Hoe u obligatierendementen tot einde looptijd kunt berekenen

Het rendement tot de vervaldatum van een obligatie, of YTM, is het jaarlijkse rendement dat u ontvangt als u een obligatie aanhoudt totdat deze vervalt.

Overheidsinstanties en bedrijven geven obligaties uit als een manier om geld te lenen. De belegger geeft de obligatie in en ontvangt een vooraf bepaald bedrag - de nominale waarde van de obligatie - van de uitgever op de vervaldatum. Reguliere obligaties betalen periodiek rente tegen een vaste rente. Omdat de rente vast is, moet de prijs van de obligatie worden aangepast zodat de YTM gelijk is aan de huidige geldende rente die wordt geëist door beleggers in vergelijkbare obligaties. Prijzen zijn omgekeerd evenredig met YTM:hoe hoger de prijs, hoe lager de YTM.

Aannames

De berekening van YTM is alleen nauwkeurig als bepaalde aannames kloppen:

  1. De belegger houdt de obligatie vast tot deze vervalt.

  2. De emittent zal alle rente- en hoofdsombetalingen volledig en op tijd betalen.

  3. De belegger zal de ontvangen rentebetalingen herbeleggen tegen het YTM-tarief.

  4. De berekening houdt geen rekening met de effecten van belastingen en commissies.

Nauwkeurige waarden voor YTM stellen beleggers in staat het rendement van een obligatie te vergelijken met dat van andere beleggingen.

Waarschuwing

Sommige experts betwisten de veronderstelling dat rentebetalingen moeten worden herbelegd tegen het YTM-tarief.

Huidige waarde

Huidige waarde wordt gebruikt in de YTM-berekening om rekening te houden met de tijdswaarde van geld . Geld dat je nu hebt, is meer waard dan geld dat je later ontvangt, omdat het geen risico loopt op wanbetaling, het kan rente opleveren en het heeft geen last van inflatie , die de koopkracht van geld vermindert. De contante waarde maakt gebruik van een disconteringsvoet om de waarde van toekomstige kasstromen, zoals rente- en hoofdsombetalingen, te verlagen om gelijk te zijn aan een gelijk ontvangen onmiddellijk ontvangen bedrag. YTM is de disconteringsvoet die de huidige waarde van de obligatie gelijk stelt aan de huidige prijs.

YTM-factoren

De factoren die je nodig hebt om YTM te berekenen zijn:

  1. Verrekeningsdatum: De startdatum voor de berekening, normaal gesproken de dag waarop u de obligatie in eigendom nam of zou nemen.

  2. Rijptijd: De datum waarop de obligatie vervalt.

  3. Beoordeel: De jaarlijkse rentevoet van de obligatie.

  4. Prijs per gezicht van $ 100 :De prijs van het effect, uitgedrukt in eenheden van $ 100 nominale waarde. Als de prijs van een obligatie met een nominale waarde van $ 1.000 bijvoorbeeld $ 1.020 is, deelt u de prijs door ($ 1.000/$ 100) om een ​​prijs per $ 100 te krijgen die gelijk is aan $ 102.

  5. Inwisselwaarde: De nominale waarde uitgedrukt in $ 100 eenheden. Een obligatie met een gezicht van $ 1.000 wordt bijvoorbeeld gedeeld door ($ 1.000/$ 100) om een ​​aflossingswaarde van $ 100 te krijgen,

  6. Frequentie: Het aantal rentebetalingen per jaar.

Oplossen met Excel

De vergelijking "met de hand" proberen op te lossen, zou een vervelend gokspel zijn. U plugt een disconteringsvoet in de huidige waardeberekening van de kasstromen van de obligatie en vergelijkt het resultaat met de huidige marktprijs van de obligatie. U moet de procedure herhalen met verschillende kortingspercentages totdat u er een vindt die goed aansluit bij de marktprijs; dit is de geschatte YTM.

Excel-software maakt het u gemakkelijker. U voert eenvoudig de YTM-factoren in de YIELD-functie in het menu "Formule" in om de YTM te krijgen. Mogelijk moet u een andere optionele factor aanpassen, genaamd basis , de conventie die de obligatie gebruikt om het aantal dagen in een maand en jaar uit te drukken.

investeren
  1. kredietkaart
  2. schuld
  3. budgetteren
  4. investeren
  5. huisfinanciering
  6. auto
  7. winkelen entertainment
  8. eigenwoningbezit
  9. verzekering
  10. pensioen