de grootste consolidaties in de sector ooit. Disney en Fox waren al twee van de drie grootste eigenaren van mediacontent ter wereld. Met deze fusie werden ze een supermacht, met eigendom van meer film- en tv-IP's dan enige andere organisatie in de geschiedenis tot nu toe.
Belangrijkste afhaalmaaltijden: Enkele van de machtigste bedrijven zijn het resultaat van strategische fusies. Enkele bekende voorbeelden zijn de fusie van ExxonMobil en Disney met Fox.