John D. Rockefeller zou hebben gezegd:"Het enige dat me plezier geeft, is om mijn dividenden binnen te zien komen." Inkomensinvesteerders leiden hopelijk een voller emotioneel leven dan de rijkste Amerikaan die ooit heeft geleefd, maar ze zouden, net als Rockefeller, de langetermijnkracht van dividenden moeten begrijpen.
Kijk maar eens naar de beste aandelen van de afgelopen halve eeuw. Op één na – en dat is inderdaad een heel speciaal geval – waren dividendinkomsten van cruciaal belang voor het genereren van superieure rendementen op de lange termijn.
S&P Dow Jones Indices heeft onlangs een lijst gepubliceerd van de 25 aandelen in Standard &Poor's 500-aandelenindex die de afgelopen 50 jaar het beste rendement genereerden. Alleen al door prijsstijgingen leverden veel van deze aandelen een tegenvallend jaarrendement op.
Op een totaalrendementbasis (prijsstijging plus dividenden) bliezen deze aandelen echter de bredere markt weg. In de afgelopen 50 jaar genereerde de S&P 500 een jaarlijks rendement inclusief dividend van 9,5%. Dat is peanuts vergeleken met de rendementen van de beste aandelen van de afgelopen halve eeuw.
Kijk eens naar de beste aandelen van de afgelopen 50 jaar en je zult zien dat, tenzij het Warren Buffett is (hint, hint), langetermijnbeleggers waarschijnlijk naar dividenden zoals een Rockefeller zouden moeten streven.
De gegevens zijn van 4 januari 2019, tenzij anders vermeld. Dividendrendementen worden berekend door de meest recente driemaandelijkse uitbetaling op jaarbasis te berekenen en te delen door de aandelenkoers. Historische rendementen op jaarbasis geleverd door S&P Dow Jones Indices. Beoordelingen van analisten geleverd door Zacks Investment Research.
Staatsstraat (STT, $ 64,19) is de op twee na grootste vermogensbeheerder ter wereld, na BlackRock (BLK) en Vanguard, met $ 2,8 biljoen aan beheerd vermogen. Het in Boston gevestigde bedrijf is waarschijnlijk het best bekend om zijn lange lijst van SPDR exchange-traded funds (ETF's). De SPDR S&P 500 ETF (SPY) is inderdaad de grootste ETF op de markt, zowel qua activa ($243,3 miljard) als qua gemiddeld dagelijks volume (131,8 miljoen).
Het bedrijf stamt uit het einde van de 18e eeuw en begon in 1891 te opereren als de State Street Deposit &Trust Co. een duizelingwekkend overzicht van acquisities, disposities en andere deals. Al met al slaagde het bedrijf erin een totaalrendement op jaarbasis van bijna 13,7% te behalen.
Rockwell-automatisering (ROK, $ 150,13) produceert en ontwikkelt software en apparatuur die bedrijven gebruiken om hun fabrieken te automatiseren. Onlangs is het bedrijf een leider geworden in het "Internet of Things" - het voor ethernet geschikte Logix-systeem biedt gegevensverzameling, monitoring en analyse vanaf de fabrieksvloer aan managers die online toegang hebben tot het systeem.
Het bedrijf vindt zijn oorsprong in 1903, maar kreeg zijn huidige vorm in de jaren negentig, toen het in de softwarebusiness dook met de lancering van Rockwell Software, het eerder genoemde Logix-besturingsplatform en zijn Integrated Architecture-systeem. In 2002 werd het bedrijf een spin-off van de Rockwell Collins (COL) avionica-divisie.
De dividendgeschiedenis van ROK gaat tientallen jaren terug en het heeft zijn uitbetaling sinds 2010 met gemiddeld 14% per jaar verhoogd. Die inkomstenstroom heeft de afgelopen 50 jaar bijna 7 procentpunten toegevoegd aan het totale rendement van het aandeel op jaarbasis.
Boeing (BA, $ 327,08), een Dow-component sinds 1987, vormt de helft van het duopolie voor grote commerciële vliegtuigen. Alleen de Europese Airbus (EADSY) concurreert ermee op hetzelfde niveau bij het maken van grote vliegtuigen.
Maar Boeing is veel meer dan alleen commerciële luchtvaart. Het bedrijf is een grote defensie-aannemer en produceert alles, van raketten tot satellieten tot militaire tiltrotorvliegtuigen zoals de Osprey. De geschiedenis van Boeing gaat een eeuw terug, maar kwam pas echt tot zijn recht in de periode na de Tweede Wereldoorlog met de explosieve groei van de commerciële luchtvaart.
De dividendgroei van Boeing is niet lang - het dateert pas uit 2012 - maar de ruimtevaartgigant heeft al meer dan 20 jaar ononderbroken uitbetalingen gedaan. Deze grote blue chip is niet alleen een van de beste aandelen van de afgelopen 50 jaar, het is ook een van de beste aandelen aller tijden.
Equifax (EFX, $ 94,25) een van de Big Three-informatiebureaus voor consumentenkrediet, samen met Experian (EXPGY) en TransUnion (TRU), is de laatste tijd meestal in het nieuws geweest om de verkeerde redenen. In 2017 maakte het bedrijf bekend dat hackers toegang hadden gekregen tot de persoonlijke gegevens van bijna 146 miljoen consumenten. De gestolen informatie omvatte namen, burgerservicenummers, geboortedata, adressen en rijbewijsnummers. Vorig jaar zei het bedrijf dat het ontdekte dat nog eens 2,4 miljoen consumenten werden getroffen door het datalek.
Verloren te midden van het schandaal is het feit dat EFX-aandelen een gestage outperformer zijn geweest voor langetermijnbeleggers. Decennia van dividenden en zeven opeenvolgende jaren van dividendgroei hebben bijgedragen aan een hoger rendement.
Analisten zijn voornamelijk optimistisch over de vooruitzichten van EFX in de toekomst. Van de 12 analisten die door Zacks zijn ondervraagd, beoordelen zeven het aandeel op 'Strong Buy', vier hebben het op 'Hold' en één zegt 'Verkopen'.
W.W. Grainger (GWW, $ 279.13) draait helemaal om gestage en stijgende dividenden. Het bedrijf rekent zichzelf inderdaad tot de S&P Dividend Aristocrats – aandelen die hun dividenden gedurende ten minste 25 opeenvolgende jaren elk jaar hebben verhoogd.
Grainger heeft geen sexy bedrijf. Het verkoopt industriële apparatuur en gereedschappen en biedt andere diensten, zoals het helpen van bedrijven bij het beheren van voorraden. Maar het is een stabiele. Volgens gegevens van Thomson Reuters wordt voorspeld dat de omzet in 2019 6,3% zal bedragen. Ondertussen wordt voor de komende vijf jaar voorspeld dat de winst met een gemiddeld jaarlijks tempo van bijna 14% zal groeien.
Het belangrijkste voor de inkomensgerichte belegger is dat Grainger zijn uitbetaling 46 jaar lang elk jaar heeft verhoogd.
Tyson Foods, opgericht in 1935, (TSN, $ 55,16) is uitgegroeid tot 's werelds op een na grootste producent van kip, rundvlees en varkensvlees. Naast de gelijknamige producten omvat het portfolio van het bedrijf merken als Jimmy Dean, Hillshire Farm, Sara Lee, Ball Park, Wright Brand, Aidells en State Fair.
Een groot deel van de groei van het bedrijf door de jaren heen is te danken aan overnames. Meest recentelijk, in augustus 2018, kondigde Tyson een overname aan van $ 2,2 miljard van Keystone Foods, een leverancier van eiwitten aan de fastfoodindustrie. McDonald's (MCD) rekent inderdaad als klant voor zijn kipnuggets.
Door tientallen jaren van dividenden en een gestaag stijgende aandelenkoers kon TSN de afgelopen 50 jaar een totaalrendement van meer dan 14% op jaarbasis behalen.
HollyFrontier (HFC, $ 51,72), een olieraffinaderij met activiteiten in vijf staten, vindt zijn oorsprong in 1947. Zijn moderne incarnatie werd gevormd door de fusie in 2011 van Holly Corporation en Frontier Oil.
Aandeelhouders in de oorspronkelijke entiteiten die 50 jaar teruggaan, hebben het goed voor zichzelf gedaan. Aandelen hebben een geannualiseerd totaalrendement van meer dan 14% gegenereerd, rekening houdend met dividenden. Analisten zijn op de kortere termijn koeltjes in hun schoenen door de zwakte van de olieprijzen. Van de negen analisten die door Zacks zijn ondervraagd, noemt één HFC een "Buy" en zes hebben het "Hold". De overige twee delen aandelen bij 'Verkopen'.
Illinois Tool Works (ITW, $ 127,18) is een andere Dividendaristocraat die op de lijst van beste aandelen van de afgelopen 50 jaar staat.
ITW, opgericht in 1912, maakt bouwproducten, auto-onderdelen, restaurantuitrusting en meer. Hoewel ITW veel producten verkoopt onder het gelijknamige merk, exploiteert het ook bedrijven zoals Foster Koelkasten, ACME Packaging Systems en de Wolf Range Company.
Angst voor handelsoorlogen, een sterkere dollar en zorgen over de wereldwijde groei hebben sommige analisten op de kortere termijn voorzichtiger gemaakt met betrekking tot de naam. Van de 13 analisten die door Zacks zijn ondervraagd, hebben er vier een ITW bij 'Strong Buy', zeven noemen het een 'Hold' en twee zeggen dat het een 'Strong Sell' is.
Illinois Tool Works kondigde in augustus 2018 een dividendverhoging van 28% aan, goed voor het 55e opeenvolgende jaar van uitbetalingsverhogingen voor het bedrijf.
VS Bancorp (USB, $46,83) is de grootste regionale bank van het land, en haar lange geschiedenis van outperformance zal geen verrassing zijn voor iedereen die de meest waardevolle belegger aller tijden volgt.
Warren Buffett, CEO en voorzitter van Berkshire Hathaway (BRK.B), heeft het belang van zijn bedrijf in USB gestaag vergroot. Het Orakel van Omaha kocht in het derde kwartaal nog eens 9,8 miljoen aandelen in de op vier na grootste bank van het land. Berkshire Hathaway is de grootste aandeelhouder van U.S. Bancorp met 7,7% van alle uitstaande aandelen.
U.S. Bancorp heeft zijn dividend sinds 2011 elk jaar verhoogd.
Sherwin-Williams (SHW, $ 390,47), een dividendaristocraat, is al lange tijd een outperformer die niets van zijn ambitie heeft ingeboet.
In 2017 voltooide het bedrijf de acquisitie van Valspar ter waarde van $ 11 miljard om een van de grootste verf-, coatings- en woningverbeteringsbedrijven ter wereld te creëren. De voordelen van de deal zijn nu al zichtbaar in de resultaten. Analisten verwachten dat de omzet dit jaar met bijna 18% zal stijgen, aldus Thomson Reuters. Verwacht wordt dat de inkomsten de komende vijf jaar met gemiddeld 18% per jaar zullen stijgen.
Het bedrijf heeft zijn dividend sinds 1979 elk jaar verhoogd. En hoewel Sherwin-Williams $ 6 miljard aan obligaties heeft uitgegeven om de Valspar-deal te financieren, hoeven beleggers zich geen zorgen te maken over de reeks dividendverhogingen van het bedrijf. SHW keert een schamele 18% van zijn inkomsten uit als dividend, waardoor het voldoende middelen heeft om zijn schulden af te lossen.
TJX-bedrijven (TJX, $ 45,40) bewijst dat er veel geld te verdienen is voor geduldige beleggers in een discountwinkelketen die stijgende dividenden uitkeert.
TJX, opgericht in 1957, bestaat uit off-price winkelketens zoals TJ Maxx, HomeGoods, Marshalls en Sierra Trading Post. Het bedrijf heeft een track record van dividendgroei die teruggaat tot 1997.
Als er een retail-apocalyps aan de gang is dankzij de opkomst van e-commerce, heeft TJX de memo blijkbaar niet gekregen. Analisten verwachten dat de winst de komende vijf jaar met gemiddeld 11,4% per jaar zal stijgen, volgens gegevens van Thomson Reuters.
Hoewel in het verleden behaalde resultaten geen garantie zijn voor toekomstige rendementen, geeft het 14,35% geannualiseerde totale rendement van TJX over de afgelopen 50 jaar aan dat het iets goed moet doen.
Kijk eens rond in een ziekenhuis, kliniek of dokterspraktijk - in de VS of in ongeveer 160 andere landen - en de kans is groot dat je Medtronic's ziet. (MDT, $ 88,13) producten. Het is tenslotte een van 's werelds grootste fabrikanten van medische apparaten, met meer dan 4.600 patenten op producten, variërend van insulinepompen voor diabetici tot stents die worden gebruikt door hartchirurgen.
Medtronic, opgericht in 1949, is in de loop der jaren gegroeid door een reeks deals. Het nam een grote sprong voorwaarts met de overname van Covidien ter waarde van $ 42,9 miljard in 2014.
Het bedrijf is gericht op de gezondheid van zowel zijn aandeelhouders als zijn patiënten:Medtronic verhoogt al vier decennia lang elk jaar zijn dividend gestaag.
Walgreens Boots Alliance (WBA, $ 69,57) vindt zijn oorsprong in een enkele drogisterij opgericht in 1901 en, jongen, heeft het sindsdien een lange weg afgelegd. It merged with Alliance Boots – a Switzerland-based health and beauty multinational – in 2014 to form the current company. In late 2017, it struck a deal to purchase 1,932 Rite Aid (RAD) stores for $4.38 billion.
Today, WBA is the second largest pharmacy chain after CVS Health (CVS). It hardly plays second fiddle in terms of prestige with Wall Street, however. In June 2018, the company replaced General Electric (GE) in the Dow Jones Industrial Average, an elite list of just 30 blue-chip firms.
Walgreens also is a member of the Dividend Aristocrats, having boosted its dividend every year since 1972.
Income investors should raise a glass to Brown-Forman (BF.B, $47.06). Yet another Dividend Aristocrat, BF.B proves that steady and rising dividends really add up over time.
Brown-Forman is one of the largest producers and distributors of alcohol in the world. Jack Daniel’s Tennessee whiskey and Finlandia vodka are just two of its best-known brands. Tequila sales – Brown-Forman features the Herradura and El Jimador brands, among others – also help fuel growth. By share price alone, BF.B delivered an annualized return of 11.53% over the past 50 years.
That’s not bad at all, but it’s the dividends that really make the difference. The company has raised its payout annually for 35 years and has delivered an uninterrupted regular payout for 73 years. In November, it hiked the annual payout by 5.1%. Add it all up, and BF.B’s annualized total return comes to nearly 14.5% over the past half-century.
Abbott Laboratories (ABT, $68.11) has undergone a number of changes over the decades to deliver outperformance.
Among the most dramatic developments? Abbott in 2013 spun off biopharmaceutical company AbbVie (ABBV) to focus on branded generic drugs, medical devices, nutrition and diagnostic products. Some of Abbott’s better-known products include the likes of Similac infant formulas, Glucerna diabetes management products and i-Stat diagnostics devices.
The company has been expanding by acquisition since then, including medical-device firm St. Jude Medical and rapid-testing technology business Alere, both snapped up in 2017.
Abbott, which dates back to 1888, first paid a dividend in 1924. It has raised its payout for 47 straight years. The steady increases have added more than four percentage points to ABT’s total annualized return over the past half-century.
Automatic Data Processing (ADP, $131.24) is the world’s largest payroll processing firm, responsible for paying more than 39 million employees and serving more than 650,000 clients across more than 110 countries.
One of ADP’s great advantages is its “stickiness.” It’s difficult and expensive for corporate customers to change payroll service providers. That competitive advantage helps throw off consistent income and cash flow. In turn, ADP has become a dependable dividend payer – one that has provided an annual raise for shareholders since 1975.
And, yes, it also happens to be a Dividend Aristocrat. Notice the trend here?
Hormel (HRL, $41.70), yet another Dividend Aristocrat, is about as reliable as they come when it comes to income investing. The packaged food company best known for Spam has raised its annual payout every year for more than five decades.
Indeed, in November, Hormel announced its 53rd consecutive annual dividend increase – a 12% raise to 84 cents a share. The payment, to be made Feb. 15 to shareholders of record as of Jan. 14, will be the 362nd consecutive quarterly dividend paid by the company. Hormel is rightly proud to note that it has paid a regular quarterly dividend without interruption since becoming a public company in 1928.
It’s a heck of a track record, and helps explains how a seemingly modest purveyor of luncheon meat could become one of the best S&P 500 stocks of the past 50 years.
VF Corp. (VFC, $71.63) is an apparel company with a large number of brands under its umbrella, including Lee and Wrangler jeans and The North Face outdoor products. It added to its brand portfolio with the acquisition of Icebreaker Holdings – another outdoor and sport designer – under undisclosed terms in April 2018.
Analysts expect average annual earnings growth of 13.5% for the next five years, according to data from Thomson Reuters. In November, VFC announced a quarterly dividend increased of 11% to 51 cents a share.
Suffice to say, VFC’s streak of annual payout hikes, which stretches back to 1973 and has added several percentage points to its annualized total returns, appears safe.
When it comes to home improvement chains, Home Depot (HD), a member of the Dow Jones Industrial Average, gets all the glory, but No. 2 rival Lowe’s (LOW, $93.87) has actually delivered superior long-term total returns.
You can chalk at least some of that up to the rising dividend. Like so many other names on this list, Lowe’s has been raising its dividend annually for a loooong time. Lowe’s has paid a dividend every quarter since going public in 1961, and that dividend has increased annually for more than half a century. Home Depot is also a longtime dividend payer, but its string of annual dividend increases only dates back to 2009.
Analysts are bullish on Lowe’s more immediate prospects – 19 out of 23 surveyed by Zacks say it’s a “Strong Buy” or “Buy” – and long-term income investors already know how remunerative the holding has been.
McDonald’s (MCD, $178.28) is a dividend – and total return – machine. The world’s largest hamburger chain’s dividend dates back to 1976 has has gone up every year ever since. That has helped earn MCD a place in the S&P Dividend Aristocrats. Given the power of its global brand, there’s little wonder that it’s a component of the Dow Jones Industrial Average too.
Changing consumers taste will always be a risk, but from the Atkins craze of the early 2000s to the current fetish for fresher ingredients, McDonald’s has always managed to maintain its edge. Over the years it has added salads to its menu, rolled out all-day breakfast and now touts never-frozen beef.
That sort of flexibility, and rising dividends, have been key to its market-beating returns over the long haul. Analysts polled by Zacks remain bullish on the name in the shorter term too.
Who would have guessed that Aflac (AFL, $44.92), the supplemental insurance company popularized by the loud, obnoxious Aflac duck, would make the list of top stocks?
Followers of the Dividend Aristocrats, that’s who. Aflac, whose roots go back to 1955, has a number of workplace offerings, such as accident, short-term disability and life insurance. But what makes AFL exciting to long-term income investors is the fact that it has raised its payout every year for more than three decades.
The company’s stock started 2018 year in horrific fashion after a report of alleged fraud sent shares into a dive. But the stock recovered after evidence of wrongdoing failed to materialize. Indeed, over the past 52 weeks, AFL is essentially flat, vs. a decline of roughly 6% for the S%P 500.
Analysts at Janney Montgomery Scott, who rate shares at “Buy,” say the company “has a significantly simpler business profile with a more reliable stream of earnings than its life insurance peers, and has shown an inflection point in the sale of its benefits products both in Japan and the U.S.”
Years of stagnant wage growth and widening income inequality have fueled tremendous growth in the number of dollar stores in the U.S., and few have done as well as Dollar General (DG, $108.77)
For 2007, Dollar General reported total revenue of $9.2 billion. A decade later, revenue swelled to $22 billion. Analysts expect the company’s 15,227 stores in 44 states to generate sales of $27.5 billion next year. Earnings are forecast to increase at an average annual rate of 14% for the next five years.
The company was founded in 1939 and changed its name to Dollar General in 1968.
About as old-economy a company as you can get, Kansas City Southern (KSU, $96.90), a railroad that dates back to 1887, has been a total return champion over the past 50 years.
Its primary holding is The Kansas City Southern Railway, which operates in the central and southern U.S. The company also has holdings in railways in Mexico and Panama. Taken together, the company boasts the ability to ship freight virtually anywhere in North America.
KSU has a five-year track record of dividend growth, and with a payout ratio of just 24%, has room to keep raising the payout in the future. Of the 13 analysts tracked by Zacks, nine call KSU stock a “Strong Buy,” while four have it at “Hold.”
Sin stocks can be good long-term holdings. Just look at Altria (MO, $50.30), which also happens to be one of the best stocks of all time. Note that dividends have added more than 8 percentage points to its annualized total return over the past 50 years.
Altria’s origins can be traced back to a 19th century tobacco shop in London. Today, the company’s operating businesses continue to focus on tobacco including cigarettes (Philip Morris USA), smokeless tobacco (U.S. Smokeless Tobacco) and cigars (John Middleton). Altria also owns St. Michelle Wine Estates, a major wine producer. The company is best known for its iconic Marlboro brand of cigarettes, but at one time or another Altria and its predecessors had a hand in other famous names including Miller Brewing and Kraft Foods.
The stock originally joined the Dow in 1985, when the company was called Philip Morris Cos. The name changed to Altria in 2003, and the stock was replaced in the Dow in 2008. Philip Morris International (PMI) is a separate publicly traded company that was spun off from Altria in 2008 to sell cigarettes outside the U.S.
Need any more proof that Warren Buffett is the greatest long-term investor of all time? Berkshire Hathaway (BRK.B, $195.20), of which he is chairman and CEO, tops the list of the best S&P 500 stocks of the past 50 years, and it is the only one that does not pay a dividend.
Berkshire Hathaway is almost famous, perhaps even notorious, for eschewing dividends, even though many of Buffett’s coveted positions are in dividend-yielding stocks. But that makes sense when Buffett is calling the shots. Sure, Berkshire could give some cash back to shareholders for a few percentage points of extra return. But surely the greatest value investor in history can do better by shareholders by deploying that capital in something more productive.
Berkshire Hathaway’s 50-year annualized total return of nearly 20% is pretty persuasive evidence that Buffett has been right not to pay dividends all these years. What happens once the Oracle is gone is an argument for another day.
Howard Silverblatt, S&P Dow Jones Indices senior index analyst, notes that although dividends count over time, Warren Buffett is the exception. A theoretical $10,000 investment at the end of 1968 would now be worth $85 million, he notes.
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
11 beste groeiaandelen voor de rest van 2021
De 12 beste zorgaandelen om te kopen voor 2022
De 19 beste aandelen om te kopen voor de rest van 2019
De 12 beste laagvolatiele aandelen van de marktcrash
De top 10 aandelen van het afgelopen decennium
12 van de beste aandelen waar je nog nooit van hebt gehoord