Voor niet-ingewijden is MAMAA een acroniem voor de top vijf van technologieaandelen die in de VS worden genoteerd. Samen hebben ze een totale marktkapitalisatie van ongeveer 10 biljoen dollar en hebben ze een gewicht van ongeveer 21% in de S&P 500-index.
De vijf technologieaandelen die het MAMAA-acroniem vormen, zijn Meta Platforms (Meta), Alphabet, Microsoft, Amazon en Apple. Dit acroniem werd bedacht als een vervanging voor FAANG nadat Facebook zijn naam had veranderd in Meta Platforms.
MAMAA als groep heeft het relatief goed gedaan in 2021, zoals te zien is in Grafiek 1 hierboven.
Individueel had Alphabet een geweldig jaar, met een stijging van 73% tot nu toe. Dit wordt gevolgd door Microsoft, dat 55% won. Ondertussen stegen de aandelen van Apple, Meta en Amazon met respectievelijk 37%, 28% en 10%.
Met verwijzing naar Grafiek 2 hieronder, presteerden vier van de vijf MAMAA-aandelen beter dan de drie belangrijkste Amerikaanse indices, namelijk de Dow Jones, S&P 500 en de Nasdaq.
Het enige aandeel dat ondermaats presteerde, was Amazon.
Dit kan worden toegeschreven aan hoe Amazon in 2020 76% won en beter presteerde dan Microsoft, Meta en Alphabet, die respectievelijk 41%, 33% en 31% stegen. De best presterende van deze vijf aandelen voor 2020 was Apple, met een prijsverandering van 81%.
Deze vijf aandelen profiteerden van de vele meewind van de seculiere tech-industrie als gevolg van de COVID-19-pandemie. Zo is er een stevige vraag naar cloud computing, waarvan Microsoft en Amazon een aanzienlijk marktaandeel hebben. Zij zijn de top 2 providers voor deze service wereldwijd.
De institutionele vraag naar samenwerkingssoftware en computerapparatuur heeft Microsoft ook in staat gesteld om in 2021 een aanzienlijke omzetgroei te realiseren.
Veranderende consumentenvoorkeuren en -gedrag waren ook gunstig voor deze groep aandelen. Meta en Alphabet noteerden hogere inkomsten uit advertentie-uitgaven op de meeste van hun platforms. Dit werd geleid door het wereldwijde consumentenvertrouwen, waardoor bedrijven werden aangemoedigd om de advertentie-uitgaven te verhogen om de kansen te benutten.
Bovendien leidde het thuisblijvende effect van de COVID-19-pandemie ertoe dat er meer tijd werd besteed aan platforms zoals Facebook, Instagram en YouTube, wat de advertentie-inkomsten verder opdreef.
Er is ook veel vraag naar consumentenelektronica zoals de 5G-ondersteunde iPhone. Dit bleek voordelig voor Apple ondanks beperkingen in de toeleveringsketen en chiptekorten.
2022 zou opnieuw een robuust jaar kunnen worden voor deze MAMAA-aandelen, aangezien de groeivooruitzichten rond cloud, cyberbeveiliging, 5G en de metaverse de verdere omzetgroei zullen helpen ondersteunen.
Dit zijn de vooruitzichten voor MAMAA-aandelen in 2022 en enkele risico's waar u op moet letten.
De opgehoopte vraag door achterstanden in de toeleveringsketen en de verbetering van de COVID-19-pandemie kunnen extra katalysatoren zijn voor deze technologieaandelen, wat kan leiden tot een meerjarige supercyclus.
De aandelenkoersen zouden ook worden ondersteund door de sterke balans van deze aandelen. Ze hebben immers historisch gezien aanzienlijke hoeveelheden aandelen teruggekocht.
Grote overnames of spin-offs van winstgevende platforms zoals YouTube van Alphabet of Amazon's Web Services kunnen de belangstelling van de markt aanwakkeren en leiden tot hogere aandelenkoersen.
De mogelijke risico's voor deze bedrijven zijn grotendeels terugkerende thema's en issues.
Dit omvat rechtszaken met betrekking tot anti-monopolie en verstoring van de dienstverlening, die mogelijk tot zware straffen kunnen leiden. Het heropeningsthema kan ook leiden tot een lager gebruik van de verschillende technische aanbiedingen.
Vanuit een macro-economisch perspectief vloeit de belangrijkste keerzijde voort uit de monetairbeleidsmaatregelen van een centrale bank. Dit omvat mogelijke renteverhogingen die de waarderingen drukken en monetaire afbouw, waardoor indirect liquiditeit van de aandelenmarkt wordt weggenomen.
De VS zijn ook gepland voor tussentijdse verkiezingen in november 2022 en de markten vertoonden doorgaans een verhoogde volatiliteit in de maanden voorafgaand aan een verkiezing. Dit komt door de onzekerheid die wordt veroorzaakt door de kans op overwinning van de kandidaten.
| Bedrijf | Prijs/LTM-verkoop | Prijs/Boek | Prijs/inkomsten | Prijs/winstgroei |
| Metaplatforms | 8.3 | 6.6 | 23,1 | 0.39 |
| Alfabet | 8.2 | 5.6 | 27,6 | 0,27 |
| Microsoft | 14,3 | 13.6 | 37.0 | 0,83 |
| Amazon | 3.8 | 19,7 | 66,1 | 1.34 |
| Apple | 7.9 | 34,5 | 30,5 | 0,43 |
We kunnen zien dat Amazon goedkoop lijkt te worden gewaardeerd, met een P/LTM-verkoopwaardering van 3,8x. Ondertussen heeft Meta een relatief lage P/E-ratio van slechts 23,1x.
De gunstige marktverwachtingen resulteren ook in een koers-winstgroei (PEG) van minder dan 1,0x voor alle MAMAA-aandelen behalve Amazon.
De PEG-ratio wordt berekend door de koers-winstverhouding (P/E) van een aandeel te delen door het groeipercentage van de winst. Het wordt gebruikt om de waarde van een aandeel te bepalen, terwijl ook rekening wordt gehouden met de verwachte winstgroei van een bedrijf. Er wordt ook aangenomen dat het een completer beeld geeft dan de meer standaard P/E-ratio, omdat het een element van marktverwachtingen inbouwt dat hoog kan blijken te zijn als de verwachtingen niet uitkomen.
Laten we Meta als voorbeeld nemen. Op basis van de huidige P/E-ratio van 23x, betekent een PEG-ratio van 1,0x dat de marktverwachting van de WPA-groei ongeveer 23% is. Een ratio van 1,5x zou dan een verwachte WPA-groei van 11,5% impliceren, en een ratio van 0,5x duidt op een verwachte WPA-groei van 46%.
P.S. als u wilt leren hoe u zelf bedrijven kunt waarderen, helpt deze gratis gids voor waardebeleggen u op weg
Over het algemeen hebben de MAMAA-aandelen het goed gedaan in 2021. Hun markt blijft de historische prestaties verslaan dankzij de seculiere rugwind die hen individueel ten goede komt.
2022 wordt waarschijnlijk weer een sterk jaar met groeivooruitzichten in verschillende segmenten zoals cloud en de metaverse. Aandeleninkoop en kapitaaltransacties zouden ook de waardering van aandelen verder kunnen stimuleren. Tegelijkertijd omvatten de eeuwige neerwaartse risico's rechtszaken tegen de grote technologiebedrijven en een sterke heropening na de COVID-19-pandemie.
Er zijn ook liquiditeits- en waarderingsrisico's van centrale banken die na twee jaar expansief beleid een licht krimpend monetair beleid zijn gaan voeren.
De waarderingen lijken echter redelijk, vooral met de lage PEG-ratio's voor de meeste MAMAA-aandelen. Als de bedrijven de winstgroeiverwachtingen van de markt waarmaken, zal er een aanzienlijk voordeel zijn.
Hoe dan ook, het is belangrijk om kennis te nemen van de politieke ontwikkelingen en de maanden voorafgaand aan de tussentijdse verkiezingen in de VS, die historisch gezien een hogere marktvolatiliteit hebben gekend.
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De 12 beste zorgaandelen om te kopen voor 2022
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De keuze van de profs:22 topaandelen om in te investeren voor 2022
De 12 beste technologieaandelen om te kopen voor 2022
De 12 beste zorgaandelen om te kopen voor 2022
5 aandelen te verkopen voor 2022