Toen 2007 ten einde liep, keken veel Amerikanen reikhalzend uit naar hun aanstaande pensioendatum. Per dag gaan er immers zo'n 10.000 babyboomers met pensioen. Maar tegen het einde van 2008 hadden veel van de mensen die dat jaar wel besloten met pensioen te gaan waarschijnlijk gewild dat ze dat niet hadden gedaan.
De S&P 500 daalde in de loop van het jaar met 37%, waardoor hun pensioensparen aanzienlijk werd uitgehold en ze in een gat groeven dat moeilijk zou zijn om uit te klimmen.
Deze ervaring illustreert de gevaren van het opeenvolgend rendementsrisico, dat optreedt wanneer het marktrendement op een bepaald moment ongunstig is, zelfs als die volatiliteit op de lange termijn uitmondt in gunstige rendementen.
Dit type risico is vooral verwoestend voor gepensioneerden wanneer het zich vervroegd met pensioen voordoet. Daarom moeten mensen zich bewust zijn van een aantal factoren bij het overwegen van pensionering, waaronder hoe het risico van de opeenvolging van rendementen werkt, de marktachtergrond tijdens de aanloop naar pensionering en strategieën voor pensioeninkomen die dit risico kunnen tegengaan.
Zowel beleggers als adviseurs hebben de neiging om marktrendementen te beschouwen in termen van gemiddelden. Gemiddelden vlakken de volatiliteit af en laten zien hoe beleggingen in de loop van de tijd presteren.
Beleggers wordt meestal geadviseerd de marktvolatiliteit te negeren en zich te concentreren op langetermijnrendementen. Over het algemeen is dit een goede strategie, omdat het in- en uitstappen van aandelen op basis van korte termijn ups en downs in de markt uw geld een groter risico kan opleveren. Dat komt omdat de meeste beleggers die de markt proberen te timen, uiteindelijk winst mislopen wanneer de markt zich herstelt.
Individuele beleggingen en portefeuilles gaan echter niet op en neer op basis van marktgemiddelden. Ze stijgen en dalen op basis van dagelijkse marktbewegingen. Dat is waar dit type risico om de hoek komt kijken. Een beleggingsportefeuille moet tijd hebben om te profiteren van langetermijnwinsten, vooral bij pensionering. Onderzoek toont aan dat wanneer beleggingsverliezen plaatsvinden vervroegd met pensioen, het moeilijk kan zijn voor de portefeuille van een gepensioneerde om te herstellen.
Laten we terugkeren naar het voorbeeld van de marktdaling in 2008 om te illustreren hoe de volgorde waarin beleggingsrendementen plaatsvinden, van invloed is op een daadwerkelijke beleggingsportefeuille. Neem het voorbeeld van een gepensioneerd echtpaar met $ 1 miljoen aan investeringen, waarvan 60% in de aandelenmarkt en 40% in de obligatiemarkt. We gebruiken de S&P 500 voor het aandelenmarktgedeelte en de S&P U.S. Aggregate Bond Index als een proxy voor de obligatiemarkt. Wanneer de markt vervroegd met pensioen gaat, krijgt dit paar meteen een hit van bijna $ 200.000.
Laten we Tabel 1 eens vergelijken met een scenario waarin in plaats daarvan gunstige rendementen, Tabel 2, optraden. Deze gunstige rendementen werken in het voordeel van een gepensioneerde en manifesteren zich in een situatie waarin de aandelenmarkt in het eerste jaar van pensionering klom. Deze tabel laat zien hoe de portefeuille zou hebben gepresteerd als het aandeel op de aandelenmarkt zou zijn gestegen en het aandeel op de obligatiemarkt zou zijn gedaald met dezelfde percentages als in het eerdere voorbeeld.
Het verschil tussen de portefeuilles is bijna $ 400.000, of 40% . De impact op een opnamepercentage van 4% uit die portefeuille, die wordt gebruikt voor de uitgaven voor pensioeninkomen, is opzienbarend. Het paar in het eerste voorbeeld heeft $ 32.032 te besteden, terwijl het paar in het tweede voorbeeld $ 47.968 te besteden heeft, een verschil van bijna $ 16.000.
Omdat er geen kristallen bollen beschikbaar zijn, kunnen mensen de markt niet timen en op het juiste moment met pensioen gaan. Er zijn echter enkele strategieën die financiële adviseurs die ervaring hebben met het plannen van pensioeninkomsten kunnen implementeren om de risico's van opeenvolgende rendementen te beperken.
Beleggers en pensioenspaarders moeten de marktdynamiek begrijpen. Iedereen die vandaag op het punt staat met pensioen te gaan, bevindt zich in een situatie waarin de bullmarkt op 9 maart zijn negende jaar inging, wat de op een na langste bullmarkt ooit is.
Dat betekent niet dat de markt rijp is voor een daling, maar de lengte van de bullmarkt is iets om in gedachten te houden. In tijden als deze zouden degenen die bijna met pensioen gaan, moeten overwegen om activa opnieuw toe te wijzen aan investeringen die een gegarandeerd inkomen kunnen bieden bij pensionering en weg van investeringen die in waarde kunnen dalen wanneer de bullmarkt uiteindelijk eindigt.
Asset allocatie houdt in dat u uw investeringsdollars spreidt over verschillende soorten beleggingsproducten. Door uw assetallocatie te wijzigen, positioneert u uw portefeuille voor een lager investeringsrisico. Overweeg om bij pensionering meer activa toe te wijzen aan producten en beleggingen die een gegarandeerd inkomen bieden, zodat u uw uitgaven kunt dekken en kunt genieten van uw levensstijl.
Door een portefeuille te diversifiëren over verschillende activaklassen, kunt u zich indekken tegen het risico van een dalende aandelen- of obligatiemarkt. Door bijvoorbeeld beleggingen te verplaatsen naar bronnen van gegarandeerde inkomsten, zoals lijfrentes*, wordt voorkomen dat beleggingswaarde en inkomsten verloren gaan als de aandelen- of obligatiemarkt daalt, wat minder risico en een hoger inkomensniveau oplevert.
Ten slotte gebruiken veel financiële adviseurs voor pensioeninkomen een 'emmer'-benadering die specifieke 'emmers' met spaargelden voor specifieke doeleinden toewijst. Met die aanpak wordt een bepaald bedrag gereserveerd voor lopende inkomsten, toekomstige zorgkosten, noodkosten, kapitaaluitgaven (bijvoorbeeld een nieuwe auto) en andere behoeften. Fondsen die bijvoorbeeld zijn gelabeld voor doorlopende inkomsten, zouden vervolgens worden geplaatst in een belegging die minder onderhevig is aan marktrisico en die waarschijnlijker is voor een doorlopende inkomstenstroom.
Overweeg uw huidige pensioeninkomensplan en vraag uzelf dit af:zal het bestand zijn tegen de druk van de opeenvolging van rendementen? Overweeg financiële instrumenten op te nemen die het risico tijdens uw pensionering kunnen helpen verminderen.
Geschreven in samenwerking met Amy Buttell.
*Garanties, inclusief optionele voordelen, worden gedekt door het vermogen van de uitgevende instelling om claims te betalen en kunnen beperkingen bevatten, waaronder afkoopkosten, die de poliswaarden kunnen beïnvloeden.
Effecten en adviesdiensten aangeboden via Client One Securities LLC, lid FINRA/SIPC en een beleggingsadviseur. Sawyer Wealth Management en Client One Securities zijn niet gelieerd. Lid FINRA &SIPC.
Terwijl u met pensioen gaat, zal C.A.N. Gaat u om met een neergang in de markt?
Wat u niet weet over risico's kan uw pensioen verstoren
4 manieren om uw pensioenreis in kaart te brengen
Uw overgang naar pensioen plannen
De stormen in uw pensioenportefeuille vermijden
Het grootste pensioenrisico oplossen
Probeer deze routekaart om uw pensioen te plannen