Vereenvoudigde individuele pensioenrekeningen voor werknemerspensioenen werken net als traditionele IRA's, maar met hogere premielimieten en een draai:er zijn eigenlijk twee soorten SEP IRA's. Zelfstandigen kunnen SEP IRA's voor zichzelf opzetten, of kleine werkgevers kunnen namens hun werknemers bijdragen aan SEP IRA's. Het type SEP IRA bepaalt of er leeftijdsgrenzen gelden.
SEP IRA's zijn bedoeld om zelfstandigen te helpen investeren voor hun pensioen door hen in staat te stellen tot 20 procent van hun jaarlijkse inkomen als zelfstandige bij te dragen. Kleine werkgevers kunnen ook namens hun werknemers SEP IRA's openen en tot 25 procent van het inkomen van elke werknemer bijdragen. Bijdragen zijn 100 procent fiscaal aftrekbaar en inkomsten op SEP IRA-activa worden niet belast zolang ze op de rekening blijven staan. Gekwalificeerde opnames worden belast tegen het inkomstenbelastingtarief van de SEP IRA-eigenaar.
Alle SEP IRA-eigenaren moeten beginnen met het nemen van de minimale distributies die de IRS noemt vanaf het jaar dat ze 70 1/2 jaar worden. RMD's worden berekend door de waarde van de rekening te delen door de levensverwachting van de eigenaar. Deze regel is zelfs van toepassing op mensen die nog steeds SEP IRA-bijdragen van hun werkgevers ontvangen.
Omdat de Internal Revenue Service een aanzienlijk belastingvoordeel biedt aan SEP IRA-eigenaren, zijn de regels ontworpen om het bureau te helpen een deel van zijn verliezen terug te verdienen. Door een leeftijdsgrens op SEP IRA-bijdragen te stellen en gepensioneerden te verplichten om van hun rekeningen te beginnen en daarom inkomstenbelasting te betalen over opnames, zorgt het ervoor dat mensen geen SEP IRA's gebruiken om voor onbepaalde tijd belastingen te ontwijken.