De Britse bondskanselier Rachel Reeves wil dat de Britten meer in aandelen beleggen – vooral Britse aandelen – in plaats van hun geld in contanten te houden. Ze heeft er zelfs bij de Britse financiële sector op aangedrongen minder negatief te zijn over beleggen en zowel de potentiële voordelen als de risico's te benadrukken.

Aandelenbezit is om verschillende redenen belangrijk voor overheden. Het stimuleren van de kapitaalmarkten kan de expansie van bedrijven, het scheppen van banen en de economische groei op de lange termijn stimuleren. Het kan mensen op latere leeftijd ook een andere bron van inkomsten bieden, vooral omdat beleggen op de lange termijn een groter rendement kan opleveren dan sparen.

Maar in Groot-Brittannië heeft slechts 23% van de mensen, afgezien van de bedrijfspensioenen, in de aandelenmarkt belegd, vergeleken met bijna tweederde in de VS. Uit enquêteresultaten blijkt dat Amerikaanse consumenten zich over het algemeen meer op hun gemak voelen met financiële risico's.

Ontvang uw nieuws van echte experts, rechtstreeks in uw inbox. Meld u aan voor onze dagelijkse nieuwsbrief en ontvang de laatste berichtgeving over nieuws en onderzoek van The Conversation UK, van politiek en bedrijfsleven tot kunst en wetenschappen.

En het lijkt erop dat een grotere mate van risico zich vertaalt in een nauwere politieke betrokkenheid. Tijdens marktschokken als gevolg van de tarievenchaos van de Amerikaanse president Donald Trump volgden veel Amerikanen de krantenkoppen – en hun portefeuilles – op de voet. Dit staat in contrast met Groot-Brittannië, waar de meeste mensen hun spaargeld in veiligere activa bewaren, zoals spaarrekeningen of premiumobligaties.

Als de Britten meer risicomijdend zijn, kan de berichtgeving in de media, die doorgaans luidruchtiger is wanneer de markten dalen dan wanneer zij zich herstellen, een impact hebben. Hoewel zorgen over marktvolatiliteit terecht kunnen zijn, kunnen ze de langetermijnvoordelen van beleggen overschaduwen.

Een belangrijke kans die veel Britse consumenten hebben gemist, is de opkomst van goedkope, gediversifieerde exchange-traded funds (ETF's), die beleggen toegankelijker en betaalbaarder hebben gemaakt. Met een ETF kunnen beleggers mandjes met aandelen op een beurs kopen of verkopen. Een FTSE100 ETF geeft beleggers bijvoorbeeld blootstelling aan de 100 grootste bedrijven in Groot-Brittannië, zonder dat ze ze allemaal afzonderlijk hoeven te kopen.

Dit is precies het soort langetermijn-, goedkope belegging dat Reeves lijkt te promoten. Maar moeten spaarders zich zorgen maken over de huidige marktvolatiliteit – die grotendeels wordt veroorzaakt door handelsspanningen en tariefonzekerheid? Eén opvatting is uiteraard dat volatiliteit gewoon een onderdeel is van beleggen.

Maar je zou ook kunnen beargumenteren dat grote verschuivingen binnen een maand vaak overdreven zijn. Mensen zullen zich waarschijnlijk ook laten afschrikken door nieuwskoppen, die de neiging hebben de schommelingen op de markt te overdrijven.

Na scherpe dalingen herstellen de aandelenmarkten zich vaak snel. Auteur opgegeven (geen hergebruik)

Bij het onderzoeken van de dagelijkse overtollige rendementen op de Amerikaanse aandelenmarkt van november 2024 tot april 2025, heb ik de cumulatieve rendementen (die laten zien hoe een belegging in de loop van de tijd groeit door de rendementen uit het verleden bij elkaar op te tellen) binnen elke maand in kaart gebracht. April 2025 springt eruit. Ondanks verschillende scherpe dagelijkse verliezen, herstelde de markt zich snel in de dagen die volgden.

Dit patroon is niet nieuw. Historisch gezien hebben markten blijk gegeven van een opmerkelijk vermogen om te herstellen van kortetermijnschokken. Toch zouden veel potentiële investeerders kunnen worden afgeschrikt door alarmerende krantenkoppen die, hoewel feitelijk accuraat, vaak dalingen van één dag benadrukken zonder een bredere context.

De realiteit is dat de aandelenmarkt vaak een reeks kortstondige stormen is. Deze zijn weliswaar vluchtig, maar worden vaak gevolgd door kalmte en herstel.

Angst en voorzichtigheid

Tijdens marktdalingen is het gebruikelijk dat mensen proberen te begrijpen waarom deze keer erger is, of analyseren of deze crash ernstiger is dan de vorige.

De angst die deze krantenkoppen oproepen, zou kunnen leiden tot belemmeringen voor langetermijninvesteringen in Groot-Brittannië. En dat is een van de uitdagingen waarmee de bondskanselier wordt geconfronteerd bij het aanmoedigen van meer Britten om te investeren.

Voor degenen die al in de aandelenmarkt hebben belegd, zijn kortetermijndalingen onderdeel van de reis. Het zijn risico's die kunnen worden gedragen in de wetenschap dat markten zich in de loop van de tijd zullen herstellen.

Uit mijn analyse van de dagelijkse Amerikaanse aandelenmarktgegevens sinds 1926 blijkt dat de markt na scherpe dagelijkse dalingen vaak snel herstelt (zie cirkeldiagram hieronder). Sterker nog, meer dan een kwart van de herstelgevallen vindt binnen slechts een paar dagen plaats.

Auteur opgegeven (geen hergebruik)

Maar deze veerkracht is zelden het onderwerp van de berichtgeving in de media. Het komt veel vaker voor dat er in de krantenkoppen wordt bericht dat de markt in een dip zit, dan dat er vervolgberichten verschijnen waarin wordt benadrukt hoe snel de markt is hersteld.

Uit onderzoek is gebleken dat negatieve economische informatie waarschijnlijk een grotere impact heeft op de publieke opinie. Een scherpe daling van de aandelenmarkt zou bijvoorbeeld de voorpagina's kunnen domineren, terwijl een gestaag herstel in de daaropvolgende weken nauwelijks aandacht krijgt. De onevenwichtigheid versterkt het gevoel van crisis, ook al is het bredere beeld minder somber.

In april 2025 herstelden de markten zich… maar weerspiegelden de krantenkoppen dit? David G40/Shutterstock

Onevenwichtige berichtgeving kan de perceptie vertekenen en potentiële investeerders ontmoedigen die anders zouden kunnen profiteren van langdurige deelname aan de markt. Het lijkt erop dat de Amerikaanse perceptie van hun financiën op soortgelijke wijze ook door de berichtgeving wordt beïnvloed.

Op de lange termijn staat het verschil tussen het rendement op de aandelenmarkt en het doorgaans lagere rendement op staatsobligaties bekend als de ‘aandelenrisicopremiepuzzel’. Economen hebben er lang over gedebatteerd waarom deze kloof zo groot is. Sommige waarnemers beweren dat dit in de toekomst kleiner kan worden. Maar vele anderen, waaronder de bondskanselier, zijn van mening dat beleggen in de aandelenmarkt een gunstige langetermijnstrategie blijft.

Als meer mensen willen profiteren van langetermijnbeleggingen, is het van cruciaal belang om het volledige verhaal te vertellen. Dat betekent niet alleen benadrukken wanneer markten dalen, maar ook opvolgen hoe ze zich daarna herstellen.