Met COP26 in het verschiet en het laatste IPCC-duurzaamheidsrapport waarin we worden aangespoord om actie te ondernemen om de klimaatverandering te stoppen voordat deze ons voortbestaan ​​bedreigt, heeft duurzaamheid nog nooit zo hoog op de mondiale agenda gestaan. De Europese Unie blijft een voortrekkersrol spelen bij de regelgevingsinspanningen om kapitaal naar duurzaamheid te kanaliseren, hoewel andere regio's een inhaalslag maken.

De EU is overgegaan van toezeggingen naar regelgevende maatregelen

Voortbouwend op de Overeenkomst van Parijs heeft de Europese Unie zich ertoe verbonden om tegen 2050 het eerste klimaatneutrale blok ter wereld te worden. In de afgelopen jaren is dit engagement verschoven van toezeggingen naar echte regelgevende maatregelen. De Europese regelgevers zijn druk bezig geweest met het samenstellen van een puzzel van onderling verbonden regelgeving om deze transformatie te vergemakkelijken. Dit zijn de belangrijkste stukjes van de puzzel:

• Het investeringsplan voor de Europese Green Deal . Het European Green Deal Investment Plan (EGDIP), ook wel Sustainable Europe Investment Plan (SEIP) genoemd, is de investeringspijler van de Green Deal. Het plan beoogt de komende tien jaar € 1 biljoen aan publieke en private financiering te mobiliseren om de EU te helpen tegen 2050 een klimaatneutrale en duurzame economie te worden.

Wat betekent dit voor financiële diensten? Dit creëert kansen voor financiële dienstverleners om te investeren in groene projecten en om groene investeringen te faciliteren. Terwijl ongeveer € 503 miljard uit de EU-begroting zal komen, wordt verwacht dat de publieke en particuliere sector tussen 2021 en 2030 € 279 miljard zal bijdragen.

• De EU-taxonomieverordening . Deze classificatietool, die op 12 juli 2020 in werking is getreden, is bedoeld om de doelstellingen van de Green Deal te ondersteunen. De meeste technische screeningcriteria (TSC), die de specifieke vereisten voor elke milieudoelstelling definiëren, zijn nog in uitvoering. Alleen de eerste gedelegeerde handeling inzake duurzame activiteiten met het oog op de aanpassing aan en mitigatie van klimaatverandering werd op 21 april 2021 goedgekeurd en zal vanaf 1 januari 2022 van toepassing zijn. Het specificeert de technische screeningcriteria op grond waarvan bepaalde economische activiteiten in aanmerking komen als substantieel bijdragend tot mitigatie van klimaatverandering en klimaatverandering aanpassing aan veranderingen en om te bepalen of die economische activiteiten aanzienlijke schade toebrengen aan een van de andere relevante milieudoelstellingen. Een tweede gedelegeerde handeling voor de overige doelstellingen zal in 2022 worden gepubliceerd.

Wat betekent dit voor financiële diensten? De taxonomie is een cruciaal onderdeel van de EU-puzzel over duurzaamheidsregelgeving en werkt in synergie met het Green Deal Investeringsplan. Het voorkomt "greenwashing" door een gemeenschappelijk kader en begrip te introduceren van wat duurzame activiteiten zijn en op deze manier zal het investeerders en financiële instellingen helpen bij het identificeren van duurzame investeringen.

• De Europese norm voor groene obligaties (EU GBS). Deze nieuwe verordening, waaraan emittenten zich vanaf 31 december 2022 moeten houden, heeft tot doel een "gouden standaard" voor groene obligaties te creëren en de Europese kapitaalmarkten transparanter te maken. De EU GBS zal openstaan ​​voor alle emittenten van groene obligaties - particuliere, publieke en soevereine emittenten - met inbegrip van emittenten buiten de EU. Het voorgestelde kader zal een vrijwillige norm creëren voor hoe bedrijven en overheden groene obligaties kunnen gebruiken om op kapitaalmarkten geld op te halen om investeringen te financieren. De standaard vereist dat emittenten 100% van de uitgifteopbrengst toewijzen aan economische activiteiten die aansluiten bij de EU-taxonomie.

Wat betekent dit voor financiële diensten? Deze standaard zal zorgen voor meer activiteit op dit gebied dankzij meer vertrouwen in groene obligaties. Uitgevende instellingen zullen een geloofwaardig instrument hebben om aan te tonen dat ze legitieme groene projecten financieren die in overeenstemming zijn met de EU-taxonomie. En beleggers die de obligaties kopen, kunnen beoordelen, vergelijken en erop vertrouwen dat hun beleggingen voldoen aan de duurzaamheidseisen van de EU.

• Regelgeving inzake openbaarmaking van duurzame financiën (SFDR). Vanaf 10 maart 2021 verplicht de SFDR fabrikanten van beleggingsproducten en financieel adviseurs om openbaar te maken hoe zij duurzaamheidsoverwegingen integreren in hun investeringsbeslissingen/advies en hoe zij deze communiceren naar klanten. Producten die ecologische, sociale en governance (ESG)-kenmerken bevorderen of die duurzame beleggingsdoelstellingen hebben, moeten ook voldoen aan de "doe geen significante schade"-clausule van de taxonomieverordening. De technische reguleringsnormen (RTS) voor de SFDR, geleverd in februari 2021, vereisen ook dat financiëlemarktdeelnemers de Principal Adverse Impact (PAI) van hun investeringen meten en erover rapporteren. De verordening definieert deze als "negatieve, materiële of waarschijnlijk materiële effecten op duurzaamheidsfactoren die worden veroorzaakt, verergerd door of rechtstreeks verband houden met investeringsbeslissingen en advies uitgevoerd door de juridische entiteit."

Wat betekent dit voor financiële diensten? Dit zal een einde maken aan de proliferatie van enkele van de meer dubieuze ESG-fondsen. Beleggingsondernemingen moeten nu niet alleen duurzaamheidsfactoren integreren in hun investeringsbeslissingsprocessen, maar ook duidelijk maken hoe ze dit doen. Dit zal waarschijnlijk leiden tot veel meer gesprekken met beleggers over duurzaamheid en zal de vraag naar duurzame beleggingsproducten stimuleren. Bedrijven die de belangrijkste nadelige gevolgen van hun investeringen rapporteren, zullen moeite hebben om te concurreren met duurzamere fondsen.

• Richtlijn Corporate Sustainability Reporting (CSRD). Dit vervangt de huidige richtlijn niet-financiële rapportage (NFRD) en zal naar verwachting in oktober 2022 worden aangenomen (waarbij bedrijven in 2024 voor het eerst rapporteren met behulp van nieuwe normen). De European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG) werkt samen met internationale initiatieven zoals GRI, TCFD, SASB, IIRC, CDSB en CDP om EU-rapportagestandaarden te ontwikkelen. Het doel van deze richtlijn is om de kapitaalstroom naar duurzame activiteiten in de hele EU te helpen verbeteren door de verzameling en analyse van gerapporteerde ESG-gegevens te standaardiseren. Het huidige voorstel verhoogt het aantal bedrijven dat moet rapporteren, maakt rapportage verplicht, gestandaardiseerd en gedigitaliseerd (alle informatie moet digitaal getagd en machineleesbaar zijn) en legt externe zekerheid op.

Wat betekent dit voor financiële diensten? De uitgebreide reikwijdte - het aantal bedrijven dat moet rapporteren gaat van 11.000 onder de huidige NFRD naar bijna 50.000 - en de gewijzigde indeling van de rapporten zullen het voor beleggers en vermogensbeheerders gemakkelijker maken om ESG-factoren in hun beleggingsprocessen op te nemen. Ze krijgen toegang tot relevantere, beter verteerbare en geloofwaardiger ESG-gegevens. Maar de CSRD kan ook invloed hebben op met wie banken en verzekeraars zaken doen door middel van haar concept van 'dubbele materialiteit'. Bedrijven moeten rapporteren hoe duurzaamheidskwesties hun bedrijf beïnvloeden en wat hun eigen sociale en milieu-impact is. In de toekomst zouden banken en verzekeraars zaken kunnen beperken met bedrijven die zijn blootgesteld aan risico's van klimaatverandering, bijvoorbeeld om hun eigen blootstelling en negatieve impact te beperken.

Verschillende van deze voorschriften bevinden zich nog in de voorstel- of ontwikkelingsfase en we zullen waarschijnlijk hun echte impact voelen in 2023-2024, maar bedrijven moeten hier nu aandacht aan besteden en plannen voor maken. Hoewel het in het begin een uitdaging zal zijn om aan al deze nieuwe regelgeving te voldoen, zullen bedrijven die dat wel doen, profiteren van een betere toegang tot kapitaal en een verbeterd risicobeheer. Bovendien stimuleren al deze voorschriften financiële dienstverleners om hun snelheid naar de markt voor ESG-producten en -diensten te versnellen, waardoor creativiteit en innovatie worden gestimuleerd op onze reis naar duurzaamheid.

Verwante links

• De weg naar duurzame financiering zal lang en netelig zijn
• Navigeer door de storm van ESG-gegevens
• Financiële dienstverleners kunnen vertrouwen winnen met een echte toewijding aan duurzaamheid
• Wat is uw duurzaamheidsstrategie?

Gerelateerde Forrester-inhoud

• Hoe maak je de overstap naar duurzame financiering
• Rolprofiel:de opkomst van de Chief Sustainability Officer
• Groenere consumenten vragen om duurzame merken