Niet dat 2018 een geweldig jaar was voor groeibedrijven, maar het was ronduit ellendig voor waardeaandelen. Met een paar populaire fondsen als proxy, eindigden groeiaandelen vorig jaar met 4,5% in het gat … maar waardeaandelen verloren bijna 8%.
Het komende jaar kan er echter heel anders uitzien.
Ja, de groei leidt nu al een paar jaar, maar 2019 zou wel eens het jaar kunnen zijn waarin waardeaandelen weer de leiding nemen. Hoewel een volledige berenmarkt als een angst is vervaagd, lijken we ons in de laatste stadia van een fase van economische expansie te bevinden. Dat is het moment waarop op groei gerichte bedrijven hun glans beginnen te verliezen en de waarde van ondergewaardeerde aandelen begint door te schijnen. Kwaliteiten zoals betrouwbaarheid en een constant inkomen kunnen er enorm toe gaan doen wanneer groeiverhalen worden bedreigd. Dit alles heeft ertoe geleid dat sommige experts een comeback voor koopjes voorspellen in het komende jaar.
Hier zijn de 10 aandelen met de beste waarde om te kopen voor 2019 … en mogelijk nog vele jaren.
Wat gebeurt er als de economie sterk genoeg is om het gebruik van industriële apparatuur te stimuleren, maar het vertrouwen in de levensduur van die economische kracht wankel is? Maken bouwbedrijven en industrieel georiënteerde bedrijven huren in plaats van kopen?
Veel organisaties die apparatuur gebruiken, variërend van schaarliften tot graafmachines tot schrankladers, geven er de voorkeur aan om die apparatuur te leasen in plaats van deze toch te kopen. Maar als de toekomst onduidelijk is, verandert die omgeving United Rentals (URI, $ 124,79) van een goede prospect naar een geweldige.
United Rentals lijkt dat ook niet te zijn, gezien de prestaties van het aandeel sinds begin 2018. URI-aandelen handelen momenteel 34% onder hun piek in maart. De meeste schade is sinds september aangericht door de vrees dat de vertraging van de bouw een opmaat zou kunnen zijn voor een meer wijdverbreide tegenwind als gevolg van een escalerende handelsoorlog met China.
De verkopers hebben echter aantoonbaar hun doel voorbijgeschoten. De pro's zien dit jaar nog steeds een omzetgroei van 16%, wat een winst van 17% zou moeten genereren. De omzetgroei zal naar verwachting vertragen tot 4% in 2020, maar de winst zou nog steeds met nog eens 12% moeten stijgen. En nieuwkomers kunnen profiteren van die verwachte winstgroei tegen ongeveer zes keer de geschatte inkomsten van volgend jaar.
Eaton maakt een verscheidenheid aan energiebeheerproducten die voldoen aan de behoeften van de transport-, gebouwbeheer-, nuts- en mijnbouwindustrieën, om er maar een paar te noemen. Bewegingscontrollers, hydraulische pompen, kleppen, koppelingen en luchtbehandelingshardware zijn slechts enkele van de goederen die in de uitgebreide catalogus te vinden zijn. Het heeft altijd iets om aan iemand te verkopen, en de kans is groot dat elke consument en elke belegger in Noord-Amerika op de een of andere manier profiteert van de portefeuille van Eaton.
Dat is geen garantie voor een jaarlijkse omzetgroei van elk kwartaal. Als er echter genoeg tijd is, groeit Eaton de omzet vaker dan niet, en het bedrijfsresultaat boekt nog betrouwbaarder vooruitgang.
Het trackrecord - en de groei van Eaton trouwens - staat misschien aan de vooravond van nog meer verbetering. ETN is sinds augustus twee keer geüpgraded door analisten en nog drie onderzoeksgroepen hebben het aandeel met een bullish standpunt ingenomen. Er zijn in die tijd geen downgrades geweest.
Zelfs volgens de maatstaven van waardeaandelen zorgt een daling van 35% op jaarbasis voor ondergewaardeerde FDX-aandelen met een toekomstgerichte K/W van minder dan 10.
Er is geen enkele reden voor de verslechtering van het aandeel. Het belang van Amazon.com (AMZN) om meer van zijn eigen verzendtaken af te handelen, is zeker een punt van zorg, en de mogelijkheid van een wereldwijde economische vertraging als gevolg van handelsoorlogen heeft waarschijnlijk gewogen op investeerders. De tegenvallende inkomsten van het afgelopen kwartaal en de lagere winstverwachtingen voor 2019 leidden ook tot meer winstnemingen van een aandeel dat weliswaar 2018 begon in een overbought toestand.
Maar nu het stof begint neer te strijken over al deze zaken, wordt het steeds duidelijker dat FedEx nog steeds het bedrijf is dat het een jaar geleden, drie jaar geleden, zelfs vijf jaar geleden was. Het rapporteerde sinds 2010 een omzetgroei in elk kwartaal en de winstgroei, hoewel niet zo aanhoudend, is nog steeds indrukwekkend. Er valt veel te zeggen over betrouwbaarheid, laat staan hoe FedEx de laatste recessie heeft weten te doorstaan met slechts kleine snijwonden en kneuzingen.
Nog een laatste mogelijkheid om op te kauwen:analist Anthony Chukumba van Loop Capital Markets herhaalde onlangs zijn gedachte dat als Amazon de scheepvaartwereld wil betreden, FedEx-aandelen een relatief goedkope manier kunnen zijn om dat te doen.
Aandelen telecombedrijf AT&T (T, $ 30,67) zijn de laatste tijd als allesbehalve een blue chip behandeld. Het aandeel is met ongeveer 30% gedaald ten opzichte van de piek van medio 2016 en bereikte nieuwe meerjarige dieptepunten in december voordat het weer terugkaatste naar nog steeds depressieve niveaus.
Het merkwaardige van de tegenslag is dat er geen duidelijke reden voor is - althans niet voor de diepten die het heeft gemaakt. Terwijl de omzet van vorig jaar kromp, werd deze vergeleken met een zeer gezonde groei uit 2016 die grotendeels werd gestimuleerd door de overname van DirecTV. Idem voor het bedrijfsresultaat, dat in 2017 onder druk stond toen de hele industrie in een prijzenoorlog terechtkwam die alle belangrijke spelers gehavend en gekwetst achterliet.
Hoewel de impact van de moordende prijzenoorlog aan het afnemen is, maken beleggers zich nu zorgen dat de dure overname van Time Warner door AT&T ook niet genoeg vruchten zal afwerpen. Maar die investeerders lijken een apocalyps te hebben ingeprijsd die gewoon niet gaat gebeuren. T-aandelen worden nu verhandeld tegen slechts zes keer de winst over 12 maanden van het bedrijf en minder dan negen keer de geschatte winst van volgend jaar. Ondertussen wordt verwacht dat de omzetgroei zal versnellen, van 6,4% dit jaar naar 8,1% in 2019.
De kicker:AT&T is niet alleen een aandeel met een diepe waarde, maar het levert nu maar liefst 6,7% rendement op een dividend dat jarenlang als een uurwerk is uitbetaald (en gegroeid). AT&T is zelfs lid van de Dividend Aristocrats - de selecte groep S&P 500-aandelen die hun uitbetalingen elk jaar gedurende minstens een kwart eeuw hebben verhoogd.
De laatste drie maanden van 2018 waren zwaar voor verzekeraar Allstate (ALL, $ 86,49), en bij uitbreiding zijn aandeelhouders. Het aandeel verloor tussen eind september en Kerstmis bijna een kwart van zijn waarde, grotendeels veroorzaakt door orkaan Florence die de oostkust teisterde en orkaan Michael die de Gulf Coast raakte.
Beide stormen richtten meer schade aan dan de natie reden had te verwachten, en dat betekende zware uitkeringen van verzekeraars. Allstate was geen uitzondering, het bedrijf rapporteerde in oktober $ 202 miljoen aan verliezen, waarvan het grootste deel afkomstig was van Michael. De terugbetalingen van september waren in de orde van $ 177 miljoen. Dan zijn er de bosbranden in Californië, die Allstate ongeveer $ 529 miljoen na belastingen hebben gekost.
Maar beleggers hebben Allstate misschien ten onrechte gestraft, daarbij vergetend dat orkaan en bosbranden niet bepaald ongebruikelijk meer zijn. De premies die het verzamelt, spelen grotendeels een rol bij deze verbluffend grote uitbetalingen, zelfs als de actuariële wiskunde niet laserprecies is.
Greg Oray, president van het in Michigan gevestigde Oray King Wealth Advisors, legt uit dat het aandeel "van de hoogtepunten sinds september is vanwege de recente correctie op de Amerikaanse markt en ontbrekende winsten in oktober". Oray voegt er echter aan toe dat "de catastrofeverliezen van dit jaar zijn ingeprijsd... Ik denk dat dit aandeel het potentieel heeft om terug te keren naar het hoogste punt in 52 weken met een sterke omzetgroei in de komende twee kwartalen."
De spin-off van nVent (NVT) van Pentair (PNR, $ 40,54) in de eerste helft van 2018 heeft het moeilijk gemaakt om het pas gekrompen bedrijf te evalueren. Maar zelfs voordat de afstoting voltooid was, waren investeerders (zowel professioneel als amateur) enthousiaster over nVent dan over de nu voormalige moedermaatschappij. PNR-aandelen zetten in grote lijnen de neerwaartse trek voort die ze begonnen kort voordat de spin-off zelfs werd aangekondigd.
Maar de markt geeft de afgeslankte Pentair misschien niet het nodige respect. Dit is niet noodzakelijk hetzelfde bedrijf dat nVent tegenhield.
Pentair gebruikte de geldinfusie die uit de spin-off werd geoogst om de voormalige schuld van het bedrijf van 1,4 miljard dollar terug te brengen tot slechts 800 miljoen dollar nu. Maar bovenal heeft Pentair al gezinspeeld op nieuwe producten en aanvullende acquisities die zijn bestaande waterbeheerportfolio zullen verfraaien. De nieuwe geautomatiseerde/slimme oplossing voor poolbeheer heeft al prijzen gewonnen en het geconnecteerde internet-of-things-platform voor systemen voor biermembraanfiltratie (BMF) zou een must-have kunnen worden voor brouwerijen.
De verwachte omzetgroei voor volgend jaar is een bescheiden 3%, maar analisten zijn van mening dat dit voldoende zou moeten zijn om de winst te verhogen van $ 2,33 per aandeel dit jaar naar $ 2,55 in 2019. Met een gereviseerde portefeuille in de maak, zou de huidige stilte een koopkans kunnen zijn .
De oorzaak van de verrassende zwakte is zowel gecompliceerd als eenvoudig. De simpele verklaring is dat het niet genoeg videogames verkoopt. De meer gecompliceerde verklaring is dat Electronic Arts geen concurrerende games zoals Fortnite voorzag bleek zo ontwrichtend, en het omarmde niet volledig de manier waarop gamers nu graag kopen (digitale downloads) en games spelen (op abonnementsbasis).
De ineenstorting van het aandeel heeft de aandacht getrokken van Daniel Lugasi, portefeuillemanager bij het in Winter Park, Florida gevestigde VL Capital Management. Hij merkt op:“We zijn de laatste tijd steeds optimistischer geworden over Electronic Arts Inc. (EA). Het aandeel wordt momenteel verhandeld tegen … een aanzienlijke korting van een paar maanden geleden, toen het meer dan 26x de winst handelde.”
Bovendien vindt Lugasi dat de game-uitgever zijn recente misstanden heeft aangepakt en voegt hij eraan toe:"Een belangrijke katalysator voor de aandelen op korte termijn is de release van de langverwachte first-person shooter-titel Battlefield 5 , die een vertraging opliep en de voorraad behoorlijk beïnvloedde. Op langere termijn beschouwen we de overgang van gamedistributie op schijf naar 100% downloadbare games als een belangrijke drijfveer voor de marges voor EA, aangezien de distributiekosten tot nul dalen."
De portfoliomanager concludeert:"EA zal naar verwachting de komende jaren een cloud gaming-service lanceren, die enigszins zal lijken op de Netflix (NFLX) van gaming. De eerste indrukken van degenen die de service hebben getest, zijn overweldigend positief.”
Het bedrijf heeft sindsdien een aantal zeer gemengde berichten gestuurd.
Het derde kwartaalrapport van Caterpillar gaf aan dat de extra staalkosten als gevolg van deze tarieven het bedrijf in 2018 slechts $ 100 miljoen tot $ 200 miljoen extra zouden kosten. kwartalen op dat moment.
Caterpillar volgde dat onlangs echter op met zijn grootste winstmisser in tien jaar in zijn vierdekwartaalrapport, waarbij analisten misschien te aangemoedigd werden door dat Q3-resultaat. Caterpillar stelde ook teleur met zijn vooruitzichten voor 2019, en ziet nu "een bescheiden omzetstijging" vanwege verschillende druk, met als belangrijkste de groei in China en tariefkwesties.
Beide kwesties zullen van cruciaal belang blijven bij het bepalen van de richting van Caterpillar vanaf hier. Dat gezegd hebbende, als u ervan overtuigd bent dat de VS uiteindelijk een einde zal maken aan hun tariefconflict met China, handelt CAT tegen een aantrekkelijke speculatieprijs van slechts 10 keer de verwachte winstverwachtingen.
Stijgende rentetarieven zijn een tweesnijdend zwaard voor banken. Enerzijds maken hogere tarieven het verstrekken van leningen een meer winstgevende onderneming voor de geldschieter, meestal in een sterk economisch klimaat. Anderzijds maakt een hogere rente lenen duurder en dus minder aantrekkelijk.
Beleggers weten niet zeker of het glas halfvol of halfleeg is sinds de rentetarieven zijn opgelopen. Maar de terugval van 10% Bank of America (BAC, $ 29,63) heeft doorgemaakt - inclusief een veel grotere dip tot onder $ 23 per aandeel in december - suggereert dat beleggers meer naar het laatste neigen.
Misschien is enig optimisme echter gerechtvaardigd. In het afgelopen kwartaal stegen de leningen van Bank of America met 1,9%, waardoor het consumentenbankbedrijf met 52% groeide. Dat maakte deel uit van een recordbrekend vierde kwartaal waarin het bedrijf $ 7,3 miljard aan winst opleverde. Zodra beleggers beseffen dat de economie niet gaat imploderen en dat de rente stijgt omdat de economie stevig is, zullen ze zich waarschijnlijk realiseren dat de toekomstgerichte K/W van 9,2 van Bank of America simpelweg te laag is.
BofA legt ook een basis voor de lange termijn die een afspiegeling is van de manier waarop de demografische instorting van het land volwassen wordt. Bill Smead, CEO van het in Seattle gevestigde Smead Capital Management, legt uit:"Het multiplicatoreffect van de vorming van millennials zou een zegen moeten zijn voor de grootste depotbank van het land, Bank of America. Ze hebben de technologie die het publiek onder de 40 leuk vindt en die ze al gebruiken voor bankieren.”
De drijfveer voor de terugval waren vooral de angsten rond de Humira-franchise. Het primaire patent is al verlopen, hoewel het bedrijf bewonderenswaardig werk heeft verricht door gerelateerde patenten te introduceren die zijn blockbuster-status beschermen; het multifunctionele anti-inflammatoire medicijn zorgde vorig jaar nog steeds voor een omzet van ongeveer $ 20 miljard.
Het defensieve manoeuvreren kost echter maar een klein beetje tijd. Rivaliserende farmaceutische bedrijven gaan binnenkort alternatieven voor Humira introduceren. In de tussentijd blijft de federale overheid het bedrijfsresultaat van AbbVie bedreigen met hervormingen die het uiteindelijk goedkoper zullen maken om geneesmiddelen op recept te kopen.
De twijfelaars hebben het misschien overdreven. Hoewel Humira's beste dagen bijna achter de rug zijn, negeren investeerders grotendeels de pijplijn van de farmaceutische gigant, die goed gepositioneerd is om het uiteindelijke einde van Humira's dominantie te compenseren. In januari 2018 suggereerden de leiders van AbbVie dat de verkoop van andere medicijnen dan Humira - onder leiding van onder meer het kankermedicijn Imbruvica - zou kunnen groeien van 10 miljard dollar in 2017 tot 35 miljard dollar in 2025. Het bedrijf is inderdaad al een groeipad ingeslagen dat niet' vertrouw niet op Humira.
De zwakte van ABBV van het afgelopen jaar is een kans. Aandelen worden verhandeld tegen bijna acht keer de verwachte winst van volgend jaar en opbrengst 5,3% vet.
James Brumley was lang T op het moment van schrijven.
10 beste energieaandelen om te kopen voor een 2019 Gusher
Toegevoegde waarde:7 topaandelen voor 2019
10 energieaandelen en -fondsen om te kopen voor dividenden EN groei
De 19 beste aandelen om te kopen voor de rest van 2019
10 voordelige aandelen om te kopen voor 2020
8 dividendconsumentenaandelen om te kopen voor inkomen en groei
7 groeiaandelen om te kopen voor een hoop voordeel