Historisch gezien is de Amerikaanse dollar een van de veiligste en meest gerespecteerde valuta's ter wereld geweest. Die voorkeursstatus zal waarschijnlijk niet snel significant veranderen, gezien Amerika's relatief sterke economie en stabiele regering.
Het is echter vermeldenswaard dat we al maandenlang in een omgeving met een zwakkere dollar afglijden, sinds de pandemie van het coronavirus dit voorjaar serieus toesloeg. Voorbeeld:de Amerikaanse dollarindex – een maatstaf voor de dollar versus een mandje met andere valuta's, waaronder de euro en de Japanse yen – is sinds maart met ongeveer 10% gedaald.
Deze huidige fragiliteit van de dollar heeft een positieve kant. Naarmate de Amerikaanse valuta uit de gratie raakt, worden andere internationale valuta's aantrekkelijker. Bedrijven die in Europa, Azië en elders verkopen in deze valuta's boeken, krijgen vervolgens een kleine boost omdat die inkomsten worden terugvertaald in dollars. Dergelijke bedrijven kunnen enkele van de beste aandelen zijn om te kopen als u een zwakke Amerikaanse dollar verwacht.
Het is zeker een klein verschil, en de sterkte van de dollar fluctueert dagelijks op basis van markttrends. Maar als je een multinationale onderneming bent die miljarden omzet genereert, kan zelfs een paar procentpunten al snel oplopen.
Hier zijn 19 van de beste aandelen voor een omgeving met een zwakke dollar. Als u een belegger bent in een van de volgende 19 multinationale aandelen, die elk meer dan de helft van hun omzet buiten de VS halen, kan dit een trend zijn om in de gaten te houden en een katalysator voor potentiële outperformance ten opzichte van hun meer op het binnenland gerichte tegenhangers.
Google-ouder Alfabet (GOOGL, $ 1.498,37) behaalde in 2019 een omzet van $ 161,9 miljard, waarvan iets minder dan de helft ($ 74,8 miljard) toe te schrijven is aan Amerikaanse activiteiten.
Bedenk dat YouTube alleen al meer dan 2 miljard unieke gebruikers per maand heeft - ongeveer zes keer de gehele Amerikaanse bevolking! Hoewel unieke gebruikers worden gedefinieerd per apparaat in plaats van per persoon (dus één persoon kan twee keer worden geteld door in te loggen met twee verschillende apparaten), is het toch duidelijk dat deze eigendom van Alphabet een echt wereldwijd bereik heeft.
Het Amerikaanse publiek is momenteel natuurlijk het meest lucratief, en dat is wat helpt om deze kleinere regio er meer toe te doen. Maar de dynamiek biedt een grote kans op lange termijn voor Alphabet, omdat het zich richt op betere inkomsten in het buitenland en op het vergroten van zijn activiteiten in markten waar het nog niet zo dominant is.
Het biedt ook een structuur waarin een gunstige wisselkoers de activiteiten van deze internetgigant eind 2020 en in 2021 aanzienlijk zou kunnen profiteren, waardoor het een van de topaandelen wordt voor een zwakke dollar in het komende jaar of zo.
Technologiegigant Apple (AAPL, $ 444.45) is een steunpilaar van Amerikaanse consumenten. Maar het is vermeldenswaard dat de iPhone-fabrikant in 2019 $ 116,9 miljard aan omzet in Amerika boekte, vergeleken met $ 260,2 miljard aan totale inkomsten.
Natuurlijk, het bereiken van de grens van $ 100 miljard in de VS is een ongelooflijke prestatie, maar dat mag beleggers niet afleiden van het feit dat dit cijfer slechts ongeveer 45% van de totale omzet is. De rest van de wereld genereert gezamenlijk meer omzet dan Amerika.
Bovendien hebben internationale markten – met name regio's in Azië – een veel groter groeipotentieel en lijken ze de toekomstige focus van Apple te zijn nu het de binnenlandse markt zo goed als verzadigd heeft. China is lange tijd het tweede huis van AAPL geweest, met de overgrote meerderheid van de productie in de regio, maar nu profiteert het eindelijk ook van de consumentenkant van die vergelijking. En in het laatste kwartaalrapport stegen de verkopen in Japan met een indrukwekkende 22% als een van de populairste markten voor Apple.
Een zwakkere dollar zou de wereldwijde groeicijfers van Apple kunnen helpen.
De afgelopen 18 maanden waren een uitdagende tijd voor Boeing (BA, $170,02).
Ten eerste waren er de zeer publieke uitdagingen met zijn 737 MAX, aangezien er veiligheidsproblemen ontstonden in de nasleep van de dodelijke crashes van het passagiersvliegtuig en het daaropvolgende aan de grond zetten van het vliegtuig. Toen sloeg het coronavirus toe, waardoor reisplannen in de war raakten en veel luchtvaartmaatschappijen hun plannen om hun vloot bij te werken heroverwogen.
Toch is het moeilijk om je een toekomst voor te stellen zonder Boeing.
Om te beginnen haalt Boeing ten noorden van 20% van zijn totale inkomsten rechtstreeks van de Amerikaanse overheid via contracten van het ministerie van Defensie. Maar BA heeft ook een echt wereldwijde voetafdruk. De luchtvaartgigant boekte $ 76,7 miljard aan inkomsten voor fiscaal 2019, ongeveer verdeeld over binnenlandse en internationale verkopen als je rekening houdt met kosten en kortingen in verband met de 737 MAX.
En aangezien de buitenlandse inkomsten van Boeing in voorgaande jaren regelmatig de Amerikaanse inkomsten overtroffen, is het veilig om BA als een topaandeel te beschouwen in een omgeving met een zwakke dollar - ervan uitgaande dat de onderliggende fundamenten van de grond komen naarmate de economie normaliseert.
Broadcom (AVGO, $ 325,93) is een grote chipmaker die een reeks halfgeleiderapparaten ontwerpt en produceert die worden gebruikt in communicatietoepassingen, variërend van wifi- en Bluetooth-technologie tot GPS en kabel-tv. Op basis van de cijfers van 2019 bedroeg de netto-inkomsten geboekt in de VS slechts $ 4,2 miljard, tegen $ 8,1 miljard in China en een totaal van ongeveer $ 22,6 miljard. Dat is minder dan 20% van de omzet.
Dit is misschien niet verrassend, omdat Broadcom niet de echte wifi-router maakt die consumenten kopen. Het levert gewoon de materialen aan een derde partij voor gebruik in dit eindproduct, en veel van deze fabrikanten zijn gevestigd in China en elders.
Als zodanig bevindt AVGO zich in een unieke positie om te profiteren van de meewind in de valuta die wordt veroorzaakt door een verzwakkende Amerikaanse dollar, aangezien dit natuurlijk de prestaties in deze regio's zal verbeteren.
Rups (CAT, $ 134,92) is een internationaal bedrijf voor zware machines dat in 2019 een totale omzet van $ 53,8 miljard boekte, waarvan $ 25,8 miljard afkomstig was uit Noord-Amerika. En hoewel het coronavirus zeker een hap uit de operaties haalt – de huidige prognoses zijn voor het fiscale jaar 2020 slechts $ 41 miljard of zo – zou de mix ongeveer hetzelfde moeten blijven.
Wat nog belangrijker is voor langetermijnbeleggers, is dat dit industriële aandeel zich al in de herstelmodus lijkt te bevinden nu het ergste van de pandemie is ingeprijsd. als een manier om een herstructurering van zijn wereldwijde activiteiten te versnellen. Dat omvat de verkoop van mijnbouw- en energieactiva, die naast kostenbesparingen hebben gezorgd voor het kussen dat CAT nodig heeft om de storm te doorstaan en in 2021 een sterke positie in te nemen.
Als de dollar in waarde blijft dalen en een rugwind voor de verkoop creëert, zou dat deze industriële voorraad een extra boost geven. En als de inspanningen voor infrastructuurstimulering in Europa en China aan kracht winnen, zou het kunnen gaan om de races voor Caterpillar.
Coca-Cola (KO, $ 47,80), een van de grootste merken ter wereld, begon in Atlanta, maar bedient nu effectief de hele planeet met verkopen in meer dan 200 landen wereldwijd. Het is dan natuurlijk geen op de VS gerichte operatie, met slechts 31,9% van de netto bedrijfsopbrengsten in 2019 afkomstig uit het Noord-Amerikaanse segment, een daling van 33,1% in 2018.
Coke staat natuurlijk voor verschillende uitdagingen op de lange termijn, aangezien een trend naar gezondere en meer natuurlijke producten de vraag naar suikerhoudende frisdranken heeft ondermijnd. Maar het brede productportfolio van deze bijna 120 jaar oude consumentengigant zorgt ervoor dat het zowel in de nabije toekomst als de komende jaren relevant zal blijven.
Houd er rekening mee dat Coca-Cola een van de beste Warren Buffett-aandelen is; het conglomeraat Berkshire Hathaway (BRK.B) van de iconische investeerder bezit ongeveer 10% van het bedrijf, wat zowel een groot blijk van vertrouwen is als een sterke steun voor de aandelenkoersen.
Ook heeft KO zijn dividend gedurende een halve eeuw minstens één keer per jaar verhoogd, dus het is een redelijk veilige gok dat u door Coke betaald zult blijven worden, ongeacht de economische trends op korte termijn.
De grootste winstmaker voor autofabrikant Ford (F, $ 6,86) is de Amerikaanse markt, waarbij de autofabrikant nog steeds een klein algemeen verlies boekt op zijn Chinese zakelijke tak, terwijl de pick-up uit de F-serie regelmatig het best verkochte voertuig in Amerika is.
Maar hoewel Ford graag zijn inkomsten per regio deelt, deelt het de verkopen niet uit in dollarbedragen, maar alleen in het voertuigvolume. En volgens deze maatstaf is het opmerkelijk dat de VS in 2019 2,4 miljoen groothandelseenheden zag verkocht op een totaal van bijna 5,4 miljoen Ford-voertuigen die wereldwijd werden verkocht.
Die diversificatie zou Ford goed van pas kunnen komen, en niet alleen vanwege een zwakke dollaromgeving. Met de trend van thuiswerken als gevolg van de pandemie en een algemene daling van de autoverkopen in de VS de laatste tijd na opeenvolgende recordverkopen voor de industrie in zowel 2015 als 2016, kan het voor Ford een hele opgave zijn om een aanzienlijk volume te zien neemt thuis toch toe.
Beleggers lijken optimistisch te zijn dat de aandelen zich hebben gestabiliseerd, waarbij het F-aandeel met meer dan 70% is teruggekaatst sinds het dieptepunt in de lente.
General Electric (GE, $ 6,40) is in veel opzichten een schim van zijn vroegere zelf. De financiële crisis van 2007-09 heeft GE's financiële dienstverlener ontmanteld en het bedrijf is sindsdien aan het krimpen en herstructureren.
Maar laat u niet misleiden door te denken dat GE volledig is weggekwist. Met een marktwaarde van meer dan $50 miljard en een jaaromzet in het bereik van $90 miljard-$100 miljard, is deze fabrikant van windturbines, straalmotoren, beeldsensoren voor de gezondheidszorg en andere gespecialiseerde machines nog steeds een belangrijke factor op Wall Street.
De gediversifieerde activiteiten van General Electric hebben veel internationale klanten, met een omzet buiten de VS van $ 55,8 miljard in 2019, vergeleken met $ 39,4 miljard aan binnenlandse verkoop. En hoewel GE-aandelen gehavend blijven in de nasleep van de voorjaarsflop vanwege zorgen over het coronavirus, zijn de aandelen gestabiliseerd en kan het bedrijf profiteren van de wind in de rug van een zwakke dollar. Het zou zelfs een ommekeer kunnen bieden in 2020 als het wereldwijde herstel inderdaad nabij is, zoals sommigen verwachten.
In fiscaal 2019, International Business Machines (IBM, $ 124,96) zette zijn ommekeerproces voort terwijl het oude technologiebedrijf zich richtte op groeigebieden, waaronder kunstmatige intelligentie, cyberbeveiliging en cloudcomputing. "Big Blue" markeerde het tweede opeenvolgende jaar van nettowinstgroei, een duidelijk teken dat de recente herstructureringsinspanningen het bedrijf slanker en relevanter hebben gemaakt voor de huidige technische omgeving.
Tegen de achtergrond van die financiële cijfers boekte IBM in 2019 een totale omzet van $ 77,1 miljard, waarvan ongeveer $ 36,3 miljard uit het Amerikaanse segment. Dat aandeel van de internationale verkoop zal waarschijnlijk ook alleen maar groeien, aangezien IBM de afgelopen acht jaar voor ongeveer $ 10 miljard aan activa heeft afgestoten, grotendeels met een binnenlandse focus en tegelijkertijd heeft geïnvesteerd in overzeese groeimogelijkheden.
Misschien niet verrassend, halfgeleider- en microchipgigant Intel (INTC, $ 48,03) is voornamelijk een leverancier aan elektronicabedrijven in Azië in plaats van een grote leverancier van hardware aan de VS. Op basis van de financiële gegevens van 2019 kwam slechts ongeveer $ 15,6 miljard van de totale omzet van $ 72,0 miljard uit de VS. Heck, Singapore levert iets meer inkomsten voor Intel, en alleen al in Groot-China is goed voor meer dan $ 20 miljard aan omzet voor INTC.
Het is waar dat veel van die chips die in het buitenland worden verkocht, via geïmporteerde consumptiegoederen hun weg terug naar huis naar de Verenigde Staten vinden. Intel is dus niet volledig geïsoleerd van de Amerikaanse uitgaventrends, aangezien de vraag naar deze producten doorsijpelt in de toeleveringsketen.
Maar het belangrijkste om te onthouden als u rond een zwakke dollar belegt, is hoe wisselkoersen werken op basis van waar inkomsten worden geboekt. En aangezien Intel de verkoop rechtstreeks in lokale Aziatische valuta's registreert, krijgt het de wind in de rug, ongeacht eventuele vervolgrelaties met Amerikaanse verkooptrends.
Bedenk dat Intel niet handelt in een zeepbel. INTC-aandelen zakten onlangs nadat het bedrijf zwakke prognoses voor de tweede helft van 2020 rapporteerde en zei dat zijn 7nm-producten met ten minste zes maanden zouden worden vertraagd.
Geneesmiddelenfabrikant Merck (MRK, $ 81,02), die in het fiscale jaar 2019 $ 20,3 miljard aan Amerikaanse verkopen registreerde in vergelijking met een totale omzet van $ 46,8 miljard, maakt ruim de helft van zijn totale omzet in het buitenland. Dat komt deels door producten waar in alle regio's vraag naar is vanwege hun effectiviteit.
Voorbeeld:Merck's Keytruda-kankerbehandeling, waarvan analisten onlangs voorspelden dat het tegen 2023 het best verkochte receptproduct ter wereld zal zijn op basis van de huidige trends.
"Keytruda zal naar verwachting het ontstekingsremmende medicijn Humira (adalimumab) van AbbVie en Eisai Co inhalen, dat momenteel 's werelds best verkopende medicijn is", schrijft onderzoeksbureau GlobalData.
Natuurlijk zijn de uitgaven voor gezondheidszorg in de VS aanzienlijk hoger per persoon dan in de rest van de wereld. Maar hoewel de unieke inefficiënties van de Amerikaanse gezondheidszorg hogere prijzen mogelijk maken, nemen ze niet weg dat er miljarden andere potentiële patiënten zijn die verlangen naar effectieve behandelingen.
De internationale aanpak van Merck speelt in op deze trends en zou in de nabije toekomst meewind moeten zien als de Amerikaanse dollar blijft dalen en gunstige wisselkoersen creëert.
Voor beter of slechter, McDonald's (MCD, $ 204,60) is een icoon van globalisering. Tijdens de expansie in de jaren tachtig was er zelfs een grote druk om consistentie te garanderen in de smaak van iconische sandwiches zoals de Big Mac, ongeacht of je er een koopt in Biloxi of Peking.
In de tussenliggende jaren heeft McDonald's de lokale smaken echter meer omarmd door regiospecifieke gerechten aan te bieden. En als je kijkt naar de volledige reikwijdte van deze internationale restaurateur met meer dan 36.000 restaurants wereldwijd in meer dan 100 landen, zul je beseffen hoe ingewikkeld dat kan zijn.
Bedenk dat de totale omzet in de VS in 2019 slechts $ 7,8 miljard bedroeg van het totaal van bijna $ 21,1 miljard. Nu had de omrekening van vreemde valuta vorig jaar een negatief effect op de winst met 21 cent per aandeel. Maar als de dollar verder zachter wordt, zou dat een mooie wind in de rug kunnen opleveren voor de internationale activiteiten van MCD.
Afgesplitst van verpakte voedselgigant Kraft in 2012, Mondelez International (MDLZ, $ 55,60) is ontworpen om een wereldwijd snackvoedselbedrijf te zijn dat met een heel andere missie zou werken dan de langzame en gestage binnenlandse consumptiegoederenactiviteit van Kraft.
Dat is een zeer goede zaak gebleken voor MDLZ-investeerders, die hun aandelen de afgelopen tien jaar redelijk gestaag hebben zien stijgen, zelfs toen het zusterbedrijf begon aan een dure en noodlottige megafusie om de worstelende Kraft Heinz (KHC) te creëren. .
Vooruitkijkend zou de internationale focus van Mondelez zijn vruchten kunnen blijven afwerpen in een omgeving met een zwakke dollar. Noord-Amerika was vorig jaar goed voor $ 7,1 miljard van zijn $ 25,9 miljard omzet, wat betekent dat wereldwijde groeitrends veel belangrijker zijn voor het lot van dit aandeel.
Elke volgende stijging die in de loop van het volgende jaar door de wisselkoersen wordt veroorzaakt, kan een merkbare stijging van de activiteiten betekenen, waardoor MDLZ tot de topaandelen behoort die kunnen profiteren van een zwakke dollar.
In de huidige 'risk-off'-omgeving ligt de focus op goudbeleggen op Wall Street. En inderdaad, goudzoeker Newmont (NEM, $68,91) zou een van de topaandelen kunnen zijn om te profiteren van een zwakke dollar.
Het punt is, Newmont is een extreem internationaal bedrijf. Ongeveer 40% van het goud van Newmont is afkomstig van de bedrijven in Noord-Amerika en Nevada, en de rest wordt geproduceerd in Afrika, Australië en Zuid-Amerika. Het bedrijf verkoopt echter voornamelijk metaal in Amerikaanse dollars, zegt NEM, dus de inkomsten "zijn niet blootgesteld aan schommelingen in vreemde valuta".
In plaats daarvan komt de zwakkere dollar op een paar andere manieren in het spel.
In de eerste plaats wordt goud geprijsd in Amerikaanse dollars. Dus hoe zwakker de dollar, hoe meer dollars Newmont kan krijgen voor een ounce goud. Bedenk dat de goudprijs boven de $2.000 per ounce is gestegen, vergeleken met ongeveer $1.530 eerder dit jaar. Economische en geopolitieke onzekerheid hebben een rol gespeeld bij die stijging, maar een zwakke dollar heeft zeker ook de goudprijs opgedreven.
Houd er rekening mee dat er een keerzijde is:een trage dollar verhoogt ook de productiekosten van Newmont in de VS. Toch bevindt NEM zich voorlopig op een geweldige plek, met goud meer dan twee keer de wereldwijde all-in duurzame kosten van $966 per ounce.
U.S. consumers might most closely associate the global sports powerhouse of Nike (NKE, $101.86) with iconic athletes such as Colin Kaepernick, Tiger Woods and LeBron James.
However, there's a long list of international partners for this footwear and apparel giant that include global soccer sensation Cristiano Ronaldo, who signed a lifetime endorsement deal worth $1 billion, as well as Spanish tennis star Rafael Nadal and and Irish golfer Rory McIlroy who also have lucrative contracts with Nike.
The reason for these international partnerships is clear when you look at the financials. NKE booked 43% of its revenue in North America in fiscal 2019. And while performance is decent in this market, the real long-term opportunity is the rapid expansion in emerging markets like China and Latin America.
That makes this athletics powerhouse tailor-made for a weak-dollar environment that lifts sales in these markets by virtue of favorable currency exchange rates.
It should be blindingly obvious by the name of Philip Morris International (PM, $77.50) that the firm's focus is outside the U.S.
In fact, after a spin-off 12 years ago split the tobacco giant into PM and domestic-focused Altria Group (MO), the firm was designed to wholly focus on revenue generated outside the U.S. – and right now, its formal financial reporting segments include various regions but conspicuously omit the U.S. from direct consideration because it simply isn't important enough to be its own line item.
Now, nobody in their right mind will claim that tobacco is a growth industry generally. But sales have remained consistent for PM for years and fuel a generous yield of about 6% at current prices. And long-term, PM claims to be working on a "smoke-free future" with vaping products such as its iQOS system that has already recorded more than 15 million in unit sales.
All this ensures Philip Morris will remain relevant for years to come. And in the near term, a decline in the value of the dollar would put PM among the top stocks to enjoy a boost from its overseas sales.
Procter &Gamble (PG, $133.55) is a consumer products powerhouse, with brands that include Pampers diapers, Tide detergent, Charmin toilet tissue, Gillette shaving products, Herbal Essences shampoo and a host of other items that are staples on your shopping list.
However, Americans aren't the only consumers who are big on these brands. Only about 45% of net sales coming from North America in 2019.
In a challenging economic environment, consumer staples such as cleaning products and personal care items are a good place for defensive investors to hide out. And if the U.S. dollar declines in value, it could provide a significant boost to the profitability of P&G's overseas operations, even if organic growth rates fail to impress compared to Wall Street's faster-moving stocks.
Major drugmaker Pfizer (PFE, $38.45) derives 46% of its revenues from the U.S. vs. other geographies, according to financial statements for fiscal year 2019. That's currently thanks to nerve and muscle pain treatment Lyrica, a blockbuster drug that racks up billions in annual sales, as well as a diverse product pipeline that includes older cholesterol treatment Lipitor, which still racks up more than $1 billion in annual sales despite patent expirations and generic competition.
Pfizer's bench of drugs is deep, however, spanning specialized oncology treatments as well as "maintentance" drugs for common heart conditions. And this big portfolio makes Pfizer drugs a mainstay of doctors and pharmacists around the world.
Health care is generally a recession-proof business, as people will cut back on just about anything else to make sure they have money for the treatments that improve their quality of life. So PFE is a low-risk play with upside in a weak-dollar environment.
Qualcomm (QCOM, $108.25) designs its own patented semiconductors and microchips for use in wireless electronics, but it doesn't actually make them. Instead, it relies on outside companies to manufacture them through licensing agreements – and because most of those firms are located overseas, the vast majority of QCOM revenue comes from abroad, too.
In 2019, only $2.8 billion in revenue came from the U.S., against $24.3 billion in total sales. China is the biggest slice of that pie at $11.6 billion. And considering it's highly unlikely that the major manufacturers in Asia will be replaced by domestic completion, it is logical for investors to expect this dynamic to persist well into the future.
In the near term, QCOM could be one of the top stocks to benefit from a weak U.S. dollar if trends continue over the next few months.
10 topfondsen voor een stijging van 2018 in energieaandelen
11 veilige aandelen voor superieure winst
De keuze van de profs:22 topaandelen om in te investeren voor 2022
5 aandelen te verkopen voor 2022
De top 10 aandelen van het afgelopen decennium
Wat biedt de toekomst voor aandelen
9 topaandelen voor sportweddenschappen om op in te zetten