Elke paar weken of zo zet nieuws over een COVID-19-vaccin de markt een dag lang de toon. Er is geen geheim waarom - hele industrieën worden nog steeds onderdrukt door de pandemie, wachtend om te exploderen op een soort van "alles duidelijk". De beste aandelen om vóór zo'n vaccin te kopen, bevinden zich in dezelfde sectoren, maar het kan op korte termijn pijnlijk zijn om ze vast te houden.
Overweeg dit:de wereld begint er tegenwoordig een beetje meer normaal uit te zien en te voelen. Voetbal is terug op tv, kinderen zitten in ieder geval in delen van het land op school en het lijkt erop dat het verkeer in veel steden weer aantrekt.
Maar sociale bijeenkomsten en evenementen worden nog steeds grotendeels afgekeurd en grote delen van de wereld zijn nog steeds in verschillende mate afgesloten. New York City heeft onlangs scholen en niet-essentiële bedrijven in delen van Brooklyn en Queens opnieuw gesloten. En in het buitenland overwegen zowel het Verenigd Koninkrijk als Frankrijk nieuwe beperkingen vanwege het exploderende aantal gevallen.
Het kan even duren voordat we echt ons oude leven terugkrijgen. Zoals Jamie Dimon, CEO van JPMorgan, onlangs opmerkte:"Ik verwacht geen normaliteit voor de zomer van 2021. We zullen hiermee moeten leven."
Zelfs dan, als COVID eenmaal is gekomen en gegaan, zal het leven waarschijnlijk permanent veranderen. Een groter percentage van de vergaderingen zal virtueel zijn en meer mensen zullen thuiswerken. Groepservaringen maken echter een groot deel uit van wat het betekent om mens te zijn, en de meesten van ons verlangen ernaar om naar een vol stadion te kunnen gaan voor een concert of sportevenement, of zelfs naar zoiets alledaags als een film.
Een veilig, effectief COVID-19-vaccin zou ons daar kunnen brengen.
Het is nog onduidelijk wanneer en zelfs of dat zal gebeuren. Pfizer CEO Albert Bourla gaf onlangs aan in een CBS Face the Nation interview dat we eind oktober zouden kunnen weten of het vaccin van Pfizer effectief is. Maar zelfs dan zou het nog tijd kosten om het vaccin in de bloedbaan van Amerikanen te krijgen. CDC-directeur Robert Redfield vertelde het Congres dat hij niet verwachtte dat een vaccin op grote schaal zou worden geproduceerd en gedistribueerd tot het tweede of derde kwartaal van 2021.
Het kan dus nog even duren voordat er een levensvatbaar vaccin beschikbaar is. Maar beleggers moeten altijd goed vooruit plannen, inclusief het opstellen van 'verlanglijstjes' van potentiële aankopen.
Hier bekijken we 11 van de beste aandelen om te kopen voor wanneer een COVID-vaccin groen licht krijgt. Onthoud gewoon:elke dag dat COVID voortduurt, zullen deze bedrijven waarschijnlijk blijven lijden, en een paar lopen een reëel existentieel risico. Beleggers zouden ze dus alleen moeten overwegen als ze zich op hun gemak voelen met een verhoogd risico.
Weinig industrieën zijn zo erg ontwricht als de luchtvaartmaatschappijen.
Hoewel de vluchten met weinig beperkingen zijn hervat, is het passagiersvolume een fractie van wat het vorig jaar was. Gegevens van de Transportation Security Administration toonden tussen 1-11 oktober gemiddeld 820.668 passagiers per dag op Amerikaanse luchthavens. Dat is vergelijkbaar met een gemiddelde van iets minder dan 2,4 miljoen passagiers per dag in dezelfde periode vorig jaar.
Meer dan zes maanden nadat de pandemie voor het eerst het Amerikaanse leven ontwrichtte, is het passagiersvervoer nog steeds met bijna tweederde afgenomen.
Zelfs als we morgen een COVID-19-vaccin zouden krijgen, zou het verkeer niet onmiddellijk terugkeren naar de cijfers van vorig jaar. Nu de economie hapert, kan het vakantiereizen een jaar of twee duren om te herstellen, zo niet langer. En zakenreizen zullen misschien nooit volledig herstellen nu bedrijven de waarde inzien van kostenbesparingen met virtuele vergaderingen.
Desalniettemin zou een levensvatbaar vaccin een groot schot in de arm zijn voor de luchtvaartmaatschappijen (woordspeling absoluut bedoeld). De sector heeft niet per se het passagiersvervoer nodig om terug te keren naar het niveau van voor de crisis. Ze hebben alleen dat spreekwoordelijke licht aan het einde van de tunnel nodig om kredietverstrekkers het vertrouwen te geven om krediet te blijven verlenen.
Dit brengt ons bij American Airlines (AAL, $ 12,92), wat een van de beste aandelen zou zijn om te kopen voor een opleving van het vaccin. AAL zag zijn aandelenkoers dit jaar verdwijnen. Zelfs na sterk te zijn teruggekaatst van de dieptepunten in het tweede kwartaal, zijn aandelen nog steeds minder dan de helft waard van wat ze aan het begin van 2020 waren.
De luchtvaartmaatschappij heeft al moeten bezuinigen, heeft de dienstverlening aan 15 steden geëlimineerd of voorgesteld om deze te elimineren, en zou de dienstverlening naar 15 meer kunnen verminderen als er geen federale hulp komt.
Een vaccin laat de problemen van American Airlines niet meteen verdwijnen. Maar het zou waarschijnlijk de bloeding stoppen en het bedrijf levensvatbaar maken.
In dezelfde lijn, United Airlines (UAL, $ 36,38) zou een belangrijke begunstigde zijn van een COVID-vaccin.
Om een idee te geven van hoe erg COVID dit bedrijf heeft verwoest, zei United dat het verwachtte dat de cash burn zou verbeteren tot ongeveer $ 25 miljoen per dag tijdens het derde kwartaal. In het tweede kwartaal verbrandde United ongeveer $ 40 miljoen per dag.
Hé, wat is $ 25 miljoen per dag onder vrienden? Maar als we dieper in de cijfers duiken, voorspelt United dat de passagiersinkomsten in het derde kwartaal met 85% op jaarbasis zouden dalen. En nogmaals, dit zou een merkbare verbetering zijn ten opzichte van het tweede kwartaal.
United heeft zijn best gedaan om kosten te besparen door de capaciteit met ongeveer 70% te verminderen. Dat hielp het bloeden te vertragen en UAL beschikt over voldoende liquiditeit om in de nabije toekomst op verminderde capaciteit te blijven opereren. Maar uiteindelijk moet het gesprek verschuiven van het beperken van verliezen naar daadwerkelijk weer geld verdienen. En een COVID-vaccin zou zeker helpen om dat mogelijk te maken.
Het is een moeilijk jaar geweest voor de aandeelhouders van UAL, die in 2020 zo'n 60% minder belang hebben. En de weg naar herstel zal lang zijn. Maar United zou een van de beste aandelen zijn om te kopen als we een levensvatbaar vaccin zouden krijgen - dat, naast een hopelijk robuustere economie, UAL verder op die weg zou duwen.
We voegen nog een laatste luchtvaartmaatschappij toe: Delta Air Lines (DAL, $ 32,64).
Delta's aandelenkoers heeft iets beter standgehouden dan sommige van zijn concurrenten, maar het DAL-aandeel is nog steeds meer dan 45% lager dan dit jaar. Er is hier echt geen mysterie. Zowel vrijetijds- als zakenreizen zitten in de tank, en het is een langzame weg naar herstel.
Interessant is dat de weg van Delta misschien iets korter is dan sommige van zijn soortgenoten. In een recent bericht aan abonnees analyseerde Andy Swan, directeur van LikeFolio, het bedrijf voor analyse van sociale media, de vermeldingen op sociale media van Delta en specifiek de koopintentie van de socialemediaposter.
Het is niet verrassend dat de koopintentie in 2020 lager is. Swan berekende dat de koopintentie voor Delta de afgelopen 30 jaar met 42% was gedaald ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.
Maar hier wordt het leuk. Dat is merkbaar minder erg dan al zijn grote concurrenten. Southwest Airlines (LUV), American Airlines en United Airlines zagen de koopintentie dalen met respectievelijk 50%, 58% en 64%.
Delta ziet er minder slecht uit dan zijn collega's, maar de situatie is nog verre van goed. Om DAL weer financieel gezond te maken, moeten internationale reizen en zakenreizen terugkeren naar iets dat op zijn minst dichter bij pre-COVID-normaal ligt. En dat is een stuk makkelijker voor te stellen als er eenmaal een vaccin beschikbaar is.
Weinig verhalen over de pandemie waren zo gruwelijk als die van cruisepassagiers op besmette schepen. Wekenlang vast op een boot en niet in staat om van boord te gaan vanwege de quarantaineregels, wachtend op het zeer besmettelijke virus van een van je medepassagiers … het is genoeg om een potentiële passagier twee keer te laten nadenken voordat hij ooit nog cruisetickets koopt.
Er zijn maar weinig voorbeelden van slechtere broedplaatsen voor het virus dan een cruiseschip, en daarom is de industrie sinds het eerste kwartaal stilgelegd. Een bevel zonder zeilen blijft van kracht in de Verenigde Staten tot 31 oktober en er is geen garantie dat het niet verder wordt verlengd.
Niet verrassend, Carnaval (CCL, $ 15,21) heeft de afgelopen zes maanden echt geleden. Het bedrijf heeft zijn inkomsten zien slinken tot bijna niets, terwijl het toch een dure kostenstructuur handhaafde. De koers van het aandeel is met meer dan tweederde gedaald ten opzichte van het hoogste punt in 52 weken; de enige verrassing is dat de aandelen niet verder zijn gekrompen.
Die-hard cruisefans zullen ongetwijfeld terugkeren zodra het wettelijk is toegestaan. Maar het is moeilijk te zien dat de vraag zonder vaccin ooit weer terugkeert naar het niveau van voor de crisis.
Maar CCL zou een van de beste aandelen zijn om te kopen als we binnenkort een COVID-19-vaccin krijgen. Als we tegen, laten we zeggen, het eerste kwartaal van 2021 een vaccin zien, kan carnaval zich in de zomer sterk herstellen.
Live sporten is een ongelukkig slachtoffer van de COVID-pandemie. Social distancing is onmogelijk in een stadion vol met tienduizenden mensen, en geen enkel professioneel team wil de bekendheid van het hosten van een superverspreidend evenement.
Terwijl de eigenaren van honkbal-, basketbal-, voetbal- en andere grote sportteams nog steeds genieten van tv-rechten en merchandising, is het verliezen van live kaartverkoop een grote klap.
Dit brengt ons bij de Liberty Braves Group (BATRA, $ 23,06), de eigenaar van Major League Baseball's Atlanta Braves en hun stadion, evenals bijbehorende vastgoedprojecten. De Liberty Braves Group is een dochteronderneming van het Liberty Media-imperium van John Malone.
De aandelenkoers van Liberty Braves werd in de begindagen van de pandemie volledig uitgewist en daalde van meer dan $ 30 per aandeel naar slechts $ 13,59. De aandelen zijn sindsdien hersteld tot $ 23 en vertonen sinds juli een stijgende trend.
Toch, laten we eerlijk zijn. Honkbal kijken op tv en een stadion zien vol kartonnen uitsnijdingen is flauwekul. Als honkbal zijn mojo terug wil krijgen, moeten we weer volle stadions zien. En dat zal pas gebeuren als we een vaccin hebben.
In dezelfde geest is Madison Square Garden Sports (MSGS, $ 149,96), die onder meer eigenaar is van de franchises New York Knicks van de National Basketball Association en de New York Rangers van de National Hockey League.
Live sporten is moeilijk te verkopen in het tijdperk van sociale afstand. Maar als u denkt dat het leven uiteindelijk weer normaal zal worden, moet elke zwakte in deze sector worden gezien als een koopkans.
Het waarderen van sportfranchises is enigszins moeilijk omdat dit trofee-items zijn met weinig relevante composities. Maar Forbes onlangs de waarde van de Knicks-franchise geschat op $ 4,6 miljard en de Rangers op $ 1,65 miljard, waardoor de twee bedrijven een gecombineerde waarde van $ 6,25 miljard hebben. Het aandeel wordt ondertussen verhandeld tegen een marktkapitalisatie van slechts $ 3,6 miljard.
Er is geen garantie dat MSGS ooit Forbes' waard zal zijn schatting van de onderliggende eigenschappen. Uiteindelijk is een aandeel alleen waard wat een koper bereid is te betalen. Maar als we een vaccin krijgen waardoor sport er weer normaal uit gaat zien, is het niet onredelijk om aan te nemen dat investeerders MSGS wat gunstiger zullen bekijken.
Het is ook vermeldenswaard dat u Madison Square Garden Entertainment (MSGE) kunt kopen, dat eigenaar is van het iconische Madison Square Garden zelf, evenals andere eigendommen. Madison Square Garden, waar andere memorabele sportmomenten plaatsvonden, zoals de "Fight of the Century" tussen Muhammed Ali en Joe Frazier in 1971, is de huidige thuisbasis van de Knicks en Rangers, en organiseert concerten wanneer de teams zijn weg.
COVID-19 heeft dit jaar geconcentreerde bijeenkomsten van mensen vrijwel onmogelijk gemaakt. Dat is een groot probleem als u actief bent in de vrijetijds- en amusementssector – of als u toevallig een verhuurder bent die gespecialiseerd is in vrijetijds- en amusementswoningen.
Dit brengt ons bij EPR Properties (EPR, $ 24,74).
Het is moeilijk voor te stellen dat een verhuurder harder door de pandemie wordt getroffen dan EPR, een vastgoedbeleggingstrust (REIT). Negenentachtig procent van zijn portfolio is 'ervaringsgericht', wat betekent dat het draait om mensen die hun huis verlaten om doen iets met andere mensen. Zesenveertig procent van de huurinkomsten is afkomstig van huurders van bioscoopzalen, met 'eat and play'-eigendommen zoals golf driving ranges en bowlingbanen die nog eens 22% uitmaken. Skigebieden en themaparken vormen respectievelijk nog eens 8% en 6%.
Als huurders lijden, heeft de verhuurder dat ook. Gedurende het tweede kwartaal hadden huurders, goed voor 82% van de inkomsten van EPR, een soort huuruitstel of herstructureringsplan. In augustus, de laatste maand waarover we gegevens hebben, heeft het bedrijf slechts 35% van zijn huren geïncasseerd. EPR meldde dat het verwacht dat permanente huurverlagingen voor sommige van zijn onrustige huurders, waaronder bioscoopketen AMC, de huur met 5% tot 7% zullen verlagen ten opzichte van pre-COVID-niveaus.
Hoe eerder een vaccin beschikbaar is, hoe eerder de huurders van EPR weer financieel gezond zijn en hoe eerder deze REIT weer kan beginnen met het verhogen van de huren. Dat maakt EPR tot een van de beste aandelen om te kopen als er een vaccin op handen lijkt te zijn … maar tot die tijd wacht het bedrijf een lange, zware slag.
Als EPR Properties hard is geraakt, kunt u zich voorstellen dat het des te erger is geweest voor de grootste huurder, AMC Entertainment Holdings (AMC, $ 4,08).
Bioscopen mogen in de meeste steden wettelijk open zijn, zij het met beperkte capaciteit, maar er zijn enkele grote uitzonderingen. Bioscopen zijn meestal gesloten in New York, Los Angeles en San Francisco, die samen ongeveer een kwart van alle Amerikaanse filmkaartverkoop uitmaken.
Maar hier zijn twee grootste problemen.
Geen van beide voorwaarden bestaat vandaag. Klanten houden nog steeds afstand en studio's houden hun beste titels achter totdat de omstandigheden verbeteren. Maar klanten zullen waarschijnlijk niet terugkeren naar de theaters totdat er een film is die ze zo graag willen zien om het risico te nemen. Het is een beetje een circulair probleem, en een probleem dat waarschijnlijk pas zal worden opgelost als we een levensvatbaar vaccin hebben.
Hoewel het AMC waarschijnlijk op vaccinnieuws zou toeslaan, moet u begrijpen dat dit een keuze met een extreem hoog risico is. Het bedrijf zei op 13 oktober dat de huidige geldstapel ergens tussen eind 2020 of begin 2021 "grotendeels uitgeput" zou zijn omdat de opkomst niet is teruggekeerd. Over het woord 'B' - faillissement - is geroddeld, en in dat scenario zouden aandeelhouders vrijwel zeker worden weggevaagd.
Een vaccin kan niet snel genoeg komen.
Las Vegas heeft de pandemie bijzonder hard aangepakt. Een groot deel van de Las Vegas Strip was maandenlang gesloten en sommige casino-eigendommen moeten nog heropenen. En zelfs in de casino's die open zijn, is de capaciteit beperkt tot 50% en is de sfeer heel anders. Pokeren met plexiglas tussen de spelers verliest een deel van zijn aantrekkingskracht. De elektriciteit die hoort bij een overvolle casinovloer is weg.
Mensen gaan naar Las Vegas om roekeloze dingen te doen die ze thuis nooit zouden doen. Een episch vrijgezellenfeest proberen te houden in het tijdperk van social distancing lijkt een beetje zinloos.
Dit brengt ons bij Caesars Entertainment (CZR, $ 53,95), die onder meer eigenaar is van het Caesars Palace, Paris Las Vegas en Bally's Las Vegas. Onnodig te zeggen dat de zaken van Caesars in 2020 hebben geleden. De inkomsten voor het kwartaal eindigend in juni waren amper 20% van de inkomsten in dezelfde periode een jaar geleden.
Caesars gaat niet zonder slag of stoot ten onder. Het is van plan om zijn populaire Absinthe opnieuw op te starten show later deze maand, zij het met een sociaal afstandelijk verminderde capaciteit. Caesars zet ook in op sportweddenschappen via een buy-out van $ 3,7 miljard van de Britse bookmaker William Hill (WIMHY).
CZR heeft veel beter standgehouden dan zijn collega's, en is verbeterd tot "slechts" enkelcijferige verliezen in 2020. Maar het zal niet op volle sterkte zijn totdat mensen zich op hun gemak voelen om samen in een casino te proppen, en dat zal waarschijnlijk niet gebeuren zonder een vaccin op zijn plaats.
In dezelfde lijn hebben we Las Vegas Sands (LVS, $46,17).
Sands is eigenaar van het Venetian Resort Hotel Casino en de Sands Expo in Las Vegas, maar het zwaartepunt ligt in Azië, en met name het gokcentrum van de Chinese speciale administratieve regio Macao. Het bezit en exploiteert onder meer het Venetian Macao Resort Hotel, het Sands Cotai Central, het Parijse Macao, het Plaza Macao en Four Seasons Macao, Cotai Strip en het Sands Macao in Macao.
China heeft COVID-19 grotendeels onder controle en heeft zoals gewoonlijk iets kunnen hervatten dat vrij dicht bij het leven staat. Maar het was pas in augustus dat Macau weer toeristen de stad binnen liet komen, dus de stad komt nu pas weer tot leven.
De inkomsten van Las Vegas Sands zakten in het tweede kwartaal nog harder in dan van Caesars, met een verbazingwekkende 97%. Gezien het feit dat China sneller weer normaal wordt dan het Westen, is Sands misschien niet zo afhankelijk van een vaccin om zijn mojo terug te krijgen. Maar het zou het proces wel versnellen.
Walt Disney (DIS, $ 124,97) is een zeldzaam geval. De kernactiviteiten van het bedrijf werden volledig verwoest door de COVID-19-pandemie. De themaparken waren maandenlang gesloten en werken zelfs nu nog met een beperkte capaciteit. Bovendien is de lucratieve filmbusiness getorpedeerd dankzij de sluiting van bioscoopzalen, en zelfs de ESPN-sportnetwerken kwamen onder druk te staan door een gebrek aan sportprogramma's tijdens de pandemie.
Het was een perfecte storm. Toch heeft Disney een manier gevonden om zeer winstgevende limonade te maken van de citroenen die 2020 heeft verkocht.
Het bedrijf lanceerde eind 2019 zijn streamingdienst Disney+, wat een toevalstreffer bleek te zijn. De verkoop van de nieuwe Netflix-concurrent was al sterk voordat de pandemie Europa en Amerika bereikte, maar de lockdowns zorgden ervoor dat de groei van het aantal abonnees in een stroomversnelling raakte. Disney+ had tegen het einde van het tweede kwartaal 57,5 miljoen abonnees … wat dicht bij het aantal abonnees ligt dat Disney verwachtte tegen 2024. De pandemie heeft geleid tot vier jaar adoptie door klanten. Het bedrijf heeft nu 100 miljoen betaalde abonnees in zijn andere streamingaanbiedingen, waaronder ook ESPN+ en Hulu.
Disney+ is zo snel zo'n belangrijk radertje geworden dat het bedrijf onlangs een ingrijpende herstructurering van zijn media- en entertainmentdivisies aankondigde, bedoeld om zijn direct-to-consumer-ambities te versnellen.
Hier wordt het leuk.
Met of zonder vaccin was DIS-aandeel al een intrigerende koop op basis van alleen Disney+. Maar DIS is een van de beste aandelen om te kopen, want het is niet moeilijk om te zeggen dat met een levensvatbaar vaccin de themapark- en sportbedrijven van Disney tegen volgende zomer weer op het niveau van vóór de crisis kunnen zijn.
Films kunnen iets langer duren, omdat de productieschema's voor onbepaalde tijd zijn uitgesteld. Maar met een levensvatbaar vaccin is herstel in de filmindustrie slechts een kwestie van tijd.
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De 12 beste zorgaandelen om te kopen voor 2022
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De 12 beste technologieaandelen om te kopen voor 2022
De 12 beste zorgaandelen om te kopen voor 2022
De 19 beste aandelen om te kopen voor de rest van 2019
De 12 beste industriële aandelen om te kopen voor 2022