Het afgelopen jaar was een goed jaar voor de transportvoorraden te midden van storingen in de toeleveringsketen en alle downstream-effecten. En nu de problemen nog lang niet zijn opgelost, zullen de transporten ook in 2022 floreren.
Dit komt omdat met zoveel problemen om goederen van punt A naar punt B te krijgen, de bedrijven die verzendoplossingen bieden in de catbird-stoel zitten.
Vertaling:Beleggers die in 2022 op zoek zijn naar kansen, moeten goed kijken naar de beste transportaandelen op de markt.
Het bewijs is de pudding. Van 2021 tot begin december was de SPDR S&P Transportation ETF (XTN) bijna 31% gestegen, wat handiger was dan de 25% vooruitgang in de bredere S&P 500-index over dezelfde periode.
Er zijn ook veel spelers in transportdiensten, waaronder vracht-, logistiek-, zeescheepvaart- en containerbedrijven die allemaal een buitensporige groei doormaken, zowel in de top- als in de winstmarge.
Hier kijken we naar vijf van de beste transportaandelen voor 2022. Onze korte maar krachtige lijst kijkt naar zowel transporten die bij veel beleggers direct opkomen, als transporten die onder de radar vliegen. Hoe bekend deze namen ook zijn, ze zijn allemaal de moeite van het bekijken waard, aangezien de problemen in de toeleveringsketen blijven bestaan.
De gegevens zijn van 9 december. Dividendopbrengsten worden berekend door de meest recente uitbetaling op jaarbasis te berekenen en te delen door de aandelenkoers.
Direct uit de poort, Expeditors International of Washington (EXPD, $ 128,27) verdient een nadere blik voor investeerders omdat het een transport services is bedrijf, geen transportbedrijf in de traditionele zin van het woord.
EXPD bezit geen schepen, treinen en vliegtuigen, maar breit ze samen om supply chains voor haar klanten te creëren. Dit is belangrijk omdat grote vaste activa grote vaste kosten met zich meebrengen die gevaarlijk kunnen zijn omdat vraag, aanbod en vooral de prijzen fluctueren.
Verladers hebben nu creatieve nieuwe oplossingen nodig, en de verkopen en inkomsten van EXPD geven aan dat het deze heeft geleverd. In het derde kwartaal stegen de verkopen met 84% en de winst met 88% ten opzichte van de cijfers van een jaar geleden. Houd er als benchmark rekening mee dat in het derde kwartaal van 2019, vóór de pandemie, de omzet en winst gelijk waren.
Niet dat één vlak kwartaal de prestaties van EXPD typeert. In de afgelopen vijf jaar, eindigend in 2020, is de omzet en winst van Expeditors International met gemiddeld 11% per jaar gegroeid. Maar de meest recente resultaten tonen aan dat onrust, althans voor deze transportvoorraad, kansen creëert.
Dat feest gaat volgens analisten waarschijnlijk door. Voor het vierde kwartaal voorspelt de analistengemeenschap een omzetgroei van 39,8% op jaarbasis tot $ 4,43 miljard en een jaarlijkse winstgroei van 75,9% tot $ 2,04 per aandeel. Tot dusver hebben analisten dit kwartaal hun winstraming voor het kwartaal met 32,5% verhoogd.
Opwaartse herzieningen van analisten hebben doorgaans een positieve invloed op de aandelenkoersen. Uiteindelijk komen deze aanpassingen thuis met echte resultaten. En als de voorspellingen correct blijken te zijn, vormt dit het toneel voor een nieuwe etappe hoger in de aandelenkoersen.
Een andere reden waarom EXPD tot de beste transportaandelen voor 2022 behoort, is dat het geen schulden heeft. Het heeft wel een aantal vaste leaseverplichtingen, die door veranderende boekhoudregels nu voor alle bedrijven op de balans worden vermeld. In het geval van EXPD zijn ze niet materieel. En wanneer het scheepvaartlandschap wordt bepaald door capaciteitstekorten en prijsvolatiliteit, is niets zo geruststellend als de afwezigheid van vaste schuldverplichtingen.
Zoals Expeditors International, logistiek bedrijf TFI International (TFII, $ 108,49) is weinig activa. Maar in tegenstelling tot Expeditors stimuleert TFI groei door acquisities. Het bedrijf heeft in 2020 13 overnames gedaan en tot nu toe nog vijf in 2021.
Veel van de deals van TFII zijn klein en strategisch. De acquisitie van D&D Sexton in november droeg bijvoorbeeld bij aan de koeltransportactiviteiten en shuttleactiviteiten van het bedrijf.
Maar de overname in april 2021 van United Parcel Service's (UPS) toegewijde en minder-dan-vrachtwagenlading-activiteiten was belangrijker. Hiermee bracht TFI UPS-divisies voort die ongeveer $ 3 miljard aan inkomsten genereerden, een belangrijke toevoeging voor een bedrijf dat in 2020 ongeveer $ 3,8 miljard aan omzet had. bouw met UPS het vrachtvolume op.
De deal droeg bij aan de forse omzetgroei van TFII voor de eerste negen maanden van 2021. Maar wat nog belangrijker is, de netto-inkomsten van TFI stegen met 138% op jaarbasis tot $ 450 miljoen. Met andere woorden, het lijkt erop dat TFI alle nieuwe inkomsten binnenhaalde en nog een deel ervan, wat de beweringen van CEO Alain Bédard in de vakpers dat de UPS-deal een "ijsberg" was, geloofwaardiger maakte, en dat er nog veel meer aan de hand was onder de oppervlak.
In tegenstelling tot sommige van de andere transportaandelen op deze lijst, is het dividend van TFII, met iets minder dan 1%, klein. Maar het bedrijf heeft het de afgelopen vijf jaar met een respectabele 6,2% per jaar laten groeien, wat nog een bewijs is dat de portfolio-aanpak van TFI International op het gebied van transport waarde levert aan aandeelhouders.
Aandelen van Textainer Group Holdings (TGH, $ 35,01), die zeecontainers bezit en leaset, was de afgelopen maanden schokkerig. Hoewel de verzendvoorraad momenteel met ongeveer 17% is gedaald ten opzichte van het hoogtepunt van begin november boven $ 41 om tegen ongeveer dezelfde prijs te worden verhandeld als in augustus, blijft deze tot nu toe met 82,5% gestegen.
Zelfs met deze schokkerigheid blijft de onderliggende dynamiek van TGH boeiend - waardoor het een van de meest interessante transportaandelen is om naar 2022 te kijken.
Het bedrijf rapporteerde begin november de winst over het derde kwartaal, waaruit blijkt dat het netto-inkomen met maar liefst 281% steeg ten opzichte van dezelfde periode een jaar geleden, hoewel het op sequentiële basis ongeveer 12% lager lag. De omzet groeide in het derde kwartaal met ongeveer 31% op jaarbasis tot $ 195,8 miljoen.
Als deels financieringsbedrijf en deels transportbedrijf geniet Textainer een aanzienlijke financiële invloed – en is het in staat geweest om de winst te vergroten tot nog grotere winsten. De resultaten van het derde kwartaal van het bedrijf valideren dit proefschrift.
Te midden van knelpunten en volumestijgingen verbeteren de leasetarieven, en Textainer verhuurt meer containers tegen hogere tarieven voor zowel nieuwe contracten als voor huurverlengingen bij bestaande klanten.
Op dit moment lijkt het containerlandschap de komende tijd niet te veranderen. En dat lijkt op dit moment ook de mening van het management te zijn.
Tijdens het derde kwartaal investeerde Textainer $ 622 miljoen in kapitaaluitgaven, waarmee het totaal voor het jaar op $ 1,7 miljard komt. Het bedrijf kocht ook bijna 524.000 aandelen in, keurde een extra $ 50 miljoen goed voor het terugkopen van eigen aandelen, kondigde een dividend aan voor preferente en preferente aandelen en herstelde het gewone dividend van 25 cent per aandeel. TGH leende ook meer dan $ 800 miljoen en haalde nog eens $ 150 miljoen op door nieuwe aandelen uit te geven.
"De huidige marktfundamentals zullen naar verwachting gunstig blijven, aangezien de vraag naar vracht sterk blijft en de verstoringen van de toeleveringsketen naar verwachting tot het grootste deel van 2022 zullen aanhouden", aldus Textainer CEO Olivier Ghesquiere in het meest recente rapport van het bedrijf. TGH blijft "zich inzetten voor het verbeteren van onze financiële prestaties om op lange termijn waarde te leveren aan onze gewone aandeelhouders die zich richten op dividenden en het terugkopen van aandelen om kapitaal terug te geven aan aandeelhouders", voegde hij eraan toe.
Het management heeft de neiging om optimistische uitspraken te doen over de containerbusiness in hun winstrapporten en dit sentiment lijkt te worden ondersteund door hun acties.
Overigens vertegenwoordigt het dividend van TGH, dat het bedrijf in 2016 opschortte, op $ 1,00 per aandeel op jaarbasis, een fors rendement van 2,9%.
Star Bulkcarriers (SBLK, $ 21,40), zoals de naam al aangeeft, verzendt goederen zoals metalen, erts en granen over de hele wereld. De inkomsten van het bedrijf zijn grotendeels gekoppeld aan de Baltic Dry Index, die de dagelijkse kosten meet voor het verzenden van droge bulkgoederen. Deze index is omhooggeschoten dankzij storingen in de wereldwijde toeleveringsketens. In het bijzonder gaf de index vorig jaar rond deze tijd verzendkosten aan van ongeveer $ 12.000 per dag, terwijl de kosten tegenwoordig dichter bij $ 35.000 liggen.
Al deze stijging bereikt de top van Star Bulk, en dit heeft de inkomsten naar spectaculaire niveaus gedreven. De inkomsten stegen met bijna 83% op jaarbasis voor de negen maanden eindigend op 30 september, tot $ 927,6 miljoen, terwijl het gecorrigeerde netto-inkomen steeg naar $ 389,3 miljoen van een verlies van $ 12,8 miljoen een jaar geleden. En alleen al in het derde kwartaal was de groei van de winst bijna een tientje met $ 225 miljoen, tegenover $ 27 miljoen een jaar geleden.
Met name de Baltic Dry Index-koersen zijn afgekoeld sinds hun recente piek begin oktober, met een vlakke voorspelling voor volgend jaar. Analisten verwachten dan ook dat de winst in 2022 zal afkoelen. Maar er heerst nog steeds een optimistisch sentiment ten aanzien van het aandeel, met een gemiddeld koersdoel van $ 33,86, wat neerkomt op een impliciete stijging van 58% ten opzichte van de huidige niveaus.
Dit is waarschijnlijk te wijten aan een uitbreiding van de koers-winstverhoudingen (P/E) van SBLK te midden van verstoringen in de toeleveringsketen. De koers-winstverhouding van het aandeel is momenteel een lage, lage 3,4x versus de 20,5x van de S&P 500 Index, een nieuw aandeleninkoopprogramma van $ 50 miljoen en voldoende cashflow om een ongehoord rendement te ondersteunen.
Momenteel bedraagt het driemaandelijkse dividend $ 1,25 per aandeel - of $ 5 per aandeel op jaarbasis - een stijging van 70 cent in augustus en 5 cent begin 2020. Met $ 5 per aandeel komt het rendement uit op 23,4% - de beste van alle transportaandelen die hier worden weergegeven. Om het dividendrendement van SBLK op het huidige gemiddelde S&P 500-rendement van 1,3% te brengen, zou dit een aandelenkoers van $ 385 impliceren.
Elke discussie over de beste transportvoorraden moet leiden tot een papier versus plastic, chocolade versus vanille-achtige discussie over FedEx (FDX) versus United Parcel Service (UPS, $ 206,54)? Op dit moment geven we de voorkeur aan UPS. Dit is grotendeels te wijten aan technische factoren, waarbij de laatste een beter resultaat geeft op het gebied van margegroei, winstgroei en winstherzieningen van analisten.
De markt lijkt het met deze beoordeling eens te zijn, aangezien de FedEx-aandelen tot nu toe met ongeveer 5% zijn gedaald, terwijl de UPS-aandelen een knappe 23% zijn gestegen.
De krapte op de arbeidsmarkt is voor beide bedrijven zwaar geweest, maar een vakbondspersoneel lijkt UPS een voorsprong te hebben gegeven. En met het uiterst belangrijke winkelseizoen voor de feestdagen in volle gang, kan UPS de komende kwartalen laten zien dat de winst superieur is.
Bovendien speculeren de meeste analisten en investeerders die optimistisch zijn over transportaandelen dat de gewoonte om thuis te winkelen, die het vrachtvolume stimuleert, niet zal afnemen nadat de pandemie dat doet.
Zelfs als we tijdens de feestdagen niet in een pandemie zaten, is er veel leuks aan UPS. Het heeft zijn inkomsten sinds 2016 met gemiddeld 9,4% per jaar laten groeien, ervan uitgaande dat het de gemiddelde omzetraming van analisten voor het vierde kwartaal haalt - een redelijk veilige gok op deze datum.
Indrukwekkender is dat de winst per aandeel van het bedrijf is verbeterd van $ 3,88 in 2016 naar de gemiddelde schatting van dit jaar van $ 11,59, of een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 24,5% (CAGR). Het is vermeldenswaard dat deze berekeningen een forse daling van de verkoop en inkomsten voor het pandemie-beladen 2020 maskeren.
Het bedrijf heeft zijn dividend de afgelopen vijf jaar met gemiddeld 5,5% per jaar laten groeien, met een rendement van een gezonde 2% ten opzichte van de huidige prijzen. En met de geschatte cashflow per aandeel van Value Line voor 2021 op meer dan $ 15, lijkt het dividend van $ 4,08 per aandeel veilig.
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De 22 beste aandelen om te kopen voor 2022
De keuze van de profs:22 topaandelen om in te investeren voor 2022
De 12 beste technologieaandelen om te kopen voor 2022
De 12 beste zorgaandelen om te kopen voor 2022
5 aandelen te verkopen voor 2022
De 12 beste industriële aandelen om te kopen voor 2022