Energieaandelen en exchange-traded funds (ETF's) waren een ellendige gok in 2019. De energiesector was inderdaad met een mijl de slechtst presterende sector, met minder dan 5% winst - ver onder het rendement van 29% van de S&P 500, en aanzienlijk achtergebleven zelfs de op een na slechtste sector, de gezondheidszorg (18%).
Ondanks de lauwe vooruitzichten van analisten voor de olie- en gasprijzen in 2020, komen energie-ETF's en individuele aandelen plotseling weer in de schijnwerpers te staan.
Op 2 januari bevestigde het Pentagon dat het Amerikaanse leger Qasem Soleimani – een Iraanse topgeneraal die aan het hoofd stond van de elite Quds Force van de Islamitische Revolutionaire Garde – heeft gedood met een drone-luchtaanval in Irak. Hoewel het Pentagon zei dat de aanval bedoeld was om "toekomstige Iraanse aanvalsplannen af te schrikken", heeft Iran niettemin "ernstige wraak" gezworen. De duidelijke, abrupte escalatie van de spanningen in het Midden-Oosten deed de olieprijs onmiddellijk stijgen.
Of de olie blijft stijgen, is onduidelijk. Spanningen kunnen de-escaleren. Ook heeft Amerikaanse fracking het speelveld veranderd. "Het grootste potentiële risico - voor de oliemarkten - wordt beperkt door het feit dat de VS nu de grootste olieproducent is en in wezen de onafhankelijkheid van energie nadert", zegt Brad McMillan, Chief Investment Officer voor Commonwealth Financial Network. "Onze olievoorraden zijn veel minder kwetsbaar dan ze waren, en de beschikbaarheid van olie-export vanuit de VS betekent dat andere landen een alternatieve bron hebben."
Als het conflict echter verergert - vooral als olietankers en infrastructuur het doelwit zijn van geweld - kan de olie hoe dan ook blijven stijgen.
Hier onderzoeken we vijf energie-ETF's die u kunt kopen om te profiteren van hogere olieprijzen. Maar benader ze voorzichtig. Net zoals stijgingen van de prijs van ruwe olie elk van deze fondsen op de een of andere manier ten goede zouden moeten komen, hebben dalingen in olie in het verleden op hen gewogen, en dat zal waarschijnlijk ook zo zijn.
De gegevens zijn van 2 januari. De opbrengsten vertegenwoordigen de achterblijvende 12-maandsopbrengst, wat een standaardmaatstaf is voor aandelenfondsen.
Exploratie- en productiebedrijven (E&P) behoren tot de energievoorraden die het sterkst afhankelijk zijn van grondstoffenprijzen. Deze bedrijven zoeken naar bronnen van olie en aardgas en halen de koolwaterstoffen er fysiek uit. Ze verdienen meestal hun geld door olie en gas te verkopen aan raffinaderijen, die ze omzetten in producten zoals benzine, dieselbrandstof en kerosine.
Hoewel de kosten om die koolwaterstoffen te winnen van bedrijf tot bedrijf verschillen, geldt over het algemeen dat hoe meer ze die koolwaterstoffen kunnen verkopen, hoe groter hun winst.
De Invesco Dynamic Energy Exploration &Production ETF (PXE, $ 16,69) is een kleinere energie-ETF waarmee u de sector breed kunt kopen en toegang krijgt tot 30 Amerikaanse aandelen die zich voornamelijk bezighouden met E&P. Deze bedrijven zijn onder meer Marathon Oil (MRO), Devon Energy (DVN) en ConocoPhillips (COP).
Hoewel veel sectorfondsen eenvoudigweg aan elk aandeel een gewicht toekennen op basis van hun relatieve grootte (de grootste aandelen vertegenwoordigen bijvoorbeeld de grootste percentages van de activa van het fonds), doet PXE de dingen een beetje anders. Ten eerste evalueert de onderliggende index bedrijven op basis van verschillende criteria, waaronder waarde, kwaliteit, winstmomentum en prijsmomentum. Het "tiert" ook marktkapitalisatiegroepen, waardoor mid- en small-capaandelen uiteindelijk een kans krijgen om te schitteren. Ongeveer de helft van de activa van PXE is toegewezen aan kleine bedrijven, en nog eens 36% bevindt zich in middelgrote bedrijven, waardoor slechts 14% aan grotere bedrijven overblijft.
Deze kleinere bedrijven reageren soms agressiever op olie- en gasprijsveranderingen dan hun grotere broeders - goed nieuws voor PXE wanneer de grondstofprijzen stijgen, maar pijnlijker wanneer ze instorten.
* Inclusief een vrijstelling van kosten van één basispunt, geldig tot ten minste 31 augustus 2021.
Lees meer over PXE op de Invesco-providersite.
Het Energy Select Sector SPDR Fund (XLE, $60,58) is de de facto koning van energie-ETF's, met meer dan $ 11 miljard aan activa onder beheer - nr. 2, Vanguard Energy ETF (VDE), heeft slechts $ 3,2 miljard. Maar het is ook een heel ander wezen dan de eerder genoemde PXE - en dat beïnvloedt hoeveel het kan profiteren van olieprijspieken.
Ten eerste is de Energy SPDR een verzameling van de 28 energieaandelen binnen de S&P 500, dus het grootste deel van het fonds (83%) bestaat uit large-capaandelen, terwijl de rest belegd is in mid-caps. Er zijn geen kleine bedrijven in de XLE.
Wat nog belangrijker is:hoewel de XLE pure E&P-spellen bezit, waaronder enkele van PXE's belangen, investeert het ook in andere bedrijven die een andere relatie hebben met de olieprijzen. Raffinaderijen bijvoorbeeld - die koolwaterstoffen gebruiken en er nuttige producten van maken - verbeteren vaak wanneer de olieprijzen dalen, omdat dat hun inputkosten verlaagt. Opflakkeringen in het Midden-Oosten kunnen een negatief effect hebben op sommige raffinaderijen die ook afhankelijk zijn van de aanvoer van ruwe olie uit de regio, terwijl de raffinaderijen die dat niet doen, worden opgeheven. Dit fonds draagt ook energie-infrastructuurbedrijven zoals Kinder Morgan (KMI), wiens 'tolhokje'-achtige activiteiten meer afhankelijk zijn van de hoeveelheid olie en gas die door zijn pijpleidingen en terminals gaat dan van de prijzen voor die producten.
Dan zijn er de twee belangrijkste bedrijven van XLE:Exxon Mobil (XOM) en Chevron (CVX), die samen 45% van de activa in handen hebben. Exxon en Chevron hebben oliemaatschappijen geïntegreerd, wat betekent dat ze betrokken zijn bij bijna elk aspect van het bedrijf, van E&P tot raffinage en transport tot distributie (denk aan benzinestations). Als gevolg hiervan kunnen ze kunnen profiteren van hogere olieprijzen … maar het is een ingewikkelde relatie.
Toch verbetert XLE doorgaans wanneer de olie- en gasprijzen stijgen, en het bevat grote, goed gefinancierde bedrijven die beter bestand zijn tegen prijsdalingen dan kleinere energiebedrijven. Het biedt ook een royaal dividendrendement van 3,7% waarmee u kleine verstoringen in de energieprijzen kunt weerstaan.
Lees meer over XLE op de site van de SPDR-provider.
De iShares North American Natural Resources ETF (IGE, $30,17) biedt een brede blootstelling aan de energiesector, vergelijkbaar met de XLE, maar met een aantal wendingen.
De eerste heeft te maken met de naam. Terwijl de XLE een verzameling Amerikaanse bedrijven is binnen de S&P 500, bevinden de belangen van de IGE zich in heel Noord-Amerika. Amerikaanse bedrijven domineren het fonds nog steeds met 77%, maar de resterende activa zijn verspreid over tal van Canadese bedrijven, waaronder multinational Enbridge (ENB).
IGE investeert ook breder, in 100 bedrijven in de energiesector. Het fonds is cap-gewogen, dus Chevron en Exxon zijn nog steeds topspelers, maar ze vormen veel kleinere percentages in het fonds - elk ongeveer 10%, tegenover ongeveer 22% elk in XLE.
Een ander verschil is te vinden in de naam:'natuurlijke hulpbronnen'. Naast zware investeringen in energie-industrieën zoals geïntegreerde olie- en gasbedrijven (26%), E&P (19%) en opslag en transport (17%), bezit IGE ook goudwinning (7%) en zelfs bouwmaterialen (3% ) bedrijven, onder andere niet-energiebedrijven. Dus, terwijl IGE veranderingen in de olie- en gasprijzen zal volgen, kan de beweging ook worden beïnvloed door andere grondstoffen.
* De meest recente distributie van IGE omvatte een speciale eenmalige distributie van Occidental Petroleum (OXY) als onderdeel van de overname van Anadarko Petroleum. Dit heeft de dividendrendementgegevens bij providers zoals Morningstar vertekend. Terwijl Morningstar een slepend 12-maandsrendement van 5,6% vermeldt, ligt het genoteerde achterstandsrendement van 2,8% van iShares op 29 november 2019 veel dichter bij wat beleggers kunnen verwachten. Het vermelde rendement van XLE van 3,7% is exclusief een afzonderlijke speciale uitbetaling die het dichter bij het einde van het jaar heeft gedaan in verband met zijn blootstelling aan Occidental.
Lees meer over IGE op de site van de iShares-provider.
De iShares Global Energy ETF (IXC, $ 31,08) brengt geografische diversificatie nog een stap verder en in tegenstelling tot IGE richt het zich volledig op energie.
Een herinnering hier dat "globaal" en "internationaal" verschillende dingen betekenen. Als een fonds zegt dat het internationaal is, is de kans groot dat het geen Amerikaanse aandelen bezit. Een wereldwijd fonds kan en zal echter zowel in Amerikaanse als internationale aandelen beleggen … en vaak is de VS het grootste deel van de taart.
De IXC is geen uitzondering, met 52% Amerikaanse bedrijven. Het heeft ook nog eens 12% van zijn vermogen geïnvesteerd in Canadese bedrijven. Het VK (16%) en Frankrijk (6%) hebben echter een aanzienlijk gewicht in het fonds, en het stelt beleggers ook in staat om energiebedrijven in onder meer Brazilië, China en Australië te bereiken. Internationale topposities zijn onder meer het Franse Total (TOT) en de Nederlands-Britse oliegigant Royal Dutch Shell (RDS.A).
Net als andere energie-ETF's worden de belangen van IXC voornamelijk gedreven door olie- en gasprijzen. Maar er spelen andere factoren mee, zoals het feit dat sommige van deze bedrijven distributiebedrijven hebben die afhankelijk zijn van een sterke vraag naar benzine, die kan worden beïnvloed door de economische kracht van een land. Investeren in verschillende landen kan dergelijke risico's helpen verminderen.
* Net als IGE werd de meest recente distributie van IXC beïnvloed door een speciale eenmalige distributie van Occidental Petroleum. Terwijl Morningstar een slepend 12-maandsrendement van 7,0% vermeldt, ligt het genoteerde achterstandsrendement van 4,0% van iShares op 29 november 2019 veel dichter bij wat beleggers kunnen verwachten.
Lees meer over IXC op de site van de iShares-provider.
Maar wat als u dichter bij de bron wilt investeren? Dat wil zeggen, wat als u in plaats van oliemaatschappijen te kopen, zelf in ruwe olie zou willen investeren?
HetAmerikaanse oliefonds (USO, $ 12,81) is een van de weinige energie-ETF's waarmee u dat kunt doen ... maar wees gewaarschuwd dat het niet zo eenvoudig is als het lijkt.
De USO is een "op de beurs verhandeld effect dat is ontworpen om de dagelijkse prijsbewegingen van West Texas Intermediate ("WTI") lichte, zoete ruwe olie te volgen" - wat de meesten "Amerikaanse ruwe olie" noemen. Echter, in tegenstelling tot sommige grondstoffenfondsen, zoals de iShares Gold Trust (IAU), die de fysieke grondstof daadwerkelijk houden, belegt USO in futures voor ruwe olie , evenals andere financiële instrumenten om zijn rendement te genereren.
Het probleem? USO houdt "front-month" futures, dus elke maand moet het alle contracten die op het punt staan af te lopen verkopen en vervangen door futures die in de volgende maand aflopen. Dit kan ertoe leiden dat USO contracten verkoopt voor minder dan waarvoor het nieuwe koopt, of soms omgekeerd, voor minder dan waarvoor het verkoopt.
Kort gezegd betekent dit dat USO soms WTI betrouwbaar zal volgen, maar soms ook niet – het kan lager worden wanneer de ruwe olie uit West Texas hoger wordt, en vice versa. De kosten van het fonds drukken de prestaties verder uit.
USO is duidelijk verre van perfect. Maar het blijft een directer spel op olie dan beursgenoteerde bedrijven, en het zal in het algemeen de richting van WTI volgen in de loop van de tijd.
Lees meer over USO op de site van de USCF-provider.
10 voordeligste ETF's om te kopen voor gebundelde koopjes
3 energieaandelen om te kopen voor een olie-uitbraak
10 topfondsen voor een stijging van 2018 in energieaandelen
10 beste ETF's om te kopen voor een portfolio voor alle weersomstandigheden
11 beste dividend-ETF's om te kopen voor een gediversifieerde portefeuille
De 15 beste technologie-ETF's om te kopen voor geweldige winsten
5 hoogrentende ETF's om te kopen voor langetermijninkomen