IRC Section 871(m) definitieve en tijdelijke regelgeving werd van kracht op 1 januari 2017 en luidde een nieuw tijdperk in van bronbelasting met betrekking tot derivaten die verwijzen naar ten minste één Amerikaans aandeel. Uitgevers van dergelijke producten waren de afgelopen maanden druk bezig met het verzamelen van gegevens om hun QDD-aanvraag af te ronden, en het afhandelen van problemen rond de inhouding op dividendequivalente betalingen.

Aan de andere kant lijken zuivere bewaarbanken minder bezorgd over de nieuwe Sectie 871(m)-regels, ervan uitgaande dat de emittenten of de centrale effectenbewaarders ervoor zullen zorgen dat de betreffende betalingen correct worden ingehouden en gerapporteerd. Hoewel dit in het algemeen waar kan zijn, mogen pure bewarende banken de complexiteit van andere regels en verplichtingen op grond van artikel 871(m) en de mogelijke impact daarop, bijvoorbeeld de zogenaamde "gecombineerde transacties"-regel, niet onderschatten.

Deloitte heeft ook een paper gepubliceerd om financiële instellingen een beter basisbegrip te geven van de Sectie 871(m)-regels.

Getroffen instrumenten

Aangezien het toepassingsgebied van het Sectie 871(m)-regime is uitgebreid tot aan aandelen gekoppelde instrumenten zoals gestructureerde producten, werden zuivere bewaarbanken getroffen door Sectie 871(m). Het is dus belangrijk om het verschil te begrijpen tussen beleggingsinstrumenten/producten die potentiële Sectie 871(m)-transacties zijn. (d.w.z. omdat ze verwijzen naar ten minste één Amerikaans aandeel) en degene die Sectie 871(m)-transacties zijn om het belang van de regel voor gecombineerde transacties en de implicatie ervan voor pure bewaarbanken goed te begrijpen.

Over het algemeen wordt een deltatest toegepast om te bepalen of een potentiële Sectie 871(m) transactie kwalificeert feitelijk als een Sectie 871(m) transactie . Maar zelfs instrumenten en producten die verwijzen naar ten minste één Amerikaans aandeel maar een delta hebben die lager is dan 0,8 (of 1 voor het jaar 2017) kunnen Sectie 871(m)-transacties zijn. gebaseerd op de regel voor gecombineerde transacties.

Regel voor gecombineerde transacties

Tot dusver hebben slechts weinig bewaarbanken de problemen rond de gecombineerde transactieregel (zie §1.871-15(n)(1)) concreet aangepakt. Het doel van deze regel is om te voorkomen dat beleggers een enkele Sectie 871(m) transactie verbreken (bijvoorbeeld een lange toekomst) in meerdere potentiële Sectie 871(m) transacties (bijvoorbeeld een long call en een short put die als op zichzelf staande transacties geen Sectie 871(m) transacties zijn maar wanneer ze samen worden gecombineerd, reproduceren ze de economische prestaties van een lange toekomst) en vermijden zo de Amerikaanse bronbelasting op dividendequivalente betalingen. In de praktijk bepaalt de regel wanneer twee of meer potentiële Sectie 871(m) transacties moet worden behandeld als een enkele transactie om te bepalen of er sprake is van een Sectie 871(m) transactie .

In principe, twee of meer potentiële Sectie 871(m) transacties moet als een enkele transactie worden behandeld als:

1. Een persoon is de lange partij met betrekking tot de onderliggende waarde voor elke potentiële Sectie 871(m) transactie;
2. De potentiële Sectie 871(m) transacties verwijzen naar dezelfde onderliggende waarde;
3. De potentiële Sectie 871(m) transacties , indien gecombineerd, de economische aspecten van een transactie nabootsen die een Sectie 871(m)-transactie zou zijn indien de transacties als één transactie zijn aangegaan; en
4. De potentiële Sectie 871(m) transacties worden aangegaan in verband met elkaar.

Vermoedelijke regels

In dit verband biedt Sectie 871(m) een reeks vermoedensregels om inhoudingsplichtigen (shortparts en bewarende banken) te helpen bij het identificeren van potentiële Sectie 871(m)-transacties die moeten worden gecombineerd (zie §1.871-15(n)(3)). In het bijzonder, tenzij een depotbank daadwerkelijk weet dat transacties in verband met elkaar zijn aangegaan, mag zij ervan uitgaan dat transacties niet in verband met elkaar zijn aangegaan indien:

1. De transacties worden geboekt op afzonderlijke rekeningen en de depotbank heeft geen feitelijke kennis dat afzonderlijke rekeningen werden aangemaakt of gebruikt om Sectie 871(m) te omzeilen; of
2. De transacties worden met een tussenpoos van twee of meer werkdagen ingevoerd.

Echter, voor kalenderjaar 2017 , kondigde de IRS in december 2016 via Notice 2016-76 aan dat inhoudingsplichtigen (short parties en bewarende banken) een vereenvoudigde standaard mogen toepassen . Met name in 2017 zijn inhoudingsplichtigen alleen verplicht om over-the-counter (OTC) transacties te combineren die in verband met elkaar geprijsd, op de markt worden gebracht of verkocht, maar geen transacties in beursgenoteerde effecten. Deze vrijstelling geldt echter niet voor investeerders (longparts).

Volgende stappen

Met nog iets meer dan zes maanden te gaan, zouden de bewaarbanken moeten beginnen met het plannen van de noodzakelijke aanpassingen aan bestaande of de ontwikkeling van nieuwe technische oplossingen die hen in staat zullen stellen om potentiële Sectie 871(m)-transacties te detecteren. met elkaar in contact zijn gekomen. Tenzij ze besluiten de betrokken producten niet aan te bieden (d.w.z. een mogelijke Sectie 871(m)-transactie ) niet meer aan hun klanten, moeten ze inhoudings- en rapportageprocessen instellen voor gecombineerde transacties die Sectie 871(m)-transacties zijn .