De term "monetair beleid" verwijst naar de acties die door de Federal Reserve worden ondernomen om de rentetarieven te verhogen of te verlagen in een poging om de inflatie, de groei van het BBP, de werkgelegenheid en andere economische indicatoren te beheersen. Lage rentetarieven kunnen aanzienlijke gevolgen hebben voor de economie, maar er zijn veel andere factoren waarmee rekening moet worden gehouden bij het bepalen van de algemene toestand van de economie.
Wanneer de Federal Reserve de Federal Funds-rente verlaagt, hebben de reële rentetarieven de neiging om ook te dalen. Een lagere reële rente stimuleert het lenen van zowel bedrijven als huishoudens. De mogelijkheid om tegen aantrekkelijkere tarieven geld te lenen stimuleert investeringen in duurzame consumptiegoederen, zoals auto's, en in operationele benodigdheden zoals gebouwen en kapitaalgoederen voor bedrijven.
Lagere rentetarieven hebben de neiging de voorkeur van beleggers te verschuiven van obligaties naar aandelen. Volgens frbsf.org heeft de toename van het handelsvolume in aandelen tot gevolg dat de waarde van bestaande aandelenportefeuilles stijgt, wat op zijn beurt de consumenten- en bedrijfsuitgaven in het hele land stimuleert vanwege de psychologische effecten van snelle kapitaalgroei.
Lagere rentetarieven kunnen een negatief effect hebben op de waarde van de Amerikaanse dollar in vergelijking met andere valuta's. Als buitenlandse investeerders hun in dollars luidende investeringen dumpen ten gunste van meer winstgevende valuta's, kunnen wisselkoersen verschuiven ten koste van de dollar. De verzwakking van de Amerikaanse dollar dient om de aantrekkelijkheid van Amerikaanse goederen voor buitenlandse kopers te vergroten, wat tot gevolg heeft dat de Amerikaanse export en internationale verkoop worden gestimuleerd.
Alle bovengenoemde factoren hebben het gecombineerde effect van een toename van de productieve output, of het BBP, en een toename van de werkgelegenheid in een breed scala van industrieën. Aangezien individuen, bedrijven en buitenlandse investeerders worden aangemoedigd om meer uit te geven vanwege de toegenomen toegang tot kapitaal, hogere waarderingen van de portefeuille en zwakkere valutawaarden, ervaren bedrijven in bijna elke sector een stijging van de omzet, waardoor ze vaak hun activiteiten moeten uitbreiden en extra arbeidskrachten moeten inzetten.
Hoewel de effecten van lage rentetarieven op de economie in theorie goed gedefinieerd zijn, zijn er veel aanvullende factoren waarmee rekening moet worden gehouden bij het bepalen van de precieze impact die monetairbeleidsmaatregelen zullen hebben op de economie als geheel. De verwachtingen van beleggers over toekomstige acties van de Federal Reserve kunnen een grote rol spelen bij het bepalen van de langetermijnrente, wat op zijn beurt de toekomstige inflatie en werkgelegenheidscijfers kan beïnvloeden. Professor Larry Allen geeft een voorbeeld in het artikel uit 2004 "Heeft het verlagen van de rentetarieven de economie echt geholpen?" door erop te wijzen dat Japan, dat rond de eeuwwisseling meer dan drie jaar worstelde om de bbp-groei en de werkgelegenheid te stimuleren door de lage rentetarieven te handhaven, weinig tot geen effect had.
Lage rentetarieven zijn nadelig voor geldspaarders
De 3 belangrijkste dingen die millennials nu moeten doen om te profiteren van lage rentetarieven
Worden de tarieven in de VS negatief?
Lage rentetarieven verlagen de kosten van hypotheken
Inzicht in de Fed en rentetarieven
De beste investeringen voor stijgende rentetarieven
Analyse van de effecten van negatieve rentetarieven in vijf economieën