Als beleggingsprofessional doet het me pijn om dit te schrijven:in de wereld van beleggen in beleggingsfondsen krijgt u niet altijd waar u voor betaalt. Vaak weet u niet eens hoeveel u betaalt.
Als het gaat om kleding, maaltijden, hotels, auto's en vele andere producten en diensten, zijn we gewend meer te betalen voor hogere kwaliteit. Helaas geldt die vuistregel niet voor investeringen.
Alle beleggingsfondsen brengen kosten in rekening. Daar is niets mis mee. Managers moeten betaald worden en de fondsen maken kosten als onderdeel van het zakendoen.
Sommige fondsen zijn echter duurder dan andere. Wanneer nieuwe klanten naar ons kantoor komen, hebben ze over het algemeen fondsen met hoge kostenratio's. Als ik hierop wijs, vragen ze soms of ze een hogere vergoeding betalen voor betere prestaties. Helaas is dat vaak niet het geval.
Kleine verhogingen van de fondskostenratio's kunnen in de loop van de tijd leiden tot grote dollarverschillen in uw rendement. Laten we bijvoorbeeld naar twee fondsen kijken:een investering van $ 10.000 in een fonds met een kostenratio van 2% vergeleken met dezelfde investering van $ 10.000 in een fonds met een kostenratio van 0,5%. Als beide winsten van 10% in een jaar hebben, zou het fonds met de hogere kosten $ 10.800 netto opleveren, versus $ 10.950 voor het fonds met lagere kosten. Dat verschil wordt in de loop van de tijd groter.
Het is gemakkelijk om de kostenratio's van het fonds te vinden op sites zoals Morningstar of Yahoo Finance. Hier is een overzicht van enkele van de kosten die fondsen in rekening kunnen brengen:
Dit gaat naar de portefeuillebeheerder van het fonds. Op het moment van schrijven heeft Superfund Managed Futures Strategy A (SUPRX) een van de hoogste beheervergoedingen in het fondsuniversum van 3,28% volgens het prospectus van het fonds. LoCorr Dynamic Equity A (LEQAX) had fondskosten van 3,21%, zoals vermeld in het prospectus. Fondsbedrijven kunnen de vermelde kostenratio's van jaar tot jaar verhogen of verlagen, maar ze hebben de neiging om rond de in het prospectus vermelde bedragen te blijven.
Doorgaans brengen fondsen die passief worden beheerd lagere beheerkosten in rekening. Dit komt omdat ze een mand met aandelen volgen. Vanguard- en Dimensional Fund-families hebben lage interne kostenratio's. De duurdere actief beheerde fondsen hebben een persoon of een team van mensen die proberen de beste beleggingen te kiezen. Ondanks de hogere kosten slagen ze er niet altijd in om hun benchmarks te verslaan.
Deze vergoedingen worden gebruikt om tussenpersonen te belonen voor het promoten van een fonds. Met andere woorden, het is een commissie. Let op:een geregistreerde beleggingsadviseur tegen betaling kan geen van deze commissies ontvangen en wordt niet gestimuleerd om deze producten aan onwetende klanten te verkopen. Een adviseur die niet verplicht is om als fiduciair op te treden, kan u deze producten verkopen met extra kosten.
Voor het geval u zich afvroeg:hogere 12b-1-vergoedingen verbeteren de prestaties niet. Later meer over vergoedingen en prestaties. Deze kosten bedragen gemiddeld ongeveer 0,13%, dus als u $ 10.000 van een beleggingsfonds koopt met 12b-1 vergoedingen, komt dat neer op $ 13 per jaar. Dit is een jaarlijkse vergoeding die kan worden uitgekeerd aan de makelaar die het fonds heeft verkocht.
Om de handel te ontmoedigen, kunnen fondsen een terugkoopvergoeding in rekening brengen aan beleggers die aandelen verkopen. Aflossingsperioden hebben een groot bereik - gewoonlijk 30 dagen tot een jaar - dus zorg ervoor dat u begrijpt of en hoe uw fonds de aflossingskosten beoordeelt voordat u koopt (en vooral voordat u verkoopt). Het is een percentage van de waarde van de fondsen, maar mag niet meer zijn dan 2% zoals voorgeschreven door de SEC. De vergoeding gaat niet naar de makelaar. In plaats daarvan vloeit het terug naar de activa van het beleggingsfonds.
Een belasting is een andere verkoopprijs die een tussenpersoon beloont voor het verdelen van aandelen van een beleggingsfonds. Ladingen kunnen front-end of back-end zijn.
Vraag altijd aan uw adviseur of u een van deze vergoedingen betaalt. Of, beter nog, zoek het zelf op.
Fondsen met een hoge omloopsnelheid hebben te maken met tal van 'verborgen' kosten die minder transparant zijn voor beleggers. De twee belangrijkste verborgen kosten zijn transactiekosten en belastinginefficiënties. Gecombineerd zijn ze de ergste overtreders in het opdrijven van fondsuitgaven.
UC Davis-professor Roger Edelen en zijn mede-onderzoekers van de Universiteit van Virginia analyseerden portefeuilleposities en transactiegegevens voor 1.758 beleggingsfondsen van 1995 tot 2006. Edelen ontdekte dat transactiekosten, of kosten voor het verhandelen van effecten binnen een fonds, hoger kunnen zijn dan de kosten verhouding. De vergoedingen kunnen per activaklasse verschillen. Beleggers in small-cap groeifondsen betalen bijvoorbeeld gemiddeld 3,17% aan transactiekosten, en large-cap waardefondsen betalen 0,84% per jaar.
Beleggingsfondsen zijn notoir inefficiënt als het gaat om belastingen. Stel dat u een beleggingsfonds hebt gekocht dat momenteel een aandelenhandel heeft voor $ 100 per aandeel. Dan zakt het aandeel naar $80, en het fonds besluit die positie te verkopen. U bent zojuist $ 20 kwijtgeraakt op dat belang, wat een belastingafschrijving zou moeten opleveren. Als het beleggingsfonds de aandelen echter oorspronkelijk voor $ 50 heeft gekocht, moet het fonds belasting betalen over die winst. Als belegger in het fonds moet u meedelen in die belastingplicht. Volgens een onderzoek van Morningstar bedragen de gemiddelde kosten van inefficiëntie van beleggingsfondsen ongeveer 1,10% per jaar.
Geloof het of niet, hoe hoger de vergoedingen, hoe slechter fondsen presteren, volgens een ander onderzoek van Morningstar. En dat gold voor alle activaklassen. Intuïtief is het logisch:hoe hoger de vergoedingen, hoe groter de hindernis die het fonds moet nemen om beter te presteren dan zijn concurrenten.
Hoe zit het met transactiekosten en fiscale inefficiënties? Een gezamenlijke studie in 2017 door Sherbrooke University, York University en de University of Western Ontario onderzocht 2.856 fondsen over de periode van 1991 tot 2012. Uit het onderzoek bleek dat een hoge omzet lagere prestaties en hogere volatiliteit voorspelt.
Alleen omdat sommige beleggingsfondsen exorbitante kosten in rekening brengen en onder hun benchmark presteren, betekent niet dat u beleggingsfondsen moet opgeven. Verschillende fondsfamilies, zoals Dimensional Fund Advisors, Vanguard en BlackRock, zijn populair bij beleggers die op zoek zijn naar betaalbare en efficiënte investeringen.
Een snelle en gemakkelijke manier om informatie over uitgaven en verborgen kosten te vinden, is de Morningstar-website. Wanneer u naar een fonds zoekt, ziet u naast basisgegevens, zoals de huidige prijs, ook informatie over de kosten en omzet. De kostenratio is eenvoudig en combineert de beheervergoeding, 12b-1 vergoedingen en andere bedrijfskosten in één percentage voor eenvoudige vergelijking.
Meer nieuwsgierige beleggers kunnen ook kijken naar de omzet. Net als bij uitgaven is een lager aantal beter. Als het fonds 100% omzet heeft, vervangt het fonds al zijn posities over een periode van 12 maanden, wat hogere transactiekosten en belastingen betekent.
Kijk bij het kiezen van een fonds niet alleen naar prestaties uit het verleden. Zodra u zeker weet dat de strategie van het fonds is afgestemd op uw beleggingsdoelen, risicotolerantie, tijdshorizon en algehele activamix, moet u ervoor zorgen dat u de kosten begrijpt die in rekening worden gebracht. Wilt u niet dat meer van uw zuurverdiende geld bij u blijft, in plaats van de zakken van iemand anders te vullen?
De werkelijke kosten van uw beleggingsfonds blootleggen
Hoe om te gaan met de kosten van een actief beheerd beleggingsfonds
Staan uw beleggingen in beleggingsfondsen op Unovest?
Hoe bouw je een SIP-portefeuille van beleggingsfondsen op?
Hoe buitensporige vergoedingen voor beleggingsfondsen te vermijden?
5 verborgen kosten van persoonlijke leningen
Waarom u uw beleggingsfondsportefeuille moet analyseren